Demonstrações financeiras detalhadas de The Hanover Insurance Group, Inc. (THG): demonstração de resultados, balanço patrimonial e fluxo de caixa. Acompanhe a evolução de margens, dívida, liquidez e rentabilidade ano a ano: dez exercícios grátis e até 20 com Premium.
Resumo da Análise
The Hanover Insurance Group, Inc. registou receitas de 6,60 mil M$ no último exercício, com um CAGR de 5 anos de 6,5 %. O lucro líquido atingiu 662,5 M$, com CAGR de 5 anos de 13,1 %.
Margens dos últimos 12 meses: margem bruta 39,9 %, margem operacional 14,3 %, margem líquida 11,2 %. O fluxo de caixa livre cresceu a CAGR de 11,1 % em 5 anos.
Ao preço atual de 220,40 $, THG negocia a um P/L de 10,34 e um ROE de 21,22 %. A capitalização de mercado é de 7,7 mil M$.
Demonstração de Resultados (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Receita | 3,97 mil M$ | 4,27 mil M$ | 4,47 mil M$ | 4,89 mil M$ | 4,82 mil M$ | 5,16 mil M$ | 5,43 mil M$ | 5,96 mil M$ | 6,22 mil M$ | 6,60 mil M$ |
| Custo da Receita | 3,35 mil M$ | 3,42 mil M$ | 3,62 mil M$ | 3,79 mil M$ | 3,80 mil M$ | 4,12 mil M$ | 4,72 mil M$ | 5,31 mil M$ | 4,98 mil M$ | 3,73 mil M$ |
| Lucro Bruto | 616,0 M$ | 847,6 M$ | 849,7 M$ | 1,10 mil M$ | 1,02 mil M$ | 1,04 mil M$ | 716,3 M$ | 652,9 M$ | 1,24 mil M$ | 2,87 mil M$ |
| I&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Despesas Gerais e Administrativas | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Despesas Operacionais | 550,0 M$ | 554,7 M$ | 567,2 M$ | 576,4 M$ | 577,6 M$ | 521,4 M$ | 572,3 M$ | 611,8 M$ | 699,9 M$ | 2,02 mil M$ |
| Lucro Operacional | 66,0 M$ | 292,9 M$ | 282,5 M$ | 522,1 M$ | 444,8 M$ | 521,3 M$ | 144,0 M$ | 41,1 M$ | 537,8 M$ | 843,8 M$ |
| EBITDA | 148,1 M$ | 368,2 M$ | 352,2 M$ | 581,2 M$ | 500,1 M$ | 572,2 M$ | 191,0 M$ | 81,5 M$ | 573,4 M$ | 882,4 M$ |
| Despesas com Juros | 51,4 M$ | 45,2 M$ | 45,1 M$ | 37,5 M$ | 37,1 M$ | 34,0 M$ | 34,1 M$ | 34,1 M$ | 34,1 M$ | 43,2 M$ |
| Lucro Antes de Impostos | 66,0 M$ | 292,9 M$ | 282,5 M$ | 522,1 M$ | 444,8 M$ | 521,3 M$ | 144,0 M$ | 41,1 M$ | 537,8 M$ | 843,8 M$ |
| Imposto | -1,0 M$ | 76,8 M$ | 43,5 M$ | 93,1 M$ | 82,8 M$ | 101,3 M$ | 27,2 M$ | 7,6 M$ | 112,5 M$ | 183,1 M$ |
| Lucro Líquido | 155,1 M$ | 186,2 M$ | 391,0 M$ | 425,1 M$ | 358,7 M$ | 422,8 M$ | 116,0 M$ | 35,3 M$ | 426,0 M$ | 662,5 M$ |
| LPA | 3,63 $ | 4,38 $ | 9,24 $ | 11,07 $ | 9,51 $ | 11,79 $ | 3,21 $ | 0,98 $ | 11,85 $ | 18,51 $ |
| LPA Diluído | 3,59 $ | 4,33 $ | 9,09 $ | 10,46 $ | 9,42 $ | 11,49 $ | 3,21 $ | 0,98 $ | 11,70 $ | 18,51 $ |
| Ações em Circulação (Diluídas) | 43,2 M$ | 43,0 M$ | 43,0 M$ | 40,6 M$ | 38,1 M$ | 36,4 M$ | 36,1 M$ | 36,1 M$ | 36,4 M$ | 35,7 M$ |
Demonstração de Resultados (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Receita | 1,66 mil M$ | 1,67 mil M$ | 1,70 mil M$ | 1,73 mil M$ |
| Lucro Bruto | 406,2 M$ | 782,2 M$ | 743,8 M$ | 763,7 M$ |
