États financiers détaillés de Valero Energy Corporation (VLO) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Valero Energy Corporation a enregistré un chiffre d'affaires de 122,69 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 13,6 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 11,3 %, marge opérationnelle 7,5 %, marge nette 5,4 %.
Au prix actuel de 419,33 $, VLO se négocie à un PER de 16,85 et un ROE de 29,94 %. La capitalisation boursière s'établit à 121 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 75,66 Md $ | 93,98 Md $ | 117,03 Md $ | 108,32 Md $ | 64,91 Md $ | 113,98 Md $ | 176,38 Md $ | 144,77 Md $ | 129,88 Md $ | 122,69 Md $ |
| Coût des Ventes | 71,32 Md $ | 89,48 Md $ | 111,49 Md $ | 103,60 Md $ | 65,70 Md $ | 110,89 Md $ | 159,63 Md $ | 131,88 Md $ | 125,12 Md $ | 117,32 Md $ |
| Marge Brute | 4,34 Md $ | 4,50 Md $ | 5,54 Md $ | 4,72 Md $ | -788,0 M$ | 3,08 Md $ | 16,75 Md $ | 12,89 Md $ | 4,76 Md $ | 5,37 Md $ |
| R&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Frais Généraux | 715,0 M$ | 835,0 M$ | 925,0 M$ | 868,0 M$ | 756,0 M$ | 865,0 M$ | 934,0 M$ | 998,0 M$ | 961,0 M$ | 1,04 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 715,0 M$ | 896,0 M$ | 970,0 M$ | 889,0 M$ | 791,0 M$ | 952,0 M$ | 1,06 Md $ | 1,03 Md $ | 1,00 Md $ | 1,06 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 3,57 Md $ | 3,60 Md $ | 4,57 Md $ | 3,84 Md $ | -1,58 Md $ | 2,13 Md $ | 15,69 Md $ | 11,86 Md $ | 3,75 Md $ | 4,31 Md $ |
| EBITDA | 5,51 Md $ | 5,59 Md $ | 6,67 Md $ | 6,14 Md $ | 904,0 M$ | 4,55 Md $ | 18,34 Md $ | 14,66 Md $ | 7,03 Md $ | 6,72 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 446,0 M$ | 468,0 M$ | 470,0 M$ | 454,0 M$ | 563,0 M$ | 603,0 M$ | 562,0 M$ | 592,0 M$ | 556,0 M$ | 556,0 M$ |
| Résultat Avant Impôts | 3,18 Md $ | 3,21 Md $ | 4,23 Md $ | 3,49 Md $ | -2,01 Md $ | 1,54 Md $ | 15,31 Md $ | 11,77 Md $ | 3,70 Md $ | 3,00 Md $ |
| Impôts | 765,0 M$ | -949,0 M$ | 879,0 M$ | 702,0 M$ | -903,0 M$ | 255,0 M$ | 3,43 Md $ | 2,62 Md $ | 692,0 M$ | 759,0 M$ |
| Résultat Net | 2,29 Md $ | 4,07 Md $ | 3,12 Md $ | 2,42 Md $ | -1,43 Md $ | 930,0 M$ | 11,53 Md $ | 8,84 Md $ | 2,77 Md $ | 2,35 Md $ |
| BPA | 4,94 $ | 9,17 $ | 7,33 $ | 5,85 $ | -3,50 $ | 2,27 $ | 29,08 $ | 24,95 $ | 8,58 $ | 7,57 $ |
| BPA Dilué | 4,94 $ | 9,16 $ | 7,29 $ | 5,85 $ | -3,50 $ | 2,27 $ | 29,00 $ | 24,95 $ | 8,58 $ | 7,57 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 464,0 M$ | 444,0 M$ | 428,0 M$ | 413,0 M$ | 407,0 M$ | 407,0 M$ | 396,0 M$ | 353,0 M$ | 322,0 M$ | 309,0 M$ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 32,17 Md $ | 31,73 Md $ | 32,38 Md $ | 36,65 Md $ |
| Marge Brute | 1,77 Md $ | 3,26 Md $ | 2,88 Md $ | 7,15 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 1,51 Md $ | 1,57 Md $ | 1,73 Md $ | 5,20 Md $ |
