États financiers détaillés de Energy Transfer LP (ET) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Energy Transfer LP a enregistré un chiffre d'affaires de 82,63 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 16,2 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 24,1 %, marge opérationnelle 10,6 %, marge nette 5,6 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de 11,5 % sur 5 ans.
À 20,25 $ (cours en séance du 16 octobre 2026), ET se négocie à un PER de 12,57 et un ROE de 16,77 %. La capitalisation boursière s'établit à 69,7 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 37,50 Md $ | 40,52 Md $ | 54,09 Md $ | 54,21 Md $ | 38,95 Md $ | 67,42 Md $ | 89,88 Md $ | 78,59 Md $ | 82,67 Md $ | 82,63 Md $ |
| Coût des Ventes | 25,89 Md $ | 33,61 Md $ | 44,69 Md $ | 43,09 Md $ | 28,70 Md $ | 53,97 Md $ | 76,57 Md $ | 64,78 Md $ | 66,98 Md $ | 64,62 Md $ |
| Marge Brute | 5,90 Md $ | 6,91 Md $ | 9,39 Md $ | 11,12 Md $ | 10,25 Md $ | 13,45 Md $ | 13,31 Md $ | 13,80 Md $ | 15,69 Md $ | 18,01 Md $ |
| R&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Frais Généraux | 791,0 M$ | 599,0 M$ | 702,0 M$ | 694,0 M$ | 711,0 M$ | 818,0 M$ | 1,02 Md $ | 1,11 Md $ | 1,34 Md $ | 1,02 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 4,05 Md $ | 4,19 Md $ | 3,99 Md $ | 3,92 Md $ | 7,27 Md $ | 4,66 Md $ | 5,57 Md $ | 5,51 Md $ | 6,55 Md $ | 8,57 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 1,85 Md $ | 2,71 Md $ | 5,40 Md $ | 7,20 Md $ | 2,98 Md $ | 8,79 Md $ | 7,74 Md $ | 8,29 Md $ | 9,14 Md $ | 9,44 Md $ |
| EBITDA | 5,11 Md $ | 6,31 Md $ | 8,69 Md $ | 10,50 Md $ | 9,54 Md $ | 12,63 Md $ | 12,29 Md $ | 12,56 Md $ | 15,40 Md $ | 15,29 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 1,80 Md $ | 1,92 Md $ | 2,06 Md $ | 2,33 Md $ | 2,33 Md $ | 2,27 Md $ | 2,31 Md $ | 2,58 Md $ | 3,12 Md $ | 3,32 Md $ |
| Résultat Avant Impôts | -176,0 M$ | 710,0 M$ | 3,63 Md $ | 5,02 Md $ | 377,0 M$ | 6,87 Md $ | 6,07 Md $ | 5,60 Md $ | 7,11 Md $ | 6,29 Md $ |
| Impôts | -217,0 M$ | -1,83 Md $ | 4,0 M$ | 195,0 M$ | 237,0 M$ | 184,0 M$ | 204,0 M$ | 303,0 M$ | 541,0 M$ | 222,0 M$ |
| Résultat Net | 995,0 M$ | 954,0 M$ | 1,69 Md $ | 3,52 Md $ | -648,0 M$ | 5,47 Md $ | 4,76 Md $ | 3,94 Md $ | 4,81 Md $ | 4,90 Md $ |
| BPA | 0,94 $ | 0,85 $ | 1,19 $ | 1,34 $ | -0,24 $ | 1,89 $ | 1,40 $ | 1,10 $ | 1,29 $ | 1,36 $ |
| BPA Dilué | 0,92 $ | 0,80 $ | 1,16 $ | 1,33 $ | -0,24 $ | 1,89 $ | 1,40 $ | 1,09 $ | 1,28 $ | 1,35 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 1 078,6 M | 1 150,8 M | 1 461,4 M | 2 637,6 M | 2 695,6 M | 2 739,5 M | 3 097,0 M | 3 177,2 M | 3 420,5 M | 3 650,0 M |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 19,95 Md $ | 22,41 Md $ | 27,77 Md $ | 34,33 Md $ |
| Marge Brute | 5,39 Md $ | 5,78 Md $ | 6,62 Md $ | 7,40 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 2,15 Md $ | 2,37 Md $ | 2,98 Md $ | 3,57 Md $ |