| Lucro Operacional | 227,1 M$ | 257,8 M$ | 237,1 M$ | 244,6 M$ |
| EBITDA | 237,5 M$ | 271,0 M$ | 246,1 M$ | 253,7 M$ |
| Lucro Líquido | 178,7 M$ | 198,5 M$ | 186,8 M$ | 191,6 M$ |
| LPA | 4,98 $ | 5,59 $ | 5,26 $ | 5,40 $ |
| LPA Diluído | 4,91 $ | 5,47 $ | 5,15 $ | 5,28 $ |
Balanço (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caixa e Equivalentes | 282,6 M$ | 376,4 M$ | 1,02 mil M$ | 215,7 M$ | 120,6 M$ | 230,9 M$ | 305,0 M$ | 316,1 M$ | 435,5 M$ | 1,12 mil M$ |
| Investimentos de Curto Prazo | 7,33 mil M$ | 5,75 mil M$ | 6,16 mil M$ | 6,69 mil M$ | 7,45 mil M$ | 7,72 mil M$ | 7,48 mil M$ | 7,99 mil M$ | 1,59 mil M$ | 1,87 mil M$ |
| Contas a Receber | 4,05 mil M$ | 2,72 mil M$ | 2,83 mil M$ | 3,07 mil M$ | 3,21 mil M$ | 3,43 mil M$ | 3,62 mil M$ | 3,82 mil M$ | 3,87 mil M$ | 3,95 mil M$ |
| Estoque | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Ativos Circulantes | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 11,38 mil M$ | 11,41 mil M$ | 12,12 mil M$ | 5,89 mil M$ | 6,95 mil M$ |
| Imobilizado | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Ágio | 184,8 M$ | 192,6 M$ | 178,8 M$ | 178,8 M$ | 178,8 M$ | 178,8 M$ | 178,8 M$ | 178,8 M$ | 178,8 M$ | 178,8 M$ |
| Ativos Intangíveis | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 552,0 M$ | 604,8 M$ | 620,8 M$ | 662,8 M$ | 703,0 M$ |
| Ativos Totais | 14,22 mil M$ | 15,47 mil M$ | 12,40 mil M$ | 12,49 mil M$ | 13,44 mil M$ | 14,25 mil M$ | 14,00 mil M$ | 14,61 mil M$ | 15,27 mil M$ | 16,95 mil M$ |
| Contas a Pagar | 251,9 M$ | 51,5 M$ | 37,3 M$ | 53,4 M$ | 48,4 M$ | 55,1 M$ | 70,3 M$ | 64,3 M$ | 37,7 M$ | 45,2 M$ |
| Dívida de Curto Prazo | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 61,8 M$ | 0 |
| Passivos Circulantes | 728,0 M$ | 344,8 M$ | 37,3 M$ | 0 | 0 | 55,1 M$ | 731,7 M$ | 6,09 mil M$ | 819,6 M$ | 11,24 mil M$ |
| Dívida de Longo Prazo | 786,4 M$ | 786,9 M$ | 777,9 M$ | 653,4 M$ | 780,8 M$ | 781,6 M$ | 782,4 M$ | 783,2 M$ | 722,3 M$ | 1,22 mil M$ |
| Passivos Totais | 11,36 mil M$ | 12,47 mil M$ | 9,45 mil M$ | 9,57 mil M$ | 10,24 mil M$ | 11,11 mil M$ | 11,66 mil M$ | 12,15 mil M$ | 12,43 mil M$ | 13,37 mil M$ |
| Reservas | 1,88 mil M$ | 1,98 mil M$ | 2,18 mil M$ | 2,41 mil M$ | 2,67 mil M$ | 2,98 mil M$ | 2,99 mil M$ | 2,91 mil M$ | 3,21 mil M$ | 3,74 mil M$ |
| Patrimônio Líquido | 2,86 mil M$ | 3,00 mil M$ | 2,95 mil M$ | 2,92 mil M$ | 3,20 mil M$ | 3,14 mil M$ | 2,33 mil M$ | 2,47 mil M$ | 2,84 mil M$ | 3,57 mil M$ |
| Dívida Total | 786,4 M$ | 786,9 M$ | 777,9 M$ | 653,4 M$ | 780,8 M$ | 781,6 M$ | 782,4 M$ | 783,2 M$ | 784,1 M$ | 1,22 mil M$ |
| Dívida Líquida | -6,83 mil M$ | -5,26 mil M$ | -6,40 mil M$ | -6,25 mil M$ | -6,79 mil M$ | -7,17 mil M$ | -7,00 mil M$ | -7,52 mil M$ | -1,24 mil M$ | -1,78 mil M$ |
| Capital de Giro | -728,0 M$ | -344,8 M$ | -37,3 M$ | 0 | 0 | 11,33 mil M$ | 10,68 mil M$ | 6,03 mil M$ | 5,07 mil M$ | -4,29 mil M$ |
