Acciones de City Holding Company (CHCO): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: City Holding Company

Capitalización 2 mil M$; rango de 52 semanas 116,62 $ a 147,98 $; PER 15,6×; PER 2027 esperado 14,7×; rentabilidad por dividendo 2,5 %; próximos resultados el 20 de enero de 2027. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: P/VC 2,6× (cara). Con ROTCE del 20 % pagaríamos hasta 2,0× y se admite hasta 2,5×; cotiza a 2,6×
• Negocio: ROTCE 20,0 % (excelente). Lo que gana sobre el capital tangible; excelente desde el 15 %
• Balance: Capital/activos 12,0 % (sólido). Colchón de capital sobre activos; robusto desde el 8 %
• Resultados: 7 de 8 (acompañan). 7 de 8 sobre el consenso · BPA +13 % interanual · próximos el 20 de enero de 2027

A favor y en contra

• A favor: ROTCE 20,0 %: Lo que gana sobre el capital tangible; excelente desde el 15 %
• A favor: Capital/activos 12,0 %: Colchón de capital sobre activos; robusto desde el 8 %
• A favor: 7 de 8: 7 de 8 sobre el consenso · BPA +13 % interanual · próximos el 20 de enero de 2027
• En contra: P/VC 2,6×: Con ROTCE del 20 % pagaríamos hasta 2,0× y se admite hasta 2,5×; cotiza a 2,6×

A un P/VC justificado por su ROTCE del 20,0 % (2,0×) valdría unos 111 $ (un 22 % menos); a la mediana de sus pares (PRK, SRCE y OFG) (1,6×) valdría unos 89 $ (un 38 % menos). Precio implícito al aplicar al valor contable por acción el P/VC que justifica su rentabilidad (ROTCE del 20,0 %) y el P/VC mediano de sus pares. La década de múltiplos queda como historia en el medidor, no como veredicto.

Lo que importa en banca: 4 de 5 cumplen

• Precio sobre valor contable: 2,6×, no cumple. Paga 2,6× el valor contable; con ROTCE del 20 % está justificado hasta 2,0×
• ROA: 1,9 %, cumple. Gana un 1,9 % sobre sus activos totales; en banca, sano desde el 1 %
• ROTCE: 20,0 %, cumple. Gana un 20,0 % sobre su capital tangible; cumple desde el 12 % y excelente desde el 15 %
• Capital sobre activos: 12,0 %, cumple. Su capital propio cubre el 12,0 % de los activos; colchón robusto desde el 8 %
• Rentabilidad por dividendo: 2,5 %, cumple. Rentabilidad por dividendo del 2,5 %; en banca es sostenible entre el 2 % y el 8 %

Un banco no se analiza solo con el PER: su balance es el negocio. Importan la rentabilidad sobre el capital tangible, el colchón de capital y el precio que se paga por el valor en libros; el ROIC y los márgenes no dicen nada.

Frente a sus pares — City Holding Company: PER 15,6×; P/VC 2,6×; ROE 16,4 %. Pares: Park National Corporation (PER 15,4×; P/VC 1,9×; ROE 12,3 %), 1st Source Corporation (PER 12,0×; P/VC 1,6×; ROE 13,8 %), OFG Bancorp (PER 9,7×; P/VC 1,6×; ROE 16,4 %).

Ha estado más barata que hoy el 90 % del tiempo en diez ejercicios (precio sobre valor contable).

Dividendo sólido: rentabilidad del 2,5 %; al menos 11 ejercicios seguidos subiéndolo (todo el historial que manejamos); crece un 7 % al año en cinco ejercicios; payout del 36 %.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 25,30 $ al año (2,11 $ al mes).