Acciones de Coherent, Inc. (COHR): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: Coherent, Inc.

Actualizada el 4 de octubre de 2026 · cuentas publicadas el 12 de agosto de 2026

Lectura del 4 de octubre de 2026: Negocio que acelera ventas y mejora márgenes, con rentabilidad aún modesta y caja libre negativa

Coherent cotiza a PER 82,0, un 132 % por encima de la mediana de su sector, tras subir un 167 % en 12 meses; las ventas crecen un 23 % interanual.

• ¿Está cara o barata Coherent? Cotiza a PER 82,0, un 132 % por encima de la mediana de su sector (35,3), y su EV/EBITDA duplica su media de cinco años.
• ¿Cómo va el negocio? Las ventas crecen un 23 % interanual y el margen operativo del 12 % supera su media de 2015-2026, que es del 9,7 %.
• ¿Cómo está el balance? Su deuda neta equivale a 1,5× el EBITDA del ejercicio 2026, por debajo del 2,0× tolerable en hardware, y su Altman Z es de 6,9.
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? Presenta resultados el 4 de noviembre de 2026; se esperan 1,97 $ por acción y lleva 8 trimestres seguidos batiendo previsiones.
• ¿Crece con caja real o a base de diluir al accionista? Diluye poco (2,6 % de los ingresos en acciones), pero en el ejercicio 2026 su caja libre fue negativa: un −15 % de las ventas.

¿Está cara o barata Coherent?

En los últimos 12 meses Coherent cotiza a PER 82,0. Eso queda un 132 % por encima de la mediana de las 254 empresas de su sector, que está en 35,3. El EV/EBITDA de 43,8× duplica con creces su media de cinco ejercicios, de 21,4×, y queda muy por encima del umbral a partir del cual se considera caro. La rentabilidad por beneficios es del 0,9 % y el precio sobre valor contable, de 6,0×. Buena parte de la explicación está en la subida: la acción gana un 167 % en 12 meses, aunque ya cotiza un 33 % por debajo de su máximo de 52 semanas (426,89 $). El precio descuenta un crecimiento de beneficios muy superior al actual.

¿Cómo va el negocio?

Las ventas crecen un 23 % interanual en los últimos 12 meses. El beneficio por acción se dispara un 892 %, un salto que parte de una base muy baja. El margen operativo del 12 % supera la media del 9,7 % de los ejercicios 2015-2026, y en el ejercicio 2026 llegó al 13 %, así que la rentabilidad va a mejor. El margen neto se queda en el 11 %. El problema está en el nivel: el ROIC del 5,1 % queda 3,4 puntos por debajo de la mediana de su sector (8,5 %) y no ha superado el 10 % en ninguno de los últimos diez ejercicios. El ROE, del 8 %, cuenta lo mismo: el capital invertido todavía rinde poco.

¿Cómo está el balance?

El balance compensa bien la caja negativa. En el ejercicio 2026 la deuda neta equivale a 1,5× el EBITDA, por debajo del límite de 2,0× que se tolera en hardware. Supone 9,82 $ por acción, apenas el 2,9 % del precio actual. En los últimos 12 meses la deuda sobre patrimonio es de 0,32 y el ratio corriente de 2,43 indica que los activos a corto plazo cubren de sobra los pagos inmediatos. El Altman Z de 6,9 sitúa a Coherent en zona segura y el Piotroski de 7 sobre 9 apunta a unos fundamentales en mejora. El riesgo financiero hoy es limitado.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

Coherent publica resultados el 4 de noviembre de 2026 y los analistas esperan un beneficio por acción de 1,97 $, por encima de los 1,74 $ del trimestre anterior. En aquellos resultados, del 12 de agosto, superó en un 7 % la estimación de 1,62 $, y ha batido las previsiones en 8 de los últimos 8 trimestres. El consenso es favorable: de 31 analistas, 23 recomiendan comprar, 7 mantener y ninguno vender. La previsión de beneficio por acción para 2027 sigue en 9,44 $, sin cambios en 18 días. Con un PER de 82,0 el listón queda alto y cualquier tropiezo pesaría en el precio.

¿Crece con caja real o a base de diluir al accionista?

En tecnología se miran el crecimiento por acción, el margen bruto y la retribución en acciones porque el beneficio contable puede esconder dilución o inversiones que no se convierten en caja. Coherent sale bien en dilución: en el ejercicio 2026 la retribución en acciones equivale al 2,6 % de los ingresos, lejos del 10 % que marca el límite sano. El margen bruto del 38 % supera por poco el 35 % exigido al hardware. Fallan la caja y el crecimiento por acción: la caja libre fue del −15 % de los ingresos en 2026, cuando lo sano es a partir del 20 %. Los ingresos por acción crecieron solo un 2,3 % anual entre 2023 y 2026, lejos del 15 %.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de las cuentas oficiales de las empresas, recogidas por un proveedor profesional, y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.