Acciones de Lennar Corporation (LEN): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: Lennar Corporation

Actualizada el 1 de noviembre de 2026 · cuentas publicadas el 16 de septiembre de 2026

Negocio con márgenes en la parte baja del ciclo y un balance muy sólido

Lennar cotiza a PER 17,2, un 55 % por encima de su mediana de 10 años, con el margen operativo en mínimos y un balance muy holgado.

• ¿Está cara o barata Lennar? Su PER de 17,2 es más alto que en el 99 % de la última década, aunque queda un 6 % por debajo de la mediana del sector.
• ¿Cómo va el negocio? El margen operativo baja al 5,3 % en los últimos 12 meses, frente a una media del 13 % entre 2014 y 2025.
• ¿Cómo está el balance? La deuda neta equivale a 0,8 veces el EBITDA de 2025 y el dividendo lleva 9 ejercicios seguidos subiendo.
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? Resultados el 15 de diciembre de 2026: se esperan 1,47 $ por acción, y solo ha batido previsiones en 1 de los últimos 8 trimestres.
• ¿Aguanta el balance una recesión? Deuda neta de 0,8 veces el EBITDA y Altman Z de 4,2 dan holgura; la rotación de inventarios de 2,6× queda lejos del 4×.

¿Está cara o barata Lennar?

Lennar cotiza a PER 17,2 en los últimos 12 meses, un 55 % por encima de su mediana de 10 años (11,1) y cerca del máximo de la década (18,0). Frente a su sector sale algo mejor: la mediana de 212 empresas está en 18,4, un 8 % más arriba. Aquí conviene recordar el aviso de Peter Lynch sobre los cíclicos. El PER sube sobre todo porque el beneficio por acción ha caído un 44 % en 12 meses, mientras la acción cede un 29 % en un año. Otras medidas lo ven más tranquilo: precio/valor contable de 1,0× y EV/ventas de 1,1× en el ejercicio 2025, por debajo de su media de 10 ejercicios (1,2×).

¿Cómo va el negocio?

El negocio pasa por la parte baja del ciclo. En los últimos 12 meses los ingresos retroceden un 3,5 % y el beneficio por acción un 44 %, con un margen operativo del 5,3 % y un margen neto del 4,1 %. El ejercicio 2025 ya dejó el margen más bajo de 12 años (8 %), cuando la media de 2014 a 2025 fue del 13 %. La rentabilidad va en la misma línea: el ROIC del 4,0 % queda 5,4 puntos por debajo de la mediana del sector (9,4 %) y el ROE se queda en el 6,0 %. En la última década, el ROIC solo superó el 10 % en 4 ejercicios.

¿Cómo está el balance?

El balance es la parte fuerte de Lennar. La deuda/patrimonio está en 0,20 en los últimos 12 meses y la deuda neta del ejercicio 2025 son 9,80 $ por acción, un 11 % del precio actual. El ratio corriente de 8,38 indica mucha holgura a corto plazo, y el Altman Z de 4,2 la sitúa en zona segura. El dividendo rinde un 2,2 %, lleva 9 ejercicios consecutivos al alza y se lleva solo el 25 % del beneficio de 2025, así que tiene margen incluso con el beneficio en retroceso. El Piotroski de 4 sobre 9 refleja un año flojo en el negocio.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

Lennar presenta resultados el 15 de diciembre de 2026 y los analistas esperan un beneficio por acción de 1,47 $ en el trimestre. El historial pide prudencia: solo ha superado las estimaciones en 1 de los últimos 8 trimestres, y el 16 de septiembre de 2026 publicó 1,23 $ frente a 1,28 $ esperados, un 3,9 % menos. El consenso de beneficio por acción para 2026 ha bajado un 1,4 % en 30 días, de 4,82 $ a 4,89 $ antes, mientras el de ingresos apenas se mueve. Entre los 50 analistas, 23 recomiendan comprar, 18 mantener y 9 vender.

¿Aguanta el balance una recesión?

En consumo cíclico las ventas y los márgenes cambian mucho con la economía, así que importa más que la empresa resista la parte baja del ciclo que el beneficio de un solo año. Por eso se miran la deuda, la liquidez y la rentabilidad media. Lennar cumple con holgura en solvencia: deuda neta sobre EBITDA de 0,8× (sano por debajo de 3×), ratio corriente de 8,38 (por encima de 1,5) y Altman Z de 4,2 (zona segura desde 2,99). El margen operativo medio de 2021 a 2025, del 15 %, supera el 8 % exigido. Los puntos débiles son la rotación de inventarios, de 2,6× en 2025 frente al 4× de referencia, y el ROIC medio del 11 %, en el límite del 12 %.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de las cuentas oficiales de las empresas, recogidas por un proveedor profesional, y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.