Demonstrações financeiras detalhadas de ZTO Express (Cayman) Inc. (ZTO): demonstração de resultados, balanço patrimonial e fluxo de caixa. Acompanhe a evolução de margens, dívida, liquidez e rentabilidade ano a ano: dez exercícios grátis e até 20 com Premium.
Resumo da Análise
ZTO Express (Cayman) Inc. registou receitas de 47,76 mil M CNY no último exercício, com um CAGR de 5 anos de 13,6 %. O lucro líquido atingiu 8,83 mil M CNY, com CAGR de 5 anos de 15,4 %.
Margens dos últimos 12 meses: margem bruta 25,1 %, margem operacional 20,2 %, margem líquida 19,0 %.
Ao preço atual de 19,70 $, ZTO negocia a um P/L de 10,05 e um ROE de 15,95 %. A capitalização de mercado é de 15,6 mil M$, colocando-a entre as empresas large-cap.
Demonstração de Resultados (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Receita | 9,79 mil M CNY | 13,06 mil M CNY | 17,60 mil M CNY | 22,11 mil M CNY | 25,21 mil M CNY | 30,41 mil M CNY | 35,38 mil M CNY | 38,42 mil M CNY | 44,28 mil M CNY | 47,76 mil M CNY |
| Custo da Receita | 6,35 mil M CNY | 8,71 mil M CNY | 12,24 mil M CNY | 15,49 mil M CNY | 19,38 mil M CNY | 23,82 mil M CNY | 26,34 mil M CNY | 26,76 mil M CNY | 30,56 mil M CNY | 35,82 mil M CNY |
| Lucro Bruto | 3,44 mil M CNY | 4,35 mil M CNY | 5,36 mil M CNY | 6,62 mil M CNY | 5,84 mil M CNY | 6,59 mil M CNY | 9,04 mil M CNY | 11,66 mil M CNY | 13,72 mil M CNY | 11,94 mil M CNY |
| I&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Despesas Gerais e Administrativas | 706,0 M CNY | 780,5 M CNY | 1,21 mil M CNY | 1,55 mil M CNY | 1,66 mil M CNY | 1,88 mil M CNY | 2,08 mil M CNY | 2,43 mil M CNY | 2,69 mil M CNY | 0 |
| Despesas Operacionais | 673,9 M CNY | 597,1 M CNY | 1,03 mil M CNY | 1,16 mil M CNY | 1,08 mil M CNY | 1,09 mil M CNY | 1,30 mil M CNY | 1,65 mil M CNY | 1,94 mil M CNY | 2,57 mil M CNY |
| Lucro Operacional | 2,77 mil M CNY | 3,75 mil M CNY | 4,33 mil M CNY | 5,46 mil M CNY | 4,75 mil M CNY | 5,50 mil M CNY | 7,74 mil M CNY | 10,01 mil M CNY | 11,78 mil M CNY | 9,37 mil M CNY |
| EBITDA | 3,16 mil M CNY | 4,40 mil M CNY | 6,19 mil M CNY | 8,02 mil M CNY | 6,91 mil M CNY | 8,09 mil M CNY | 11,15 mil M CNY | 13,85 mil M CNY | 15,04 mil M CNY | 14,37 mil M CNY |
| Despesas com Juros | 13,0 M CNY | 15,7 M CNY | 780 000 CNY | 0 | 35,3 M CNY | 126,5 M CNY | 190,5 M CNY | 289,5 M CNY | 337,9 M CNY | 241,8 M CNY |
| Lucro Antes de Impostos | 2,78 mil M CNY | 3,81 mil M CNY | 5,32 mil M CNY | 6,75 mil M CNY | 5,02 mil M CNY | 5,71 mil M CNY | 8,29 mil M CNY | 10,69 mil M CNY | 11,73 mil M CNY | 10,84 mil M CNY |
| Imposto | 732,0 M CNY | 646,4 M CNY | 929,1 M CNY | 1,08 mil M CNY | 689,8 M CNY | 1,01 mil M CNY | 1,63 mil M CNY | 1,94 mil M CNY | 2,85 mil M CNY | 1,85 mil M CNY |
