Estados financieros detallados de Starwood Property Trust, Inc. (STWD): cuenta de resultados, balance general y flujo de caja. Sigue la evolución de márgenes, deuda, liquidez y rentabilidad año a año: diez ejercicios gratis y hasta 20 con Premium.
Resumen del Análisis
Starwood Property Trust, Inc. registró ingresos de 1,88 mil M$ en el último ejercicio fiscal, con un CAGR de 5 años del 10,6 %. El beneficio neto alcanzó 411,5 M$, con un CAGR a 5 años del 4,4 %.
Márgenes de los últimos 12 meses: margen bruto 76,7 %, margen operativo 73,4 %, margen neto 11,3 %. El flujo de caja libre creció a un CAGR del -7,0 % en 5 años.
A 12,20 $ (precio al cierre del 30 de octubre de 2026), STWD cotiza a un PER de 17,91 y un ROE del 3,40 %. La capitalización bursátil es de 4,5 mil M$.
Cuenta de Resultados (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 786,3 M$ | 880,6 M$ | 1,11 mil M$ | 1,32 mil M$ | 1,14 mil M$ | 1,19 mil M$ | 1,55 mil M$ | 2,05 mil M$ | 2,04 mil M$ | 1,88 mil M$ |
| Coste de Ventas | 316,2 M$ | 405,6 M$ | 522,6 M$ | 469,9 M$ | 437,7 M$ | 448,9 M$ | 302,9 M$ | 290,4 M$ | 281,6 M$ | 366,5 M$ |
| Beneficio Bruto | 470,1 M$ | 475,0 M$ | 590,7 M$ | 848,6 M$ | 699,5 M$ | 739,3 M$ | 1,25 mil M$ | 1,76 mil M$ | 1,76 mil M$ | 1,51 mil M$ |
| I+D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Generales y Administrativos | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Gastos Operativos | -144,7 M$ | 67,7 M$ | -28,4 M$ | -18,8 M$ | 55,9 M$ | -58,2 M$ | 188,0 M$ | 347,3 M$ | 115,7 M$ | 80,9 M$ |
| Beneficio Operativo | 614,7 M$ | 407,3 M$ | 619,1 M$ | 867,4 M$ | 643,5 M$ | 797,5 M$ | 1,06 mil M$ | 1,41 mil M$ | 1,64 mil M$ | 1,43 mil M$ |
| EBITDA | 668,0 M$ | 830,9 M$ | 965,6 M$ | 1,17 mil M$ | 900,2 M$ | 1,03 mil M$ | 1,85 mil M$ | 1,91 mil M$ | 1,80 mil M$ | 1,84 mil M$ |
| Gastos por Intereses | 230,8 M$ | 295,7 M$ | 408,2 M$ | 508,7 M$ | 419,8 M$ | 445,1 M$ | 797,1 M$ | 1,44 mil M$ | 1,35 mil M$ | 1,28 mil M$ |
| Beneficio Antes de Impuestos | 376,0 M$ | 444,3 M$ | 426,5 M$ | 550,2 M$ | 386,3 M$ | 501,1 M$ | 997,5 M$ | 417,5 M$ | 406,0 M$ | 479,8 M$ |
| Impuestos | 8,3 M$ | 31,5 M$ | 15,3 M$ | 13,2 M$ | 20,2 M$ | 8,7 M$ | -61,5 M$ | -682.000 $ | 25,4 M$ | 36,7 M$ |
| Beneficio Neto | 365,2 M$ | 400,8 M$ | 385,8 M$ | 509,7 M$ | 331,7 M$ | 447,7 M$ | 871,5 M$ | 339,2 M$ | 359,9 M$ | 411,5 M$ |
| BPA | 1,52 $ | 1,53 $ | 1,45 $ | 1,81 $ | 1,16 $ | 1,54 $ | 3,09 $ | 1,07 $ | 1,13 $ | 1,22 $ |
| BPA Diluido | 1,50 $ | 1,52 $ | 1,40 $ | 1,79 $ | 1,16 $ | 1,52 $ | 3,09 $ | 1,07 $ | 1,12 $ | 1,22 $ |
| Acciones en Circulación (Diluidas) | 241,8 M | 262,1 M | 275,7 M | 284,7 M | 282,5 M | 296,8 M | 282,5 M | 310,5 M | 320,6 M | 337,1 M |
Cuenta de Resultados (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 489,9 M$ | 506,2 M$ | 513,1 M$ | 513,7 M$ |
| Beneficio Bruto | 389,1 M$ | 388,9 M$ | 386,0 M$ | 387,5 M$ |