| EBITDA | 2,43 Md $ | 2,34 Md $ | 2,44 Md $ | 6,05 Md $ |
| Résultat Net | 1,09 Md $ | 1,13 Md $ | 1,26 Md $ | 3,72 Md $ |
| BPA | 3,54 $ | 3,74 $ | 4,22 $ | 12,62 $ |
| BPA Dilué | 3,53 $ | 3,74 $ | 4,22 $ | 12,62 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 4,82 Md $ | 5,85 Md $ | 2,98 Md $ | 2,58 Md $ | 3,31 Md $ | 4,12 Md $ | 4,86 Md $ | 5,42 Md $ | 4,66 Md $ | 4,69 Md $ |
| Placements à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Créances | 5,90 Md $ | 6,92 Md $ | 7,34 Md $ | 8,90 Md $ | 6,11 Md $ | 10,38 Md $ | 11,92 Md $ | 12,53 Md $ | 10,71 Md $ | 9,88 Md $ |
| Stocks | 5,71 Md $ | 6,38 Md $ | 6,53 Md $ | 7,01 Md $ | 6,04 Md $ | 6,26 Md $ | 6,75 Md $ | 7,58 Md $ | 7,76 Md $ | 7,59 Md $ |
| Actifs Courants | 16,80 Md $ | 19,31 Md $ | 17,68 Md $ | 18,97 Md $ | 15,84 Md $ | 21,16 Md $ | 24,13 Md $ | 26,22 Md $ | 23,74 Md $ | 23,21 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 26,47 Md $ | 27,48 Md $ | 28,85 Md $ | 30,59 Md $ | 31,59 Md $ | 32,13 Md $ | 32,09 Md $ | 31,34 Md $ | 30,41 Md $ | 28,69 Md $ |
| Goodwill | 0 | 0 | 260,0 M$ | 260,0 M$ | 260,0 M$ | 260,0 M$ | 260,0 M$ | 260,0 M$ | 260,0 M$ | 260,0 M$ |
| Actifs Incorporels | 148,0 M$ | 142,0 M$ | 307,0 M$ | 283,0 M$ | 248,0 M$ | 218,0 M$ | 202,0 M$ | 183,0 M$ | 151,0 M$ | 123,0 M$ |
| Actifs Totaux | 46,17 Md $ | 50,16 Md $ | 50,16 Md $ | 53,86 Md $ | 51,77 Md $ | 57,89 Md $ | 60,98 Md $ | 63,06 Md $ | 60,14 Md $ | 57,99 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 6,36 Md $ | 8,35 Md $ | 8,59 Md $ | 10,21 Md $ | 6,08 Md $ | 12,49 Md $ | 12,73 Md $ | 12,57 Md $ | 12,09 Md $ | 10,14 Md $ |
| Dette à Court Terme | 115,0 M$ | 122,0 M$ | 238,0 M$ | 494,0 M$ | 723,0 M$ | 1,26 Md $ | 1,11 Md $ | 1,41 Md $ | 743,0 M$ | 949,0 M$ |
| Passifs Courants | 8,33 Md $ | 11,07 Md $ | 10,72 Md $ | 13,16 Md $ | 9,28 Md $ | 16,85 Md $ | 17,46 Md $ | 16,80 Md $ | 15,49 Md $ | 14,11 Md $ |
| Dette à Long Terme | 7,89 Md $ | 8,75 Md $ | 8,87 Md $ | 9,18 Md $ | 13,95 Md $ | 12,61 Md $ | 10,53 Md $ | 10,12 Md $ | 9,72 Md $ | 9,67 Md $ |
| Passifs Totaux | 25,32 Md $ | 27,26 Md $ | 27,42 Md $ | 31,33 Md $ | 32,13 Md $ | 38,07 Md $ | 35,51 Md $ | 34,53 Md $ | 32,62 Md $ | 31,38 Md $ |
| Réserves | 26,37 Md $ | 29,20 Md $ | 31,04 Md $ | 31,97 Md $ | 28,95 Md $ | 28,28 Md $ | 38,25 Md $ | 45,63 Md $ | 47,02 Md $ | 47,96 Md $ |
| Capitaux Propres | 20,02 Md $ | 21,99 Md $ | 21,67 Md $ | 21,80 Md $ | 18,80 Md $ | 18,43 Md $ | 23,56 Md $ | 26,35 Md $ | 24,51 Md $ | 23,73 Md $ |
| Dette Totale | 8,00 Md $ | 8,87 Md $ | 9,11 Md $ | 10,96 Md $ | 15,85 Md $ | 15,12 Md $ | 12,72 Md $ | 12,64 Md $ | 11,54 Md $ | 11,70 Md $ |
| Dette Nette | 3,19 Md $ | 3,02 Md $ | 6,13 Md $ | 8,38 Md $ | 12,53 Md $ | 11,00 Md $ | 7,86 Md $ | 7,21 Md $ | 6,88 Md $ | 7,01 Md $ |
