Demonstrações financeiras detalhadas de Noah Holdings Limited (NOAH): demonstração de resultados, balanço patrimonial e fluxo de caixa. Acompanhe a evolução de margens, dívida, liquidez e rentabilidade ano a ano com até 20 anos de histórico.
Resumo da Análise
Noah Holdings Limited registou receitas de $2.61B no último exercício, com um CAGR de 5 anos de -4.6%.
Margens dos últimos 12 meses: margem bruta 80.4%, margem operacional 33.6%, margem líquida 22.6%. O fluxo de caixa livre cresceu a CAGR de 2.5% em 5 anos.
Ao preço atual de $8.02, NOAH negocia a um P/L de 1.24 e um ROE de 6.03%. A capitalização de mercado é de $535M.
Demonstração de Resultados (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Receita | $2.51B | $2.83B | $3.29B | $3.39B | $3.31B | $4.29B | $3.10B | $3.29B | $2.60B | $2.61B |
| Custo da Receita | $1.30B | $1.41B | $1.56B | $1.61B | $699.4M | $2.17B | $1.44B | $1.46B | $1.35B | $1.22B |
| Lucro Bruto | $1.21B | $1.42B | $1.73B | $1.78B | $2.61B | $2.12B | $1.66B | $1.84B | $1.25B | $1.39B |
| P&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Despesas Gerais e Administrativas | $557.2M | $567.2M | $692.8M | $627.8M | $1.35B | $820.5M | $1.09B | $761.5M | $565.8M | $548.4M |
| Despesas Operacionais | $545.9M | $642.5M | $798.9M | $866.1M | $1.35B | $925.3M | $570.0M | $740.0M | $617.6M | $617.0M |
| Lucro Operacional | $667.3M | $777.0M | $926.5M | $915.0M | $1.26B | $1.20B | $1.09B | $1.10B | $633.9M | $776.7M |
| EBITDA | $814.2M | $974.9M | $1.11B | $1.07B | $1.36B | $1.35B | $1.24B | $1.26B | $790.6M | $933.6M |
| Despesas com Juros | $19.3M | $24.1M | $10.0M | $430000 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Lucro Antes de Impostos | $755.9M | $868.8M | $1.01B | $1.08B | -$485.1M | $1.60B | $1.24B | $1.26B | $755.6M | $855.0M |
| Imposto | $158.0M | $199.1M | $222.3M | $220.0M | $258.5M | $293.9M | $267.1M | $262.4M | $268.6M | $297.8M |
| Lucro Líquido | $643.8M | $762.9M | $811.3M | $829.2M | -$745.2M | $1.31B | $976.6M | $1.01B | $475.4M | $558.9M |
| LPA | $57.20 | $67.45 | $69.91 | $67.80 | $-60.05 | $97.80 | $71.45 | $72.65 | $34.00 | $38.80 |
| LPA Diluído | $53.60 | $63.09 | $66.67 | $67.05 | $-60.05 | $97.25 | $71.40 | $72.65 | $33.75 | $38.45 |
| Ações em Circulação (Diluídas) | $12.0M | $12.1M | $12.3M | $12.4M | $12.4M | $13.5M | $13.7M | $13.9M | $14.1M | $14.1M |
Demonstração de Resultados (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Receita | $632.9M | $726.8M | $625.8M | $619.9M |
| Lucro Bruto | $506.7M | $704.9M | $523.3M | $359.8M |
| Lucro Operacional | $171.9M | $251.5M | $236.4M | $215.8M |
| EBITDA | $171.9M | $114.4M | $236.4M | $326.8M |
| Lucro Líquido | $218.5M | $12.6M | $124.7M | $232.2M |
| LPA | $15.70 | $0.90 | $9.05 | $17.00 |
| LPA Diluído | $15.55 | $0.90 | $8.95 | $16.85 |
Balanço (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Caixa e Equivalentes | $2.98B | $1.91B | $2.70B | $4.39B | $5.01B | $3.40B | $4.40B | $5.19B | $3.82B | $4.36B |
| Investimentos de Curto Prazo | $299.2M | $160.3M | $450.5M | $671.3M | $114.9M | $92.8M | $316.0M | $379.5M | $1.27B | $657.6M |
| Contas a Receber | $1.36B | $1.72B | $1.74B | $1.60B | $1.37B | $1.86B | $912.3M | $1.18B | $1.14B | $1.13B |
| Estoque | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | $23.2M | 0 | 0 | 0 |
