En 30 segundos
- El PEG divide el PER entre el crecimiento anual del beneficio por acción: cuántas veces pagas ese crecimiento.
- Alphabet tenía un PEG de 0,87 a cierre de 2025 (PER de 29,0 y crecimiento del BPA del 33,3 % anual desde 2022).
- En el método Lynch de Kaplio, con un PEG de 1 o menos la empresa cumple lo que pide Lynch; entre 1 y 2 está cerca de lo que pide, y por encima de 2 queda lejos. Son las mismas tres etiquetas que verás en la ficha.
- El PEG depende del periodo de crecimiento que elijas y no sirve en cíclicas, bancos ni empresas sin crecimiento.
Introducción
Alphabet cerró 2025 a 313 dólares por acción y ganó 10,81 dólares por acción ese año: un PER de 29. Costco cerró el mismo día a 862,34 dólares, con un PER de 47. Con el PER en la mano, las dos parecen caras. Pero el beneficio por acción de Alphabet se multiplicó por 2,4 entre 2022 y 2025, y el de Costco, por 1,4. ¿Cuánto crecimiento estás pagando en cada una? Esa pregunta la contesta el PEG, la herramienta favorita de Peter Lynch.
Explicación
El PEG ratio (del inglés price/earnings to growth) divide el PER de una acción entre la tasa de crecimiento anual de su beneficio por acción. El PER te dice cuántas veces pagas el beneficio de hoy. El PEG añade la pregunta que falta: ¿a qué ritmo crece ese beneficio?
Imagina dos panaderías que piden 20 veces su beneficio anual. Una abre dos tiendas nuevas cada año y gana un 20 % más cada ejercicio. La otra lleva diez años vendiendo lo mismo. El precio es igual en múltiplo, pero no son la misma compra: en la primera, el beneficio que pagas hoy se duplica en menos de cuatro años. El PEG lo refleja: 20 entre 20 da 1 en la primera; 20 entre 2 da 10 en la segunda.
Peter Lynch, que dirigió el fondo Magellan de Fidelity entre 1977 y 1990, lo resumió en «Un paso por delante de Wall Street»: el PER de una empresa a buen precio se parece a su tasa de crecimiento. Si el PER es la mitad del crecimiento, es muy buena señal; si es el doble, muy mala.
Cómo se calcula
Necesitas dos datos. El PER, que es el precio entre el beneficio por acción (BPA). Y el crecimiento anual compuesto del BPA durante varios años, escrito como número entero: un 15 % se escribe 15, no 0,15. Divide el primero entre el segundo.
Lynch proponía una variante para empresas que pagan dividendo: sumar al crecimiento la rentabilidad por dividendo y dividir entre el PER. Ojo, es el cociente al revés: aquí más alto es mejor. Por debajo de 1 es malo, 1,5 es aceptable y 2 o más es lo que buscaba.
Fórmula
PEG = PER / Crecimiento anual del BPA (en %)
PER = Precio de la acción / Beneficio por acción (BPA)
Crecimiento anual compuesto = (BPA final / BPA inicial) ^ (1 / número de años) − 1
PEG ajustado de Lynch = (Crecimiento del BPA + Rentabilidad por dividendo) / PER
Ejemplo
La tabla de abajo muestra el PEG de cuatro empresas que crecen: Nvidia, Microsoft, Alphabet y Visa, con datos de Kaplio. Léela así: cuántas veces pagas el crecimiento anual del beneficio. Usa el PER de hoy y el crecimiento anual compuesto del BPA diluido de los tres últimos ejercicios, el mismo método del paso a paso, así que puede no coincidir con lo que calcules tú a cierre de 2025.
Paso a paso: Alphabet a cierre de 2025
1. Precio de cierre el 31 de diciembre de 2025: 313 dólares.
2. BPA diluido de 2025, según su 10-K: 10,81 dólares. PER = 313 / 10,81 = 29,0.
3. BPA diluido de 2022: 4,56 dólares. En tres años se multiplicó por 2,37.
4. Crecimiento anual compuesto: 2,37 elevado a 1/3, menos 1 = 33,3 %.
5. PEG = 29,0 / 33,3 = 0,87. Por debajo de 1: según Lynch, pagas menos que el crecimiento.
Ahora te toca a ti. Costco cerró el 31 de diciembre de 2025 a 862,34 dólares. Su BPA diluido fue de 18,21 dólares en el ejercicio 2025 y de 13,14 en el 2022. Calcula su PER, su crecimiento anual y su PEG.
Antes de mirar la solución: ¿crees que Costco sale más cara o más barata que Alphabet por PEG? Solución: PER de 47,4; crecimiento del 11,5 % anual; PEG de 4,1. Costco es una empresa excelente, pero a ese precio pagabas cuatro veces su crecimiento.