| Beneficio Operativo | 397,3 M$ | 407,3 M$ | 346,2 M$ | 334,5 M$ |
| EBITDA | 454,2 M$ | 498,0 M$ | 417,8 M$ | 402,8 M$ |
| Beneficio Neto | 72,6 M$ | 96,9 M$ | 51,9 M$ | 6,6 M$ |
| BPA | 0,22 $ | 0,29 $ | 0,15 $ | 0,01 $ |
| BPA Diluido | 0,22 $ | 0,30 $ | 0,15 $ | 0,01 $ |
Balance (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 615,5 M$ | 369,4 M$ | 239,8 M$ | 574,0 M$ | 563,2 M$ | 217,4 M$ | 261,1 M$ | 194,7 M$ | 377,8 M$ | 499,5 M$ |
| Inversiones a Corto | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 144,0 M$ | 113,4 M$ | 63,4 M$ | 93,8 M$ | 88,3 M$ |
| Cuentas por Cobrar | 28,2 M$ | 47,7 M$ | 60,4 M$ | 64,1 M$ | 96,0 M$ | 116,3 M$ | 168,5 M$ | 200,9 M$ | 167,8 M$ | 162,7 M$ |
| Inventario | -89,4 M$ | -33,9 M$ | -52,7 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Activos Corrientes | 1,45 mil M$ | 1,14 mil M$ | 1,21 mil M$ | 0 | 659,2 M$ | 0 | 0 | 459,0 M$ | 0 | 925,6 M$ |
| Inmovilizado Material | 1,94 mil M$ | 2,65 mil M$ | 2,78 mil M$ | 0 | 2,27 mil M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Fondo de Comercio | 140,4 M$ | 140,4 M$ | 259,8 M$ | 0 | 259,8 M$ | 259,8 M$ | 259,8 M$ | 259,8 M$ | 259,8 M$ | 259,8 M$ |
| Activos Intangibles | 219,2 M$ | 183,1 M$ | 145,0 M$ | 0 | 70,1 M$ | 63,6 M$ | 68,8 M$ | 65,0 M$ | 60,7 M$ | 436,1 M$ |
| Activos Totales | 77,26 mil M$ | 62,94 mil M$ | 68,26 mil M$ | 78,04 mil M$ | 80,87 mil M$ | 83,85 mil M$ | 79,04 mil M$ | 69,50 mil M$ | 62,56 mil M$ | 63,18 mil M$ |
| Cuentas por Pagar | 162,9 M$ | 168,3 M$ | 217,7 M$ | 0 | 200,8 M$ | 189,7 M$ | 299,0 M$ | 244,9 M$ | 0 | 0 |
| Deuda a Corto | 0 | 0 | 0 | 1,05 mil M$ | 1,35 mil M$ | 1,34 mil M$ | 1,32 mil M$ | 1,05 mil M$ | 831,3 M$ | 9,89 mil M$ |
| Pasivos Corrientes | 66,53 mil M$ | 51,06 mil M$ | 53,47 mil M$ | 0 | 1,55 mil M$ | 0 | 0 | 1,29 mil M$ | 0 | 10,10 mil M$ |
| Deuda a Largo | 5,07 mil M$ | 4,72 mil M$ | 4,92 mil M$ | 10,72 mil M$ | 5,66 mil M$ | 6,14 mil M$ | 8,39 mil M$ | 7,82 mil M$ | 8,17 mil M$ | 12,21 mil M$ |
| Pasivos Totales | 72,70 mil M$ | 58,36 mil M$ | 63,36 mil M$ | 72,91 mil M$ | 76,01 mil M$ | 77,20 mil M$ | 71,84 mil M$ | 62,48 mil M$ | 55,36 mil M$ | 55,69 mil M$ |
| Reservas | -115,6 M$ | -217,3 M$ | -349,0 M$ | -381,7 M$ | -629,7 M$ | 493,1 M$ | 769,2 M$ | 505,9 M$ | 235,3 M$ | -39,0 M$ |
| Patrimonio Neto | 4,52 mil M$ | 4,48 mil M$ | 4,60 mil M$ | 4,70 mil M$ | 4,49 mil M$ | 6,07 mil M$ | 6,46 mil M$ | 6,25 mil M$ | 6,44 mil M$ | 6,80 mil M$ |
| Deuda Total | 6,20 mil M$ | 7,97 mil M$ | 10,76 mil M$ | 11,78 mil M$ | 7,00 mil M$ | 7,48 mil M$ | 9,71 mil M$ | 8,87 mil M$ | 9,01 mil M$ | 22,09 mil M$ |
| Deuda Neta | 5,59 mil M$ | 7,60 mil M$ | 10,52 mil M$ | 11,21 mil M$ | 6,44 mil M$ | 7,12 mil M$ | 9,33 mil M$ | 8,61 mil M$ | 8,53 mil M$ | 21,51 mil M$ |
| Capital Circulante | -65,08 mil M$ | -49,93 mil M$ | -52,26 mil M$ | 0 | -893,0 M$ | 0 | 0 | -832,5 M$ | 0 | -9,17 mil M$ |
