Acciones de Coca-Cola FEMSA, S.A.B. de C.V. (KOF): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Coca-Cola FEMSA, S.A.B. de C.V.

Capitalización 24 mil M$; rango de 52 semanas 85,75 $ a 119,96 $; PER 24,4×; PER 2027 esperado 16,6×; rentabilidad por dividendo 3,6 %; próximos resultados el 23 de febrero de 2027. Precio al cierre del 29 oct.

• Valoración: PER 24,4× (cara). Un 37 % por encima de su mediana de diez años
• Negocio: ROIC 11 % (justo). Rentable por encima del 10 % en 5 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 14 % en 12 meses
• Balance: Deuda neta/EBITDA 1,0× (sólido). Deuda neta de 1,0× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2,5×
• Resultados: 4 de 8 (irregulares). 4 de 8 sobre el consenso · BPA +0 % interanual · próximos el 23 de febrero de 2027

A favor y en contra

• A favor: Deuda neta/EBITDA 1,0×: Deuda neta de 1,0× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2,5×
• A favor: Margen bruto 45,1 %: Margen bruto del 45,1 %; con poder de marca se espera desde el 35 %
• A favor: ROE 16,8 %: Gana un 16,8 % sobre el patrimonio de los accionistas; sano desde el 15 %
• En contra: PER 24,4×: Un 37 % por encima de su mediana de diez años
• En contra: Caja libre sobre beneficio neto 25,6 %: Convierte en caja libre el 25,6 % del beneficio; sano desde el 90 %

A su PER mediano de la década (17,9×) valdría unos 85 $ (un 27 % menos); a la mediana de su sector (22,4×) valdría unos 106 $ (un 8 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en consumo defensivo: 6 de 8 cumplen

• Caja libre sobre beneficio neto: 25,6 %, no cumple. Convierte en caja libre el 25,6 % del beneficio; sano desde el 90 %
• PER: 24,4×, no cumple. Cotiza a 24,4×, frente a 18,5× de media en 10 años: caro, por encima de 20,4×
• Margen bruto: 45,1 %, cumple. Margen bruto del 45,1 %; con poder de marca se espera desde el 35 %
• ROE: 16,8 %, cumple. Gana un 16,8 % sobre el patrimonio de los accionistas; sano desde el 15 %
• Crecimiento anual del dividendo: 9,2 %, cumple. El dividendo crece un 9,2 % al año; sano desde el 6 % anual
• Crecimiento anual del beneficio por acción: 8,7 %, cumple. El beneficio por acción crece un 8,7 % al año; sano desde el 6 % anual
• Payout: 66,0 %, cumple. Reparte como dividendo el 66,0 % del beneficio; cómodo por debajo del 75 %
• Deuda neta sobre EBITDA: 1,0×, cumple. Deuda neta de 1,0× el EBITDA anual; sano por debajo de 2,5×

El consumo defensivo vende estabilidad: márgenes constantes, dividendo creciente y payout sostenible pesan más que el crecimiento.

Frente a sus pares — Coca-Cola FEMSA, S.A.B. de C.V.: PER 24,4×; EV/EBITDA 0,9×; ROIC 10,6 %. Pares: Coca-Cola Consolidated, Inc. (PER 27,8×; EV/EBITDA 14,5×; ROIC 22,4 %), Coca-Cola Europacific Partners PLC (PER 22,6×; EV/EBITDA 14,2×; ROIC 8,9 %), Primo Brands Corporation (PER 71,0×; EV/EBITDA 10,2×; ROIC 3,5 %).

Ha estado más barata que hoy el 96 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo justo: rentabilidad del 3,6 %; 8 ejercicios seguidos subiéndolo; crece un 9 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 1,1×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 36,40 $ al año (3,03 $ al mes).