Estados financieros detallados de Cleveland-Cliffs Inc. (CLF): cuenta de resultados, balance general y flujo de caja. Sigue la evolución de márgenes, deuda, liquidez y rentabilidad año a año: diez ejercicios gratis y hasta 20 con Premium.
Resumen del Análisis
Cleveland-Cliffs Inc. registró ingresos de 18,61 mil M$ en el último ejercicio fiscal, con un CAGR de 5 años del 28,3 %.
Márgenes de los últimos 12 meses: margen bruto 1,9 %, margen operativo -1,0 %, margen neto -2,4 %.
A 14,25 $ (precio al cierre del 30 de octubre de 2026), CLF presenta beneficios negativos (PER no significativo) y un ROE del -8,14 %. La capitalización bursátil es de 8,1 mil M$.
Cuenta de Resultados (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Ingresos | 2,11 mil M$ | 2,33 mil M$ | 2,33 mil M$ | 1,99 mil M$ | 5,35 mil M$ | 20,44 mil M$ | 22,99 mil M$ | 22,00 mil M$ | 19,18 mil M$ | 18,61 mil M$ |
| Coste de Ventas | 1,72 mil M$ | 1,82 mil M$ | 1,52 mil M$ | 1,41 mil M$ | 5,10 mil M$ | 15,91 mil M$ | 20,47 mil M$ | 20,61 mil M$ | 19,11 mil M$ | 19,37 mil M$ |
| Beneficio Bruto | 389,3 M$ | 509,6 M$ | 809,6 M$ | 575,7 M$ | 252,0 M$ | 4,53 mil M$ | 2,52 mil M$ | 1,39 mil M$ | 70,0 M$ | -763,0 M$ |
| I+D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Generales y Administrativos | 117,8 M$ | 105,8 M$ | 116,8 M$ | 119,4 M$ | 244,0 M$ | 422,0 M$ | 465,0 M$ | 577,0 M$ | 486,0 M$ | 543,0 M$ |
| Gastos Operativos | 149,4 M$ | 77,4 M$ | 136,4 M$ | 146,4 M$ | 394,0 M$ | 502,0 M$ | 575,0 M$ | 714,0 M$ | 826,0 M$ | 593,0 M$ |
| Beneficio Operativo | 240,8 M$ | 431,5 M$ | 673,2 M$ | 429,3 M$ | -142,0 M$ | 4,01 mil M$ | 1,94 mil M$ | 677,0 M$ | -756,0 M$ | -1,36 mil M$ |
| EBITDA | 288,0 M$ | 477,9 M$ | 776,0 M$ | 498,4 M$ | 353,0 M$ | 5,04 mil M$ | 3,11 mil M$ | 1,86 mil M$ | 378,0 M$ | -175,0 M$ |
| Gastos por Intereses | 193,9 M$ | 126,8 M$ | 118,9 M$ | 101,0 M$ | 238,0 M$ | 337,0 M$ | 276,0 M$ | 289,0 M$ | 370,0 M$ | 594,0 M$ |
| Beneficio Antes de Impuestos | 207,0 M$ | 137,3 M$ | 564,7 M$ | 312,6 M$ | -193,0 M$ | 3,80 mil M$ | 1,80 mil M$ | 597,0 M$ | -943,0 M$ | -2,00 mil M$ |
| Impuestos | -12,2 M$ | -252,4 M$ | -475,2 M$ | 17,6 M$ | -111,0 M$ | 773,0 M$ | 423,0 M$ | 148,0 M$ | -235,0 M$ | -581,0 M$ |
| Beneficio Neto | 174,1 M$ | 374,9 M$ | 1,13 mil M$ | 292,8 M$ | -122,0 M$ | 2,99 mil M$ | 1,33 mil M$ | 399,0 M$ | -754,0 M$ | -1,48 mil M$ |