Balance (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 301,1 M$ | 499,5 M$ | 290,3 M$ | 367,6 M$ |
| Activos Totales | 62,43 mil M$ | 63,18 mil M$ | 62,09 mil M$ | 61,05 mil M$ |
| Pasivos Totales | 54,86 mil M$ | 55,69 mil M$ | 54,74 mil M$ | 53,86 mil M$ |
| Patrimonio Neto | 6,86 mil M$ | 6,80 mil M$ | 6,67 mil M$ | 6,50 mil M$ |
| Deuda Total | 11,14 mil M$ | 22,09 mil M$ | 23,14 mil M$ | 23,69 mil M$ |
Flujo de Caja (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio Neto | 367,7 M$ | 412,8 M$ | 411,2 M$ | 536,9 M$ | 366,1 M$ | 492,4 M$ | 1,06 mil M$ | 418,2 M$ | 380,6 M$ | 443,1 M$ |
| Amortizaciones | 61,6 M$ | 90,9 M$ | 130,8 M$ | 113,4 M$ | 94,2 M$ | 84,6 M$ | 53,9 M$ | 54,3 M$ | 46,3 M$ | 84,8 M$ |
| Compensación en Acciones | 50,5 M$ | 37,8 M$ | 43,5 M$ | 48,1 M$ | 31,2 M$ | 39,3 M$ | 40,2 M$ | 39,2 M$ | 41,8 M$ | 54,1 M$ |
| Cambio en Capital Circulante | -73,6 M$ | -102,1 M$ | -27,2 M$ | -152,5 M$ | -177,1 M$ | -87,3 M$ | -21,2 M$ | -236,0 M$ | -47,5 M$ | -138,2 M$ |
| Flujo de Caja Operativo | 556,6 M$ | -246,8 M$ | 585,5 M$ | -13,2 M$ | 1,05 mil M$ | -990,0 M$ | 213,7 M$ | 528,6 M$ | 646,6 M$ | 977,9 M$ |
| Inversiones (CapEx) | 232,5 M$ | -573,9 M$ | -54,8 M$ | -30,9 M$ | -25,2 M$ | -26,3 M$ | -25,2 M$ | -25,1 M$ | -27,9 M$ | -269,0 M$ |
| Adquisiciones | -850,0 M$ | -17,6 M$ | -2,16 mil M$ | 30,9 M$ | 25,2 M$ | 26,3 M$ | 617.000 $ | 824.000 $ | 4,4 M$ | -807,9 M$ |
| Recompra de Acciones | -19,7 M$ | 0 | -12,1 M$ | 0 | -33,8 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Dividendos Pagados | -458,4 M$ | -501,7 M$ | -510,0 M$ | -538,4 M$ | -546,9 M$ | -553,9 M$ | -591,5 M$ | -601,2 M$ | -620,0 M$ | -668,9 M$ |
| Flujo de Caja Libre | 789,2 M$ | -820,8 M$ | 530,7 M$ | -44,1 M$ | 1,02 mil M$ | -1,02 mil M$ | 188,5 M$ | 503,5 M$ | 618,6 M$ | 708,8 M$ |
Flujo de Caja (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Flujo de Caja Operativo | 337,6 M$ | 488,8 M$ | 93,6 M$ | 64,8 M$ |
| Inversiones (CapEx) | 14,8 M$ | -205,7 M$ | -149,3 M$ | -205,8 M$ |
| Flujo de Caja Libre | 352,3 M$ | 283,1 M$ | -55,8 M$ | -141,1 M$ |
| Dividendos Pagados | -326,0 M$ | -178,2 M$ | -178,2 M$ | -178,8 M$ |
| Compensación en Acciones | 14,7 M$ | 12,6 M$ | 14,0 M$ | 13,3 M$ |
Crecimiento y Márgenes (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crecimiento Ingresos (anual) | +12,0 % | +26,4 % | +18,4 % | -13,7 % | +4,5 % | +30,7 % | +32,1 % | -0,5 % | -7,9 % | |
| Crecimiento Beneficio Neto (anual) | +9,7 % | -3,7 % | +32,1 % | -34,9 % | +35,0 % | +94,6 % | -61,1 % | +6,1 % | +14,3 % | |
| Crecimiento BPA (anual) | +0,7 % | -5,2 % | +24,8 % | -35,9 % | +32,8 % | +100,6 % | -65,4 % | +5,6 % | +8,0 % | |
| Cambio en Acciones (anual) | +8,4 % | +5,2 % | +3,3 % | -0,8 % | +5,1 % | -4,8 % | +9,9 % | +3,2 % | +5,2 % | |
