Acciones de Q2 Holdings, Inc. (QTWO): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Q2 Holdings, Inc.

Capitalización 4 mil M$; rango de 52 semanas 42,09 $ a 75,49 $; PER 41,7×; PER 2027 esperado 20,3×; rentabilidad por dividendo 0,00 %; próximos resultados el 10 de febrero de 2027. Precio al cierre del 2 nov.

• Valoración: PER 12 meses 41,7× (cara). Solo frente a su sector: un 32 % por encima de su mediana
• Negocio: ROIC 14 % (justo). Rentable por encima del 10 % en 0 de los últimos 10 ejercicios; margen operativo del 13 % en 12 meses; el ejercicio 2025, el…
• Balance: Caja neta/EBITDA 0,2× (sólido). Caja neta de 0,2× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• Resultados: 5 de 8 (irregulares). 5 de 8 sobre el consenso · BPA +225 % interanual · próximos el 10 de febrero de 2027

A favor y en contra

• A favor: Caja neta/EBITDA 0,2×: Caja neta de 0,2× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• A favor: Caja libre sobre ingresos 24,5 %: Convierte en caja libre el 24,5 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %
• A favor: EV/EBITDA 24,5×: Cotiza a 24,5×, frente a 92,7× de media en 3 años: barato, por debajo de 83,4×
• En contra: PER 41,7×: Solo frente a su sector: un 32 % por encima de su mediana
• En contra: Crecimiento anual de los ingresos por acción 9,0 %: Los ingresos por acción crecen un 9,0 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• En contra: Margen bruto 54,0 %: Margen bruto del 54,0 %; en software/SaaS se considera sano desde el 70 %

A la mediana de su sector (31,5×) valdría unos 53 $ (un 24 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en tecnología: 3 de 8 cumplen

• Crecimiento anual de los ingresos por acción: 9,0 %, no cumple. Los ingresos por acción crecen un 9,0 % al año; en tecnología, sano desde el 15 % anual
• Margen bruto: 54,0 %, no cumple. Margen bruto del 54,0 %; en software/SaaS se considera sano desde el 70 %
• Regla del 40: 33, en el límite. Crecimiento más margen de caja libre suman 33 puntos; sano desde 35 puntos y élite desde 40
• ROIC: 14,1 %, en el límite. Gana un 14,1 % sobre el capital que invierte en el negocio; sano desde el 15 %
• Retribución en acciones sobre ingresos: 10,9 %, en el límite. Reparte en acciones el 10,9 % de los ingresos; por encima del 10 % diluye al accionista
• Caja libre sobre ingresos: 24,5 %, cumple. Convierte en caja libre el 24,5 % de lo que ingresa; sano desde el 20 %
• Deuda neta sobre EBITDA: −0,2×, cumple. Caja neta de 0,2× el EBITDA: tiene más caja que deuda
• EV/EBITDA: 24,5×, cumple. Cotiza a 24,5×, frente a 92,7× de media en 3 años: barato, por debajo de 83,4×

Los beneficios contables de las tecnológicas se maquillan con métricas no GAAP y con retribución en acciones que no pasa por caja. Por eso se miran la caja libre sobre ingresos, la dilución y el múltiplo frente a la propia historia.

Frente a sus pares — Q2 Holdings, Inc.: PER 41,7×; EV/EBITDA 24,5×; ROIC 14,1 %. Pares: Dave Inc. (PER 20,9×; EV/EBITDA 13,9×; ROIC 42,5 %), Agilysys, Inc. (PER 75,6×; EV/EBITDA 47,8×; ROIC 9,5 %), Zeta Global Holdings Corp. (PER n/d; EV/EBITDA 102,0×; ROIC 0,6 %).