Acciones de ePlus inc. (PLUS): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: ePlus inc.

Capitalización 2 mil M$; rango de 52 semanas 71,54 $ a 97,05 $; PER 19,4×; PER 2027 esperado 17,0×; rentabilidad por dividendo 1,1 %; próximos resultados el 5 de noviembre de 2026. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: PER 19,4× (en precio). Un 7 % por encima de su mediana de diez años
• Negocio: ROIC 10 % (justo). Rentable por encima del 10 % en 4 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 7 % en 12 meses; crece al 6,2 % anual, por…
• Balance: Caja neta/EBITDA 2,0× (sólido). Caja neta de 2,0× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• Resultados: 6 de 8 (acompañan). 6 de 8 sobre el consenso · BPA +24 % interanual · próximos el 5 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: Caja neta/EBITDA 2,0×: Caja neta de 2,0× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• A favor: 6 de 8: 6 de 8 sobre el consenso · BPA +24 % interanual · próximos el 5 de noviembre de 2026
• A favor: Retribución en acciones sobre ingresos 0,5 %: Reparte en acciones el 0,5 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• En contra: Crecimiento anual de los ingresos por acción 6,2 %: Los ingresos por acción crecen un 6,2 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• En contra: Regla del 40 1: Crecimiento más margen de caja libre suman 1 puntos; sano desde 35 puntos y élite desde 40
• En contra: Margen bruto 24,1 %: Margen bruto del 24,1 %; en software/SaaS se considera sano desde el 70 %

A su PER mediano de la década (18,1×) valdría unos 87 $ (un 7 % menos); a la mediana de su sector (32,0×) valdría unos 153 $ (un 65 % más). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en tecnología: 2 de 8 cumplen

• Crecimiento anual de los ingresos por acción: 6,2 %, no cumple. Los ingresos por acción crecen un 6,2 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• Regla del 40: 1, no cumple. Crecimiento más margen de caja libre suman 1 puntos; sano desde 35 puntos y élite desde 40
• Margen bruto: 24,1 %, no cumple. Margen bruto del 24,1 %; en software/SaaS se considera sano desde el 70 %
• Caja libre sobre ingresos: −4,9 %, no cumple. Convierte en caja libre el −4,9 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %
• ROIC: 10,3 %, no cumple. Gana un 10,3 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• EV/EBITDA: 9,9×, no cumple. Cotiza a 9,9×, frente a 8,5× de media en 5 años: caro, por encima de 9,3×
• Retribución en acciones sobre ingresos: 0,5 %, cumple. Reparte en acciones el 0,5 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• Deuda neta sobre EBITDA: −2,0×, cumple. Caja neta de 2,0× el EBITDA: tiene más caja que deuda

Los beneficios contables de las tecnológicas se maquillan con métricas no GAAP y con retribución en acciones que no pasa por caja. Por eso se miran la caja libre sobre ingresos, la dilución y el múltiplo frente a la propia historia.

Frente a sus pares — ePlus inc.: PER 19,4×; EV/EBITDA 9,9×; ROIC 10,3 %. Pares: PC Connection, Inc. (PER 21,4×; EV/EBITDA 13,8×; ROIC 10,0 %), Ingram Micro Holding Corporation (PER 14,3×; EV/EBITDA 5,5×; ROIC 8,1 %), Wipro Limited (PER 15,8×; EV/EBITDA 10,0×; ROIC 10,5 %).

Ha estado más barata que hoy el 65 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo justo: rentabilidad del 1,1 %; la caja libre de los tres últimos ejercicios solo cubre -6,1× de lo repartido; el beneficio sí lo cubre (payout del 15 %).

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 11,20 $ al año (0,93 $ al mes).