Estados financieros detallados de Marsh & McLennan Companies, Inc. (MRSH): cuenta de resultados, balance general y flujo de caja. Sigue la evolución de márgenes, deuda, liquidez y rentabilidad año a año: diez ejercicios gratis y hasta 20 con Premium.
Resumen del Análisis
Marsh & McLennan Companies, Inc. registró ingresos de 26,98 B$ en el último ejercicio fiscal, con un CAGR de 5 años del 9,4 %. El beneficio neto alcanzó 4,16 B$, con un CAGR a 5 años del 15,6 %.
Márgenes de los últimos 12 meses: margen bruto 42,4 %, margen operativo 21,6 %, margen neto 14,2 %. El flujo de caja libre creció a un CAGR del 10,5 % en 5 años.
Al precio actual de 170,62 $, MRSH cotiza a un PER de 20,79 y un ROE del 26,53 %. La capitalización bursátil es de 81,4 B$, lo que la sitúa entre las empresas large-cap.
Cuenta de Resultados (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 13,21 B$ | 14,02 B$ | 14,95 B$ | 16,65 B$ | 17,22 B$ | 19,82 B$ | 20,72 B$ | 22,74 B$ | 24,46 B$ | 26,98 B$ |
| Coste de Ventas | 7,69 B$ | 8,09 B$ | 8,61 B$ | 9,73 B$ | 10,13 B$ | 11,43 B$ | 12,07 B$ | 13,10 B$ | 14,00 B$ | 15,58 B$ |
| Beneficio Bruto | 5,52 B$ | 5,94 B$ | 6,34 B$ | 6,92 B$ | 7,09 B$ | 8,39 B$ | 8,65 B$ | 9,64 B$ | 10,46 B$ | 11,40 B$ |
| I+D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Generales y Administrativos | 7,69 B$ | 8,09 B$ | 8,61 B$ | 9,73 B$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Gastos Operativos | 3,09 B$ | 3,28 B$ | 3,58 B$ | 4,24 B$ | 4,03 B$ | 4,08 B$ | 4,37 B$ | 4,36 B$ | 4,64 B$ | 5,18 B$ |
| Beneficio Operativo | 2,43 B$ | 2,65 B$ | 2,76 B$ | 2,68 B$ | 3,07 B$ | 4,31 B$ | 4,28 B$ | 5,28 B$ | 5,82 B$ | 6,22 B$ |
| EBITDA | 3,11 B$ | 3,36 B$ | 3,03 B$ | 3,61 B$ | 4,05 B$ | 5,40 B$ | 5,27 B$ | 6,32 B$ | 6,93 B$ | 7,39 B$ |
| Gastos por Intereses | 189,0 M$ | 237,0 M$ | 290,0 M$ | 524,0 M$ | 515,0 M$ | 444,0 M$ | 469,0 M$ | 578,0 M$ | 700,0 M$ | 960,0 M$ |
| Beneficio Antes de Impuestos | 2,48 B$ | 2,64 B$ | 2,24 B$ | 2,44 B$ | 2,79 B$ | 4,21 B$ | 4,08 B$ | 5,03 B$ | 5,48 B$ | 5,54 B$ |
| Impuestos | 685,0 M$ | 1,13 B$ | 574,0 M$ | 666,0 M$ | 747,0 M$ | 1,03 B$ | 995,0 M$ | 1,22 B$ | 1,36 B$ | 1,30 B$ |
| Beneficio Neto | 1,77 B$ | 1,49 B$ | 1,65 B$ | 1,74 B$ | 2,02 B$ | 3,14 B$ | 3,05 B$ | 3,76 B$ | 4,06 B$ | 4,16 B$ |
| BPA | 3,41 $ | 2,91 $ | 3,26 $ | 3,44 $ | 3,98 $ | 6,20 $ | 6,11 $ | 7,60 $ | 8,25 $ | 8,48 $ |
| BPA Diluido | 3,37 $ | 2,87 $ | 3,23 $ | 3,41 $ | 3,94 $ | 6,13 $ | 6,04 $ | 7,53 $ | 8,18 $ | 8,43 $ |
| Acciones en Circulación (Diluidas) | 524,0 M$ | 519,0 M$ | 511,0 M$ | 511,0 M$ | 512,0 M$ | 513,0 M$ | 505,0 M$ | 499,0 M$ | 496,0 M$ | 490,0 M$ |
Cuenta de Resultados (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 6,35 B$ | 6,59 B$ | 7,60 B$ | 7,40 B$ |
