Estados financieros detallados de Kenon Holdings Ltd. (KEN): cuenta de resultados, balance general y flujo de caja. Sigue la evolución de márgenes, deuda, liquidez y rentabilidad año a año: diez ejercicios gratis y hasta 20 con Premium.
Resumen del Análisis
Kenon Holdings Ltd. registró ingresos de 871,9 M$ en el último ejercicio fiscal, con un CAGR de 5 años del 17,7 %. El beneficio neto alcanzó 66,3 M$, con un CAGR a 5 años del -33,4 %.
Márgenes de los últimos 12 meses: margen bruto 18,6 %, margen operativo 9,8 %, margen neto 10,1 %. El flujo de caja libre creció a un CAGR del 56,2 % en 5 años.
A 68,01 $ (precio al cierre del 29 de octubre de 2026), KEN cotiza a un PER de 30,23 y un ROE del 7,83 %. La capitalización bursátil es de 3,5 mil M$.
Cuenta de Resultados (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 324,3 M$ | 365,7 M$ | 364,0 M$ | 373,5 M$ | 386,5 M$ | 487,8 M$ | 574,0 M$ | 691,8 M$ | 751,3 M$ | 871,9 M$ |
| Coste de Ventas | 278,4 M$ | 297,2 M$ | 289,3 M$ | 287,2 M$ | 315,2 M$ | 389,4 M$ | 474,1 M$ | 572,3 M$ | 607,5 M$ | 725,1 M$ |
| Beneficio Bruto | 45,9 M$ | 68,5 M$ | 74,7 M$ | 86,3 M$ | 71,2 M$ | 98,3 M$ | 99,8 M$ | 119,5 M$ | 143,8 M$ | 146,8 M$ |
| I+D | 0 | 0 | 999.000 $ | 1,9 M$ | 2,0 M$ | 1,6 M$ | 15,2 M$ | 15,6 M$ | 0 | 0 |
| Generales y Administrativos | 46,5 M$ | 55,6 M$ | 33,0 M$ | 33,5 M$ | 33,8 M$ | 67,8 M$ | 92,1 M$ | 74,0 M$ | 84,1 M$ | 105,9 M$ |
| Gastos Operativos | -106,3 M$ | 26,2 M$ | 32,5 M$ | 30,3 M$ | 48,2 M$ | 75,1 M$ | 97,0 M$ | 76,9 M$ | 96,3 M$ | 84,5 M$ |
| Beneficio Operativo | 152,2 M$ | 42,3 M$ | 42,2 M$ | 56,0 M$ | 23,0 M$ | 23,3 M$ | 2,8 M$ | 42,6 M$ | 47,5 M$ | 62,3 M$ |
| EBITDA | -209,2 M$ | 102,3 M$ | 522,8 M$ | 49,0 M$ | 559,0 M$ | 989,2 M$ | 192,7 M$ | 224,4 M$ | 272,4 M$ | 318,9 M$ |
| Gastos por Intereses | 47,3 M$ | 69,0 M$ | 30,4 M$ | 23,2 M$ | 37,7 M$ | 136,1 M$ | 47,5 M$ | 64,1 M$ | 92,0 M$ | 70,0 M$ |
| Beneficio Antes de Impuestos | -426,9 M$ | -135,6 M$ | 462,0 M$ | -5,5 M$ | 500,4 M$ | 879,6 M$ | 82,3 M$ | 81,2 M$ | 93,3 M$ | 176,5 M$ |
| Impuestos | 2,3 M$ | 72,8 M$ | 11,5 M$ | 16,7 M$ | 4,7 M$ | 4,3 M$ | 38,0 M$ | 25,2 M$ | 40,6 M$ | 28,2 M$ |
| Beneficio Neto | -411,9 M$ | 236,6 M$ | 434,2 M$ | -13,4 M$ | 507,1 M$ | 930,3 M$ | 312,7 M$ | -236,0 M$ | 597,7 M$ | 66,3 M$ |