| Lucro Líquido | 2,05 mil M CNY | 3,16 mil M CNY | 4,38 mil M CNY | 5,67 mil M CNY | 4,31 mil M CNY | 4,75 mil M CNY | 6,81 mil M CNY | 8,75 mil M CNY | 8,82 mil M CNY | 8,83 mil M CNY |
| LPA | 2,91 $ | 4,41 $ | 5,83 $ | 7,24 $ | 5,42 $ | 5,80 $ | 8,41 $ | 10,83 $ | 10,95 $ | 11,05 $ |
| LPA Diluído | 2,91 $ | 4,40 $ | 5,82 $ | 7,23 $ | 5,42 $ | 5,80 $ | 8,36 $ | 10,60 $ | 10,70 $ | 10,91 $ |
| Ações em Circulação (Diluídas) | 634,6 M CNY | 717,6 M CNY | 752,7 M CNY | 784,3 M CNY | 796,1 M CNY | 820,0 M CNY | 820,0 M CNY | 838,9 M CNY | 838,4 M CNY | 820,8 M CNY |
Demonstração de Resultados (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Receita | 11,80 mil M CNY | 14,31 mil M CNY | 13,28 mil M CNY | 14,51 mil M CNY |
| Lucro Bruto | 2,94 mil M CNY | 3,63 mil M CNY | 3,24 mil M CNY | 3,72 mil M CNY |
| Lucro Operacional | 2,31 mil M CNY | 3,00 mil M CNY | 2,49 mil M CNY | 3,17 mil M CNY |
| EBITDA | 3,58 mil M CNY | 3,31 mil M CNY | 2,74 mil M CNY | 3,99 mil M CNY |
| Lucro Líquido | 2,51 mil M CNY | 2,59 mil M CNY | 2,12 mil M CNY | 3,04 mil M CNY |
| LPA | 3,16 $ | 3,29 $ | 2,73 $ | 4,00 $ |
| LPA Diluído | 3,10 $ | 3,29 $ | 2,68 $ | 3,80 $ |
Balanço (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caixa e Equivalentes | 11,29 mil M CNY | 5,43 mil M CNY | 4,62 mil M CNY | 5,27 mil M CNY | 14,21 mil M CNY | 9,72 mil M CNY | 11,69 mil M CNY | 12,33 mil M CNY | 13,47 mil M CNY | 10,05 mil M CNY |
| Investimentos de Curto Prazo | 0 | 5,22 mil M CNY | 13,60 mil M CNY | 11,11 mil M CNY | 3,69 mil M CNY | 2,85 mil M CNY | 5,75 mil M CNY | 7,45 mil M CNY | 8,85 mil M CNY | 15,63 mil M CNY |
| Contas a Receber | 197,8 M CNY | 287,8 M CNY | 597,0 M CNY | 695,8 M CNY | 3,08 mil M CNY | 4,57 mil M CNY | 4,58 mil M CNY | 4,70 mil M CNY | 6,27 mil M CNY | 2,44 mil M CNY |
| Estoque | 34,0 M CNY | 34,2 M CNY | 43,8 M CNY | 43,8 M CNY | 53,1 M CNY | 83,0 M CNY | 40,5 M CNY | 28,1 M CNY | 38,6 M CNY | 760,4 M CNY |
| Ativos Circulantes | 13,19 mil M CNY | 12,38 mil M CNY | 21,23 mil M CNY | 20,10 mil M CNY | 22,32 mil M CNY | 18,67 mil M CNY | 24,48 mil M CNY | 26,95 mil M CNY | 30,35 mil M CNY | 33,99 mil M CNY |
| Imobilizado | 4,07 mil M CNY | 6,47 mil M CNY | 9,04 mil M CNY | 13,37 mil M CNY | 19,44 mil M CNY | 25,83 mil M CNY | 29,62 mil M CNY | 32,85 mil M CNY | 34,48 mil M CNY | 35,85 mil M CNY |
| Ágio | 4,16 mil M CNY | 4,24 mil M CNY | 4,24 mil M CNY | 4,24 mil M CNY | 4,24 mil M CNY | 4,24 mil M CNY | 4,24 mil M CNY | 4,24 mil M CNY | 4,24 mil M CNY | 4,16 mil M CNY |
| Ativos Intangíveis | 1,30 mil M CNY | 1,66 mil M CNY | 2,02 mil M CNY | 2,56 mil M CNY | 4,40 mil M CNY | 5,37 mil M CNY | 5,47 mil M CNY | 5,66 mil M CNY | 6,19 mil M CNY | 52,8 M CNY |
| Ativos Totais | 23,40 mil M CNY | 25,83 mil M CNY | 39,68 mil M CNY | 45,89 mil M CNY | 59,20 mil M CNY | 62,77 mil M CNY | 78,52 mil M CNY | 88,47 mil M CNY | 92,34 mil M CNY | 91,08 mil M CNY |