| Beneficio Bruto | 2,46 B$ | 2,66 B$ | 3,47 B$ | 3,26 B$ |
| Beneficio Operativo | 1,17 B$ | 1,22 B$ | 1,75 B$ | 1,90 B$ |
| EBITDA | 1,47 B$ | 1,50 B$ | 1,58 B$ | 1,20 B$ |
| Beneficio Neto | 747,0 M$ | 821,0 M$ | 1,15 B$ | 1,27 B$ |
| BPA | 1,52 $ | 1,69 $ | 2,37 $ | 2,63 $ |
| BPA Diluido | 1,51 $ | 1,68 $ | 2,36 $ | 2,63 $ |
Balance (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 1,03 B$ | 1,21 B$ | 1,07 B$ | 1,16 B$ | 2,09 B$ | 1,75 B$ | 1,44 B$ | 3,36 B$ | 2,40 B$ | 2,69 B$ |
| Inversiones a Corto | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Cuentas por Cobrar | 3,64 B$ | 4,13 B$ | 4,32 B$ | 5,24 B$ | 5,33 B$ | 5,59 B$ | 5,85 B$ | 6,42 B$ | 7,16 B$ | 7,67 B$ |
| Inventario | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Activos Corrientes | 4,88 B$ | 5,56 B$ | 5,93 B$ | 7,07 B$ | 8,12 B$ | 8,26 B$ | 18,96 B$ | 21,75 B$ | 22,12 B$ | 23,20 B$ |
| Inmovilizado Material | 725,0 M$ | 712,0 M$ | 701,0 M$ | 2,78 B$ | 2,75 B$ | 2,71 B$ | 2,43 B$ | 2,42 B$ | 2,36 B$ | 2,29 B$ |
| Fondo de Comercio | 8,37 B$ | 9,09 B$ | 9,60 B$ | 14,67 B$ | 15,52 B$ | 16,32 B$ | 16,25 B$ | 17,23 B$ | 23,31 B$ | 24,34 B$ |
| Activos Intangibles | 1,13 B$ | 1,27 B$ | 1,44 B$ | 2,77 B$ | 2,70 B$ | 2,81 B$ | 3,03 B$ | 2,63 B$ | 4,82 B$ | 5,21 B$ |
| Activos Totales | 18,19 B$ | 20,43 B$ | 21,58 B$ | 31,32 B$ | 33,03 B$ | 34,39 B$ | 44,11 B$ | 48,03 B$ | 56,48 B$ | 58,71 B$ |
| Cuentas por Pagar | 1,97 B$ | 2,08 B$ | 2,23 B$ | 2,75 B$ | 3,05 B$ | 3,17 B$ | 3,28 B$ | 3,40 B$ | 3,40 B$ | 3,65 B$ |
| Deuda a Corto | 312,0 M$ | 262,0 M$ | 314,0 M$ | 1,22 B$ | 517,0 M$ | 17,0 M$ | 268,0 M$ | 1,62 B$ | 519,0 M$ | 1,27 B$ |
| Pasivos Corrientes | 4,08 B$ | 4,26 B$ | 4,92 B$ | 6,68 B$ | 6,56 B$ | 6,65 B$ | 17,83 B$ | 19,80 B$ | 19,52 B$ | 21,06 B$ |
| Deuda a Largo | 4,50 B$ | 5,22 B$ | 5,51 B$ | 10,74 B$ | 10,80 B$ | 10,93 B$ | 11,23 B$ | 11,84 B$ | 19,43 B$ | 18,32 B$ |
| Pasivos Totales | 11,92 B$ | 12,99 B$ | 13,99 B$ | 23,41 B$ | 23,79 B$ | 23,17 B$ | 33,37 B$ | 35,66 B$ | 42,95 B$ | 43,40 B$ |
| Reservas | 12,39 B$ | 13,14 B$ | 14,35 B$ | 15,20 B$ | 16,27 B$ | 18,39 B$ | 20,30 B$ | 22,76 B$ | 25,31 B$ | 27,77 B$ |
| Patrimonio Neto | 6,19 B$ | 7,36 B$ | 7,51 B$ | 7,79 B$ | 9,10 B$ | 11,01 B$ | 10,52 B$ | 12,19 B$ | 13,34 B$ | 15,10 B$ |
| Deuda Total | 4,81 B$ | 5,49 B$ | 5,82 B$ | 14,22 B$ | 13,58 B$ | 13,16 B$ | 13,47 B$ | 15,44 B$ | 21,86 B$ | 21,45 B$ |
| Deuda Neta | 3,78 B$ | 4,28 B$ | 4,76 B$ | 13,07 B$ | 11,49 B$ | 11,41 B$ | 12,03 B$ | 12,08 B$ | 19,46 B$ | 18,76 B$ |
| Capital Circulante | 802,0 M$ | 1,30 B$ | 1,01 B$ | 389,0 M$ | 1,56 B$ | 1,61 B$ | 1,13 B$ | 1,95 B$ | 2,60 B$ | 2,14 B$ |
Balance (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 2,51 B$ | 2,69 B$ | 1,61 B$ | 1,70 B$ |
| Activos Totales | 58,78 B$ | 58,71 B$ | 58,55 B$ | 59,68 B$ |
