Acciones de Methanex Corporation (MEOH): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Methanex Corporation

Capitalización 6 mil M$; rango de 52 semanas 33,88 $ a 71,57 $; PER 55,6×; PER 2027 esperado 11,5×; rentabilidad por dividendo 1,2 %; próximos resultados el 4 de marzo de 2027. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: PER 55,6× (sin veredicto). Veredicto en pausa. Dos formas de calcular el PER dan resultados muy distintos (55,6× y 15,7×). Preferimos revisarlo antes de opinar. Revisado por última vez: 31 de octubre de 2026
• Negocio: ROIC 6 % (flojo). Rentable por encima del 10 % en 2 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 17 % en 12 meses
• Balance: Deuda neta/EBITDA 3,5× (frágil). Deuda neta de 3,5× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3×
• Resultados: 4 de 8 (irregulares). 4 de 8 sobre el consenso · BPA −61 % interanual · próximos el 4 de marzo de 2027

A favor y en contra

• A favor: Rentabilidad por caja libre 9,6 %: Caja libre anual del 9,6 % sobre el precio de la acción; sano desde el 8 %
• A favor: Cobertura del dividendo con caja libre 13,4×: La caja libre cubre 13,4× el dividendo que paga; sano desde 1,3×
• A favor: EV/EBITDA ciclo-ajustado 6,3×: Cotiza a 6,3×, frente a 8,0× de media en 7 años: barato, por debajo de 7,2×
• En contra: ROIC 6 %: Rentable por encima del 10 % en 2 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 17 % en 12 meses
• En contra: PER en el 2 % más caro de su historia
• En contra: Margen bruto 25,3 %: Margen bruto del 25,3 %; sano desde el 30 %

Sin veredicto de valoración: estamos revisando su PER porque dos formas de calcularlo no cuadran.

Lo que importa en materiales básicos: 4 de 8 cumplen

• Margen bruto: 25,3 %, no cumple. Margen bruto del 25,3 %; sano desde el 30 %
• Deuda neta sobre EBITDA: 3,5×, no cumple. Deuda neta de 3,5× el EBITDA de hoy, no del ciclo; sano por debajo de 3×
• Capex sobre depreciación: 0,2×, no cumple. Reinvierte 0,2× lo que se deprecian sus activos cada año; sano entre 0,8× y 1,5×
• Altman Z: 1,5, no cumple. Puntuación de 1,5: zona de peligro, por debajo de 1,81; riesgo de quiebra
• Rentabilidad por caja libre: 9,6 %, cumple. Caja libre anual del 9,6 % sobre el precio de la acción; sano desde el 8 %
• Cobertura del dividendo con caja libre: 13,4×, cumple. La caja libre cubre 13,4× el dividendo que paga; sano desde 1,3×
• Precio sobre valor contable: 1,9×, cumple. Paga 1,9× el valor contable; en materias primas, razonable por debajo de 2×
• EV/EBITDA ciclo-ajustado: 6,3×, cumple. Cotiza a 6,3×, frente a 8,0× de media en 7 años: barato, por debajo de 7,2×

Materiales básicos viven del ciclo de precios: caja libre, balance que aguante el valle y múltiplos ajustados al ciclo, no el margen de un año bueno.

Frente a sus pares — Methanex Corporation: PER 55,6×; EV/EBITDA 6,3×; ROIC 6,4 %. Pares: Celanese Corporation (PER n/d; EV/EBITDA 42,5×; ROIC −3,8 %), Sasol Limited (PER 15,0×; EV/EBITDA 4,0×; ROIC 12,3 %), Olin Corporation (PER n/d; EV/EBITDA 18,9×; ROIC −1,1 %).

Ha estado más barata que hoy el 98 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo sólido: rentabilidad del 1,2 %; 4 ejercicios seguidos subiéndolo; crece un 9 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 9,7×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 11,70 $ al año (0,97 $ al mes).