Acciones de PulteGroup, Inc. (PHM): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: PulteGroup, Inc.

Capitalización 23 mil m$; rango de 52 semanas 110,11 $ a 142,56 $; rentabilidad por dividendo 0,88 %; próximos resultados el 22 de octubre de 2026.

• Valoración: PER 12,0× (cara). Un 33 % por encima de su media de diez años
• Negocio: ROIC 5 años 18,7 % (sólido). Media de cinco ejercicios; sano desde el 12 %
• Balance: Deuda neta/EBITDA 0,1× (sólido). Deuda neta de 0,1× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3×
• Resultados: 6 de 8 (acompañan). 6 de 8 sobre el consenso · próximos el 22 de octubre de 2026

A favor y en contra

• A favor: ROIC 5 años 18,7 %: Media de cinco ejercicios; sano desde el 12 %
• A favor: Deuda neta/EBITDA 0,1×: Deuda neta de 0,1× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3×
• A favor: 6 de 8: 6 de 8 sobre el consenso · próximos el 22 de octubre de 2026
• En contra: PER 12,0×: Un 33 % por encima de su media de diez años
• En contra: Rotación de inventarios 1,0×: Vende y repone el inventario 1,0× al año (su media es 1,0×); sano desde 4×
• En contra: EV/ventas 1,4×: Cotiza a 1,4×, frente a 1,2× de media en 10 años: caro, por encima de 1,3×

A su PER medio de la década (9,0×) valdría unos 88 $ (un 25 % menos); a la mediana de su sector (17,9×) valdría unos 176 $ (un 50 % más). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en consumo cíclico: 4 de 6 cumplen

• Rotación de inventarios: 1,0×, no cumple. Vende y repone el inventario 1,0× al año (su media es 1,0×); sano desde 4×
• EV/ventas: 1,4×, no cumple. Cotiza a 1,4×, frente a 1,2× de media en 10 años: caro, por encima de 1,3×
• Margen operativo medio: 20,1 %, cumple. Margen operativo medio del 20,1 % en el ciclo, con años buenos y malos; sano desde el 8 %
• ROIC medio: 18,7 %, cumple. Gana de media un 18,7 % sobre el capital invertido en cinco años; sano desde el 12 %
• Deuda neta sobre EBITDA: 0,1×, cumple. Deuda neta de 0,1× el EBITDA de hoy, no del ciclo; sano por debajo de 3×
• Ratio corriente: 5,27, cumple. Tiene 5,27 $ a corto plazo por cada dólar que vence en el año; sano desde 1,5
• PER cíclico: 12,0×, dato informativo. PER de 12,0× frente a 7,7× de media: alto, beneficio deprimido por el ciclo o precio caro

En consumo cíclico el ciclo lo es todo: márgenes medios de cinco años, inventarios que rotan y un balance que aguante una recesión.

Frente a sus pares — PulteGroup, Inc.: PER 12,0×; EV/EBITDA 9,8×; ROIC 11,6 %. Pares: Lennar Corporation (PER 12,2×; EV/EBITDA 10,3×; ROIC 4,6 %), NVR, Inc. (PER 15,5×; EV/EBITDA 11,1×; ROIC 24,3 %), Toll Brothers, Inc. (PER 10,6×; EV/EBITDA 8,6×; ROIC 9,8 %).

Si en 2028 gana los 13,27 $ por acción que espera el consenso y cotiza a su PER mediano de la década (9,2×), valdría unos 123 $, un 4 % más que hoy: un 2,1 % anual más un 0,9 % de dividendo. BPA del consenso × PER mediano de los últimos diez ejercicios. No es un valor razonable: es lo que rendiría la acción si el consenso acierta y el mercado la valora como de costumbre.

Ha estado más barata que hoy el 86 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo sólido: rentabilidad del 0,9 %; 7 ejercicios seguidos subiéndolo; crece un 13 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 11,0×.