| EBITDA | 3,71 Md $ | 3,86 Md $ | 3,69 Md $ | 5,23 Md $ |
| Résultat Net | 1,02 Md $ | 1,46 Md $ | 1,25 Md $ | 2,09 Md $ |
| BPA | 0,27 $ | 0,40 $ | 0,35 $ | 0,59 $ |
| BPA Dilué | 0,27 $ | 0,40 $ | 0,35 $ | 0,59 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 467,0 M$ | 336,0 M$ | 419,0 M$ | 291,0 M$ | 367,0 M$ | 336,0 M$ | 257,0 M$ | 161,0 M$ | 312,0 M$ | 1,27 Md $ |
| Placements à Court Terme | 21,0 M$ | 24,0 M$ | 111,0 M$ | 23,0 M$ | 9,0 M$ | 10,0 M$ | 10,0 M$ | 66,0 M$ | 9,0 M$ | 52,0 M$ |
| Créances | 3,60 Md $ | 4,56 Md $ | 4,19 Md $ | 5,20 Md $ | 3,95 Md $ | 7,71 Md $ | 8,56 Md $ | 9,21 Md $ | 10,33 Md $ | 11,45 Md $ |
| Stocks | 2,06 Md $ | 2,02 Md $ | 1,82 Md $ | 1,53 Md $ | 1,74 Md $ | 2,01 Md $ | 2,46 Md $ | 2,68 Md $ | 3,07 Md $ | 4,99 Md $ |
| Actifs Courants | 6,90 Md $ | 10,68 Md $ | 6,75 Md $ | 7,46 Md $ | 6,32 Md $ | 10,54 Md $ | 12,08 Md $ | 12,43 Md $ | 14,20 Md $ | 18,23 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 53,58 Md $ | 61,09 Md $ | 66,96 Md $ | 75,16 Md $ | 75,97 Md $ | 82,44 Md $ | 81,13 Md $ | 86,18 Md $ | 96,02 Md $ | 103,98 Md $ |
| Goodwill | 5,67 Md $ | 4,77 Md $ | 4,88 Md $ | 5,17 Md $ | 2,39 Md $ | 2,53 Md $ | 2,57 Md $ | 4,02 Md $ | 3,90 Md $ | 5,45 Md $ |
| Actifs Incorporels | 5,51 Md $ | 6,12 Md $ | 6,00 Md $ | 6,15 Md $ | 5,75 Md $ | 5,86 Md $ | 5,42 Md $ | 6,24 Md $ | 5,97 Md $ | 7,44 Md $ |
| Actifs Totaux | 78,92 Md $ | 86,25 Md $ | 88,25 Md $ | 98,97 Md $ | 95,14 Md $ | 105,96 Md $ | 105,64 Md $ | 113,70 Md $ | 125,38 Md $ | 141,74 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 3,54 Md $ | 4,72 Md $ | 3,55 Md $ | 4,15 Md $ | 2,84 Md $ | 6,83 Md $ | 6,97 Md $ | 6,68 Md $ | 8,32 Md $ | 9,51 Md $ |
| Dette à Court Terme | 1,19 Md $ | 413,0 M$ | 2,65 Md $ | 20,0 M$ | 20,0 M$ | 677,0 M$ | 48,0 M$ | 1,00 Md $ | 8,0 M$ | 270,0 M$ |
| Passifs Courants | 7,28 Md $ | 7,90 Md $ | 9,31 Md $ | 7,72 Md $ | 5,92 Md $ | 10,84 Md $ | 10,37 Md $ | 11,28 Md $ | 12,66 Md $ | 14,96 Md $ |
| Dette à Long Terme | 42,86 Md $ | 43,67 Md $ | 43,37 Md $ | 51,00 Md $ | 51,41 Md $ | 49,01 Md $ | 48,25 Md $ | 51,36 Md $ | 59,70 Md $ | 69,74 Md $ |
| Passifs Totaux | 56,45 Md $ | 56,24 Md $ | 56,90 Md $ | 64,30 Md $ | 62,99 Md $ | 65,83 Md $ | 64,49 Md $ | 68,98 Md $ | 78,95 Md $ | 92,48 Md $ |
| Réserves | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Capitaux Propres | -1,69 Md $ | -1,19 Md $ | 20,56 Md $ | 21,92 Md $ | 18,54 Md $ | 31,30 Md $ | 33,03 Md $ | 36,68 Md $ | 35,12 Md $ | 34,37 Md $ |
| Dette Totale | 44,05 Md $ | 44,08 Md $ | 46,03 Md $ | 52,02 Md $ | 52,33 Md $ | 50,57 Md $ | 49,11 Md $ | 53,22 Md $ | 60,56 Md $ | 71,61 Md $ |
| Dette Nette | 43,56 Md $ | 43,72 Md $ | 45,50 Md $ | 51,70 Md $ | 51,95 Md $ | 50,22 Md $ | 48,84 Md $ | 52,99 Md $ | 60,24 Md $ | 70,28 Md $ |