| BPA | -7,67 $ | 4,40 $ | 8,07 $ | -0,41 $ | 9,41 $ | 17,27 $ | 5,80 $ | -4,42 $ | 11,34 $ | 1,27 $ |
| BPA Diluido | -7,67 $ | 4,40 $ | 8,07 $ | -0,41 $ | 9,41 $ | 17,27 $ | 5,80 $ | -4,42 $ | 11,34 $ | 1,27 $ |
| Acciones en Circulación (Diluidas) | 53,7 M | 53,9 M | 53,8 M | 53,9 M | 53,9 M | 53,9 M | 53,9 M | 53,4 M | 52,7 M | 52,1 M |
Cuenta de Resultados (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 265,0 M$ | 227,9 M$ | 317,0 M$ | 379,0 M$ |
| Beneficio Bruto | 69,0 M$ | 21,8 M$ | 47,0 M$ | 83,0 M$ |
| Beneficio Operativo | 34,0 M$ | 21,3 M$ | 4,0 M$ | 57,0 M$ |
| EBITDA | 128,0 M$ | 66,9 M$ | 100,0 M$ | 88,0 M$ |
| Beneficio Neto | 25,0 M$ | 25,3 M$ | 26,0 M$ | 44,0 M$ |
| BPA | 0,45 $ | 0,47 $ | 0,49 $ | 0,84 $ |
| BPA Diluido | 0,45 $ | 0,47 $ | 0,49 $ | 0,84 $ |
Balance (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 327,0 M$ | 1,42 mil M$ | 131,1 M$ | 147,2 M$ | 286,0 M$ | 474,5 M$ | 535,0 M$ | 696,8 M$ | 1,02 mil M$ | 1,48 mil M$ |
| Inversiones a Corto | 90,0 M$ | 7,0 M$ | 49,9 M$ | 0 | 0 | 229.000 $ | 391,0 M$ | 215,8 M$ | 142,6 M$ | 107,3 M$ |
| Cuentas por Cobrar | 323,1 M$ | 68,7 M$ | 40,0 M$ | 54,1 M$ | 57,0 M$ | 76,7 M$ | 78,6 M$ | 150,8 M$ | 90,9 M$ | 184,4 M$ |
| Inventario | 92,0 M$ | 0 | 97,3 M$ | 0 | 564,0 M$ | 1,7 M$ | 3,1 M$ | 532.000 $ | 0 | 0 |
| Activos Corrientes | 854,0 M$ | 1,50 mil M$ | 327,7 M$ | 329,5 M$ | 920,0 M$ | 581,6 M$ | 1,06 mil M$ | 1,10 mil M$ | 1,26 mil M$ | 1,80 mil M$ |
| Inmovilizado Material | 3,50 mil M$ | 616,0 M$ | 635,1 M$ | 684,8 M$ | 905,0 M$ | 1,22 mil M$ | 1,32 mil M$ | 1,89 mil M$ | 1,33 mil M$ | 1,57 mil M$ |
| Fondo de Comercio | 96,1 M$ | 459.000 $ | 335.000 $ | 131.000 $ | 141.000 $ | 118,8 M$ | 117,2 M$ | 192,3 M$ | 60,6 M$ | 69,3 M$ |
| Activos Intangibles | 280,7 M$ | 1,2 M$ | 971.000 $ | 1,1 M$ | 1,3 M$ | 105,5 M$ | 103,6 M$ | 129,0 M$ | 11,2 M$ | 14,2 M$ |
| Activos Totales | 5,14 mil M$ | 2,53 mil M$ | 1,46 mil M$ | 1,51 mil M$ | 2,48 mil M$ | 4,07 mil M$ | 3,77 mil M$ | 4,11 mil M$ | 4,21 mil M$ | 5,38 mil M$ |
| Cuentas por Pagar | 264,7 M$ | 37,0 M$ | 25,1 M$ | 36,0 M$ | 92,5 M$ | 136,5 M$ | 95,0 M$ | 70,7 M$ | 58,3 M$ | 126,8 M$ |
| Deuda a Corto | 482,8 M$ | 448,0 M$ | 23,2 M$ | 45,6 M$ | 46,5 M$ | 38,3 M$ | 39,3 M$ | 169,6 M$ | 84,5 M$ | 117,4 M$ |