| BPA | 0,88 $ | 1,30 $ | 3,80 $ | 1,06 $ | -0,32 $ | 5,35 $ | 2,57 $ | 0,78 $ | -1,57 $ | -3,00 $ |
| BPA Diluido | 0,87 $ | 1,28 $ | 3,71 $ | 1,03 $ | -0,32 $ | 5,35 $ | 2,55 $ | 0,78 $ | -1,57 $ | -3,00 $ |
| Acciones en Circulación (Diluidas) | 200,1 M | 293,0 M | 304,1 M | 284,5 M | 379,0 M | 558,0 M | 524,0 M | 511,0 M | 480,0 M | 492,2 M |
Cuenta de Resultados (Trimestral)
| Año | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 | 2026-Q3 |
|---|
| Ingresos | 4,31 mil M$ | 4,92 mil M$ | 5,23 mil M$ | 5,61 mil M$ |
| Beneficio Bruto | -191,0 M$ | -82,0 M$ | 195,0 M$ | 465,0 M$ |
| Beneficio Operativo | -322,0 M$ | -207,0 M$ | 14,0 M$ | 312,0 M$ |
| EBITDA | -15,0 M$ | 100,0 M$ | 329,0 M$ | 571,0 M$ |
| Beneficio Neto | -243,0 M$ | -237,0 M$ | -145,0 M$ | 152,0 M$ |
| BPA | -0,49 $ | -0,42 $ | -0,25 $ | 0,27 $ |
| BPA Diluido | -0,49 $ | -0,42 $ | -0,25 $ | 0,26 $ |
Balance (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Caja y Equivalentes | 323,4 M$ | 1,01 mil M$ | 823,2 M$ | 352,6 M$ | 112,0 M$ | 48,0 M$ | 26,0 M$ | 198,0 M$ | 54,0 M$ | 57,0 M$ |
| Inversiones a Corto | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Cuentas por Cobrar | 177,3 M$ | 171,6 M$ | 344,0 M$ | 152,6 M$ | 1,19 mil M$ | 2,15 mil M$ | 1,96 mil M$ | 1,84 mil M$ | 1,58 mil M$ | 1,44 mil M$ |
| Inventario | 269,8 M$ | 277,3 M$ | 181,1 M$ | 317,4 M$ | 3,83 mil M$ | 5,19 mil M$ | 5,13 mil M$ | 4,46 mil M$ | 5,09 mil M$ | 4,77 mil M$ |
| Activos Corrientes | 824,6 M$ | 1,54 mil M$ | 1,48 mil M$ | 897,9 M$ | 5,30 mil M$ | 7,65 mil M$ | 7,42 mil M$ | 6,64 mil M$ | 6,91 mil M$ | 6,43 mil M$ |
| Inmovilizado Material | 984,4 M$ | 1,05 mil M$ | 1,37 mil M$ | 1,96 mil M$ | 8,74 mil M$ | 9,19 mil M$ | 9,07 mil M$ | 8,89 mil M$ | 9,94 mil M$ | 9,48 mil M$ |
| Fondo de Comercio | 2,0 M$ | 0 | 0 | 2,0 M$ | 1,41 mil M$ | 1,12 mil M$ | 1,13 mil M$ | 1,00 mil M$ | 1,77 mil M$ | 1,81 mil M$ |
| Activos Intangibles | 53,8 M$ | 52,3 M$ | 0 | 0 | 188,0 M$ | 221,0 M$ | 214,0 M$ | 201,0 M$ | 1,17 mil M$ | 1,14 mil M$ |
| Activos Totales | 1,92 mil M$ | 2,95 mil M$ | 3,53 mil M$ | 3,50 mil M$ | 16,77 mil M$ | 18,98 mil M$ | 18,75 mil M$ | 17,54 mil M$ | 20,95 mil M$ | 20,01 mil M$ |
| Cuentas por Pagar | 107,6 M$ | 99,5 M$ | 186,8 M$ | 155,0 M$ | 1,57 mil M$ | 2,07 mil M$ | 2,19 mil M$ | 2,10 mil M$ | 2,01 mil M$ | 1,89 mil M$ |
