Estados financieros detallados de Bullish (BLSH): cuenta de resultados, balance general y flujo de caja. Sigue la evolución de márgenes, deuda, liquidez y rentabilidad año a año: diez ejercicios gratis y hasta 20 con Premium.
Resumen del Análisis
Márgenes de los últimos 12 meses: margen bruto 0,0 %, margen operativo -0,0 %, margen neto -0,9 %.
A 23,90 $ (precio al cierre del 30 de octubre de 2026), BLSH presenta beneficios negativos (PER no significativo) y un ROE del -45,26 %. La capitalización bursátil es de 3,6 mil M$.
Cuenta de Resultados (10 años)
| Año | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Ingresos | 0 | 1,32 mil M$ | 72,90 mil M$ | 116,51 mil M$ | 250,26 mil M$ | 244,97 mil M$ |
| Coste de Ventas | 0 | 2,37 mil M$ | 72,90 mil M$ | 116,53 mil M$ | 250,26 mil M$ | 244,90 mil M$ |
| Beneficio Bruto | 0 | -1,04 mil M$ | -6,6 M$ | -21,7 M$ | 5,3 M$ | 74,1 M$ |
| I+D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Generales y Administrativos | 119,0 M$ | 99,7 M$ | 53,7 M$ | 15,3 M$ | 24,8 M$ | 53,8 M$ |
| Gastos Operativos | 119,0 M$ | 232,2 M$ | -22,2 M$ | -31,9 M$ | -26,6 M$ | 23,4 M$ |
| Beneficio Operativo | -119,0 M$ | -1,28 mil M$ | 15,7 M$ | 10,2 M$ | 31,9 M$ | 50,7 M$ |
| EBITDA | 0 | -1,27 mil M$ | -4,12 mil M$ | 1,31 mil M$ | 131,6 M$ | -725,8 M$ |
| Gastos por Intereses | 0 | 126,8 M$ | 122,7 M$ | 3,0 M$ | 38,5 M$ | 52,4 M$ |
| Beneficio Antes de Impuestos | -119,0 M$ | -1,40 mil M$ | -4,24 mil M$ | 1,30 mil M$ | 84,6 M$ | -786,4 M$ |
| Impuestos | 0 | 263.000 $ | 1,2 M$ | 1,5 M$ | 5,0 M$ | -944.000 $ |
| Beneficio Neto | -119,0 M$ | -1,40 mil M$ | -4,25 mil M$ | 1,30 mil M$ | 78,5 M$ | -764,7 M$ |
| BPA | -0,74 $ | -9,59 $ | -29,04 $ | 8,89 $ | 0,54 $ | -5,99 $ |
| BPA Diluido | -0,74 $ | -9,59 $ | -29,04 $ | 8,89 $ | 0,54 $ | -5,99 $ |
| Acciones en Circulación (Diluidas) | 160,8 M | 146,2 M | 146,2 M | 146,2 M | 146,2 M | 127,7 M |
Cuenta de Resultados (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Ingresos | 41,65 mil M$ | 64,40 mil M$ | 51,81 mil M$ | 92,6 M$ |
| Beneficio Bruto | 65,1 M$ | -85,5 M$ | 17,8 M$ | 65,1 M$ |
| Beneficio Operativo | 19,3 M$ | 27,0 M$ | -57,8 M$ | 6,1 M$ |
| EBITDA | 34,1 M$ | -549,2 M$ | -588,3 M$ | 8,2 M$ |
| Beneficio Neto | 18,4 M$ | -546,6 M$ | -581,7 M$ | -270,2 M$ |
| BPA | 0,14 $ | -3,62 $ | -3,85 $ | -1,78 $ |
| BPA Diluido | 0,13 $ | -3,62 $ | -3,85 $ | -1,78 $ |
Balance (10 años)
| Año | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Caja y Equivalentes | 239,4 M$ | 1,23 mil M$ | 1,38 mil M$ | 112,9 M$ | 31,5 M$ | 104,7 M$ |
| Inversiones a Corto | 0 | 0 | 0 | 254,8 M$ | 218,8 M$ | 404,1 M$ |
| Cuentas por Cobrar | 0 | 0 | 0 | 24,5 M$ | 179,0 M$ | 475,0 M$ |
| Inventario | 0 | 6,16 mil M$ | 1,66 mil M$ | 1,29 mil M$ | 573,9 M$ | 206,2 M$ |
