Acciones de Slb N.V. (SLB): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: Slb N.V.

Actualizada el 31 de octubre de 2026 · cuentas publicadas el 23 de octubre de 2026

Negocio que genera caja en todo el ciclo, con el beneficio a la baja

Slb cotiza a PER 26,3, un 53 % por encima de la mediana de su sector, con el beneficio por acción un 24 % por debajo del año anterior.

• ¿Está cara o barata Slb? Su PER de 26,3 está un 53 % por encima de la mediana del sector y muy por encima de su media de 5 ejercicios (18,1).
• ¿Cómo va el negocio? Ingresos −1,6 % y beneficio por acción −24 % en 12 meses; margen operativo del 12,6 %, en línea con su media 2014-2025.
• ¿Cómo está el balance? Deuda neta de 1,3 veces el EBITDA en 2025, por debajo del límite sano de 2×, y cuatro ejercicios seguidos subiendo el dividendo.
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? Publica el 22 de enero de 2027, con 0,74 $ por acción esperados; 56 de 66 analistas recomiendan comprar.
• ¿Genera caja en todo el ciclo y cubre el dividendo? Caja libre positiva en los 10 ejercicios de 2016-2025 y dividendo cubierto 3,0 veces por la caja libre en 2025.

¿Está cara o barata Slb?

En los últimos 12 meses, Slb cotiza a PER 26,3. La mediana de las 140 empresas de su sector es de 17,3, así que paga una prima del 53 %. También supera su propia media de cinco ejercicios, de 18,1. En una cíclica, un PER tan alto puede venir de un beneficio deprimido por el ciclo o de un optimismo caro. El EV/EBITDA de 12,4× coincide con su media de ocho ejercicios, y la caja libre rinde un 7,1 %. La acción ha subido un 51 % en un año y cotiza un 11 % por debajo de su máximo de 52 semanas, que está en 60,10 $.

¿Cómo va el negocio?

En los últimos 12 meses, los ingresos caen un 1,6 % interanual y el beneficio por acción retrocede un 24 %. El margen operativo se queda en el 12,6 %. Está por debajo del 15,3 % del ejercicio 2025 y en línea con su media de 2014-2025, del 12,0 %. El ROIC del 8,7 % supera en 1,2 puntos la mediana de 221 empresas del sector. Su media de 2021-2025 llega al 10,8 %, justo por encima del umbral sano del 10 %. La década fue irregular: el ROIC pasó del 10 % solo en 4 de los últimos 10 ejercicios y tocó un mínimo de −1,1 % en 2019.

¿Cómo está el balance?

Al cierre de 2025, la deuda neta era de 5,88 $ por acción, un 10,9 % del precio actual. Equivale a 1,3 veces el EBITDA, por debajo del 2× que se considera sano en energía. En los últimos 12 meses, la deuda/patrimonio de 0,49 y el ratio corriente de 1,39 apuntan a un balance holgado. Las puntuaciones de calidad son más tibias: el Altman Z es de 2,8, en zona gris, y el Piotroski de 4 sobre 9. El dividendo rinde un 2,2 % y ha subido 4 ejercicios seguidos hasta 2025.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

Slb presenta resultados el 22 de enero de 2027. El consenso espera un beneficio por acción de 0,74 $ en el trimestre, por encima de los 0,64 $ del último. Ese último trimestre se publicó el 23 de octubre de 2026 y batió en un 3,7 % los 0,62 $ previstos. Ha superado las estimaciones en 7 de los últimos 8 trimestres. En los últimos 30 días, el consenso de BPA para 2026 bajó un 0,9 %, de 2,48 $ a 2,45 $, y el de ingresos apenas cambió. De los 66 analistas que la siguen, 56 recomiendan comprar, 6 mantener y 4 vender.

¿Genera caja en todo el ciclo y cubre el dividendo?

En energía, el beneficio sube y baja con el precio del crudo. Por eso importa más la caja a lo largo del ciclo que el resultado de un año concreto. Slb generó caja libre positiva en los 10 ejercicios de 2016-2025, por encima del listón de 8 de cada 10. En 2025, la caja libre cubrió el dividendo 3,0 veces, frente al mínimo sano de 1,2×, con un payout del 48 % del beneficio. Hay dos datos más flojos. La rentabilidad por caja libre del 7,1 % queda algo por debajo del 8 % que se considera sano. El capex fue del 4,7 % de los ingresos en 2025, por debajo del rango sano del 10-20 %.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de las cuentas oficiales de las empresas, recogidas por un proveedor profesional, y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.