| Fonds de Roulement | 8,47 Md $ | 8,24 Md $ | 6,95 Md $ | 5,81 Md $ | 6,56 Md $ | 4,31 Md $ | 6,67 Md $ | 9,42 Md $ | 8,24 Md $ | 9,10 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 4,76 Md $ | 4,69 Md $ | 5,73 Md $ | 7,87 Md $ |
| Actifs Totaux | 58,62 Md $ | 57,99 Md $ | 62,14 Md $ | 64,66 Md $ |
| Passifs Totaux | 31,87 Md $ | 31,38 Md $ | 35,21 Md $ | 36,40 Md $ |
| Capitaux Propres | 23,75 Md $ | 23,73 Md $ | 23,87 Md $ | 25,00 Md $ |
| Dette Totale | 10,58 Md $ | 11,70 Md $ | 11,49 Md $ | 11,35 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 2,29 Md $ | 4,07 Md $ | 3,12 Md $ | 1,33 Md $ | -1,11 Md $ | 1,29 Md $ | 11,88 Md $ | 9,15 Md $ | 3,01 Md $ | 2,25 Md $ |
| Amortissements | 1,89 Md $ | 1,99 Md $ | 2,07 Md $ | 2,25 Md $ | 2,35 Md $ | 2,40 Md $ | 2,47 Md $ | 2,70 Md $ | 2,77 Md $ | 3,16 Md $ |
| Stock-based Compensation | 0 | 77,0 M$ | 86,0 M$ | 89,0 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Variation du BFR | 970,0 M$ | 1,88 Md $ | -1,25 Md $ | -465,0 M$ | -435,0 M$ | 2,16 Md $ | -1,88 Md $ | -2,66 Md $ | 512,0 M$ | -499,0 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 4,82 Md $ | 5,48 Md $ | 4,37 Md $ | 315,0 M$ | 948,0 M$ | 5,86 Md $ | 12,57 Md $ | 9,23 Md $ | 6,68 Md $ | 5,83 Md $ |
| CapEx | -1,28 Md $ | -1,38 Md $ | -2,07 Md $ | -2,00 Md $ | -1,79 Md $ | -1,67 Md $ | -1,68 Md $ | -911,0 M$ | -907,0 M$ | -796,0 M$ |
| Acquisitions | -4,0 M$ | -406,0 M$ | -556,0 M$ | -236,0 M$ | -54,0 M$ | 261,0 M$ | -1,0 M$ | 0 | 0 | -3,0 M$ |
| Rachat d'Actions | -1,34 Md $ | -1,37 Md $ | -1,71 Md $ | -1,73 Md $ | -156,0 M$ | -27,0 M$ | -4,58 Md $ | -5,14 Md $ | -2,88 Md $ | -2,60 Md $ |
| Dividendes Payés | -1,11 Md $ | -1,24 Md $ | -1,37 Md $ | -1,49 Md $ | -1,60 Md $ | -1,60 Md $ | -1,56 Md $ | -1,45 Md $ | -1,38 Md $ | -1,41 Md $ |
| Free Cash Flow | 3,54 Md $ | 4,10 Md $ | 2,30 Md $ | -1,68 Md $ | -840,0 M$ | 4,19 Md $ | 10,89 Md $ | 8,32 Md $ | 5,78 Md $ | 5,03 Md $ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 1,88 Md $ | 2,06 Md $ | 1,39 Md $ | 5,58 Md $ |
| CapEx | -177,0 M$ | -220,0 M$ | -165,0 M$ | -226,0 M$ |
| Free Cash Flow | 1,70 Md $ | 1,84 Md $ | 1,23 Md $ | 5,35 Md $ |
| Dividendes Payés | -351,0 M$ | -344,0 M$ | -359,0 M$ | -355,0 M$ |
| Stock-based Compensation | 0 | 0 | 0 | 0 |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +24,2 % | +24,5 % | -7,4 % | -40,1 % | +75,6 % | +54,8 % | -17,9 % | -10,3 % | -5,5 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +77,6 % | -23,2 % | -22,4 % | -158,9 % | +165,2 % | +1 139,6 % | -23,4 % | -68,6 % | -15,2 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +85,6 % | -20,1 % | -20,2 % | -159,8 % | +164,9 % | +1 181,1 % | -14,2 % | -65,6 % | -11,8 % | |
| Variation Actions (annuelle) | -4,3 % | -3,6 % | -3,5 % | -1,5 % | +0,0 % | -2,7 % | -10,9 % | -8,8 % | -4,0 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | +15,8 % | -44,0 % | -173,2 % | +50,1 % | +599,3 % | +159,7 % | -23,6 % | -30,6 % | -12,9 % | |