| Activos Corrientes | 292,0 M$ | 7,44 mil M$ | 3,38 mil M$ | 1,71 mil M$ | 2,91 mil M$ | 3,80 mil M$ |
| Inmovilizado Material | 0 | 8,3 M$ | 17,3 M$ | 13,9 M$ | 14,1 M$ | 28,4 M$ |
| Fondo de Comercio | 0 | 0 | 0 | 40,2 M$ | 61,5 M$ | 63,1 M$ |
| Activos Intangibles | 4,76 mil M$ | 1,3 M$ | 1,3 M$ | 34,9 M$ | 53,3 M$ | 31,1 M$ |
| Activos Totales | 5,05 mil M$ | 7,46 mil M$ | 3,41 mil M$ | 1,80 mil M$ | 3,05 mil M$ | 3,96 mil M$ |
| Cuentas por Pagar | 28,0 M$ | 58,0 M$ | 7,7 M$ | 62.000 $ | 0 | 0 |
| Deuda a Corto | 0 | 0 | 1,28 mil M$ | 0 | 25,0 M$ | 50,3 M$ |
| Pasivos Corrientes | 28,1 M$ | 172,4 M$ | 1,51 mil M$ | 37,7 M$ | 85,0 M$ | 129,9 M$ |
| Deuda a Largo | 1,01 mil M$ | 1,17 mil M$ | 0 | 428,9 M$ | 503,1 M$ | 510,9 M$ |
| Pasivos Totales | 1,04 mil M$ | 1,34 mil M$ | 1,52 mil M$ | 522,2 M$ | 646,8 M$ | 658,2 M$ |
| Reservas | -19,8 M$ | 2,03 mil M$ | -2,21 mil M$ | -2,67 mil M$ | -2,31 mil M$ | -2,66 mil M$ |
| Patrimonio Neto | 4,01 mil M$ | 6,11 mil M$ | 1,88 mil M$ | 1,28 mil M$ | 2,39 mil M$ | 3,23 mil M$ |
| Deuda Total | 1,01 mil M$ | 1,17 mil M$ | 1,30 mil M$ | 440,4 M$ | 543,1 M$ | 581,1 M$ |
| Deuda Neta | 770,0 M$ | -62,0 M$ | -86,5 M$ | 72,7 M$ | 292,7 M$ | 72,2 M$ |
| Capital Circulante | 263,9 M$ | 7,27 mil M$ | 1,87 mil M$ | 1,67 mil M$ | 2,83 mil M$ | 3,67 mil M$ |
Balance (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Caja y Equivalentes | 69,3 M$ | 87,9 M$ | 93,1 M$ | 103,7 M$ |
| Activos Totales | 4,62 mil M$ | 3,96 mil M$ | 3,32 mil M$ | 3,10 mil M$ |
| Pasivos Totales | 645,3 M$ | 658,2 M$ | 620,8 M$ | 636,7 M$ |
| Patrimonio Neto | 3,92 mil M$ | 3,22 mil M$ | 2,65 mil M$ | 2,42 mil M$ |
| Deuda Total | 582,6 M$ | 581,1 M$ | 507,1 M$ | 518,2 M$ |
Flujo de Caja (10 años)
| Año | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Beneficio Neto | -119,0 M$ | -1,40 mil M$ | -4,25 mil M$ | 1,30 mil M$ | 79,6 M$ | -785,5 M$ |
| Amortizaciones | 119,0 M$ | 471.000 $ | 3,6 M$ | 5,4 M$ | 8,5 M$ | 8,2 M$ |
| Compensación en Acciones | 0 | 44,8 M$ | 17,8 M$ | 6,2 M$ | 22,6 M$ | 16,2 M$ |
| Cambio en Capital Circulante | 0 | 65,9 M$ | 252,4 M$ | -87,0 M$ | 13,1 M$ | 45,8 M$ |
| Flujo de Caja Operativo | -150.000 $ | -120,9 M$ | 194,9 M$ | -126,7 M$ | -30,0 M$ | 28,6 M$ |
| Inversiones (CapEx) | 0 | -334,3 M$ | -1,3 M$ | -966.000 $ | -3,7 M$ | -51,8 M$ |
| Adquisiciones | 128,4 M$ | 0 | 0 | 1,3 M$ | -4,6 M$ | 0 |
| Recompra de Acciones | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Dividendos Pagados | 0 | -371,2 M$ | 0 | -534,6 M$ | 0 | 0 |
| Flujo de Caja Libre | -150.000 $ | -455,3 M$ | 193,6 M$ | -127,6 M$ | -33,7 M$ | -23,2 M$ |
Flujo de Caja (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Flujo de Caja Operativo | -46,6 M$ | 61,8 M$ | 90,9 M$ | 2,7 M$ |
| Inversiones (CapEx) | -2,1 M$ | -7,8 M$ | -1,3 M$ | -635.000 $ |
| Flujo de Caja Libre | -48,7 M$ | 54,0 M$ | 89,6 M$ | 2,1 M$ |
