Demonstrações financeiras detalhadas de Zimmer Biomet Holdings, Inc. (ZBH): demonstração de resultados, balanço patrimonial e fluxo de caixa. Acompanhe a evolução de margens, dívida, liquidez e rentabilidade ano a ano: dez exercícios grátis e até 20 com Premium.
Resumo da Análise
Zimmer Biomet Holdings, Inc. registou receitas de 8,23 mil M$ no último exercício, com um CAGR de 5 anos de 6,1 %.
Margens dos últimos 12 meses: margem bruta 69,9 %, margem operacional 15,7 %, margem líquida 9,5 %. O fluxo de caixa livre cresceu a CAGR de 6,2 % em 5 anos.
Ao preço atual de 88,29 $, ZBH negocia a um P/L de 21,48 e um ROE de 6,36 %. A capitalização de mercado é de 17,1 mil M$, colocando-a entre as empresas large-cap.
Demonstração de Resultados (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Receita | 7,67 mil M$ | 7,80 mil M$ | 7,93 mil M$ | 7,98 mil M$ | 6,13 mil M$ | 6,83 mil M$ | 6,94 mil M$ | 7,39 mil M$ | 7,68 mil M$ | 8,23 mil M$ |
| Custo da Receita | 2,38 mil M$ | 2,13 mil M$ | 2,27 mil M$ | 2,25 mil M$ | 1,82 mil M$ | 1,96 mil M$ | 2,02 mil M$ | 2,08 mil M$ | 2,19 mil M$ | 3,16 mil M$ |
| Lucro Bruto | 5,29 mil M$ | 5,67 mil M$ | 5,66 mil M$ | 5,73 mil M$ | 4,30 mil M$ | 4,87 mil M$ | 4,92 mil M$ | 5,31 mil M$ | 5,49 mil M$ | 5,07 mil M$ |
| I&D | 365,6 M$ | 369,9 M$ | 391,7 M$ | 449,3 M$ | 322,8 M$ | 435,8 M$ | 406,0 M$ | 458,7 M$ | 437,4 M$ | 458,5 M$ |
| Despesas Gerais e Administrativas | 2,94 mil M$ | 3,10 mil M$ | 3,38 mil M$ | 3,34 mil M$ | 2,71 mil M$ | 2,84 mil M$ | 2,76 mil M$ | 2,84 mil M$ | 2,93 mil M$ | 3,25 mil M$ |
| Despesas Operacionais | 4,47 mil M$ | 4,87 mil M$ | 5,63 mil M$ | 4,59 mil M$ | 4,22 mil M$ | 4,01 mil M$ | 4,22 mil M$ | 4,03 mil M$ | 4,20 mil M$ | 3,71 mil M$ |
| Lucro Operacional | 821,1 M$ | 799,3 M$ | 33,8 M$ | 1,14 mil M$ | 83,1 M$ | 860,3 M$ | 696,3 M$ | 1,28 mil M$ | 1,29 mil M$ | 1,36 mil M$ |
| EBITDA | 1,79 mil M$ | 1,85 mil M$ | 1,06 mil M$ | 2,14 mil M$ | 1,01 mil M$ | 1,65 mil M$ | 1,49 mil M$ | 2,22 mil M$ | 2,25 mil M$ | 2,22 mil M$ |
| Despesas com Juros | 355,0 M$ | 325,3 M$ | 289,3 M$ | 226,9 M$ | 212,1 M$ | 208,4 M$ | 164,8 M$ | 201,2 M$ | 218,0 M$ | 292,8 M$ |
| Lucro Antes de Impostos | 399,6 M$ | 464,6 M$ | -271,1 M$ | 905,8 M$ | -105,2 M$ | 499,0 M$ | 403,5 M$ | 1,07 mil M$ | 1,04 mil M$ | 830,8 M$ |
| Imposto | 95,0 M$ | -1,35 mil M$ | 108,2 M$ | -225,7 M$ | -96,0 M$ | 53,5 M$ | 112,3 M$ | 42,2 M$ | 131,4 M$ | 125,7 M$ |
