Acciones de Annaly Capital Management, Inc. (NLY): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Annaly Capital Management, Inc.

Capitalización 14 mil M$; rango de 52 semanas 18,27 $ a 24,40 $; PER 4,6×; PER 2027 esperado 5,9×; rentabilidad por dividendo 15,68 %; próximos resultados el 20 de octubre de 2026.

• Valoración: P/FFO 5,7× (cara). El PER de los REIT; rango sano de 15× a 20×
• Negocio: FFO/dividendo 1,1× (justo). Veces que el FFO cubre el dividendo; sano desde 1,1×
• Balance: Deuda neta/EBITDA 16,0× (frágil). Referencia NAREIT: hasta 6×, excelente hasta 5×
• Resultados: 7 de 8 (sin veredicto). Sobre el consenso de BPA, orientativo en un REIT · próximos el 20 de octubre de 2026

A favor y en contra

• En contra: P/FFO 5,7×: El PER de los REIT; rango sano de 15× a 20×
• En contra: Deuda sobre activos 82,5 %: La deuda financia el 82,5 % de sus activos; sano hasta el 60 %
• En contra: Payout sobre caja operativa 271,6 %: Reparte como dividendo el 271,6 % de la caja operativa; sano por debajo del 80 %

A su P/FFO medio de la década (6,5×) valdría unos 21 $ (un 13 % más); a la mediana de la década (3,2×) valdría unos 10 $ (un 43 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en REITs: 0 de 5 cumplen

• Deuda sobre activos: 82,5 %, no cumple. La deuda financia el 82,5 % de sus activos; sano hasta el 60 %
• Deuda neta sobre EBITDA: 16,0×, no cumple. Deuda neta de 16,0× el EBITDA anual; en un REIT se admite hasta 6× y es excelente hasta 5×
• Payout sobre caja operativa: 271,6 %, no cumple. Reparte como dividendo el 271,6 % de la caja operativa; sano por debajo del 80 %
• Precio sobre FFO: 5,7×, no cumple. Paga 5,7× el FFO por acción, el PER de los REIT; rango sano entre 15× y 20×
• Cobertura del dividendo con FFO: 1,1×, en el límite. El FFO cubre 1,1× el dividendo que paga; sano desde 1,1×
• FFO por acción: $3,22, dato informativo. Genera $3,22 de FFO por acción, el beneficio real de un REIT; se mira su evolución

En un REIT el beneficio por acción y el PER engañan, porque la depreciación inmobiliaria distorsiona la cuenta de resultados sin salir dinero de caja. Por eso se mira el FFO, su cobertura del dividendo y la deuda.

Frente a sus pares — Annaly Capital Management, Inc.: P/VC 0,8×; Rent. dividendo 15,7 %; EV/EBITDA 16,7×. Pares: AGNC Investment Corp. (P/VC 0,8×; Rent. dividendo 16,4 %; EV/EBITDA n/d), Starwood Property Trust, Inc. (P/VC 0,7×; Rent. dividendo 14,7 %; EV/EBITDA 15,9×), Rithm Capital Corp. (P/VC 0,6×; Rent. dividendo 11,5 %; EV/EBITDA 34,3×).

Ha estado más barata que hoy el 80 % del tiempo en diez ejercicios (precio sobre caja operativa).

Dividendo frágil: rentabilidad del 15,7 %; ha bajado un 7 % al año en cinco ejercicios; payout sobre FFO del 272 %.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 156,80 $ al año (13,07 $ al mes).