| Deuda a Corto | 17,4 M$ | 0 | 0 | 0 | 144,0 M$ | 147,0 M$ | 136,0 M$ | 90,0 M$ | 113,0 M$ | 115,0 M$ |
| Pasivos Corrientes | 391,1 M$ | 452,2 M$ | 468,2 M$ | 409,4 M$ | 2,93 mil M$ | 3,56 mil M$ | 3,55 mil M$ | 3,51 mil M$ | 3,32 mil M$ | 3,30 mil M$ |
| Deuda a Largo | 2,18 mil M$ | 2,30 mil M$ | 2,09 mil M$ | 2,11 mil M$ | 5,39 mil M$ | 5,24 mil M$ | 4,25 mil M$ | 3,14 mil M$ | 7,07 mil M$ | 7,49 mil M$ |
| Pasivos Totales | 3,25 mil M$ | 3,40 mil M$ | 3,73 mil M$ | 3,30 mil M$ | 13,69 mil M$ | 13,20 mil M$ | 10,71 mil M$ | 9,41 mil M$ | 14,05 mil M$ | 13,69 mil M$ |
| Reservas | -4,57 mil M$ | -4,21 mil M$ | -3,06 mil M$ | -2,84 mil M$ | -2,99 mil M$ | -1,0 M$ | 1,33 mil M$ | 1,73 mil M$ | 979,0 M$ | -529,0 M$ |
| Patrimonio Neto | -1,46 mil M$ | -444,3 M$ | 424,2 M$ | 357,9 M$ | 2,76 mil M$ | 5,49 mil M$ | 7,79 mil M$ | 7,89 mil M$ | 6,66 mil M$ | 6,12 mil M$ |
| Deuda Total | 2,23 mil M$ | 2,36 mil M$ | 2,09 mil M$ | 2,11 mil M$ | 5,99 mil M$ | 5,80 mil M$ | 4,70 mil M$ | 3,59 mil M$ | 7,77 mil M$ | 8,17 mil M$ |
| Deuda Neta | 1,91 mil M$ | 1,35 mil M$ | 1,27 mil M$ | 1,76 mil M$ | 5,88 mil M$ | 5,75 mil M$ | 4,68 mil M$ | 3,39 mil M$ | 7,72 mil M$ | 8,11 mil M$ |
| Capital Circulante | 433,5 M$ | 1,09 mil M$ | 1,01 mil M$ | 488,5 M$ | 2,37 mil M$ | 4,09 mil M$ | 3,87 mil M$ | 3,13 mil M$ | 3,58 mil M$ | 3,13 mil M$ |
Balance (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Caja y Equivalentes | 66,0 M$ | 57,0 M$ | 45,0 M$ | 70,0 M$ |
| Activos Totales | 20,29 mil M$ | 20,01 mil M$ | 20,11 mil M$ | 20,11 mil M$ |
| Pasivos Totales | 14,58 mil M$ | 13,69 mil M$ | 14,10 mil M$ | 14,30 mil M$ |
| Patrimonio Neto | 5,47 mil M$ | 6,12 mil M$ | 5,82 mil M$ | 5,60 mil M$ |
| Deuda Total | 8,04 mil M$ | 8,17 mil M$ | 7,76 mil M$ | 7,70 mil M$ |
Flujo de Caja (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Beneficio Neto | 194,0 M$ | 364,5 M$ | 1,04 mil M$ | 294,5 M$ | -123,0 M$ | 2,98 mil M$ | 1,38 mil M$ | 398,0 M$ | -754,0 M$ | -1,43 mil M$ |
| Amortizaciones | 115,4 M$ | 87,7 M$ | 89,0 M$ | 85,1 M$ | 308,0 M$ | 904,0 M$ | 1,03 mil M$ | 973,0 M$ | 951,0 M$ | 1,24 mil M$ |
| Compensación en Acciones | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Cambio en Capital Circulante | 127,1 M$ | -319,5 M$ | 32,7 M$ | 37,4 M$ | -260,0 M$ | -2,20 mil M$ | 33,0 M$ | 692,0 M$ | -217,0 M$ | 212,0 M$ |