| Lucro Líquido | 305,9 M$ | 1,81 mil M$ | -379,2 M$ | 1,13 mil M$ | -138,9 M$ | 401,6 M$ | 231,4 M$ | 1,02 mil M$ | 903,8 M$ | 705,2 M$ |
| LPA | 1,51 $ | 9,11 $ | -1,86 $ | 5,52 $ | -0,67 $ | 1,93 $ | 1,10 $ | 4,91 $ | 4,45 $ | 3,56 $ |
| LPA Diluído | 1,50 $ | 9,03 $ | -1,86 $ | 5,47 $ | -0,67 $ | 1,91 $ | 1,10 $ | 4,88 $ | 4,43 $ | 3,55 $ |
| Ações em Circulação (Diluídas) | 202,4 M$ | 203,7 M$ | 203,5 M$ | 206,7 M$ | 207,0 M$ | 210,4 M$ | 210,3 M$ | 209,7 M$ | 203,9 M$ | 198,7 M$ |
Demonstração de Resultados (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Receita | 2,00 mil M$ | 2,24 mil M$ | 2,09 mil M$ | 2,18 mil M$ |
| Lucro Bruto | 1,44 mil M$ | 1,45 mil M$ | 1,51 mil M$ | 1,54 mil M$ |
| Lucro Operacional | 351,3 M$ | 287,8 M$ | 373,2 M$ | 326,1 M$ |
| EBITDA | 638,2 M$ | 453,9 M$ | 538,3 M$ | 328,0 M$ |
| Lucro Líquido | 230,9 M$ | 139,5 M$ | 238,1 M$ | 198,3 M$ |
| LPA | 1,17 $ | 0,71 $ | 1,22 $ | 1,03 $ |
| LPA Diluído | 1,16 $ | 0,70 $ | 1,22 $ | 1,03 $ |
Balanço (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caixa e Equivalentes | 634,1 M$ | 524,4 M$ | 542,8 M$ | 617,9 M$ | 802,1 M$ | 378,1 M$ | 375,7 M$ | 415,8 M$ | 525,5 M$ | 591,9 M$ |
| Investimentos de Curto Prazo | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Contas a Receber | 1,60 mil M$ | 1,54 mil M$ | 1,28 mil M$ | 1,36 mil M$ | 1,45 mil M$ | 1,26 mil M$ | 1,38 mil M$ | 1,44 mil M$ | 1,48 mil M$ | 1,70 mil M$ |
| Estoque | 1,97 mil M$ | 2,08 mil M$ | 2,26 mil M$ | 2,38 mil M$ | 2,45 mil M$ | 2,15 mil M$ | 2,15 mil M$ | 2,39 mil M$ | 2,24 mil M$ | 2,29 mil M$ |
| Ativos Circulantes | 4,67 mil M$ | 4,58 mil M$ | 4,43 mil M$ | 4,72 mil M$ | 5,08 mil M$ | 4,88 mil M$ | 4,43 mil M$ | 4,61 mil M$ | 4,67 mil M$ | 5,12 mil M$ |
| Imobilizado | 2,04 mil M$ | 2,04 mil M$ | 2,02 mil M$ | 2,08 mil M$ | 2,05 mil M$ | 1,84 mil M$ | 1,87 mil M$ | 2,06 mil M$ | 2,05 mil M$ | 2,21 mil M$ |
| Ágio | 10,64 mil M$ | 10,67 mil M$ | 9,59 mil M$ | 9,60 mil M$ | 9,26 mil M$ | 8,92 mil M$ | 8,58 mil M$ | 8,82 mil M$ | 8,95 mil M$ | 9,95 mil M$ |
| Ativos Intangíveis | 8,79 mil M$ | 8,35 mil M$ | 7,68 mil M$ | 7,26 mil M$ | 7,06 mil M$ | 5,53 mil M$ | 5,06 mil M$ | 4,86 mil M$ | 4,60 mil M$ | 4,72 mil M$ |
| Ativos Totais | 26,68 mil M$ | 26,01 mil M$ | 24,13 mil M$ | 24,64 mil M$ | 24,42 mil M$ | 23,46 mil M$ | 21,07 mil M$ | 21,50 mil M$ | 21,37 mil M$ | 23,09 mil M$ |
| Contas a Pagar | 364,5 M$ | 330,2 M$ | 362,6 M$ | 400,9 M$ | 330,0 M$ | 306,5 M$ | 354,1 M$ | 410,6 M$ | 194,6 M$ | 303,0 M$ |