Balanço (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Caixa e Equivalentes | 915,7 M$ | 1,12 mil M$ | 243,5 M$ | 266,1 M$ |
| Ativos Totais | 16,77 mil M$ | 16,95 mil M$ | 16,53 mil M$ | 16,86 mil M$ |
| Passivos Totais | 13,35 mil M$ | 13,37 mil M$ | 12,96 mil M$ | 13,19 mil M$ |
| Patrimônio Líquido | 3,43 mil M$ | 3,57 mil M$ | 3,57 mil M$ | 3,67 mil M$ |
| Dívida Total | 1,28 mil M$ | 1,22 mil M$ | 843,8 M$ | 844,0 M$ |
Fluxo de Caixa (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro Líquido | 155,1 M$ | 186,2 M$ | 391,0 M$ | 425,1 M$ | 358,7 M$ | 420,0 M$ | 116,0 M$ | 35,3 M$ | 426,0 M$ | 662,5 M$ |
| Depreciação e Amortização | 30,7 M$ | 30,1 M$ | 24,6 M$ | 21,6 M$ | 18,2 M$ | 16,9 M$ | 12,9 M$ | 6,3 M$ | 1,5 M$ | -4,6 M$ |
| Compensação em Ações | 12,0 M$ | 12,3 M$ | 13,4 M$ | 17,4 M$ | 20,1 M$ | 22,9 M$ | 29,0 M$ | 31,1 M$ | 31,0 M$ | 0 |
| Variação Capital de Giro | 462,9 M$ | 473,6 M$ | 248,3 M$ | 237,4 M$ | 351,2 M$ | 620,0 M$ | 561,3 M$ | 272,1 M$ | 220,9 M$ | 417,4 M$ |
| Fluxo de Caixa Operacional | 743,4 M$ | 704,6 M$ | 551,3 M$ | 602,9 M$ | 707,6 M$ | 823,7 M$ | 722,3 M$ | 361,7 M$ | 806,4 M$ | 1,18 mil M$ |
| CapEx | -15,7 M$ | -18,6 M$ | -13,1 M$ | -13,3 M$ | -14,9 M$ | -8,0 M$ | -17,8 M$ | -11,9 M$ | -10,2 M$ | -7,7 M$ |
| Aquisições | 0 | 0 | 635,7 M$ | 34,7 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Recompra de Ações | -105,6 M$ | -37,2 M$ | -57,7 M$ | -563,6 M$ | -212,8 M$ | -162,6 M$ | -30,8 M$ | 0 | -26,7 M$ | -129,2 M$ |
| Dividendos Pagos | -80,4 M$ | -86,8 M$ | -94,3 M$ | -386,2 M$ | -99,5 M$ | -102,2 M$ | -108,9 M$ | -117,2 M$ | -124,1 M$ | -130,6 M$ |
| Fluxo de Caixa Livre | 721,9 M$ | 686,0 M$ | 538,2 M$ | 589,6 M$ | 692,7 M$ | 815,7 M$ | 704,5 M$ | 349,8 M$ | 796,2 M$ | 1,17 mil M$ |
Fluxo de Caixa (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Fluxo de Caixa Operacional | 554,4 M$ | 378,2 M$ | 118,8 M$ | 212,3 M$ |
| CapEx | -3,0 M$ | -1,2 M$ | -3,5 M$ | -2,9 M$ |
| Fluxo de Caixa Livre | 551,4 M$ | 377,0 M$ | 115,3 M$ | 209,4 M$ |
| Dividendos Pagos | -32,2 M$ | -33,7 M$ | -33,5 M$ | -33,1 M$ |
| Compensação em Ações | 10,0 M$ | 0 | 6,6 M$ | 11,5 M$ |
Crescimento e Margens (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crescimento Receita (anual) | +7,6 % | +4,6 % | +9,5 % | -1,5 % | +7,1 % | +5,3 % | +9,8 % | +4,2 % | +6,1 % | |
| Crescimento Lucro Líquido (anual) | +20,1 % | +110,0 % | +8,7 % | -15,6 % | +17,9 % | -72,6 % | -69,6 % | +1106,8 % | +55,5 % | |
| Crescimento LPA (anual) | +20,7 % | +111,0 % | +19,8 % | -14,1 % | +24,0 % | -72,8 % | -69,5 % | +1109,2 % | +56,2 % | |
| Variação de Ações (anual) | -0,5 % | +0,0 % | -5,6 % | -6,2 % | -4,5 % | -0,8 % | +0,0 % | +0,8 % | -1,9 % | |
| Crescimento FCF (anual) | -5,0 % | -21,5 % | +9,6 % | +17,5 % | +17,8 % | -13,6 % | -50,3 % | +127,6 % | +47,0 % | |