| Flujo de Caja Operativo | 303,0 M$ | 338,1 M$ | 478,5 M$ | 562,5 M$ | -261,0 M$ | 2,79 mil M$ | 2,42 mil M$ | 2,23 mil M$ | 105,0 M$ | -462,0 M$ |
| Inversiones (CapEx) | -69,1 M$ | -155,7 M$ | -296,1 M$ | -656,0 M$ | -525,0 M$ | -705,0 M$ | -943,0 M$ | -646,0 M$ | -695,0 M$ | -561,0 M$ |
| Adquisiciones | 3,6 M$ | -105,0 M$ | 0 | 0 | -1,53 mil M$ | -707,0 M$ | -31,0 M$ | 0 | -2,51 mil M$ | 0 |
| Recompra de Acciones | 0 | 0 | -47,5 M$ | -252,9 M$ | 0 | -1,34 mil M$ | -240,0 M$ | -152,0 M$ | -733,0 M$ | 0 |
| Dividendos Pagados | -59,9 M$ | -52,9 M$ | -44,2 M$ | -116,3 M$ | -41,0 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Flujo de Caja Libre | 233,9 M$ | 186,4 M$ | 182,4 M$ | -93,5 M$ | -786,0 M$ | 2,08 mil M$ | 1,48 mil M$ | 1,59 mil M$ | -590,0 M$ | -1,02 mil M$ |
Flujo de Caja (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Flujo de Caja Operativo | -143,0 M$ | -13,0 M$ | -325,0 M$ | 230,0 M$ |
| Inversiones (CapEx) | -157,0 M$ | -140,0 M$ | -152,0 M$ | -157,0 M$ |
| Flujo de Caja Libre | -300,0 M$ | -153,0 M$ | -477,0 M$ | 73,0 M$ |
| Dividendos Pagados | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Compensación en Acciones | 0 | 0 | 0 | 0 |
Crecimiento y Márgenes (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Crecimiento Ingresos (anual) | | +10,5 % | +0,1 % | -14,7 % | +169,1 % | +281,8 % | +12,4 % | -4,3 % | -12,8 % | -3,0 % |
| Crecimiento Beneficio Neto (anual) | | +115,3 % | +200,9 % | -74,0 % | -141,7 % | +2549,2 % | -55,3 % | -70,1 % | -289,0 % | -96,0 % |
| Crecimiento BPA (anual) | | +47,7 % | +192,3 % | -72,1 % | -130,2 % | +1771,9 % | -52,0 % | -69,6 % | -301,3 % | -91,1 % |
| Cambio en Acciones (anual) | | +46,4 % | +3,8 % | -6,5 % | +33,2 % | +47,2 % | -6,1 % | -2,5 % | -6,1 % | +2,5 % |
| Crecimiento FCF (anual) | | -20,3 % | -2,1 % | -151,3 % | -740,6 % | +364,6 % | -28,8 % | +7,2 % | -137,2 % | -73,4 % |
| Margen Bruto | 18,5 % | 21,9 % | 34,7 % | 28,9 % | 4,7 % | 22,2 % | 11,0 % | 6,3 % | 0,4 % | -4,1 % |
| Margen Operativo | 11,4 % | 18,5 % | 28,9 % | 21,6 % | -2,7 % | 19,6 % | 8,4 % | 3,1 % | -3,9 % | -7,3 % |
| Margen EBITDA | 13,7 % | 20,5 % | 33,3 % | 25,0 % | 6,6 % | 24,7 % | 13,5 % | 8,5 % | 2,0 % | -0,9 % |
| Margen Neto | 8,3 % | 16,1 % | 48,4 % | 14,7 % | -2,3 % | 14,6 % | 5,8 % | 1,8 % | -3,9 % | -7,9 % |
