Acciones de Penske Automotive Group, Inc. (PAG): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Penske Automotive Group, Inc.

Capitalización 14 mil M$; rango de 52 semanas 140,60 $ a 223,44 $; PER 15,6×; PER 2027 esperado 15,2×; rentabilidad por dividendo 2,7 %; próximos resultados el 10 de febrero de 2027. Precio al cierre del 29 oct.

• Valoración: PER 15,6× (cara). Un 62 % por encima de su mediana de diez años
• Negocio: ROIC 5 años 7,6 % (flojo). Media de cinco ejercicios; sano desde el 12 %
• Balance: Deuda neta/EBITDA 5,2× (frágil). Deuda neta de 5,2× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3×
• Resultados: 5 de 7 (irregulares). 5 de 7 sobre el consenso · BPA −2 % interanual · próximos el 10 de febrero de 2027

A favor y en contra

• A favor: Rotación de inventarios 5,5×: Vende y repone el inventario 5,5× al año (su media es 6,1×); sano desde 4×
• A favor: Altman Z 2,9: Puntuación de 2,9: zona gris, entre 1,81 y 2,99; conviene vigilar el balance
• En contra: PER 15,6×: Un 62 % por encima de su mediana de diez años
• En contra: ROIC 5 años 7,6 %: Media de cinco ejercicios; sano desde el 12 %
• En contra: Margen operativo medio 4,7 %: Margen operativo medio del 4,7 % en el ciclo, con años buenos y malos; sano desde el 8 %

A su PER mediano de la década (9,7×) valdría unos 131 $ (un 38 % menos); a la mediana de su sector (17,9×) valdría unos 243 $ (un 14 % más). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en consumo cíclico: 2 de 7 cumplen

• Margen operativo medio: 4,7 %, no cumple. Margen operativo medio del 4,7 % en el ciclo, con años buenos y malos; sano desde el 8 %
• ROIC medio: 7,6 %, no cumple. Gana de media un 7,6 % sobre el capital invertido en cinco años; sano desde el 12 %
• Deuda neta sobre EBITDA: 5,2×, no cumple. Deuda neta de 5,2× el EBITDA de hoy, no del ciclo; sano por debajo de 3×
• Ratio corriente: 0,98, no cumple. Tiene 0,98 $ a corto plazo por cada dólar que vence en el año; sano desde 1,5
• EV/ventas: 0,6×, no cumple. Cotiza a 0,6×, frente a 0,5× de media en 10 años: caro, por encima de 0,6×
• Rotación de inventarios: 5,5×, cumple. Vende y repone el inventario 5,5× al año (su media es 6,1×); sano desde 4×
• Altman Z: 2,9, cumple. Puntuación de 2,9: zona gris, entre 1,81 y 2,99; conviene vigilar el balance
• PER cíclico: 15,6×, dato informativo. PER de 15,6× frente a 9,1× de media: alto, beneficio deprimido por el ciclo o precio caro

En consumo cíclico el ciclo lo es todo: márgenes medios de cinco años, inventarios que rotan y un balance que aguante una recesión.

Frente a sus pares — Penske Automotive Group, Inc.: PER 15,6×; EV/EBITDA 11,5×; ROIC 7,6 %. Pares: CarMax, Inc. (PER 26,4×; EV/EBITDA 24,4×; ROIC −0,3 %), Lithia Motors, Inc. (PER 8,6×; EV/EBITDA 15,1×; ROIC 2,7 %), AutoNation, Inc. (PER 7,8×; EV/EBITDA 10,2×; ROIC 6,7 %).

Ha estado más barata que hoy el 96 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo sólido: rentabilidad del 2,7 %; 5 ejercicios seguidos subiéndolo; crece un 44 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 2,7×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 26,60 $ al año (2,22 $ al mes).