| Dívida de Curto Prazo | 575,6 M$ | 1,23 mil M$ | 525,0 M$ | 1,50 mil M$ | 500,0 M$ | 1,61 mil M$ | 544,3 M$ | 900,0 M$ | 863,0 M$ | 587,1 M$ |
| Passivos Circulantes | 2,38 mil M$ | 3,07 mil M$ | 2,42 mil M$ | 3,44 mil M$ | 2,56 mil M$ | 3,47 mil M$ | 2,36 mil M$ | 2,86 mil M$ | 2,45 mil M$ | 2,58 mil M$ |
| Dívida de Longo Prazo | 10,67 mil M$ | 8,92 mil M$ | 8,41 mil M$ | 6,72 mil M$ | 7,63 mil M$ | 5,46 mil M$ | 5,15 mil M$ | 4,87 mil M$ | 5,34 mil M$ | 6,93 mil M$ |
| Passivos Totais | 17,01 mil M$ | 14,28 mil M$ | 12,85 mil M$ | 12,25 mil M$ | 12,22 mil M$ | 10,79 mil M$ | 9,04 mil M$ | 9,01 mil M$ | 8,89 mil M$ | 10,39 mil M$ |
| Reservas | 8,47 mil M$ | 10,02 mil M$ | 9,49 mil M$ | 10,43 mil M$ | 10,09 mil M$ | 10,29 mil M$ | 9,56 mil M$ | 10,38 mil M$ | 11,10 mil M$ | 11,61 mil M$ |
| Patrimônio Líquido | 9,67 mil M$ | 11,74 mil M$ | 11,27 mil M$ | 12,39 mil M$ | 12,19 mil M$ | 12,66 mil M$ | 12,02 mil M$ | 12,48 mil M$ | 12,47 mil M$ | 12,70 mil M$ |
| Dívida Total | 11,24 mil M$ | 10,14 mil M$ | 8,94 mil M$ | 8,22 mil M$ | 8,13 mil M$ | 7,07 mil M$ | 5,70 mil M$ | 5,77 mil M$ | 6,20 mil M$ | 7,52 mil M$ |
| Dívida Líquida | 10,61 mil M$ | 9,62 mil M$ | 8,40 mil M$ | 7,60 mil M$ | 7,32 mil M$ | 6,69 mil M$ | 5,32 mil M$ | 5,35 mil M$ | 5,68 mil M$ | 6,93 mil M$ |
| Capital de Giro | 2,29 mil M$ | 1,51 mil M$ | 2,01 mil M$ | 1,28 mil M$ | 2,53 mil M$ | 1,42 mil M$ | 2,07 mil M$ | 1,75 mil M$ | 2,22 mil M$ | 2,54 mil M$ |
Balanço (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Caixa e Equivalentes | 1,29 mil M$ | 591,9 M$ | 424,2 M$ | 410,0 M$ |
| Ativos Totais | 23,49 mil M$ | 23,09 mil M$ | 22,72 mil M$ | 22,80 mil M$ |
| Passivos Totais | 10,72 mil M$ | 10,39 mil M$ | 10,04 mil M$ | 10,17 mil M$ |
| Patrimônio Líquido | 12,76 mil M$ | 12,70 mil M$ | 12,67 mil M$ | 12,62 mil M$ |
| Dívida Total | 8,11 mil M$ | 7,52 mil M$ | 7,47 mil M$ | 7,48 mil M$ |
Fluxo de Caixa (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro Líquido | 304,6 M$ | 1,81 mil M$ | -379,3 M$ | 1,13 mil M$ | -9,2 M$ | 445,5 M$ | 291,2 M$ | 1,03 mil M$ | 905,2 M$ | 705,1 M$ |
| Depreciação e Amortização | 1,04 mil M$ | 1,06 mil M$ | 1,04 mil M$ | 1,01 mil M$ | 898,4 M$ | 937,7 M$ | 926,4 M$ | 951,7 M$ | 996,3 M$ | 1,09 mil M$ |
| Compensação em Ações | 57,3 M$ | 53,7 M$ | 65,5 M$ | 84,3 M$ | 73,8 M$ | 76,0 M$ | 105,0 M$ | 99,8 M$ | 101,0 M$ | 90,2 M$ |
