Acciones de Varonis Systems, Inc. (VRNS): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Varonis Systems, Inc.

Capitalización 6 mil M$; rango de 52 semanas 20,19 $ a 50,12 $; PER 2027 esperado 117,7×; rentabilidad por dividendo 0,00 %; próximos resultados el 3 de noviembre de 2026. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: P/Ventas 4,7× (sin beneficios). Sin beneficios en los últimos 12 meses: se mira el precio sobre ventas
• Negocio: ROIC −14 % (flojo). Rentable por encima del 10 % en 0 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del −22 % en 12 meses; crece al 3,7 % anual, por…
• Balance: Caja neta/EBITDA 3,6× (sólido). Caja neta de 3,6× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• Resultados: 7 de 8 (irregulares). 7 de 8 sobre el consenso · pero el beneficio por acción cae un 31 % interanual · próximos el 3 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: Caja neta/EBITDA 3,6×: Caja neta de 3,6× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• A favor: Margen bruto 79,1 %: Margen bruto del 79,1 %; en software/SaaS se considera sano desde el 70 %
• En contra: ROIC −14 %: Rentable por encima del 10 % en 0 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del −22 % en 12 meses; crece al 3,7 % anual, por…
• En contra: Crecimiento anual de los ingresos por acción 3,7 %: Los ingresos por acción crecen un 3,7 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• En contra: Regla del 40 25: Crecimiento más margen de caja libre suman 25 puntos; sano desde 35 puntos y élite desde 40

Lo que importa en tecnología: 3 de 7 cumplen

• Crecimiento anual de los ingresos por acción: 3,7 %, no cumple. Los ingresos por acción crecen un 3,7 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• Regla del 40: 25, no cumple. Crecimiento más margen de caja libre suman 25 puntos; sano desde 35 puntos y élite desde 40
• ROIC: −14,0 %, no cumple. Gana un −14,0 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• Retribución en acciones sobre ingresos: 20,9 %, no cumple. Reparte en acciones el 20,9 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• Margen bruto: 79,1 %, cumple. Margen bruto del 79,1 %; en software/SaaS se considera sano desde el 70 %
• Caja libre sobre ingresos: 21,6 %, cumple. Convierte en caja libre el 21,6 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %
• Deuda neta sobre EBITDA: −3,6×, cumple. Caja neta de 3,6× el EBITDA: tiene más caja que deuda

Los beneficios contables de las tecnológicas se maquillan con métricas no GAAP y con retribución en acciones que no pasa por caja. Por eso se miran la caja libre sobre ingresos, la dilución y el múltiplo frente a la propia historia.

Frente a sus pares — Varonis Systems, Inc.: PER n/d; EV/EBITDA n/d; ROIC −14,0 %. Pares: Box, Inc. (PER 62,4×; EV/EBITDA 33,7×; ROIC 16,9 %), Commvault Systems, Inc. (PER 85,6×; EV/EBITDA 52,0×; ROIC 6,1 %), Tenable Holdings, Inc. (PER n/d; EV/EBITDA 55,2×; ROIC 3,5 %).