| Margen FCF | 11,1 % | 8,0 % | 7,8 % | -4,7 % | -14,7 % | 10,2 % | 6,4 % | 7,2 % | -3,1 % | -5,5 % |
| Tasa Impositiva Efectiva | -5,9 % | -183,8 % | -84,2 % | 5,6 % | 57,5 % | 20,3 % | 23,6 % | 24,8 % | 24,9 % | 29,0 % |
Datos por Acción (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| FCF por Acción | 1,17 $ | 0,64 $ | 0,60 $ | -0,33 $ | -2,07 $ | 3,73 $ | 2,82 $ | 3,11 $ | -1,23 $ | -2,08 $ |
| Dividendo por Acción | 0,30 $ | 0,18 $ | 0,15 $ | 0,41 $ | 0,11 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ |
| Acciones en Circulación (Básicas) | 197,7 M | 288,4 M | 297,2 M | 276,8 M | 379,0 M | 558,0 M | 519,0 M | 510,0 M | 480,0 M | 492,2 M |
Qué mirar en Basic Materials
Mineras, químicas, acero. 100% commodity-driven. Analizar con PER puro es un error — mira posición de costes y sostenibilidad del dividendo.
- Rentabilidad del FCF — En commodities el FCF es oro — BPA engaña mucho
- Margen bruto — Margen bruto consistente 5y = señal de moat
- Deuda neta / EBITDA (valle) — Usar EBITDA del peor año del ciclo, no el actual
- Cobertura del dividendo — Dividendo cubierto por FCF en año medio, no en pico
- Capex / D&A — >1x = mantienen/crecen reservas. <0.7x = están descapitalizando
- Altman Z-Score — Modelo de bankruptcy (NYU 1968) — combina liquidez, apalancamiento y rentabilidad. Clave en cíclicos
- P/B en ciclos — Commodities: 0.8-1.2x en valles, 2x+ en picos. <2x aún zona razonable
Rentabilidad
| Rentabilidad sobre capital | -8,14 % |
| Rentabilidad sobre capital invertido | -0,76 % |
| Rentabilidad sobre activos | -2,33 % |
| Margen bruto | 1,93 % |
| Margen operativo | -1,01 % |
| Margen neto | -2,36 % |
Salud financiera
| Deuda / Patrimonio | 1,34 |
| Ratio corriente | 1,87 |
| Piotroski F-Score | 1 |
| Altman Z-Score | 1,14 |
Ratios Clave (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| PER | 9,56 | 5,55 | 2,02 | 7,92 | -45,50 | 4,07 | 6,27 | 26,18 | -5,99 | -4,43 |
| P/VC | -1,14 | -4,68 | 5,39 | 6,50 | 2,00 | 2,21 | 1,07 | 1,32 | 0,68 | 1,07 |
| P/V | 0,79 | 0,89 | 0,98 | 1,17 | 1,03 | 0,59 | 0,36 | 0,47 | 0,24 | 0,35 |
| Margen Bruto | 18,5 % | 21,9 % | 34,7 % | 28,9 % | 4,7 % | 22,2 % | 11,0 % | 6,3 % | 0,4 % | -4,1 % |
| Margen Operativo | 11,4 % | 18,5 % | 28,9 % | 21,6 % | -2,7 % | 19,6 % | 8,4 % | 3,1 % | -3,9 % | -7,3 % |
| Margen Neto | 8,3 % | 16,1 % | 48,4 % | 14,7 % | -2,3 % | 14,6 % | 5,8 % | 1,8 % | -3,9 % | -7,9 % |