Acciones de Halliburton Company (HAL): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Halliburton Company

Capitalización 29 mil m$; rango de 52 semanas 21,82 $ a 42,98 $; rentabilidad por dividendo 2,07 %; próximos resultados el 20 de octubre de 2026.

• Valoración: PER 17,2× (en precio). Un 8 % por debajo de su media de diez años
• Negocio: ROIC 5 años 12,2 % (sólido). Media de cinco ejercicios; sano desde el 10 %
• Balance: Deuda neta/EBITDA 1,4× (sólido). Deuda neta de 1,4× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2×
• Resultados: 4 de 8 (irregulares). 4 de 8 sobre el consenso · BPA −47 % interanual · próximos el 20 de octubre de 2026

A favor y en contra

• A favor: ROIC 5 años 12,2 %: Media de cinco ejercicios; sano desde el 10 %
• A favor: Deuda neta/EBITDA 1,4×: Deuda neta de 1,4× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2×
• A favor: Ejercicios con caja libre positiva 9 de 10 ejercicios: Caja libre positiva en 9 de 10 ejercicios; disciplina de ciclo desde 8 de cada 10
• En contra: Rentabilidad por caja libre 5,0 %: Caja libre anual del 5,0 % sobre el precio de la acción; sano desde el 8 %
• En contra: Capex sobre ingresos 5,7 %: Reinvierte el 5,7 % de sus ingresos; sano entre el 10 % y el 20 %

A su PER medio de la década (18,7×) valdría unos 38 $ (un 9 % más); a la mediana de su sector (17,5×) valdría unos 35 $ (un 2 % más). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en energía: 6 de 8 cumplen

• Rentabilidad por caja libre: 5,0 %, no cumple. Caja libre anual del 5,0 % sobre el precio de la acción; sano desde el 8 %
• Capex sobre ingresos: 5,7 %, no cumple. Reinvierte el 5,7 % de sus ingresos; sano entre el 10 % y el 20 %
• ROIC medio: 12,2 %, cumple. Gana de media un 12,2 % sobre el capital invertido en cinco años; sano desde el 10 %
• Ejercicios con caja libre positiva: 9 de 10 ejercicios, cumple. Caja libre positiva en 9 de 10 ejercicios; disciplina de ciclo desde 8 de cada 10
• Cobertura del dividendo con caja libre: 2,9×, cumple. La caja libre cubre 2,9× el dividendo que paga; sano desde 1,2×
• Deuda neta sobre EBITDA: 1,4×, cumple. Deuda neta de 1,4× el EBITDA de hoy, no del ciclo; sano por debajo de 2×
• PER cíclico: 17,2×, cumple. PER de 17,2× frente a 15,5× de media: neutro, sin señal de pico ni de valle
• EV/EBITDA: 8,7×, cumple. Cotiza a 8,7×, frente a 11,4× de media en 10 años: barato, por debajo de 10,3×

En energía manda el ciclo de la materia prima: caja libre en todo el ciclo, cobertura del dividendo y deuda baja en el pico, no el PER de un buen año.

Frente a sus pares — Halliburton Company: PER 17,2×; EV/EBITDA 8,7×; ROIC 9,7 %. Pares: TechnipFMC plc (PER 24,4×; EV/EBITDA 14,6×; ROIC 23,7 %), Tenaris S.A. (PER 14,4×; EV/EBITDA 9,5×; ROIC 9,7 %), Pembina Pipeline Corporation (PER 22,2×; EV/EBITDA 13,9×; ROIC 5,3 %).

Si en 2028 gana los 3,35 $ por acción que espera el consenso y cotiza a su PER mediano de la década (14,5×), valdría unos 49 $, un 41 % más que hoy: un 18,6 % anual más un 2,1 % de dividendo. BPA del consenso × PER mediano de los últimos diez ejercicios. No es un valor razonable: es lo que rendiría la acción si el consenso acierta y el mercado la valora como de costumbre.

Ha estado más barata que hoy el 61 % del tiempo en diez años (PER semanal).

Dividendo sólido: rentabilidad del 2,1 %; 4 ejercicios seguidos subiéndolo; crece un 17 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 3,5×.