Acciones de Box, Inc. (BOX): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Box, Inc.

Capitalización 6 mil M$; rango de 52 semanas 21,37 $ a 43,45 $; PER 62,4×; PER 2027 esperado 28,2×; rentabilidad por dividendo 0,00 %; próximos resultados el 1 de diciembre de 2026. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: PER 12 meses 62,4× (cara). Solo frente a su sector: un 98 % por encima de su mediana
• Negocio: ROIC 17 % (justo). Rentable por encima del 10 % en 1 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 9 % en 12 meses; crece al 6,0 % anual, por…
• Balance: Deuda neta/EBITDA 4,6× (frágil). Deuda neta de 4,6× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 1,5×
• Resultados: 7 de 8 (irregulares). 7 de 8 sobre el consenso · pero el beneficio por acción cae un 57 % interanual · próximos el 1 de diciembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: Margen bruto 79,2 %: Margen bruto del 79,2 %; en software/SaaS se considera sano desde el 70 %
• A favor: Caja libre sobre ingresos 29,8 %: Convierte en caja libre el 29,8 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %
• A favor: ROIC 16,9 %: Gana un 16,9 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• En contra: PER 62,4×: Solo frente a su sector: un 98 % por encima de su mediana
• En contra: Crecimiento anual de los ingresos por acción 6,0 %: Los ingresos por acción crecen un 6,0 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• En contra: Retribución en acciones sobre ingresos 19,9 %: Reparte en acciones el 19,9 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista

A la mediana de su sector (31,5×) valdría unos 22 $ (un 50 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en tecnología: 5 de 8 cumplen

• Crecimiento anual de los ingresos por acción: 6,0 %, no cumple. Los ingresos por acción crecen un 6,0 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• Retribución en acciones sobre ingresos: 19,9 %, no cumple. Reparte en acciones el 19,9 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• Deuda neta sobre EBITDA: 4,6×, no cumple. Deuda neta de 4,6× el EBITDA anual; en software/SaaS se tolera hasta 1,5×
• Regla del 40: 36, cumple. Crecimiento más margen de caja libre suman 36 puntos; sano desde 35 puntos y élite desde 40
• Margen bruto: 79,2 %, cumple. Margen bruto del 79,2 %; en software/SaaS se considera sano desde el 70 %
• Caja libre sobre ingresos: 29,8 %, cumple. Convierte en caja libre el 29,8 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %
• ROIC: 16,9 %, cumple. Gana un 16,9 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• EV/EBITDA: 33,7×, cumple. Cotiza a 33,7×, frente a 46,4× de media en 5 años: barato, por debajo de 41,8×

Los beneficios contables de las tecnológicas se maquillan con métricas no GAAP y con retribución en acciones que no pasa por caja. Por eso se miran la caja libre sobre ingresos, la dilución y el múltiplo frente a la propia historia.

Frente a sus pares — Box, Inc.: PER 62,4×; EV/EBITDA 33,7×; ROIC 16,9 %. Pares: ACI Worldwide, Inc. (PER 25,8×; EV/EBITDA 13,6×; ROIC 10,3 %), WEX Inc. (PER 15,9×; EV/EBITDA 10,0×; ROIC 8,2 %), Qualys, Inc. (PER 38,8×; EV/EBITDA 27,6×; ROIC 30,2 %).

Dividendo justo (lo sube desde hace poco): rentabilidad del 0,00 %; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 22,2×.