| Crecimiento FCF (anual) | -204,0 % | +164,7 % | -108,3 % | +2415,7 % | -199,6 % | +118,6 % | +167,1 % | +22,9 % | +14,6 % | |
| Margen Bruto | 59,8 % | 53,9 % | 53,1 % | 64,4 % | 61,5 % | 62,2 % | 80,5 % | 85,8 % | 86,2 % | 80,5 % |
| Margen Operativo | 78,2 % | 46,3 % | 55,6 % | 65,8 % | 56,6 % | 67,1 % | 68,4 % | 68,9 % | 80,5 % | 76,2 % |
| Margen EBITDA | 85,0 % | 94,4 % | 86,7 % | 88,9 % | 79,2 % | 86,7 % | 119,0 % | 93,0 % | 88,2 % | 97,9 % |
| Margen Neto | 46,4 % | 45,5 % | 34,7 % | 38,7 % | 29,2 % | 37,7 % | 56,1 % | 16,5 % | 17,6 % | 21,9 % |
| Margen FCF | 100,4 % | -93,2 % | 47,7 % | -3,3 % | 89,7 % | -85,5 % | 12,1 % | 24,5 % | 30,3 % | 37,7 % |
| Tasa Impositiva Efectiva | 2,2 % | 7,1 % | 3,6 % | 2,4 % | 5,2 % | 1,7 % | -6,2 % | -0,2 % | 6,3 % | 7,7 % |
Datos por Acción (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Acción | 3,26 $ | -3,13 $ | 1,93 $ | -0,15 $ | 3,61 $ | -3,42 $ | 0,67 $ | 1,62 $ | 1,93 $ | 2,10 $ |
| Dividendo por Acción | 1,90 $ | 1,91 $ | 1,85 $ | 1,89 $ | 1,94 $ | 1,87 $ | 2,09 $ | 1,94 $ | 1,93 $ | 1,98 $ |
| Acciones en Circulación (Básicas) | 238,5 M | 259,6 M | 265,3 M | 279,3 M | 282,0 M | 285,9 M | 282,5 M | 309,8 M | 319,9 M | 336,9 M |
Qué mirar en empresas de Inmobiliario
- FFO / Acción (Crecimiento positivo) — El 'EPS real' de un REIT — beneficio + depreciación.
- Cobertura del dividendo (FFO/div) (≥1,1x) — El FFO debe cubrir el dividendo con margen.
- Deuda Neta / EBITDA (≤6x) — Referencia NAREIT. Normaliza el apalancamiento por generación de caja.
- Deuda / Activos (40-60%) — REITs usan mucha deuda por diseño. >65% es frágil ante subidas de tipos.
- Payout sobre FFO (aproximación) (<80%) — Dividendos / Cash Flow operativo. REITs de calidad retienen >20% para crecer.
- P/FFO (<=15x (<=20x en el límite)) — El PER equivalente para los REITs. Como en el PER, cuanto más bajo, más barato.
Rentabilidad
| Rentabilidad sobre capital | 3,40 % |
| Rentabilidad sobre capital invertido | 2,17 % |
| Rentabilidad sobre activos | 0,37 % |
| Margen bruto | 76,69 % |
| Margen operativo | 73,42 % |
| Margen neto | 11,27 % |
Salud financiera
| Deuda / Patrimonio | 3,65 |
| Ratio corriente | 0,06 |
| Piotroski F-Score | 5 |
| Altman Z-Score | -0,01 |
Ratios Clave (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 14,44 | 13,95 | 13,59 | 13,73 | 16,64 | 15,78 | 5,93 | 19,64 | 16,77 | 14,76 |
| P/VC | 1,16 | 1,24 | 1,14 | 1,48 | 1,21 | 1,14 | 0,80 | 1,04 | 0,94 | 0,89 |
| P/V | 6,66 | 6,29 | 4,70 | 5,27 | 4,79 | 5,85 | 3,33 | 3,17 | 2,97 | 3,23 |
| Margen Bruto | 59,8 % | 53,9 % | 53,1 % | 64,4 % | 61,5 % | 62,2 % | 80,5 % | 85,8 % | 86,2 % | 80,5 % |
| Margen Operativo | 78,2 % | 46,3 % | 55,6 % | 65,8 % | 56,6 % | 67,1 % | 68,4 % | 68,9 % | 80,5 % | 76,2 % |
| Margen Neto | 46,4 % | 45,5 % | 34,7 % | 38,7 % | 29,2 % | 37,7 % | 56,1 % | 16,5 % | 17,6 % | 21,9 % |
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