| Pasivos Corrientes | 1,04 mil M$ | 806,0 M$ | 89,9 M$ | 105,0 M$ | 228,0 M$ | 447,3 M$ | 193,0 M$ | 358,8 M$ | 182,8 M$ | 365,2 M$ |
| Deuda a Largo | 2,83 mil M$ | 588,5 M$ | 563,2 M$ | 576,7 M$ | 871,8 M$ | 1,17 mil M$ | 1,12 mil M$ | 1,36 mil M$ | 1,18 mil M$ | 1,65 mil M$ |
| Pasivos Totales | 4,24 mil M$ | 1,48 mil M$ | 739,4 M$ | 796,6 M$ | 1,21 mil M$ | 1,79 mil M$ | 1,48 mil M$ | 2,04 mil M$ | 1,55 mil M$ | 2,20 mil M$ |
| Reservas | -603,0 M$ | -305,0 M$ | 28,9 M$ | -10,9 M$ | 460,0 M$ | 1,14 mil M$ | 1,50 mil M$ | 1,09 mil M$ | 1,49 mil M$ | 1,45 mil M$ |
| Patrimonio Neto | 681,0 M$ | 983,0 M$ | 649,0 M$ | 623,4 M$ | 1,07 mil M$ | 1,79 mil M$ | 1,60 mil M$ | 1,20 mil M$ | 1,61 mil M$ | 1,59 mil M$ |
| Deuda Total | 3,31 mil M$ | 1,04 mil M$ | 586,5 M$ | 628,3 M$ | 937,0 M$ | 1,24 mil M$ | 1,20 mil M$ | 1,59 mil M$ | 1,28 mil M$ | 1,78 mil M$ |
| Deuda Neta | 2,90 mil M$ | -387,0 M$ | 405,4 M$ | 481,1 M$ | 651,0 M$ | 769,3 M$ | 273,0 M$ | 678,9 M$ | 121,7 M$ | 193,7 M$ |
| Capital Circulante | -191,0 M$ | 698,0 M$ | 237,8 M$ | 224,5 M$ | 692,0 M$ | 134,3 M$ | 869,0 M$ | 737,2 M$ | 1,08 mil M$ | 1,44 mil M$ |
Balance (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 1,15 mil M$ | 1,48 mil M$ | 1,77 mil M$ | 1,70 mil M$ |
| Activos Totales | 4,69 mil M$ | 5,38 mil M$ | 6,40 mil M$ | 7,25 mil M$ |
| Pasivos Totales | 1,75 mil M$ | 2,20 mil M$ | 3,08 mil M$ | 3,85 mil M$ |
| Patrimonio Neto | 1,50 mil M$ | 1,59 mil M$ | 1,50 mil M$ | 1,56 mil M$ |
| Deuda Total | 1,38 mil M$ | 1,78 mil M$ | 2,46 mil M$ | 3,15 mil M$ |
Flujo de Caja (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio Neto | -394,0 M$ | 269,0 M$ | 444,8 M$ | 2,4 M$ | 504,0 M$ | 875,3 M$ | 350,0 M$ | -236,0 M$ | 634,1 M$ | 148,3 M$ |
| Amortizaciones | 172,4 M$ | 178,5 M$ | 30,4 M$ | 32,1 M$ | 34,2 M$ | 57,6 M$ | 62,9 M$ | 90,9 M$ | 93,4 M$ | 72,4 M$ |
| Compensación en Acciones | 1,0 M$ | 1,0 M$ | 1,8 M$ | 1,5 M$ | 1,1 M$ | 18,4 M$ | 18,9 M$ | -1,5 M$ | 9,7 M$ | 43,3 M$ |
| Cambio en Capital Circulante | -128,0 M$ | -628,0 M$ | -26,1 M$ | -1,6 M$ | 35,0 M$ | -1,6 M$ | -40,0 M$ | -12,4 M$ | -12,3 M$ | 6,6 M$ |
| Flujo de Caja Operativo | 162,0 M$ | 392,0 M$ | 52,4 M$ | 85,4 M$ | 92,0 M$ | 240,5 M$ | 771,0 M$ | 276,8 M$ | 265,1 M$ | 283,8 M$ |
