Acciones de PulteGroup, Inc. (PHM): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: PulteGroup, Inc.

Actualizada el 1 de noviembre de 2026 · cuentas publicadas el 22 de octubre de 2026

Negocio rentable con balance muy sólido y beneficios en retroceso

Pulte cotiza a PER 13,4, un 27 % por debajo de su sector y un 33 % por encima de su mediana de diez años, con el beneficio por acción un 24 % abajo.

• ¿Está cara o barata Pulte? PER 13,4, un 27 % por debajo de su sector, pero en la década cotizó más barata el 77 % del tiempo.
• ¿Cómo va el negocio? El margen operativo baja al 14 % en los últimos 12 meses, frente al 17 % de 2025 y el 20 % de media entre 2021 y 2025.
• ¿Cómo está el balance? Deuda neta de solo 2,00 $ por acción, el 1,6 % del precio, y siete ejercicios seguidos subiendo el dividendo.
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? Resultados el 4 de febrero de 2027; el consenso de BPA para 2026 ha bajado un 6,8 % en los últimos 30 días.
• ¿Aguanta el balance una recesión? Cumple los umbrales de solvencia del sector: deuda neta sobre EBITDA de 0,1× frente al límite sano de 3×.

¿Está cara o barata Pulte?

En los últimos 12 meses Pulte cotiza a PER 13,4, un 27 % por debajo de la mediana de su sector (18,4). Frente a su propia historia, la lectura cambia: su PER mediano de diez años es 10,1, el actual queda un 32 % por encima y en el 77 % del tiempo de la década cotizó a un múltiplo más bajo, dentro de un rango de 4,8 a 22,2. En un cíclico conviene leerlo con cuidado, porque el PER sube cuando cae el beneficio por acción, que ha bajado un 24 %. El EV/ventas de 1,4× del ejercicio 2025 también supera su media de diez años, de 1,2×.

¿Cómo va el negocio?

Los ingresos caen un 3,5 % interanual y el beneficio por acción un 24 % en los últimos 12 meses, mientras el margen operativo se estrecha hasta el 14 %, por debajo del 17 % del ejercicio 2025 y del 16 % de media entre 2014 y 2025. La rentabilidad sobre el capital resiste: ROIC del 10,9 %, 1,5 puntos por encima de la mediana de su sector (9,4 %), y por encima del 10 % en 8 de los últimos 10 ejercicios. El ROE es del 14 % y el margen neto, del 11 %. El negocio sigue ganando dinero con holgura; lo que toca vigilar es si el margen sigue bajando.

¿Cómo está el balance?

La deuda pesa poco: deuda sobre patrimonio de 0,17 en los últimos 12 meses y una deuda neta de 2,00 $ por acción al cierre del ejercicio 2025 (12,14 $ de deuda menos 10,15 $ de caja), apenas el 1,6 % de la cotización. La liquidez es amplia, con un ratio corriente de 5,84, y el Altman Z de 5,8 la sitúa en zona segura. El Piotroski de 5 sobre 9 queda en zona media. Al accionista le reparte poco, una rentabilidad por dividendo del 0,8 %, pero con un payout del 8 % del beneficio en 2025 y siete ejercicios consecutivos de subidas, el dividendo tiene mucho margen.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

El 22 de octubre de 2026 Pulte presentó un beneficio por acción de 2,53 $, un 4,5 % por debajo de los 2,65 $ esperados, aunque ha batido estimaciones en 5 de los últimos 8 trimestres. En los últimos 30 días los analistas han rebajado sus cifras: el consenso de BPA para 2026 cae un 6,8 %, de 10,12 $ a 9,43 $, y el de ingresos un 4,6 %. Para el trimestre que se publica el 4 de febrero de 2027 esperan 2,63 $ por acción. De los 44 analistas que cubren la empresa, 20 recomiendan comprar, 21 mantener y 3 vender.

¿Aguanta el balance una recesión?

En consumo cíclico el beneficio de un año dice poco: Peter Lynch avisaba de que estas empresas parecen baratas cuando están caras y al revés. Por eso pesa más la capacidad de resistir una caída de ventas. Se miran la deuda neta sobre EBITDA (sana por debajo de 3×), el ratio corriente (por encima de 1,5) y el Altman Z (zona segura por encima de 2,99), y Pulte cumple los tres con holgura: 0,1×, 5,84 y 5,8. También cumple en la media de cinco ejercicios, con un margen operativo del 20 % y un ROIC del 18,7 %, frente a umbrales del 8 % y el 12 %. Falla en rotación de inventarios: 1,0× frente a las 4× que marca el sector, un capital inmovilizado que conviene seguir.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de las cuentas oficiales de las empresas, recogidas por un proveedor profesional, y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.