| Ativos Circulantes | $4.73B | $4.04B | $5.10B | $6.73B | $6.70B | $5.52B | $6.32B | $7.12B | $6.47B | $6.36B |
| Imobilizado | $243.5M | $303.3M | $346.7M | $648.5M | $522.8M | $2.80B | $2.65B | $2.62B | $2.50B | $2.46B |
| Ágio | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Ativos Intangíveis | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Ativos Totais | $5.96B | $6.49B | $8.01B | $9.80B | $9.40B | $10.89B | $11.80B | $12.69B | $11.78B | $11.74B |
| Contas a Pagar | $688.0M | 0 | 0 | 0 | $53.6M | $71.6M | $117.1M | $104.5M | $122.6M | $126.2M |
| Dívida de Curto Prazo | $569.4M | $491.8M | 0 | 0 | 0 | 0 | $10.5M | $188.7M | $15.4M | 0 |
| Passivos Circulantes | $1.58B | $1.82B | $1.59B | $1.51B | $1.88B | $2.28B | $1.90B | $1.89B | $1.43B | $1.43B |
| Dívida de Longo Prazo | $555.4M | 0 | $145.0M | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Passivos Totais | $2.57B | $1.99B | $1.84B | $1.93B | $2.12B | $2.75B | $2.30B | $2.26B | $1.77B | $1.76B |
| Reservas | $2.24B | $2.88B | $3.95B | $4.73B | $3.99B | $5.19B | $5.60B | $6.44B | $5.90B | $5.82B |
| Patrimônio Líquido | $3.33B | $4.43B | $5.84B | $7.01B | $7.19B | $8.04B | $9.41B | $10.31B | $9.95B | $9.83B |
| Dívida Total | $1.12B | $491.8M | $145.0M | $374.4M | $280.9M | $222.2M | $178.0M | $327.1M | $136.0M | $99.5M |
| Dívida Líquida | -$2.16B | -$1.58B | -$3.01B | -$4.68B | -$4.84B | -$3.28B | -$4.54B | -$5.24B | -$4.96B | -$4.92B |
| Capital de Giro | $3.16B | $2.21B | $3.51B | $5.23B | $4.82B | $3.23B | $4.41B | $5.23B | $5.05B | $4.93B |
Balanço (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Caixa e Equivalentes | $3.84B | $4.36B | $4.28B | $4.33B |
| Ativos Totais | $11.55B | $11.74B | $11.61B | $11.64B |
| Passivos Totais | $1.65B | $1.76B | $1.68B | $2.15B |
| Patrimônio Líquido | $9.90B | $9.83B | $9.93B | $9.33B |
| Dívida Total | $59.6M | $99.5M | $52.5M | $51.0M |
Fluxo de Caixa (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Lucro Líquido | $597.9M | $761.9M | $803.7M | $863.8M | -$743.5M | $1.31B | $971.6M | $1.00B | $487.0M | $557.2M |
| Depreciação e Amortização | $61.3M | $82.0M | $92.3M | $105.4M | $98.5M | $146.6M | $156.0M | $158.1M | $156.7M | $156.9M |
| Compensação em Ações | $79.2M | $93.6M | $112.8M | $94.9M | $1.35B | $70.9M | $42.3M | $11.5M | $109.0M | $66.9M |
| Variação Capital de Giro | -$146.9M | $56.1M | $7.3M | -$64.5M | -$584.8M | $202.8M | -$172.9M | $26.3M | -$594.4M | $11.1M |
| Fluxo de Caixa Operacional | $686.2M | $628.4M | $1.03B | $1.29B | $796.4M | $1.52B | $632.9M | $1.32B | $387.3M | $976.6M |
| CapEx | -$101.4M | -$152.7M | -$128.2M | -$65.3M | -$51.6M | -$2.27B | -$62.7M | -$157.9M | -$82.2M | -$134.1M |
| Aquisições | -$192.4M | -$297.9M | -$559.4M | $124.5M | $128.9M | -$436000 | -$8.1M | -$14.7M | $12.3M | -$64.2M |
| Recompra de Ações | -$12.6M | -$31.3M | 0 | 0 | -$281.6M | -$372.4M | 0 | 0 | -$53.3M | -$52.3M |
| Dividendos Pagos | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -$177.5M | -$1.01B | -$546.8M |
| Fluxo de Caixa Livre | $584.9M | $475.7M | $901.2M | $1.22B | $744.7M | -$749.4M | $570.2M | $1.16B | $305.2M | $842.5M |
Fluxo de Caixa (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Fluxo de Caixa Operacional | 0 | $367.3M | 0 | 0 |
| CapEx | 0 | -$367.3M | 0 | 0 |
| Fluxo de Caixa Livre | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Dividendos Pagos | 0 | -$531.0M | 0 | 0 |