| Variação Capital de Giro | -23,5 M$ | 64,2 M$ | 27,6 M$ | -167,5 M$ | -429,8 M$ | -134,2 M$ | -311,4 M$ | -396,2 M$ | -455,4 M$ | -104,9 M$ |
| Fluxo de Caixa Operacional | 1,63 mil M$ | 1,58 mil M$ | 1,75 mil M$ | 1,59 mil M$ | 1,20 mil M$ | 1,50 mil M$ | 1,28 mil M$ | 1,58 mil M$ | 1,50 mil M$ | 1,70 mil M$ |
| CapEx | -184,7 M$ | -156,0 M$ | -162,7 M$ | -404,7 M$ | -111,9 M$ | -152,0 M$ | -217,6 M$ | -394,5 M$ | -356,8 M$ | -224,5 M$ |
| Aquisições | -1,44 mil M$ | -4,0 M$ | -15,3 M$ | -37,1 M$ | -227,1 M$ | 0 | -99,8 M$ | -134,9 M$ | -276,3 M$ | -1,39 mil M$ |
| Recompra de Ações | -415,5 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -126,4 M$ | -692,2 M$ | -868,0 M$ | -487,0 M$ |
| Dividendos Pagos | -188,4 M$ | -193,6 M$ | -195,2 M$ | -196,7 M$ | -198,5 M$ | -200,1 M$ | -201,2 M$ | -200,9 M$ | -196,0 M$ | -190,3 M$ |
| Fluxo de Caixa Livre | 1,45 mil M$ | 1,43 mil M$ | 1,58 mil M$ | 1,18 mil M$ | 1,09 mil M$ | 1,35 mil M$ | 1,07 mil M$ | 1,19 mil M$ | 1,14 mil M$ | 1,47 mil M$ |
Fluxo de Caixa (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Fluxo de Caixa Operacional | 418,7 M$ | 517,3 M$ | 359,4 M$ | 447,8 M$ |
| CapEx | 127,1 M$ | 151,4 M$ | -75,3 M$ | -116,4 M$ |
| Fluxo de Caixa Livre | 545,8 M$ | 668,7 M$ | 284,1 M$ | 331,4 M$ |
| Dividendos Pagos | -47,5 M$ | -47,5 M$ | -46,9 M$ | -46,5 M$ |
| Compensação em Ações | 25,3 M$ | 24,1 M$ | 24,2 M$ | 24,6 M$ |
Crescimento e Margens (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crescimento Receita (anual) | +1,8 % | +1,7 % | +0,6 % | -23,2 % | +11,4 % | +1,6 % | +6,5 % | +3,8 % | +7,2 % | |
| Crescimento Lucro Líquido (anual) | +492,9 % | -120,9 % | +398,4 % | -112,3 % | +389,1 % | -42,4 % | +342,5 % | -11,7 % | -22,0 % | |
| Crescimento LPA (anual) | +503,3 % | -120,4 % | +396,8 % | -112,1 % | +388,1 % | -43,0 % | +346,4 % | -9,4 % | -20,0 % | |
| Variação de Ações (anual) | +0,6 % | -0,1 % | +1,6 % | +0,1 % | +1,6 % | -0,0 % | -0,3 % | -2,8 % | -2,6 % | |
| Crescimento FCF (anual) | -1,5 % | +11,1 % | -25,5 % | -7,5 % | +23,3 % | -20,8 % | +11,2 % | -3,7 % | +28,9 % | |
| Margem Bruta | 68,9 % | 72,7 % | 71,4 % | 71,8 % | 70,2 % | 71,3 % | 70,9 % | 71,8 % | 71,5 % | 61,6 % |
| Margem Operacional | 10,7 % | 10,2 % | 0,4 % | 14,3 % | 1,4 % | 12,6 % | 10,0 % | 17,3 % | 16,7 % | 16,5 % |
| Margem EBITDA | 23,4 % | 23,7 % | 13,3 % | 26,8 % | 16,4 % | 24,1 % | 21,5 % | 30,0 % | 29,3 % | 26,9 % |
| Margem Líquida | 4,0 % | 23,2 % | -4,8 % | 14,2 % | -2,3 % | 5,9 % | 3,3 % | 13,8 % | 11,8 % | 8,6 % |