| Dividendos Pagados | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Compensación en Acciones | 3,1 M$ | 4,7 M$ | 5,6 M$ | 0 |
Crecimiento y Márgenes (10 años)
| Año | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Crecimiento Ingresos (anual) | | | +5415,8 % | +59,8 % | +114,8 % | -2,1 % |
| Crecimiento Beneficio Neto (anual) | | -1077,3 % | -203,0 % | +130,6 % | -94,0 % | -1073,8 % |
| Crecimiento BPA (anual) | | -1195,9 % | -202,8 % | +130,6 % | -93,9 % | -1209,3 % |
| Cambio en Acciones (anual) | | -9,1 % | +0,0 % | +0,0 % | +0,0 % | -12,6 % |
| Crecimiento FCF (anual) | | -303.404,0 % | +142,5 % | -165,9 % | +73,6 % | +31,3 % |
| Margen Bruto | | -79,0 % | -0,0 % | -0,0 % | 0,0 % | 0,0 % |
| Margen Operativo | | -96,5 % | 0,0 % | 0,0 % | 0,0 % | 0,0 % |
| Margen EBITDA | | -96,4 % | -5,6 % | 1,1 % | 0,1 % | -0,3 % |
| Margen Neto | | -106,0 % | -5,8 % | 1,1 % | 0,0 % | -0,3 % |
| Margen FCF | | -34,4 % | 0,3 % | -0,1 % | -0,0 % | -0,0 % |
| Tasa Impositiva Efectiva | -0,0 % | -0,0 % | -0,0 % | 0,1 % | 5,9 % | 0,1 % |
Datos por Acción (10 años)
| Año | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| FCF por Acción | -0,00 $ | -3,11 $ | 1,32 $ | -0,87 $ | -0,23 $ | -0,18 $ |
| Dividendo por Acción | 0,00 $ | 2,54 $ | 0,00 $ | 3,66 $ | 0,00 $ | 0,00 $ |
| Acciones en Circulación (Básicas) | 160,8 M | 146,2 M | 146,2 M | 146,2 M | 146,2 M | 127,7 M |
Qué mirar en empresas de Tecnología
- Crecimiento de ingresos 3a (≥15%/año) — Valida tracción sostenida, no un año puntual.
- Margen bruto (Depende del sub-sector) — SaaS ≥70%, Internet ≥55%, Semis ≥45%, Hardware ≥35%.
- FCF / Ingresos (≥20%) — Caja real generada. Muchas tech maquillan beneficios non-GAAP.
- ROIC (≥15%) — Eficiencia del capital reinvertido — la primera métrica de Buffett.
- SBC / Ingresos (<10% saludable) — Stock-based compensation. Dilución silenciosa: >20% destruye valor.
- Deuda Neta / EBITDA (≤2x (1,5x SaaS)) — Resistencia en recesiones y subidas de tipos.
Rentabilidad
| Rentabilidad sobre capital | -45,26 % |
| Rentabilidad sobre capital invertido | -0,18 % |
| Rentabilidad sobre activos | -44,57 % |
| Margen bruto | 0,04 % |
| Margen operativo | -0,00 % |
| Margen neto | -0,87 % |
Salud financiera
| Deuda / Patrimonio | 0,21 |
| Ratio corriente | 23,52 |
| Piotroski F-Score | 5 |
| Altman Z-Score | 66,54 |
Ratios Clave (10 años)
| Año | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| PER | -91,89 | -7,09 | -2,34 | 7,65 | 125,93 | -6,32 |
| P/VC | 2,72 | 1,63 | 5,28 | 7,76 | 4,16 | 1,50 |
| P/V | 0,00 | 7,52 | 0,14 | 0,09 | 0,04 | 0,02 |
| Margen Bruto | 0,0 % | -79,0 % | -0,0 % | -0,0 % | 0,0 % | 0,0 % |
| Margen Operativo | 0,0 % | -96,5 % | 0,0 % | 0,0 % | 0,0 % | 0,0 % |
| Margen Neto | 0,0 % | -106,0 % | -5,8 % | 1,1 % | 0,0 % | -0,3 % |