Acciones de Exponent, Inc. (EXPO): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Exponent, Inc.

Capitalización 4 mil M$; rango de 52 semanas 53,67 $ a 79,79 $; PER 36,0×; PER 2027 esperado 34,8×; rentabilidad por dividendo 1,5 %. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: PER 36,0× (en precio). Por debajo de su historia, que pagaba más crecimiento; frente a su sector, un 39 % por encima
• Negocio: ROIC 31 % (excelente). Rentable por encima del 10 % en 10 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 29 % en 12 meses
• Balance: Caja neta/EBITDA 0,9× (sólido). Caja neta de 0,9× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• Resultados: 8 de 8 (acompañan). 8 de 8 sobre el consenso · BPA −2 % interanual

A favor y en contra

• A favor: ROIC 31 %: Rentable por encima del 10 % en 10 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 29 % en 12 meses
• A favor: Caja neta/EBITDA 0,9×: Caja neta de 0,9× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• A favor: 8 de 8: 8 de 8 sobre el consenso · BPA −2 % interanual
• En contra: Capex sobre ingresos 1,6 %: Reinvierte el 1,6 % de sus ingresos en maquinaria; sano entre el 4 % y el 8 %

A su PER mediano de la década (46,9×) valdría unos 105 $ (un 30 % más); a la mediana de su sector (25,8×) valdría unos 58 $ (un 28 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en industriales: 9 de 10 cumplen

• Capex sobre ingresos: 1,6 %, no cumple. Reinvierte el 1,6 % de sus ingresos en maquinaria; sano entre el 4 % y el 8 %
• Crecimiento anual de los ingresos por acción: 8,4 %, cumple. Los ingresos por acción crecen un 8,4 % al año; sano desde el 6 % anual
• Margen operativo: 20,6 %, cumple. Margen operativo del 20,6 %; en industriales, sano desde el 12 %
• ROIC: 30,9 %, cumple. Gana un 30,9 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• Caja libre sobre beneficio neto: 115,4 %, cumple. Convierte en caja libre el 115,4 % del beneficio; sano desde el 85 %
• Deuda neta sobre EBITDA: −0,9×, cumple. Caja neta de 0,9× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• Altman Z: 7,9, cumple. Puntuación de 7,9: zona segura, sin señales de quiebra (por encima de 2,99)
• Piotroski: 5 de 9, cumple. Pasa 5 de 9 pruebas de salud financiera: zona media, entre 4 y 6
• PER: 36,0×, cumple. Cotiza a 36,0×, frente a 47,5× de media en 10 años: barato, por debajo de 42,8×
• EV/EBITDA ciclo-ajustado: 23,9×, cumple. Cotiza a 23,9×, frente a 35,5× de media en 7 años: barato, por debajo de 32,0×

En industriales se mira cómo se convierte el margen en caja y a qué múltiplo del ciclo cotiza, además de la solidez del balance (Altman Z, Piotroski).

Frente a sus pares — Exponent, Inc.: PER 36,0×; EV/EBITDA 23,9×; ROIC 30,9 %. Pares: MYR Group Inc. (PER 23,0×; EV/EBITDA 13,6×; ROIC 15,6 %), KBR, Inc. (PER 11,7×; EV/EBITDA 8,3×; ROIC 10,2 %), Legence Corp. Class A Common stock (PER n/d; EV/EBITDA 33,0×; ROIC 4,4 %).

Ha estado más cara que hoy el 80 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo sólido: rentabilidad del 1,5 %; al menos 11 ejercicios seguidos subiéndolo (todo el historial que manejamos); crece un 10 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 2,1×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 15,30 $ al año (1,28 $ al mes).