| Margem FCF | 18,9 % | 18,3 % | 20,0 % | 14,8 % | 17,8 % | 19,7 % | 15,4 % | 16,1 % | 14,9 % | 17,9 % |
| Taxa Efetiva de Imposto | 23,8 % | -290,3 % | -39,9 % | -24,9 % | 91,3 % | 10,7 % | 27,8 % | 4,0 % | 12,7 % | 15,1 % |
Dados por Ação (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Ação | 7,15 $ | 7,00 $ | 7,79 $ | 5,71 $ | 5,28 $ | 6,40 $ | 5,07 $ | 5,66 $ | 5,60 $ | 7,41 $ |
| Dividendo por Ação | 0,93 $ | 0,95 $ | 0,96 $ | 0,95 $ | 0,96 $ | 0,95 $ | 0,96 $ | 0,96 $ | 0,96 $ | 0,96 $ |
| Ações em Circulação (Básicas) | 200,0 M$ | 201,9 M$ | 203,5 M$ | 205,1 M$ | 207,0 M$ | 208,6 M$ | 209,6 M$ | 208,7 M$ | 203,1 M$ | 198,0 M$ |
O que olhar em saúde / farma
O pipeline de I&D é o ativo invisível. Patentes a caducar = receitas a evaporar. Olhe para a inovação e para o fluxo de caixa.
- I&D / receitas — Indica investimento em pipeline futuro. Farma séria reinveste 15-20%
- Crescimento RPA 5 anos — Após expiração de patentes, ainda crescem?
- Margem bruta — Farma de marca >70%. Genéricos muito mais baixo — define o tipo de negócio
- FCF / resultado líquido — Qualidade do lucro — farma grande deveria converter >90%
- ROIC — Capital reinvestido com eficiência — chave em farma por ciclos longos de I&D
- Dívida líquida / EBITDA — Aquisições farmacêuticas geram muita dívida — atenção ao pós-M&A
- PER vs histórico 10 anos próprio — A melhor comparação é com o próprio histórico, não com pares
Rentabilidade
| Rendibilidade do capital próprio | 6,36 % |
| Retorno sobre capital investido | 5,51 % |
| Retorno sobre ativos | 3,54 % |
| Margem bruta | 69,87 % |
| Margem operacional | 15,73 % |
| Margem líquida | 9,48 % |
Saúde financeira
| Dívida / Patrimônio | 0,59 |
| Liquidez corrente | 1,69 |
| Piotroski F-Score | 6 |
| Altman Z-Score | 2,42 |
Índices Chave (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| P/L | 66,30 | 12,85 | -54,10 | 26,31 | -223,12 | 63,85 | 115,91 | 24,79 | 23,74 | 25,26 |
| P/VP | 2,07 | 2,01 | 1,82 | 2,40 | 2,54 | 2,03 | 2,22 | 2,04 | 1,72 | 1,40 |
| P/V | 2,61 | 3,03 | 2,58 | 3,73 | 5,05 | 3,77 | 3,85 | 3,43 | 2,79 | 2,16 |
| Margem Bruta | 68,9 % | 72,7 % | 71,4 % | 71,8 % | 70,2 % | 71,3 % | 70,9 % | 71,8 % | 71,5 % | 61,6 % |
| Margem Operacional | 10,7 % | 10,2 % | 0,4 % | 14,3 % | 1,4 % | 12,6 % | 10,0 % | 17,3 % | 16,7 % | 16,5 % |
| Margem Líquida | 4,0 % | 23,2 % | -4,8 % | 14,2 % | -2,3 % | 5,9 % | 3,3 % | 13,8 % | 11,8 % | 8,6 % |
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