| Pasivos Totales | 43,42 B$ | 43,40 B$ | 43,75 B$ | 44,25 B$ |
| Patrimonio Neto | 15,15 B$ | 15,10 B$ | 14,57 B$ | 15,18 B$ |
| Deuda Total | 21,43 B$ | 21,45 B$ | 22,45 B$ | 22,38 B$ |
Flujo de Caja (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio Neto | 1,79 B$ | 1,51 B$ | 1,67 B$ | 1,77 B$ | 2,05 B$ | 3,17 B$ | 3,09 B$ | 3,80 B$ | 4,06 B$ | 4,23 B$ |
| Amortizaciones | 438,0 M$ | 481,0 M$ | 494,0 M$ | 647,0 M$ | 741,0 M$ | 747,0 M$ | 719,0 M$ | 713,0 M$ | 746,0 M$ | 910,0 M$ |
| Compensación en Acciones | 109,0 M$ | 149,0 M$ | 193,0 M$ | 252,0 M$ | 290,0 M$ | 348,0 M$ | 367,0 M$ | 363,0 M$ | 368,0 M$ | 394,0 M$ |
| Cambio en Capital Circulante | -365,0 M$ | -616,0 M$ | -302,0 M$ | -696,0 M$ | -137,0 M$ | -645,0 M$ | -1,01 B$ | -908,0 M$ | -1,07 B$ | -518,0 M$ |
| Flujo de Caja Operativo | 2,01 B$ | 1,89 B$ | 2,43 B$ | 2,36 B$ | 3,38 B$ | 3,52 B$ | 3,46 B$ | 4,26 B$ | 4,30 B$ | 5,29 B$ |
| Inversiones (CapEx) | -253,0 M$ | -302,0 M$ | -314,0 M$ | -421,0 M$ | -348,0 M$ | -406,0 M$ | -470,0 M$ | -416,0 M$ | -316,0 M$ | -291,0 M$ |
| Adquisiciones | -813,0 M$ | -655,0 M$ | -774,0 M$ | -4,23 B$ | -570,0 M$ | -775,0 M$ | -453,0 M$ | -993,0 M$ | -8,45 B$ | -652,0 M$ |
| Recompra de Acciones | -839,0 M$ | -949,0 M$ | -742,0 M$ | -574,0 M$ | 0 | -1,16 B$ | -1,95 B$ | -1,15 B$ | -900,0 M$ | -2,01 B$ |
| Dividendos Pagados | -682,0 M$ | -740,0 M$ | -807,0 M$ | -880,0 M$ | -943,0 M$ | -1,03 B$ | -1,14 B$ | -1,30 B$ | -1,51 B$ | -1,70 B$ |
| Flujo de Caja Libre | 1,75 B$ | 1,59 B$ | 2,11 B$ | 1,94 B$ | 3,03 B$ | 3,11 B$ | 3,00 B$ | 3,84 B$ | 3,99 B$ | 5,00 B$ |
Flujo de Caja (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Flujo de Caja Operativo | 2,08 B$ | 2,16 B$ | -688,0 M$ | 1,52 B$ |
| Inversiones (CapEx) | -72,0 M$ | -105,0 M$ | -62,0 M$ | -72,0 M$ |
| Flujo de Caja Libre | 2,01 B$ | 2,06 B$ | -750,0 M$ | 1,45 B$ |
| Dividendos Pagados | -445,0 M$ | -444,0 M$ | -440,0 M$ | -438,0 M$ |
| Compensación en Acciones | 95,0 M$ | 67,0 M$ | 139,0 M$ | 96,0 M$ |
Crecimiento y Márgenes (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crecimiento Ingresos (anual) | +6,2 % | +6,6 % | +11,4 % | +3,4 % | +15,1 % | +4,5 % | +9,7 % | +7,6 % | +10,3 % | |
| Crecimiento Beneficio Neto (anual) | -15,6 % | +10,6 % | +5,6 % | +15,7 % | +55,9 % | -3,0 % | +23,1 % | +8,1 % | +2,5 % | |
| Crecimiento BPA (anual) | -14,7 % | +12,0 % | +5,5 % | +15,7 % | +55,8 % | -1,5 % | +24,4 % | +8,6 % | +2,8 % | |
| Cambio en Acciones (anual) | -1,0 % | -1,5 % | +0,0 % | +0,2 % | +0,2 % | -1,6 % | -1,2 % | -0,6 % | -1,2 % | |
| Crecimiento FCF (anual) | -9,3 % | +32,9 % | -8,2 % | +56,4 % | +2,5 % | -3,7 % | +28,3 % | +3,7 % | +25,5 % | |
| Margen Bruto | 41,8 % | 42,3 % | 42,4 % | 41,5 % | 41,2 % | 42,4 % | 41,7 % | 42,4 % | 42,8 % | 42,3 % |
