Acciones de ExlService Holdings, Inc. (EXLS): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: ExlService Holdings, Inc.

Capitalización 6 mil M$; rango de 52 semanas 25,22 $ a 43,38 $; PER 25,7×; PER 2027 esperado 15,8×; rentabilidad por dividendo 0,00 %; próximos resultados el 23 de febrero de 2027. Precio al cierre del 29 oct.

• Valoración: PER 25,7× (barata). Un 30 % por debajo de su mediana de diez años
• Negocio: ROIC 16 % (sólido). Rentable por encima del 10 % en 5 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 15 % en 12 meses; el ejercicio 2025, el…
• Balance: Deuda neta/EBITDA 0,7× (sólido). Deuda neta de 0,7× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2,0×
• Resultados: 8 de 8 (acompañan). 8 de 8 sobre el consenso · BPA +27 % interanual · próximos el 23 de febrero de 2027

A favor y en contra

• A favor: PER 25,7×: Un 30 % por debajo de su mediana de diez años
• A favor: ROIC 16 %: Rentable por encima del 10 % en 5 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 15 % en 12 meses; el ejercicio 2025, el…
• A favor: Deuda neta/EBITDA 0,7×: Deuda neta de 0,7× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2,0×
• En contra: Caja libre sobre ingresos 14,3 %: Convierte en caja libre el 14,3 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %

A su PER mediano de la década (36,7×) valdría unos 58 $ (un 42 % más); a la mediana de su sector (32,0×) valdría unos 51 $ (un 24 % más). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en tecnología: 6 de 7 cumplen

• Caja libre sobre ingresos: 14,3 %, no cumple. Convierte en caja libre el 14,3 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %
• Crecimiento anual de los ingresos por acción: 15,2 %, cumple. Los ingresos por acción crecen un 15,2 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• Margen bruto: 38,4 %, cumple. Margen bruto del 38,4 %; en servicios TI se considera sano desde el 30 %
• ROIC: 16,1 %, cumple. Gana un 16,1 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• Retribución en acciones sobre ingresos: 3,8 %, cumple. Reparte en acciones el 3,8 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• Deuda neta sobre EBITDA: 0,7×, cumple. Deuda neta de 0,7× el EBITDA anual; en servicios TI se tolera hasta 2,0×
• EV/EBITDA: 15,2×, cumple. Cotiza a 15,2×, frente a 19,7× de media en 5 años: barato, por debajo de 17,7×

Los beneficios contables de las tecnológicas se maquillan con métricas no GAAP y con retribución en acciones que no pasa por caja. Por eso se miran la caja libre sobre ingresos, la dilución y el múltiplo frente a la propia historia.

Frente a sus pares — ExlService Holdings, Inc.: PER 25,7×; EV/EBITDA 15,2×; ROIC 16,1 %. Pares: Genpact Limited (PER 11,6×; EV/EBITDA 8,4×; ROIC 13,7 %), Kyndryl Holdings, Inc. (PER 10,0×; EV/EBITDA 2,5×; ROIC 5,1 %), DXC Technology Company (PER 20,5×; EV/EBITDA 1,6×; ROIC 0,9 %).

Ha estado más cara que hoy el 92 % del tiempo en diez años (PER semanal).