| Fonds de Roulement | -378,0 M$ | 2,79 Md $ | -2,56 Md $ | -260,0 M$ | 394,0 M$ | -298,0 M$ | 1,71 Md $ | 1,16 Md $ | 1,55 Md $ | 3,28 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 3,57 Md $ | 1,27 Md $ | 951,0 M$ | 1,02 Md $ |
| Actifs Totaux | 129,33 Md $ | 141,74 Md $ | 147,48 Md $ | 148,17 Md $ |
| Passifs Totaux | 82,19 Md $ | 92,48 Md $ | 97,49 Md $ | 97,39 Md $ |
| Capitaux Propres | 34,68 Md $ | 34,37 Md $ | 34,46 Md $ | 35,33 Md $ |
| Dette Totale | 63,97 Md $ | 71,61 Md $ | 71,11 Md $ | 70,24 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 0 | 2,37 Md $ | 3,42 Md $ | 4,83 Md $ | 140,0 M$ | 6,69 Md $ | 5,87 Md $ | 5,29 Md $ | 6,57 Md $ | 5,71 Md $ |
| Amortissements | 2,22 Md $ | 2,55 Md $ | 2,86 Md $ | 3,15 Md $ | 3,68 Md $ | 3,82 Md $ | 4,16 Md $ | 4,38 Md $ | 5,17 Md $ | 5,68 Md $ |
| Stock-based Compensation | 70,0 M$ | 99,0 M$ | 105,0 M$ | 113,0 M$ | 121,0 M$ | 111,0 M$ | 115,0 M$ | 130,0 M$ | 151,0 M$ | 148,0 M$ |
| Variation du BFR | -179,0 M$ | -192,0 M$ | 234,0 M$ | -391,0 M$ | 47,0 M$ | 515,0 M$ | -1,50 Md $ | -451,0 M$ | -196,0 M$ | -1,98 Md $ |
| Cash Flow Opérationnel | 3,42 Md $ | 4,43 Md $ | 7,51 Md $ | 8,15 Md $ | 7,36 Md $ | 11,16 Md $ | 9,05 Md $ | 9,55 Md $ | 11,51 Md $ | 10,15 Md $ |
| CapEx | -8,09 Md $ | -8,44 Md $ | -7,41 Md $ | -5,96 Md $ | -5,13 Md $ | -2,82 Md $ | -3,38 Md $ | -3,13 Md $ | -4,16 Md $ | -6,30 Md $ |
| Acquisitions | -1,64 Md $ | 2,63 Md $ | 6,0 M$ | -299,0 M$ | -38,0 M$ | -209,0 M$ | -839,0 M$ | -1,33 Md $ | -2,83 Md $ | -2,26 Md $ |
| Rachat d'Actions | 0 | -53,0 M$ | -24,0 M$ | -25,0 M$ | 0 | -31,0 M$ | 0 | 0 | -3,47 Md $ | 0 |
| Dividendes Payés | -1,02 Md $ | -1,01 Md $ | -1,68 Md $ | -3,05 Md $ | -2,80 Md $ | -1,90 Md $ | -3,05 Md $ | -4,25 Md $ | -4,62 Md $ | -4,72 Md $ |
| Free Cash Flow | -4,67 Md $ | -4,01 Md $ | 99,0 M$ | 2,19 Md $ | 2,23 Md $ | 8,34 Md $ | 5,67 Md $ | 6,42 Md $ | 7,34 Md $ | 3,85 Md $ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 2,57 Md $ | 1,90 Md $ | 3,42 Md $ | 4,23 Md $ |
| CapEx | -1,30 Md $ | -2,12 Md $ | -1,92 Md $ | -1,56 Md $ |
| Free Cash Flow | 1,27 Md $ | -225,0 M$ | 1,50 Md $ | 2,67 Md $ |
| Dividendes Payés | -1,15 Md $ | -1,22 Md $ | -1,17 Md $ | -1,24 Md $ |
| Stock-based Compensation | 40,0 M$ | 38,0 M$ | 0 | 88,0 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +8,0 % | +33,5 % | +0,2 % | -28,1 % | +73,1 % | +33,3 % | -12,6 % | +5,2 % | -0,1 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | -4,1 % | +77,6 % | +107,7 % | -118,4 % | +944,1 % | -13,1 % | -17,3 % | +22,3 % | +1,8 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | -9,6 % | +40,0 % | +12,6 % | -117,9 % | +887,5 % | -25,9 % | -21,4 % | +17,3 % | +5,4 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +6,7 % | +27,0 % | +80,5 % | +2,2 % | +1,6 % | +13,0 % | +2,6 % | +7,7 % | +6,7 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | +14,1 % | +102,5 % | +2 116,2 % | +1,7 % | +273,8 % | -32,0 % | +13,2 % | +14,3 % | -47,6 % | |
