En 30 segundos
- El PER divide el precio de la acción entre el beneficio por acción: cuántas veces pagas el beneficio anual.
- Coca-Cola cotizaba a un PER de 23,0 a cierre de 2025 (69,91 dólares entre 3,04 de beneficio por acción).
- Un PER solo dice algo comparado: con la media histórica de la empresa, con su crecimiento y con su sector.
- Con pérdidas el PER no tiene sentido, y en las empresas cíclicas un PER bajo puede anunciar la caída del beneficio.
Introducción
El 31 de diciembre de 2025 una acción de Coca-Cola cerraba a 69,91 dólares, y la empresa había ganado 3,04 dólares por acción ese año. Quien compraba pagaba 23 veces el beneficio anual. Con los datos de Kaplio a 4 de octubre de 2026, Coca-Cola cotiza a un PER de 25,7. PepsiCo, su eterna rival, a un PER de 16,5. ¿Está Coca-Cola mucho más cara? Ese número, las veces que pagas el beneficio, es el PER, y la respuesta corta es que depende de con qué lo compares.
Explicación
El PER (P/E), del inglés price to earnings ratio, divide el precio de una acción entre el beneficio que la empresa obtiene por cada acción en un año. Te dice cuántas veces estás pagando ese beneficio. Es el múltiplo de valoración más usado del mundo porque se calcula con dos datos que encuentras en cualquier parte.
Imagina que te ofrecen comprar la panadería de tu barrio. Gana 10.000 euros limpios al año y el dueño pide 150.000. Estás pagando 15 veces el beneficio: un PER de 15. Si el beneficio no cambiara, tardarías 15 años en recuperar lo que pagaste. Con una acción pasa lo mismo, solo que compras un trocito de la empresa en lugar de la tienda entera.
Cómo se calcula
Necesitas el precio de la acción, que ves en cualquier cotización, y el beneficio por acción (BPA), que publica la empresa en su cuenta de resultados: beneficio neto dividido entre el número de acciones. Divide el primero entre el segundo. Sale lo mismo si divides la capitalización bursátil entre el beneficio neto total.
Fíjate en qué beneficio usas. El PER histórico usa el beneficio del último año publicado o de los últimos doce meses. El PER adelantado usa la previsión de los analistas para el año que viene, y depende de que acierten. Cuando compares dos empresas, usa el mismo tipo para las dos.
Un truco útil: dale la vuelta. Si divides 1 entre el PER obtienes la rentabilidad del beneficio. Con un PER de 23, es del 4,3 %: lo que ganaría tu dinero si la empresa te repartiera todo su beneficio. Así puedes compararlo con lo que te paga un bono o un depósito.
Fórmula
PER = Precio de la acción / Beneficio por acción (BPA)
BPA = Beneficio neto / Número de acciones
También: PER = Capitalización bursátil / Beneficio neto
Rentabilidad del beneficio = 1 / PER
Ejemplo
La tabla compara el PER de cuatro grandes de consumo básico con los últimos doce meses, a 4 de octubre de 2026. Léela así: cuántos años de beneficio actual pagas por cada acción. Coca-Cola cotiza a 25,7 veces. PepsiCo, a 16,5. Procter & Gamble, a 21,5. Colgate-Palmolive, a 33,1: la más cara del grupo por este criterio.
Paso a paso: Coca-Cola a cierre de 2025
1. Precio de la acción el 31 de diciembre de 2025: 69,91 dólares.
2. Beneficio por acción diluido de 2025, según su informe anual 10-K: 3,04 dólares.
3. Divide el precio entre el beneficio por acción: PER de 23,0.
4. Rentabilidad del beneficio = 1 / 23,0 = 4,3 %.
¿Por qué la tabla dice 25,7 y el paso a paso, 23,0? Porque son dos fotos distintas. El paso a paso usa el precio y el beneficio de cierre de 2025; la tabla, el precio de octubre de 2026 y el beneficio de los últimos doce meses. Si el PER ha subido, la acción se ha encarecido más deprisa de lo que ha crecido el beneficio. Fíjate siempre en la fecha antes de comparar dos PER.