| Contas a Pagar | 636,4 M CNY | 889,1 M CNY | 1,31 mil M CNY | 1,48 mil M CNY | 1,64 mil M CNY | 1,96 mil M CNY | 2,20 mil M CNY | 2,56 mil M CNY | 2,46 mil M CNY | 2,58 mil M CNY |
| Dívida de Curto Prazo | 450,0 M CNY | 250,0 M CNY | 0 | 0 | 1,76 mil M CNY | 3,63 mil M CNY | 5,59 mil M CNY | 7,77 mil M CNY | 16,78 mil M CNY | 10,93 mil M CNY |
| Passivos Circulantes | 3,52 mil M CNY | 4,15 mil M CNY | 5,14 mil M CNY | 6,68 mil M CNY | 9,35 mil M CNY | 13,00 mil M CNY | 16,41 mil M CNY | 20,06 mil M CNY | 28,27 mil M CNY | 22,88 mil M CNY |
| Dívida de Longo Prazo | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 6,79 mil M CNY | 7,03 mil M CNY | 0 | 142,2 M CNY |
| Passivos Totais | 3,65 mil M CNY | 4,39 mil M CNY | 5,41 mil M CNY | 7,49 mil M CNY | 10,11 mil M CNY | 13,84 mil M CNY | 24,05 mil M CNY | 28,18 mil M CNY | 29,67 mil M CNY | 23,90 mil M CNY |
| Reservas | 3,51 mil M CNY | 6,67 mil M CNY | 11,05 mil M CNY | 16,73 mil M CNY | 21,04 mil M CNY | 22,72 mil M CNY | 29,46 mil M CNY | 36,30 mil M CNY | 39,10 mil M CNY | 42,95 mil M CNY |
| Patrimônio Líquido | 19,75 mil M CNY | 21,44 mil M CNY | 34,22 mil M CNY | 38,30 mil M CNY | 48,98 mil M CNY | 48,64 mil M CNY | 54,03 mil M CNY | 59,80 mil M CNY | 62,06 mil M CNY | 66,43 mil M CNY |
| Dívida Total | 450,0 M CNY | 250,0 M CNY | 0 | 803,2 M CNY | 2,51 mil M CNY | 4,44 mil M CNY | 13,12 mil M CNY | 15,44 mil M CNY | 17,35 mil M CNY | 11,48 mil M CNY |
| Dívida Líquida | -10,84 mil M CNY | -10,40 mil M CNY | -18,22 mil M CNY | -15,58 mil M CNY | -15,40 mil M CNY | -8,13 mil M CNY | -4,32 mil M CNY | -4,35 mil M CNY | -4,97 mil M CNY | -14,20 mil M CNY |
| Capital de Giro | 9,66 mil M CNY | 8,23 mil M CNY | 16,09 mil M CNY | 13,42 mil M CNY | 12,98 mil M CNY | 5,67 mil M CNY | 8,07 mil M CNY | 6,89 mil M CNY | 2,08 mil M CNY | 11,10 mil M CNY |
Balanço (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Caixa e Equivalentes | 9,39 mil M CNY | 10,05 mil M CNY | 11,41 mil M CNY | 9,96 mil M CNY |
| Ativos Totais | 90,54 mil M CNY | 91,08 mil M CNY | 97,78 mil M CNY | 98,78 mil M CNY |
| Passivos Totais | 25,18 mil M CNY | 23,90 mil M CNY | 34,90 mil M CNY | 35,02 mil M CNY |
| Patrimônio Líquido | 64,71 mil M CNY | 66,43 mil M CNY | 62,12 mil M CNY | 63,67 mil M CNY |
| Dívida Total | 12,36 mil M CNY | 11,48 mil M CNY | 21,79 mil M CNY | 22,05 mil M CNY |
Fluxo de Caixa (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro Líquido | 2,05 mil M CNY | 3,16 mil M CNY | 4,39 mil M CNY | 5,67 mil M CNY | 4,33 mil M CNY | 4,70 mil M CNY | 6,66 mil M CNY | 8,75 mil M CNY | 8,89 mil M CNY | 9,24 mil M CNY |
| Depreciação e Amortização | 325,0 M CNY | 560,4 M CNY | 853,7 M CNY | 1,26 mil M CNY | 1,84 mil M CNY | 2,22 mil M CNY | 2,67 mil M CNY | 2,88 mil M CNY | 3,02 mil M CNY | 3,38 mil M CNY |