| Marge Brute | 5,7 % | 4,8 % | 4,7 % | 4,4 % | -1,2 % | 2,7 % | 9,5 % | 8,9 % | 3,7 % | 4,4 % |
| Marge Opérationnelle | 4,7 % | 3,8 % | 3,9 % | 3,5 % | -2,4 % | 1,9 % | 8,9 % | 8,2 % | 2,9 % | 3,5 % |
| Marge EBITDA | 7,3 % | 5,9 % | 5,7 % | 5,7 % | 1,4 % | 4,0 % | 10,4 % | 10,1 % | 5,4 % | 5,5 % |
| Marge Nette | 3,0 % | 4,3 % | 2,7 % | 2,2 % | -2,2 % | 0,8 % | 6,5 % | 6,1 % | 2,1 % | 1,9 % |
| Marge FCF | 4,7 % | 4,4 % | 2,0 % | -1,6 % | -1,3 % | 3,7 % | 6,2 % | 5,7 % | 4,4 % | 4,1 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 24,0 % | -29,6 % | 20,8 % | 20,1 % | 44,9 % | 16,5 % | 22,4 % | 22,3 % | 18,7 % | 25,3 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 7,63 $ | 9,24 $ | 5,37 $ | -4,07 $ | -2,06 $ | 10,30 $ | 27,51 $ | 23,56 $ | 17,94 $ | 16,28 $ |
| Dividende par Action | 2,39 $ | 2,80 $ | 3,20 $ | 3,61 $ | 3,93 $ | 3,94 $ | 3,94 $ | 4,11 $ | 4,30 $ | 4,55 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 461,0 M$ | 442,0 M$ | 426,0 M$ | 413,0 M$ | 407,0 M$ | 407,0 M$ | 395,0 M$ | 353,0 M$ | 322,0 M$ | 309,0 M$ |
Quoi regarder dans les entreprises de Énergie
- FCF yield (>8%) — Cash généré / capitalisation. En énergie le FCF compte plus que l'EPS.
- ROIC moyen 5a (≥10%) — Inclure bonnes et mauvaises années pour filtrer les vraiment disciplinées.
- FCF positif sur 8 des 10 dernières années (≥8/10) — Les disciplinées (XOM, CVX, EOG) survivent aux crashes 2014-16 et 2020.
- Couverture du dividende (FCF / div) (≥1,2x) — Dividende couvert par FCF, pas par dette. <1x = coupe probable.
- Dette Nette / EBITDA (<2x au pic) — À regarder avec l'EBITDA en creux, pas au pic.
- Capex / Revenus (10-20% sain) — L'énergie nécessite un réinvestissement agressif pour maintenir les réserves.
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 29,94 % |
| Rentabilité du capital investi | 16,52 % |
| Rentabilité des actifs | 11,15 % |
| Marge brute | 11,33 % |
| Marge opérationnelle | 7,53 % |
| Marge nette | 5,43 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,45 |
| Ratio de liquidité | 1,64 |
| Piotroski F-Score | 6 |
| Altman Z-Score | 4,67 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 13,83 | 10,02 | 10,23 | 16,01 | -16,16 | 33,09 | 4,36 | 5,21 | 14,29 | 21,50 |
| P/B | 1,57 | 1,85 | 1,47 | 1,77 | 1,22 | 1,66 | 2,13 | 1,74 | 1,61 | 2,12 |
| P/V | 0,42 | 0,43 | 0,27 | 0,36 | 0,35 | 0,27 | 0,28 | 0,32 | 0,30 | 0,41 |
| Marge Brute | 5,7 % | 4,8 % | 4,7 % | 4,4 % | -1,2 % | 2,7 % | 9,5 % | 8,9 % | 3,7 % | 4,4 % |
| Marge Opérationnelle | 4,7 % | 3,8 % | 3,9 % | 3,5 % | -2,4 % | 1,9 % | 8,9 % | 8,2 % | 2,9 % | 3,5 % |
| Marge Nette | 3,0 % | 4,3 % | 2,7 % | 2,2 % | -2,2 % | 0,8 % | 6,5 % | 6,1 % | 2,1 % | 1,9 % |
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