Acciones de Houlihan Lokey, Inc. (HLI): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Houlihan Lokey, Inc.

Capitalización 10 mil M$; rango de 52 semanas 123,39 $ a 199,29 $; PER 23,2×; PER 2027 esperado 19,8×; rentabilidad por dividendo 1,9 %; próximos resultados el 27 de enero de 2027. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: P/VC 4,0× (cara). Con ROTCE del 50 % pagaríamos hasta 2,0× y se admite hasta 2,5×; cotiza a 4,0×
• Negocio: ROTCE 49,9 % (excelente). Lo que gana sobre el capital tangible; excelente desde el 15 %
• Balance: Capital/activos 54,4 % (sólido). Colchón de capital sobre activos; robusto desde el 8 %
• Resultados: 6 de 8 (acompañan). 6 de 8 sobre el consenso · BPA +7 % interanual · próximos el 27 de enero de 2027

A favor y en contra

• A favor: ROTCE 49,9 %: Lo que gana sobre el capital tangible; excelente desde el 15 %
• A favor: Capital/activos 54,4 %: Colchón de capital sobre activos; robusto desde el 8 %
• A favor: 6 de 8: 6 de 8 sobre el consenso · BPA +7 % interanual · próximos el 27 de enero de 2027
• En contra: P/VC 4,0×: Con ROTCE del 50 % pagaríamos hasta 2,0× y se admite hasta 2,5×; cotiza a 4,0×

A un P/VC justificado por su ROTCE del 49,9 % (2,0×) valdría unos 69 $ (un 50 % menos); a la mediana de sus pares (PIPR, PJT y SF) (3,1×) valdría unos 109 $ (un 21 % menos). Precio implícito al aplicar al valor contable por acción el P/VC que justifica su rentabilidad (ROTCE del 49,9 %) y el P/VC mediano de sus pares. La década de múltiplos queda como historia en el medidor, no como veredicto.

Lo que importa en banca: 3 de 4 cumplen

• Precio sobre valor contable: 4,0×, no cumple. Paga 4,0× el valor contable; con ROTCE del 49,9 % está justificado hasta 2,0×
• ROA: 10,1 %, cumple. Gana un 10,1 % sobre sus activos totales; en banca, sano desde el 1 %
• ROTCE: 49,9 %, cumple. Gana un 49,9 % sobre su capital tangible; cumple desde el 12 % y excelente desde el 15 %
• Capital sobre activos: 54,4 %, cumple. Su capital propio cubre el 54,4 % de los activos; colchón robusto desde el 8 %
• Rentabilidad por dividendo: 1,9 %, dato informativo. Rentabilidad por dividendo del 1,9 %: baja, pero no penaliza

Un banco no se analiza solo con el PER: su balance es el negocio. Importan la rentabilidad sobre el capital tangible, el colchón de capital y el precio que se paga por el valor en libros; el ROIC y los márgenes no dicen nada.

Frente a sus pares — Houlihan Lokey, Inc.: PER 23,1×; P/VC 4,0×; ROE 17,5 %. Pares: Piper Sandler Companies (PER 14,8×; P/VC 3,1×; ROE 22,9 %), PJT Partners Inc. (PER 25,2×; P/VC 12,7×; ROE 71,2 %), Stifel Financial Corp (PER 9,1×; P/VC 1,7×; ROE 16,5 %).

Ha estado más cara que hoy el 54 % del tiempo en diez ejercicios (precio sobre valor contable).

Dividendo sólido: rentabilidad del 1,9 %; 8 ejercicios seguidos subiéndolo; crece un 13 % al año en cinco ejercicios; payout del 41 %.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 18,80 $ al año (1,57 $ al mes).