Acciones de BlackBerry Limited (BB): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: BlackBerry Limited

Capitalización 5 mil M$; rango de 52 semanas 3,15 $ a 12,81 $; PER 66,2×; PER 2027 esperado 39,9×; rentabilidad por dividendo 0,00 %; próximos resultados el 17 de diciembre de 2026. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: PER 12 meses 66,2× (cara). Solo frente a su sector: un 110 % por encima de su mediana
• Negocio: ROIC 7 % (flojo). Rentable por encima del 10 % en 0 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 14 % en 12 meses; crece al 0,6 % anual, por…
• Balance: Caja neta/EBITDA 0,7× (sólido). Caja neta de 0,7× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• Resultados: 8 de 8 (acompañan). 8 de 8 sobre el consenso · BPA +169 % interanual · próximos el 17 de diciembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: Caja neta/EBITDA 0,7×: Caja neta de 0,7× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• A favor: 8 de 8: 8 de 8 sobre el consenso · BPA +169 % interanual · próximos el 17 de diciembre de 2026
• A favor: Retribución en acciones sobre ingresos 4,2 %: Reparte en acciones el 4,2 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• En contra: PER 66,2×: Solo frente a su sector: un 110 % por encima de su mediana
• En contra: ROIC 7 %: Rentable por encima del 10 % en 0 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 14 % en 12 meses; crece al 0,6 % anual, por…
• En contra: Crecimiento anual de los ingresos por acción 0,6 %: Los ingresos por acción crecen un 0,6 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual

A la mediana de su sector (31,5×) valdría unos 4 $ (un 52 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en tecnología: 3 de 8 cumplen

• Crecimiento anual de los ingresos por acción: 0,6 %, no cumple. Los ingresos por acción crecen un 0,6 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• Regla del 40: 9, no cumple. Crecimiento más margen de caja libre suman 9 puntos; sano desde 35 puntos y élite desde 40
• Caja libre sobre ingresos: 8,6 %, no cumple. Convierte en caja libre el 8,6 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %
• ROIC: 7,2 %, no cumple. Gana un 7,2 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• EV/EBITDA: 41,2×, no cumple. Cotiza a 41,2×, frente a 29,4× de media en 3 años: caro, por encima de 32,4×
• Margen bruto: 76,2 %, cumple. Margen bruto del 76,2 %; en software/SaaS se considera sano desde el 70 %
• Retribución en acciones sobre ingresos: 4,2 %, cumple. Reparte en acciones el 4,2 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• Deuda neta sobre EBITDA: −0,7×, cumple. Caja neta de 0,7× el EBITDA: tiene más caja que deuda

Los beneficios contables de las tecnológicas se maquillan con métricas no GAAP y con retribución en acciones que no pasa por caja. Por eso se miran la caja libre sobre ingresos, la dilución y el múltiplo frente a la propia historia.

Frente a sus pares — BlackBerry Limited: PER 66,2×; EV/EBITDA 41,2×; ROIC 7,2 %. Pares: AvePoint, Inc. (PER 54,5×; EV/EBITDA 49,3×; ROIC 9,5 %), Euronet Worldwide, Inc. (PER 10,3×; EV/EBITDA 5,6×; ROIC 8,1 %), Clear Secure, Inc. (PER 31,1×; EV/EBITDA 15,8×; ROIC 33,0 %).