Acciones de American States Water Company (AWR): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: American States Water Company

Capitalización 3 mil M$; rango de 52 semanas 70,10 $ a 91,10 $; PER 23,1×; PER 2027 esperado 22,1×; rentabilidad por dividendo 2,3 %; próximos resultados el 4 de noviembre de 2026. Precio al cierre del 28 oct.

• Valoración: PER 23,1× (barata). Un 30 % por debajo de su mediana de diez años
• Negocio: ROE 13,5 % (por encima del rango). ROE regulado; rango sano del 8 % al 12 %
• Balance: Deuda neta/EBITDA 3,5× (sólido). Deuda neta de 3,5× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 5,5×
• Resultados: 3 de 8 (decepcionan). 3 de 8 sobre el consenso · BPA +6 % interanual · próximos el 4 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: PER 23,1×: Un 30 % por debajo de su mediana de diez años
• A favor: Deuda neta/EBITDA 3,5×: Deuda neta de 3,5× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 5,5×
• A favor: 11 ejercicios seguidos subiendo el dividendo (2,3 % de rentabilidad)
• En contra: 3 de 8: 3 de 8 sobre el consenso · BPA +6 % interanual · próximos el 4 de noviembre de 2026

A su PER mediano de la década (32,9×) valdría unos 120 $ (un 42 % más); a la mediana de su sector (20,7×) valdría unos 76 $ (un 10 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en utilities: 4 de 6 cumplen

• ROE: 13,5 %, no cumple. Gana un 13,5 % sobre el patrimonio; el regulador suele permitir entre el 8 % y el 12 %
• Crecimiento anual del beneficio por acción: 7,6 %, en el límite. El beneficio por acción crece un 7,6 % al año; sano entre el 4 % y el 7 % anual
• Crecimiento anual del dividendo: 8,3 %, cumple. El dividendo crece un 8,3 % al año; sano desde el 4 % anual
• Deuda neta sobre EBITDA: 3,5×, cumple. Deuda neta de 3,5× el EBITDA anual; en utilities, sano por debajo de 5,5×
• Cobertura de intereses: 4,3×, cumple. El beneficio operativo cubre 4,3× los intereses de la deuda; sano desde 3×
• Payout: 57,2 %, cumple. Reparte como dividendo el 57,2 % del beneficio; sano por debajo del 80 %

Las utilities son negocios regulados con deuda estructural: importan el ROE regulado, la cobertura de intereses y que el payout deje margen.

Frente a sus pares — American States Water Company: PER 23,1×; EV/EBITDA 15,9×; ROIC 6,5 %. Pares: H2O America (PER 21,8×; EV/EBITDA 8,0×; ROIC −39,2 %), California Water Service Group (PER 21,3×; EV/EBITDA 12,3×; ROIC 3,1 %), Kenon Holdings Ltd. (PER 29,1×; EV/EBITDA 13,1×; ROIC 1,4 %).

Ha estado más cara que hoy el 88 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo justo: rentabilidad del 2,3 %; al menos 11 ejercicios seguidos subiéndolo (todo el historial que manejamos); crece un 9 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios solo cubre -0,8× de lo repartido; el beneficio sí lo cubre (payout del 57 %).

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 23,40 $ al año (1,95 $ al mes).