Acciones de Ingram Micro Holding Corporation (INGM): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Ingram Micro Holding Corporation

Capitalización 7 mil M$; rango de 52 semanas 19,51 $ a 31,64 $; PER 15,5×; PER 2027 esperado 7,6×; rentabilidad por dividendo 1,2 %; próximos resultados el 1 de marzo de 2027. Precio al cierre del 29 oct.

• Valoración: PER 15,5× (barata). Solo frente a su sector: un 51 % por debajo de su mediana
• Negocio: ROIC 8 % (flojo). Rentable por encima del 10 % en 2 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 2 % en 12 meses; crece al 1,1 % anual, por…
• Balance: Deuda neta/EBITDA 1,5× (sólido). Deuda neta de 1,5× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2,0×
• Resultados: 8 de 8 (acompañan). 8 de 8 sobre el consenso · BPA +18 % interanual · próximos el 1 de marzo de 2027

A favor y en contra

• A favor: PER 15,5×: Solo frente a su sector: un 51 % por debajo de su mediana
• A favor: Deuda neta/EBITDA 1,5×: Deuda neta de 1,5× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2,0×
• A favor: 8 de 8: 8 de 8 sobre el consenso · BPA +18 % interanual · próximos el 1 de marzo de 2027
• En contra: ROIC 8 %: Rentable por encima del 10 % en 2 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 2 % en 12 meses; crece al 1,1 % anual, por…
• En contra: Crecimiento anual de los ingresos por acción 1,1 %: Los ingresos por acción crecen un 1,1 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• En contra: Margen bruto 6,7 %: Margen bruto del 6,7 %; en servicios TI se considera sano desde el 30 %

A la mediana de su sector (32,0×) valdría unos 59 $ (un 106 % más). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en tecnología: 2 de 7 cumplen

• Crecimiento anual de los ingresos por acción: 1,1 %, no cumple. Los ingresos por acción crecen un 1,1 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• Margen bruto: 6,7 %, no cumple. Margen bruto del 6,7 %; en servicios TI se considera sano desde el 30 %
• Caja libre sobre ingresos: 1,5 %, no cumple. Convierte en caja libre el 1,5 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %
• ROIC: 7,6 %, no cumple. Gana un 7,6 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• EV/EBITDA: 7,7×, no cumple. Cotiza a 7,7×, frente a 6,2× de media en 5 años: caro, por encima de 6,8×
• Retribución en acciones sobre ingresos: 0,0 %, cumple. Reparte en acciones el 0,0 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• Deuda neta sobre EBITDA: 1,5×, cumple. Deuda neta de 1,5× el EBITDA anual; en servicios TI se tolera hasta 2,0×

Los beneficios contables de las tecnológicas se maquillan con métricas no GAAP y con retribución en acciones que no pasa por caja. Por eso se miran la caja libre sobre ingresos, la dilución y el múltiplo frente a la propia historia.

Frente a sus pares — Ingram Micro Holding Corporation: PER 15,6×; EV/EBITDA 7,7×; ROIC 7,6 %. Pares: Genpact Limited (PER 11,6×; EV/EBITDA 8,4×; ROIC 13,7 %), Science Applications International Corporation (PER 17,6×; EV/EBITDA 11,8×; ROIC 10,9 %), Insight Enterprises, Inc. (PER 26,2×; EV/EBITDA 13,1×; ROIC 7,6 %).

Ha estado más cara que hoy el 59 % del tiempo en 2 años (PER semanal).

Dividendo justo (lo sube desde hace poco): rentabilidad del 1,2 %; ha bajado un 26 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 8,8×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 11,70 $ al año (0,97 $ al mes).