| Margen Operativo | 18,4 % | 18,9 % | 18,5 % | 16,1 % | 17,8 % | 21,8 % | 20,7 % | 23,2 % | 23,8 % | 23,1 % |
| Margen EBITDA | 23,5 % | 24,0 % | 20,3 % | 21,7 % | 23,5 % | 27,2 % | 25,4 % | 27,8 % | 28,3 % | 27,4 % |
| Margen Neto | 13,4 % | 10,6 % | 11,0 % | 10,5 % | 11,7 % | 15,9 % | 14,7 % | 16,5 % | 16,6 % | 15,4 % |
| Margen FCF | 13,3 % | 11,3 % | 14,1 % | 11,7 % | 17,6 % | 15,7 % | 14,5 % | 16,9 % | 16,3 % | 18,5 % |
| Tasa Impositiva Efectiva | 27,6 % | 42,9 % | 25,6 % | 27,3 % | 26,7 % | 24,6 % | 24,4 % | 24,4 % | 24,9 % | 23,6 % |
Datos por Acción (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Acción | 3,35 $ | 3,07 $ | 4,14 $ | 3,80 $ | 5,93 $ | 6,06 $ | 5,93 $ | 7,70 $ | 8,04 $ | 10,21 $ |
| Dividendo por Acción | 1,30 $ | 1,43 $ | 1,58 $ | 1,72 $ | 1,84 $ | 2,00 $ | 2,25 $ | 2,60 $ | 3,05 $ | 3,47 $ |
| Acciones en Circulación (Básicas) | 519,0 M$ | 513,0 M$ | 506,0 M$ | 506,0 M$ | 506,0 M$ | 507,0 M$ | 499,0 M$ | 494,0 M$ | 492,0 M$ | 487,0 M$ |
Qué mirar en Seguros
Las aseguradoras ganan de 2 formas: suscribiendo bien (combined ratio) e invirtiendo el float. Buffett construyó Berkshire así.
- Op Margin 5y (proxy Combined Ratio) — Proxy del combined ratio cuando nuestros datos no lo incluyen. ≥10% medio 5y = disciplina de suscripción (CR <100%)
- Crecimiento Book Value / Acción — Cómo Buffett mide Berkshire. El valor real que acumulan los accionistas
- Debt / Equity — Aseguradoras apalancadas quiebran rápido en catástrofes
- P/B (Price / Book) — Aseguradoras se valoran por múltiplo de libros. Aquí se cruza con el ROE (calidad × valoración)
- Racha de subidas del dividendo — Años consecutivos subiendo dividendo por acción — aseguradoras sólidas acumulan décadas
Rentabilidad
| Rentabilidad sobre capital | 26,53 % |
| Rentabilidad sobre capital invertido | 11,40 % |
| Rentabilidad sobre activos | 6,67 % |
| Margen bruto | 42,38 % |
| Margen operativo | 21,62 % |
| Margen neto | 14,24 % |
Salud financiera
| Deuda / Patrimonio | 1,47 |
| Ratio corriente | 1,14 |
| Piotroski F-Score | 7 |
| Altman Z-Score | 2,76 |
Ratios Clave (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 19,82 | 27,97 | 24,46 | 32,39 | 29,40 | 28,04 | 27,08 | 24,93 | 25,75 | 21,88 |
| P/VC | 5,67 | 5,67 | 5,37 | 7,23 | 6,50 | 8,00 | 7,85 | 7,68 | 7,83 | 5,98 |
| P/V | 2,66 | 2,98 | 2,70 | 3,39 | 3,44 | 4,45 | 3,99 | 4,12 | 4,27 | 3,35 |
| Margen Bruto | 41,8 % | 42,3 % | 42,4 % | 41,5 % | 41,2 % | 42,4 % | 41,7 % | 42,4 % | 42,8 % | 42,3 % |
| Margen Operativo | 18,4 % | 18,9 % | 18,5 % | 16,1 % | 17,8 % | 21,8 % | 20,7 % | 23,2 % | 23,8 % | 23,1 % |
| Margen Neto | 13,4 % | 10,6 % | 11,0 % | 10,5 % | 11,7 % | 15,9 % | 14,7 % | 16,5 % | 16,6 % | 15,4 % |
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