| Margem Bruta | 15,5 % | 19,9 % | 19,0 % | 22,5 % | 21,2 % | 20,2 % | 13,2 % | 10,9 % | 19,9 % | 43,5 % |
| Margem Operacional | 1,7 % | 6,9 % | 6,3 % | 10,7 % | 9,2 % | 10,1 % | 2,7 % | 0,7 % | 8,7 % | 12,8 % |
| Margem EBITDA | 3,7 % | 8,6 % | 7,9 % | 11,9 % | 10,4 % | 11,1 % | 3,5 % | 1,4 % | 9,2 % | 13,4 % |
| Margem Líquida | 3,9 % | 4,4 % | 8,8 % | 8,7 % | 7,4 % | 8,2 % | 2,1 % | 0,6 % | 6,9 % | 10,0 % |
| Margem FCF | 18,2 % | 16,1 % | 12,1 % | 12,1 % | 14,4 % | 15,8 % | 13,0 % | 5,9 % | 12,8 % | 17,7 % |
| Taxa Efetiva de Imposto | -1,5 % | 26,2 % | 15,4 % | 17,8 % | 18,6 % | 19,4 % | 18,9 % | 18,5 % | 20,9 % | 21,7 % |
Dados por Ação (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Ação | 16,71 $ | 15,95 $ | 12,52 $ | 14,52 $ | 18,18 $ | 22,41 $ | 19,52 $ | 9,69 $ | 21,87 $ | 32,78 $ |
| Dividendo por Ação | 1,86 $ | 2,02 $ | 2,19 $ | 9,51 $ | 2,61 $ | 2,81 $ | 3,02 $ | 3,25 $ | 3,41 $ | 3,66 $ |
| Ações em Circulação (Básicas) | 42,8 M$ | 42,5 M$ | 42,3 M$ | 40,0 M$ | 37,7 M$ | 35,9 M$ | 35,9 M$ | 35,7 M$ | 35,9 M$ | 35,7 M$ |
O que olhar em seguros
As seguradoras ganham de 2 formas: a subscrever bem (combined ratio) e a investir o float. Buffett construiu a Berkshire assim.
- Margem operacional 5 anos (aproximação ao rácio combinado) — Proxy do combined ratio quando os nossos dados não o incluem. ≥10% média 5 anos = disciplina de subscrição (CR <100%)
- Crescimento do valor contabilístico por ação — Como Buffett mede a Berkshire. O valor real que os acionistas acumulam
- Dívida / capital próprio — Seguradoras alavancadas falham rápido em catástrofes
- P/B (preço / valor contabilístico) — Seguradoras valorizadas por múltiplo de book. Aqui cruza-se com o ROE (qualidade × avaliação)
- Série de subidas do dividendo — Anos consecutivos a subir dividendo por ação — seguradoras sólidas acumulam décadas
Rentabilidade
| Rendibilidade do capital próprio | 21,22 % |
| Retorno sobre capital investido | 4,47 % |
| Retorno sobre ativos | 4,48 % |
| Margem bruta | 39,89 % |
| Margem operacional | 14,30 % |
| Margem líquida | 11,18 % |
Saúde financeira
| Dívida / Patrimônio | 0,23 |
| Liquidez corrente | 122,53 |
| Piotroski F-Score | 7 |
| Altman Z-Score | 0,85 |
Índices Chave (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| P/L | 25,07 | 24,68 | 12,64 | 12,35 | 12,29 | 11,12 | 42,10 | 123,90 | 13,05 | 9,87 |
| P/VP | 1,36 | 1,53 | 1,67 | 1,87 | 1,38 | 1,50 | 2,08 | 1,76 | 1,95 | 1,83 |
| P/V | 0,98 | 1,08 | 1,11 | 1,12 | 0,91 | 0,91 | 0,89 | 0,73 | 0,89 | 0,99 |
| Margem Bruta | 15,5 % | 19,9 % | 19,0 % | 22,5 % | 21,2 % | 20,2 % | 13,2 % | 10,9 % | 19,9 % | 43,5 % |
| Margem Operacional | 1,7 % | 6,9 % | 6,3 % | 10,7 % | 9,2 % | 10,1 % | 2,7 % | 0,7 % | 8,7 % | 12,8 % |
| Margem Líquida | 3,9 % | 4,4 % | 8,8 % | 8,7 % | 7,4 % | 8,2 % | 2,1 % | 0,6 % | 6,9 % | 10,0 % |
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