Acciones de EPAM Systems, Inc. (EPAM): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: EPAM Systems, Inc.

Capitalización 7 mil M$; rango de 52 semanas 76,04 $ a 221,40 $; PER 19,0×; PER 2027 esperado 10,0×; rentabilidad por dividendo 0,00 %; próximos resultados el 5 de noviembre de 2026. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: PER 19,0× (barata). Un 52 % por debajo de su mediana de diez años
• Negocio: ROIC 11 % (justo). Rentable por encima del 10 % en 8 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 10 % en 12 meses; el ejercicio 2025, el peor…
• Balance: Caja neta/EBITDA 1,8× (sólido). Caja neta de 1,8× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• Resultados: 8 de 8 (acompañan). 8 de 8 sobre el consenso · BPA −14 % interanual · próximos el 5 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: PER 19,0×: Un 52 % por debajo de su mediana de diez años
• A favor: Caja neta/EBITDA 1,8×: Caja neta de 1,8× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• A favor: 8 de 8: 8 de 8 sobre el consenso · BPA −14 % interanual · próximos el 5 de noviembre de 2026
• En contra: Crecimiento anual de los ingresos por acción 5,1 %: Los ingresos por acción crecen un 5,1 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• En contra: Margen bruto 26,5 %: Margen bruto del 26,5 %; en servicios TI se considera sano desde el 30 %
• En contra: Caja libre sobre ingresos 11,2 %: Convierte en caja libre el 11,2 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %

A su PER mediano de la década (39,7×) valdría unos 293 $ (un 108 % más); a la mediana de su sector (32,0×) valdría unos 236 $ (un 68 % más). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en tecnología: 3 de 7 cumplen

• Crecimiento anual de los ingresos por acción: 5,1 %, no cumple. Los ingresos por acción crecen un 5,1 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• Margen bruto: 26,5 %, no cumple. Margen bruto del 26,5 %; en servicios TI se considera sano desde el 30 %
• Caja libre sobre ingresos: 11,2 %, no cumple. Convierte en caja libre el 11,2 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %
• ROIC: 11,1 %, no cumple. Gana un 11,1 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• Retribución en acciones sobre ingresos: 3,2 %, cumple. Reparte en acciones el 3,2 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• Deuda neta sobre EBITDA: −1,8×, cumple. Caja neta de 1,8× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• EV/EBITDA: 8,9×, cumple. Cotiza a 8,9×, frente a 27,5× de media en 5 años: barato, por debajo de 24,7×

Los beneficios contables de las tecnológicas se maquillan con métricas no GAAP y con retribución en acciones que no pasa por caja. Por eso se miran la caja libre sobre ingresos, la dilución y el múltiplo frente a la propia historia.

Frente a sus pares — EPAM Systems, Inc.: PER 19,0×; EV/EBITDA 8,9×; ROIC 11,1 %. Pares: Genpact Limited (PER 11,8×; EV/EBITDA 8,4×; ROIC 13,7 %), ExlService Holdings, Inc. (PER 26,1×; EV/EBITDA 15,2×; ROIC 16,1 %), Jack Henry & Associates, Inc. (PER 23,1×; EV/EBITDA 12,9×; ROIC 18,8 %).

Rentabilidad esperada: Fuera de rango fiable (más de ±30 % anual): suele salir de mezclar el consenso ajustado con el PER contable o de un beneficio que se recupera de pérdidas. No la publicamos.

Ha estado más cara que hoy el 91 % del tiempo en diez años (PER semanal).