| Marge Brute | 15,7 % | 17,1 % | 17,4 % | 20,5 % | 26,3 % | 19,9 % | 14,8 % | 17,6 % | 19,0 % | 21,8 % |
| Marge Opérationnelle | 4,9 % | 6,7 % | 10,0 % | 13,3 % | 7,7 % | 13,0 % | 8,6 % | 10,6 % | 11,1 % | 11,4 % |
| Marge EBITDA | 13,6 % | 15,6 % | 16,1 % | 19,4 % | 24,5 % | 18,7 % | 13,7 % | 16,0 % | 18,6 % | 18,5 % |
| Marge Nette | 2,7 % | 2,4 % | 3,1 % | 6,5 % | -1,7 % | 8,1 % | 5,3 % | 5,0 % | 5,8 % | 5,9 % |
| Marge FCF | -12,5 % | -9,9 % | 0,2 % | 4,0 % | 5,7 % | 12,4 % | 6,3 % | 8,2 % | 8,9 % | 4,7 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 123,3 % | -258,2 % | 0,1 % | 3,9 % | 62,9 % | 2,7 % | 3,4 % | 5,4 % | 7,6 % | 3,5 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | -4,33 $ | -3,49 $ | 0,07 $ | 0,83 $ | 0,83 $ | 3,04 $ | 1,83 $ | 2,02 $ | 2,15 $ | 1,05 $ |
| Dividende par Action | 0,94 $ | 0,88 $ | 1,15 $ | 1,16 $ | 1,04 $ | 0,69 $ | 0,98 $ | 1,34 $ | 1,35 $ | 1,29 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 1 045,5 M | 1 078,2 M | 1 423,8 M | 2 628,0 M | 2 695,6 M | 2 734,4 M | 3 086,8 M | 3 161,7 M | 3 395,1 M | 3 650,0 M |
Quoi regarder dans les entreprises de Énergie
- Rendement du FCF (>8%) — Cash généré / capitalisation. En énergie le FCF compte plus que l'EPS.
- ROIC moyen 5a (≥10%) — Inclure bonnes et mauvaises années pour filtrer les vraiment disciplinées.
- FCF positif sur 8 des 10 dernières années (≥8/10) — Les disciplinées (XOM, CVX, EOG) survivent aux crashes 2014-16 et 2020.
- Couverture du dividende (FCF / div) (≥1,2x) — Dividende couvert par FCF, pas par dette. <1x = coupe probable.
- Dette Nette / EBITDA (<2x au pic) — À regarder avec l'EBITDA en creux, pas au pic.
- Capex / Revenus (10-20% sain) — L'énergie nécessite un réinvestissement agressif pour maintenir les réserves.
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 16,77 % |
| Rentabilité du capital investi | 8,14 % |
| Rentabilité des actifs | 3,93 % |
| Marge brute | 24,11 % |
| Marge opérationnelle | 10,60 % |
| Marge nette | 5,57 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 1,99 |
| Ratio de liquidité | 1,16 |
| Piotroski F-Score | 5 |
| Altman Z-Score | 1,22 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 20,54 | 20,31 | 11,10 | 9,57 | -25,75 | 4,35 | 8,48 | 12,55 | 15,19 | 12,12 |
| P/B | -11,94 | -15,60 | 0,91 | 1,54 | 0,90 | 0,72 | 1,11 | 1,19 | 1,89 | 1,75 |
| P/V | 0,54 | 0,46 | 0,35 | 0,62 | 0,43 | 0,33 | 0,41 | 0,56 | 0,80 | 0,73 |
| Marge Brute | 15,7 % | 17,1 % | 17,4 % | 20,5 % | 26,3 % | 19,9 % | 14,8 % | 17,6 % | 19,0 % | 21,8 % |
| Marge Opérationnelle | 4,9 % | 6,7 % | 10,0 % | 13,3 % | 7,7 % | 13,0 % | 8,6 % | 10,6 % | 11,1 % | 11,4 % |
| Marge Nette | 2,7 % | 2,4 % | 3,1 % | 6,5 % | -1,7 % | 8,1 % | 5,3 % | 5,0 % | 5,8 % | 5,9 % |
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