| Compensação em Ações | 122,5 M CNY | 40,7 M CNY | 249,5 M CNY | 316,7 M CNY | 264,2 M CNY | 248,0 M CNY | 179,0 M CNY | 255,0 M CNY | 318,7 M CNY | 229,2 M CNY |
| Variação Capital de Giro | 37,8 M CNY | -177,6 M CNY | -443,3 M CNY | -260,2 M CNY | -1,39 mil M CNY | 139,1 M CNY | 1,78 mil M CNY | 1,32 mil M CNY | -2,15 mil M CNY | -384,9 M CNY |
| Fluxo de Caixa Operacional | 2,54 mil M CNY | 3,63 mil M CNY | 4,40 mil M CNY | 6,30 mil M CNY | 4,95 mil M CNY | 7,22 mil M CNY | 11,48 mil M CNY | 13,36 mil M CNY | 11,43 mil M CNY | 11,97 mil M CNY |
| CapEx | -2,69 mil M CNY | -2,83 mil M CNY | -3,98 mil M CNY | -5,23 mil M CNY | -9,21 mil M CNY | -9,33 mil M CNY | -7,41 mil M CNY | -6,67 mil M CNY | -5,90 mil M CNY | -6,07 mil M CNY |
| Aquisições | -430,9 M CNY | -89,1 M CNY | -1,18 mil M CNY | -236,5 M CNY | -232,1 M CNY | -670,3 M CNY | 236,4 M CNY | 0 | 664,2 M CNY | 801,9 M CNY |
| Recompra de Ações | 0 | -857,7 M CNY | -769,8 M CNY | -762,9 M CNY | -1,23 mil M CNY | -3,81 mil M CNY | -84,5 M CNY | -1,01 mil M CNY | -1,16 mil M CNY | -1,25 mil M CNY |
| Dividendos Pagos | 0 | 0 | -895,1 M CNY | -1,27 mil M CNY | -1,65 mil M CNY | -1,35 mil M CNY | -1,32 mil M CNY | -2,07 mil M CNY | -5,61 mil M CNY | -3,76 mil M CNY |
| Fluxo de Caixa Livre | -152,7 M CNY | 803,9 M CNY | 422,8 M CNY | 1,08 mil M CNY | -4,26 mil M CNY | -2,11 mil M CNY | 4,07 mil M CNY | 6,69 mil M CNY | 5,53 mil M CNY | 5,89 mil M CNY |
Fluxo de Caixa (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Fluxo de Caixa Operacional | 3,21 mil M CNY | 4,23 mil M CNY | 2,79 mil M CNY | 4,56 mil M CNY |
| CapEx | 0 | -5,21 mil M CNY | 0 | -2,66 mil M CNY |
| Fluxo de Caixa Livre | 3,21 mil M CNY | -988,0 M CNY | 2,79 mil M CNY | 1,90 mil M CNY |
| Dividendos Pagos | 0 | -3,76 mil M CNY | 0 | -2,07 mil M CNY |
| Compensação em Ações | 3,0 M CNY | 3,0 M CNY | 221,1 M CNY | 1,2 M CNY |
Crescimento e Margens (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crescimento Receita (anual) | +33,4 % | +34,8 % | +25,6 % | +14,0 % | +20,6 % | +16,3 % | +8,6 % | +15,3 % | +7,9 % | |
| Crescimento Lucro Líquido (anual) | +53,8 % | +38,7 % | +29,5 % | -24,0 % | +10,3 % | +43,2 % | +28,5 % | +0,8 % | +0,2 % | |
| Crescimento LPA (anual) | +51,5 % | +32,2 % | +24,2 % | -25,1 % | +7,0 % | +45,0 % | +28,8 % | +1,1 % | +0,9 % | |
| Variação de Ações (anual) | +13,1 % | +4,9 % | +4,2 % | +1,5 % | +3,0 % | +0,0 % | +2,3 % | -0,1 % | -2,1 % | |
| Crescimento FCF (anual) | +626,6 % | -47,4 % | +154,9 % | -495,0 % | +50,5 % | +293,0 % | +64,5 % | -17,4 % | +6,6 % | |
| Margem Bruta | 35,2 % | 33,3 % | 30,5 % | 29,9 % | 23,1 % | 21,7 % | 25,6 % | 30,4 % | 31,0 % | 25,0 % |