| Compensação em Ações | $14.9M | 0 | $11.3M | 0 |
Crescimento e Margens (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Crescimento Receita (anual) | | +12.5% | +16.4% | +3.1% | -2.5% | +29.9% | -27.8% | +6.3% | -21.1% | +0.4% |
| Crescimento Lucro Líquido (anual) | | +18.5% | +6.3% | +2.2% | -189.9% | +276.3% | -25.7% | +3.4% | -52.9% | +17.5% |
| Crescimento LPA (anual) | | +17.9% | +3.6% | -3.0% | -188.6% | +262.9% | -26.9% | +1.7% | -53.2% | +14.1% |
| Variação de Ações (anual) | | +0.7% | +1.6% | +0.7% | +0.3% | +8.9% | +1.2% | +1.6% | +1.4% | -0.1% |
| Crescimento FCF (anual) | | -18.7% | +89.5% | +35.7% | -39.1% | -200.6% | +176.1% | +103.5% | -73.7% | +176.1% |
| Margem Bruta | 48.3% | 50.2% | 52.5% | 52.5% | 78.8% | 49.5% | 53.5% | 55.8% | 48.1% | 53.4% |
| Margem Operacional | 26.5% | 27.5% | 28.2% | 27.0% | 38.1% | 27.9% | 35.1% | 33.3% | 24.4% | 29.8% |
| Margem EBITDA | 32.4% | 34.5% | 33.9% | 31.7% | 41.0% | 31.3% | 40.1% | 38.1% | 30.4% | 35.8% |
| Margem Líquida | 25.6% | 27.0% | 24.7% | 24.4% | -22.5% | 30.6% | 31.5% | 30.6% | 18.3% | 21.4% |
| Margem FCF | 23.3% | 16.8% | 27.4% | 36.1% | 22.5% | -17.5% | 18.4% | 35.2% | 11.7% | 32.3% |
| Taxa Efetiva de Imposto | 20.9% | 22.9% | 22.0% | 20.3% | -53.3% | 18.4% | 21.6% | 20.8% | 35.5% | 34.8% |
Dados por Ação (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| FCF por Ação | $48.68 | $39.33 | $73.36 | $98.86 | $60.02 | $-55.46 | $41.68 | $83.50 | $21.65 | $59.84 |
| Dividendo por Ação | $0.00 | $0.00 | $0.00 | $0.00 | $0.00 | $0.00 | $0.00 | $12.77 | $71.51 | $38.84 |
| Ações em Circulação (Básicas) | $11.3M | $11.3M | $11.7M | $12.2M | $12.4M | $13.4M | $13.7M | $13.9M | $14.0M | $14.0M |
O que olhar em Serviços Financeiros
Asset managers, brokers, fintech, bolsas. Não são bancos — olha AUM, comissões e qualidade do FCF.
- Crescimento receita 5 anos — Sem crescimento, não há criação de valor a longo prazo
- Margem operacional — Bons asset managers têm margens >30% pela escalabilidade
- ROE — Serviços financeiros de qualidade têm ROE >15% consistente
- FCF / Net Income — Qualidade do lucro — >90% esperado em negócios leves em capital
- Dívida / Equity — Fintech e brokers com D/E alto são bombas-relógio em crise
- P/E vs próprio 5 anos — Asset managers têm múltiplos estáveis em intervalos conhecidas
- Dividend yield + buybacks — Estes negócios devolvem muito capital — olhar yield total (div + recompras)
Rentabilidade
| Retorno sobre patrimônio | 6.03% |
| Retorno sobre capital investido | 5.72% |
| Retorno sobre ativos | 5.05% |
| Margem bruta | 80.40% |
| Margem operacional | 33.61% |
| Margem líquida | 22.57% |
Saúde financeira
| Dívida / Patrimônio | 0.01 |
| Liquidez corrente | 3.40 |
Índices Chave (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| P/L | 2.66 | 4.57 | 4.26 | 3.63 | -5.20 | 1.99 | 1.50 | 1.30 | 2.51 | 1.81 |
| P/VP | 0.51 | 0.79 | 0.60 | 0.43 | 0.54 | 0.33 | 0.16 | 0.13 | 0.12 | 0.10 |
| P/V | 0.68 | 1.23 | 1.06 | 0.89 | 1.17 | 0.61 | 0.47 | 0.40 | 0.46 | 0.38 |
| Margem Bruta | 48.3% | 50.2% | 52.5% | 52.5% | 78.8% | 49.5% | 53.5% | 55.8% | 48.1% | 53.4% |
| Margem Operacional | 26.5% | 27.5% | 28.2% | 27.0% | 38.1% | 27.9% | 35.1% | 33.3% | 24.4% | 29.8% |
| Margem Líquida | 25.6% | 27.0% | 24.7% | 24.4% | -22.5% | 30.6% | 31.5% | 30.6% | 18.3% | 21.4% |