| Inversiones (CapEx) | -290,0 M$ | -238,0 M$ | -69,4 M$ | -34,4 M$ | -74,0 M$ | -232,7 M$ | -270,0 M$ | -332,1 M$ | -340,7 M$ | -116,4 M$ |
| Adquisiciones | -317,0 M$ | 803,0 M$ | 120,8 M$ | 880.000 $ | 206,0 M$ | -553,9 M$ | 461,0 M$ | -327,1 M$ | 338,2 M$ | -235,0 M$ |
| Recompra de Acciones | 0 | 0 | -664,7 M$ | 0 | 329,0 M$ | 0 | -193,1 M$ | -28,1 M$ | -10,7 M$ | -9,6 M$ |
| Dividendos Pagados | -743.000 $ | -382.000 $ | -764,8 M$ | -65,2 M$ | -120,1 M$ | -100,2 M$ | -740,9 M$ | -150,4 M$ | -200,6 M$ | -267,9 M$ |
| Flujo de Caja Libre | -128,0 M$ | 154,0 M$ | -17,1 M$ | 51,0 M$ | 18,0 M$ | 7,8 M$ | 501,0 M$ | -55,3 M$ | -75,6 M$ | 167,4 M$ |
Flujo de Caja (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Flujo de Caja Operativo | 100,0 M$ | 102,8 M$ | -18,0 M$ | 53,0 M$ |
| Inversiones (CapEx) | -29,0 M$ | -49,4 M$ | -126,0 M$ | -292,0 M$ |
| Flujo de Caja Libre | 71,0 M$ | 53,4 M$ | -144,0 M$ | -239,0 M$ |
| Dividendos Pagados | -8,0 M$ | -6,9 M$ | 0 | -201,0 M$ |
| Compensación en Acciones | 24,0 M$ | 8,3 M$ | 5,0 M$ | 0 |
Crecimiento y Márgenes (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crecimiento Ingresos (anual) | +12,8 % | -0,5 % | +2,6 % | +3,5 % | +26,2 % | +17,7 % | +20,5 % | +8,6 % | +16,1 % | |
| Crecimiento Beneficio Neto (anual) | +157,4 % | +83,5 % | -103,1 % | +3896,0 % | +83,4 % | -66,4 % | -175,5 % | +353,3 % | -88,9 % | |
| Crecimiento BPA (anual) | +157,4 % | +83,4 % | -105,1 % | +2395,1 % | +83,5 % | -66,4 % | -176,2 % | +356,6 % | -88,8 % | |
| Cambio en Acciones (anual) | +0,3 % | -0,1 % | +0,1 % | +0,0 % | +0,0 % | +0,0 % | -1,0 % | -1,2 % | -1,1 % | |
| Crecimiento FCF (anual) | +220,3 % | -111,1 % | +398,8 % | -64,7 % | -56,4 % | +6288,7 % | -111,0 % | -36,6 % | +321,5 % | |
| Margen Bruto | 14,2 % | 18,7 % | 20,5 % | 23,1 % | 18,4 % | 20,2 % | 17,4 % | 17,3 % | 19,1 % | 16,8 % |
| Margen Operativo | 46,9 % | 11,6 % | 11,6 % | 15,0 % | 6,0 % | 4,8 % | 0,5 % | 6,2 % | 6,3 % | 7,2 % |
| Margen EBITDA | -64,5 % | 28,0 % | 143,6 % | 13,1 % | 144,6 % | 202,8 % | 33,6 % | 32,4 % | 36,3 % | 36,6 % |
| Margen Neto | -127,0 % | 64,7 % | 119,3 % | -3,6 % | 131,2 % | 190,7 % | 54,5 % | -34,1 % | 79,6 % | 7,6 % |
| Margen FCF | -39,5 % | 42,1 % | -4,7 % | 13,7 % | 4,7 % | 1,6 % | 87,3 % | -8,0 % | -10,1 % | 19,2 % |