Ejemplo con datos reales
| Empresa | Ticker | PEG |
|---|---|---|
| NVIDIA Corporation | NVDA | 0,1 |
| Microsoft Corporation | MSFT | 1,3 |
| Alphabet Inc. | GOOGL | 0,5 |
| Visa Inc. | V | 2,3 |
Cómo interpretarlo
Cómo se interpreta
Estos son los umbrales del método Lynch que aplica Kaplio en las fichas, sobre el PEG simple:
| PEG | Lectura | Qué significa |
|---|---|---|
| 1 o menos | Cumple lo que pide | pagas el crecimiento o menos |
| Entre 1 y 2 | Cerca de lo que pide | pagas algo más que el crecimiento |
| Más de 2 | Lejos de lo que pide | pagas más del doble del crecimiento |
Si además paga dividendo y el PEG ajustado llega a 2, el método sube un escalón. El PEG solo sirve donde el beneficio crece de forma sostenida: empresas estables y de crecimiento rápido. En las cíclicas, como acereras o navieras, Lynch no lo usaba, porque su beneficio sube y baja con el ciclo; allí rige el PER invertido. En eléctricas y empresas maduras que crecen al ritmo de la economía, se juzgan por el dividendo. En bancos tampoco es la herramienta adecuada.
Trampas y límites
1. ¿Crecimiento de qué periodo? Con 2022 como año de partida, Alphabet crecía un 33,3 % anual y su PEG era 0,87. Con 2021 (BPA de 5,61 dólares), el crecimiento a cuatro años baja al 17,8 % y el PEG sube a 1,62. 2022 fue un año flojo y la base baja infla el crecimiento. El método Lynch de Kaplio usa varios años por eso.
2. Las previsiones de los analistas. Muchas webs calculan el PEG con el crecimiento previsto. Las previsiones suelen pecar de optimistas, y un PEG de 0,8 sobre un crecimiento que no llega es un PEG de 2 disfrazado.
3. Sin crecimiento, no hay PEG. Si el beneficio cae o la empresa pierde dinero, el PEG sale negativo o infinito y no significa nada.
4. Crecimientos que no se repiten. Lynch desconfiaba de crecimientos de más del 25 % anual durante muchos años: pocas empresas los sostienen. Un PEG bajo con un crecimiento enorme puede ser la foto de un año irrepetible.
Caso real: Nvidia, un PEG demasiado bonito
Nvidia cerró su ejercicio 2026 el 25 de enero de 2026. El viernes anterior, el 23 de enero, su acción cerró a 187,67 dólares, con un BPA diluido del ejercicio de 4,90: PER de 38,3. Su BPA había crecido un 66,7 % en un año, desde 2,94 dólares. PEG = 38,3 / 66,7 = 0,57. Muy barata, según la regla. Pero tres años antes, en el ejercicio 2023, su BPA era de 0,17 dólares. Un crecimiento así no se puede proyectar hacia delante. La pregunta útil no es cuánto creció, sino cuánto puede seguir creciendo. Si el crecimiento se normaliza al 25 %, el mismo PER da un PEG de 1,5.
Practica en Kaplio
Preguntas frecuentes
¿Qué significa el PEG ratio?
Significa cuántas veces pagas el crecimiento anual del beneficio de una empresa. Se calcula dividiendo el PER entre la tasa de crecimiento del beneficio por acción. Un PEG de 1 indica que el PER es igual al crecimiento; por debajo de 1 pagas menos que lo que crece, y por encima de 2, bastante más.
¿Cuál es el PEG ratio ideal?
Para Peter Lynch, un PEG de 1 o menos indica un precio razonable, y uno de 0,5 o menos, muy atractivo. El método Lynch de Kaplio lo lee así, con las mismas etiquetas de la ficha: 1 o menos, cumple lo que pide; entre 1 y 2, cerca de lo que pide; más de 2, lejos de lo que pide. Solo vale si el crecimiento es sostenible y está medido sobre varios años.
¿Qué pasa si el ratio PEG es negativo?
Un PEG negativo sale cuando el beneficio cae o la empresa pierde dinero. No indica que la acción esté barata: simplemente el ratio deja de tener sentido. En esos casos hay que valorar la empresa con otras herramientas, como las ventas, el flujo de caja o el valor de sus activos.
¿Qué diferencia hay entre el PER y el PEG?
El PER mide cuántas veces pagas el beneficio actual. El PEG divide ese PER entre el crecimiento del beneficio, así que tiene en cuenta el futuro. Dos empresas con PER de 20 pueden tener PEG muy distintos: 1 si crecen al 20 % anual y 10 si crecen al 2 %.