Acciones de SEI Investments Company (SEIC): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: SEI Investments Company

Capitalización 12 mil M$; rango de 52 semanas 75,18 $ a 111,63 $; PER 18,0×; PER 2027 esperado 14,5×; rentabilidad por dividendo 1,0 %; próximos resultados el 27 de enero de 2027. Precio al cierre del 30 oct.

• Valoración: PER 18,0× (en precio). En línea con su mediana de diez años
• Negocio: ROE 28,7 % (excelente). Rentabilidad sobre el patrimonio; sano desde el 15 %
• Balance: Deuda/patrimonio 0,02 (sólido). Deuda sobre patrimonio; prudente por debajo de 0,5
• Resultados: 7 de 8 (acompañan). 7 de 8 sobre el consenso · BPA +28 % interanual · próximos el 27 de enero de 2027

A favor y en contra

• A favor: ROE 28,7 %: Rentabilidad sobre el patrimonio; sano desde el 15 %
• A favor: Deuda/patrimonio 0,02: Deuda sobre patrimonio; prudente por debajo de 0,5
• A favor: 7 de 8: 7 de 8 sobre el consenso · BPA +28 % interanual · próximos el 27 de enero de 2027

A su PER mediano de la década (18,9×) valdría unos 109 $ (un 5 % más); a la mediana de su sector (13,0×) valdría unos 75 $ (un 28 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en servicios financieros: 4 de 6 cumplen

• Margen operativo: 27,3 %, en el límite. Margen operativo del 27,3 %; en gestoras y brókeres, sano desde el 30 %
• Caja libre sobre beneficio neto: 81,8 %, en el límite. Convierte en caja libre el 81,8 % del beneficio; sano desde el 90 %
• Crecimiento anual de los ingresos por acción: 10,4 %, cumple. Los ingresos por acción crecen un 10,4 % al año; sano desde el 6 % anual
• ROE: 28,7 %, cumple. Gana un 28,7 % sobre el patrimonio de los accionistas; sano desde el 15 %
• Deuda sobre patrimonio: 0,02, cumple. Debe 0,02 veces su patrimonio; prudente por debajo de 0,5
• PER: 18,0×, cumple. Cotiza a 18,0×, frente a 16,7× de media en 5 años: en línea con su historia

Gestoras, brókeres y pagos son negocios escalables: importan el margen operativo, el ROE y que la deuda no dispare el riesgo.

Frente a sus pares — SEI Investments Company: PER 18,0×; EV/EBITDA 12,2×; ROIC 18,9 %. Pares: Affiliated Managers Group, Inc. (PER 13,2×; EV/EBITDA 7,5×; ROIC 6,1 %), T. Rowe Price Group, Inc. (PER 10,5×; EV/EBITDA 6,0×; ROIC 12,9 %), Northern Trust Corporation (PER 13,3×; EV/EBITDA 0,3×; ROIC 6,9 %).

Si en 2028 gana los 8,02 $ por acción que espera el consenso y cotiza a su PER actual (18,0×, más prudente que el mediano de su década, 18,9×), valdría unos 144 $, un 39 % más que hoy: un 18,1 % anual más un 1,0 % de dividendo. BPA del consenso × su PER actual, más bajo que el mediano de sus últimos diez ejercicios: mide lo que aporta el crecimiento del beneficio sin suponer que el mercado pague más que hoy. No es un valor razonable.

Ha estado más cara que hoy el 62 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo sólido: rentabilidad del 1,0 %; al menos 11 ejercicios seguidos subiéndolo (todo el historial que manejamos); crece un 7 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 4,3×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 10,10 $ al año (0,84 $ al mes).