| Tasa Impositiva Efectiva | -0,5 % | -53,7 % | 2,5 % | -301,2 % | 0,9 % | 0,5 % | 46,2 % | 31,0 % | 43,5 % | 16,0 % |
Datos por Acción (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Acción | -2,38 $ | 2,86 $ | -0,32 $ | 0,95 $ | 0,33 $ | 0,15 $ | 9,30 $ | -1,04 $ | -1,43 $ | 3,21 $ |
| Dividendo por Acción | 0,01 $ | 0,01 $ | 14,21 $ | 1,21 $ | 2,23 $ | 1,86 $ | 13,75 $ | 2,82 $ | 3,80 $ | 5,14 $ |
| Acciones en Circulación (Básicas) | 53,7 M | 53,8 M | 53,8 M | 53,9 M | 53,9 M | 53,9 M | 53,9 M | 53,4 M | 52,7 M | 52,1 M |
Qué mirar en Utilities
Negocios regulados con crecimiento lento pero dividendos fiables. Son bonos con esteroides — mira deuda, tipos de interés, y consistencia del payout.
- ROE regulado (8-12%) — Utilities tienen ROE "permitido" por el regulador. Fuera de rango = anomalía
- Crecimiento del BPA 5 años — Utilities estables crecen BPA 4-6% anual — más = anomalía, menos = muerto
- Crecimiento del dividendo 10 años — Utilities top ("Dividend Aristocrats") suben dividendo 25+ años seguidos
- Deuda neta / EBITDA — Utilities usan mucha deuda — >6x con tipos altos es alarma
- Cobertura de intereses — EBIT / intereses. Si cae <3x en subida de tipos, el dividendo peligra
- Payout — En utilities es normal alto (60-80%), pero >90% indica stress
Rentabilidad
| Rentabilidad sobre capital | 7,83 % |
| Rentabilidad sobre capital invertido | 1,42 % |
| Rentabilidad sobre activos | 1,66 % |
| Margen bruto | 18,57 % |
| Margen operativo | 9,79 % |
| Margen neto | 10,12 % |
Salud financiera
| Deuda / Patrimonio | 2,02 |
| Ratio corriente | 3,22 |
| Piotroski F-Score | 5 |
| Altman Z-Score | 1,84 |
Ratios Clave (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | -1,52 | 4,92 | 1,83 | -51,34 | 3,20 | 3,04 | 5,69 | -5,74 | 3,00 | 52,21 |
| P/VC | 0,92 | 1,18 | 1,22 | 1,82 | 1,52 | 1,58 | 1,11 | 1,12 | 1,11 | 2,18 |
| P/V | 1,93 | 3,18 | 2,18 | 3,04 | 4,20 | 5,80 | 3,10 | 1,96 | 2,39 | 3,97 |
| Margen Bruto | 14,2 % | 18,7 % | 20,5 % | 23,1 % | 18,4 % | 20,2 % | 17,4 % | 17,3 % | 19,1 % | 16,8 % |
| Margen Operativo | 46,9 % | 11,6 % | 11,6 % | 15,0 % | 6,0 % | 4,8 % | 0,5 % | 6,2 % | 6,3 % | 7,2 % |
| Margen Neto | -127,0 % | 64,7 % | 119,3 % | -3,6 % | 131,2 % | 190,7 % | 54,5 % | -34,1 % | 79,6 % | 7,6 % |
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