Acciones de Open Text Corporation (OTEX): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Open Text Corporation

Capitalización 7 mil M$; rango de 52 semanas 20,01 $ a 39,69 $; PER 6,0×; PER 2027 esperado 6,9×; rentabilidad por dividendo 4,2 %; próximos resultados el 5 de noviembre de 2026. Precio al cierre del 29 oct.

• Valoración: PER 6,0× (barata). Un 83 % por debajo de su mediana de diez años. Los analistas esperan que su beneficio por acción caiga un 13 % en 2027: a este precio, su PER de 2027 sería 6,9×
• Negocio: ROIC 14 % (justo). Rentable por encima del 10 % en 0 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 21 % en 12 meses; crece al 7,9 % anual, por…
• Balance: Deuda neta/EBITDA 3,4× (frágil). Deuda neta de 3,4× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 1,5×
• Resultados: 8 de 8 (acompañan). 8 de 8 sobre el consenso · BPA +56 % interanual · próximos el 5 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: PER 6,0×: Un 83 % por debajo de su mediana de diez años
• A favor: 8 de 8: 8 de 8 sobre el consenso · BPA +56 % interanual · próximos el 5 de noviembre de 2026
• A favor: 11 ejercicios seguidos subiendo el dividendo (4,2 % de rentabilidad)
• En contra: Los analistas esperan que su beneficio por acción caiga un 13 % en 2027: a este precio, su PER de 2027 sería 6,9×
• En contra: Crecimiento anual de los ingresos por acción 7,9 %: Los ingresos por acción crecen un 7,9 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• En contra: Regla del 40 23: Crecimiento más margen de caja libre suman 23 puntos; sano desde 35 puntos y élite desde 40

A su PER mediano de la década (34,6×) valdría unos 156 $ (un 477 % más); a la mediana de su sector (32,0×) valdría unos 144 $ (un 433 % más). Ojo: estos precios usan el beneficio de los últimos doce meses, y los analistas esperan que caiga un 13 % en 2027; a este precio, su PER de 2027 sería 6,9×. Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en tecnología: 3 de 8 cumplen

• Crecimiento anual de los ingresos por acción: 7,9 %, no cumple. Los ingresos por acción crecen un 7,9 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• Regla del 40: 23, no cumple. Crecimiento más margen de caja libre suman 23 puntos; sano desde 35 puntos y élite desde 40
• Caja libre sobre ingresos: 15,4 %, no cumple. Convierte en caja libre el 15,4 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %
• Deuda neta sobre EBITDA: 3,4×, no cumple. Deuda neta de 3,4× el EBITDA anual; en software/SaaS se tolera hasta 1,5×
• ROIC: 14,0 %, en el límite. Gana un 14,0 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• Margen bruto: 73,7 %, cumple. Margen bruto del 73,7 %; en software/SaaS se considera sano desde el 70 %
• Retribución en acciones sobre ingresos: 1,5 %, cumple. Reparte en acciones el 1,5 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• EV/EBITDA: 3,7×, cumple. Cotiza a 3,7×, frente a 9,9× de media en 5 años: barato, por debajo de 8,9×

Los beneficios contables de las tecnológicas se maquillan con métricas no GAAP y con retribución en acciones que no pasa por caja. Por eso se miran la caja libre sobre ingresos, la dilución y el múltiplo frente a la propia historia.

Frente a sus pares — Open Text Corporation: PER 6,0×; EV/EBITDA 3,7×; ROIC 14,0 %. Pares: Commvault Systems, Inc. (PER 109,3×; EV/EBITDA 53,1×; ROIC 6,1 %), Tenable Holdings, Inc. (PER n/d; EV/EBITDA 43,3×; ROIC 2,2 %), BlackBerry Limited (PER 72,2×; EV/EBITDA 46,8×; ROIC 7,2 %).

Si en 2028 gana los 4,26 $ por acción que espera el consenso y cotiza a su PER actual (6,0×, más prudente que el mediano de su década, 34,6×), valdría unos 26 $, un 6 % menos que hoy: un −2,9 % anual más un 4,2 % de dividendo. BPA del consenso × su PER actual, más bajo que el mediano de sus últimos diez ejercicios: mide lo que aporta el crecimiento del beneficio sin suponer que el mercado pague más que hoy. No es un valor razonable.

Ha estado más cara que hoy el 100 % del tiempo en 8 años (PER semanal).

Dividendo sólido: rentabilidad del 4,2 %; al menos 11 ejercicios seguidos subiéndolo (todo el historial que manejamos); crece un 7 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 2,9×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 41,90 $ al año (3,49 $ al mes).