| Margem Operacional | 28,3 % | 28,7 % | 24,6 % | 24,7 % | 18,9 % | 18,1 % | 21,9 % | 26,0 % | 26,6 % | 19,6 % |
| Margem EBITDA | 32,3 % | 33,7 % | 35,2 % | 36,3 % | 27,4 % | 26,6 % | 31,5 % | 36,1 % | 34,0 % | 30,1 % |
| Margem Líquida | 21,0 % | 24,2 % | 24,9 % | 25,7 % | 17,1 % | 15,6 % | 19,2 % | 22,8 % | 19,9 % | 18,5 % |
| Margem FCF | -1,6 % | 6,2 % | 2,4 % | 4,9 % | -16,9 % | -6,9 % | 11,5 % | 17,4 % | 12,5 % | 12,3 % |
| Taxa Efetiva de Imposto | 26,3 % | 17,0 % | 17,5 % | 16,0 % | 13,8 % | 17,6 % | 19,7 % | 18,1 % | 24,3 % | 17,1 % |
Dados por Ação (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Ação | -0,24 $ | 1,12 $ | 0,56 $ | 1,37 $ | -5,35 $ | -2,57 $ | 4,96 $ | 7,98 $ | 6,59 $ | 7,18 $ |
| Dividendo por Ação | 0,00 $ | 0,00 $ | 1,19 $ | 1,62 $ | 2,07 $ | 1,65 $ | 1,61 $ | 2,47 $ | 6,69 $ | 4,58 $ |
| Ações em Circulação (Básicas) | 634,6 M CNY | 717,1 M CNY | 751,8 M CNY | 784,0 M CNY | 796,1 M CNY | 820,0 M CNY | 809,4 M CNY | 825,2 M CNY | 824,0 M CNY | 797,6 M CNY |
O que olhar em industriais
Aeroespacial, defesa, maquinaria, transporte. Semi-cíclicos. Chave: backlog, margens operacionais e conversão de FCF.
- Crescimento das receitas a 5 anos — Sem crescimento, não há criação de valor a longo prazo
- Margem operacional — O melhor indicador de disciplina operacional em industriais
- ROIC — Industriais de qualidade têm ROIC >15% — os outros destroem capital
- Conversão FCF — FCF / resultado líquido: nas industriais, bom acima de 85%
- Dívida líquida / EBITDA — Industriais cíclicos com dívida alta sofrem muito em recessão
- Capex / receitas — Manter a maquinaria. <4% = possível subinvestimento (deterioração futura)
- Altman Z-Score — Modelo de falência (NYU 1968): combina liquidez, alavancagem e rendibilidade. Chave nas cíclicas
Rentabilidade
| Rendibilidade do capital próprio | 15,95 % |
| Retorno sobre capital investido | 10,89 % |
| Retorno sobre ativos | 10,37 % |
| Margem bruta | 25,10 % |
| Margem operacional | 20,21 % |
| Margem líquida | 19,04 % |
Saúde financeira
| Dívida / Patrimônio | 0,35 |
| Liquidez corrente | 1,67 |
| Piotroski F-Score | 7 |
| Altman Z-Score | 4,59 |
Índices Chave (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| P/L | 28,80 | 24,22 | 18,67 | 22,45 | 35,10 | 30,91 | 22,04 | 13,95 | 13,03 | 13,22 |
| P/VP | 2,69 | 3,57 | 2,39 | 3,33 | 3,09 | 3,02 | 2,78 | 2,08 | 1,89 | 1,75 |
| P/V | 5,43 | 5,87 | 4,65 | 5,76 | 6,01 | 4,83 | 4,24 | 3,24 | 2,66 | 2,44 |
| Margem Bruta | 35,2 % | 33,3 % | 30,5 % | 29,9 % | 23,1 % | 21,7 % | 25,6 % | 30,4 % | 31,0 % | 25,0 % |
| Margem Operacional | 28,3 % | 28,7 % | 24,6 % | 24,7 % | 18,9 % | 18,1 % | 21,9 % | 26,0 % | 26,6 % | 19,6 % |
| Margem Líquida | 21,0 % | 24,2 % | 24,9 % | 25,7 % | 17,1 % | 15,6 % | 19,2 % | 22,8 % | 19,9 % | 18,5 % |
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