Antes de mirar la ficha: ¿crees que Colgate-Palmolive cotiza más cara que su propia media de diez años, o solo más cara que sus rivales? No es lo mismo, y la sección siguiente explica por qué.
Ejemplo con datos reales
| Empresa | Ticker | PER |
|---|---|---|
| The Coca-Cola Company | KO | 25,7 |
| PepsiCo, Inc. | PEP | 16,5 |
| The Procter & Gamble Company | PG | 21,5 |
| Colgate-Palmolive Company | CL | 33,1 |
Cómo interpretarlo
Cómo se interpreta
Un PER no es alto ni bajo en abstracto. La comparación más útil es con la propia historia de la empresa: es la que usa el Resumen de cada ficha de Kaplio.
| Comparación | Barata | Normal | Cara |
|---|---|---|---|
| PER actual frente a su media de 10 años | menos del 90 % de la media | 90-110 % | más del 110 % |
| PER frente a su crecimiento (Peter Lynch) | PER menor que el crecimiento anual del beneficio | parecidos | PER mucho mayor que el crecimiento |
Cada sector tiene su nivel. Los bancos y las petroleras suelen cotizar con PER bajos porque su beneficio es cíclico; las tecnológicas que crecen deprisa, con PER altos porque el mercado paga por el beneficio futuro. Compara siempre dentro del mismo sector. Benjamin Graham, en «El inversor inteligente», pedía al inversor defensivo no pagar más de 15 veces el beneficio medio de los tres últimos años. Lynch añadía el crecimiento: explicado en la lección del PEG.
Trampas y límites
1. El PER negativo. Si la empresa pierde dinero, el PER sale negativo y no significa nada. Intel tuvo unas pérdidas de 4,38 dólares por acción en 2024 y de 0,06 en 2025: no tenía PER. Kaplio lo muestra como «no aplica».
2. Las cíclicas engañan al revés. Una acerera o una naviera tienen el PER más bajo justo en el pico del ciclo, cuando el beneficio es récord y está a punto de caer. Aquí un PER bajo puede ser la peor señal.
3. Un beneficio extraordinario. Vender una filial infla el beneficio de un año y hunde el PER. Mira de dónde sale el beneficio antes de celebrar que la acción está barata.
4. El PER no ve la deuda. Dos empresas con el mismo PER pueden tener deudas muy distintas. Para eso está el valor de empresa.
Caso real: Intel, cuando el PER desaparece
Con pérdidas en 2024 y 2025, el PER de Intel dejó de existir. Quien solo miraba ese número no tenía nada que mirar. En estos casos hay que pasar a otras herramientas: las ventas, la caja y la deuda. El PER es el punto de partida, nunca la conclusión.
Practica en Kaplio
Preguntas frecuentes
¿Cómo interpretar el PER de una acción?
El PER indica cuántas veces pagas el beneficio anual de la empresa. Un PER de 15 significa que, con el beneficio de hoy, tardarías 15 años en recuperar el precio. Para interpretarlo, compáralo con la media histórica de esa misma empresa, con su ritmo de crecimiento y con empresas de su sector, nunca con una cifra mágica universal.
¿Qué PER es bueno en una acción?
No hay un PER bueno universal. Como referencia, Benjamin Graham pedía al inversor defensivo no pagar más de 15 veces el beneficio medio de tres años, y Peter Lynch quería un PER no mayor que el crecimiento anual del beneficio. Un PER por debajo de la media histórica de la empresa suele ser el mejor punto de partida.
¿Qué significa tener un PER alto o bajo?
Un PER alto significa que el mercado paga mucho por el beneficio actual porque espera que crezca, o que la acción está cara. Un PER bajo puede indicar una oportunidad o que el mercado espera que el beneficio caiga, como ocurre en las cíclicas en su mejor año. El número solo no lo dice: hay que buscar el motivo.