Estados financieros detallados de Tenaris S.A. (TS): cuenta de resultados, balance general y flujo de caja. Sigue la evolución de márgenes, deuda, liquidez y rentabilidad año a año: diez ejercicios gratis y hasta 20 con Premium.
Resumen del Análisis
Tenaris S.A. registró ingresos de 11,98 mil M$ en el último ejercicio fiscal, con un CAGR de 5 años del 18,4 %.
Márgenes de los últimos 12 meses: margen bruto 33,7 %, margen operativo 18,7 %, margen neto 15,9 %. El flujo de caja libre creció a un CAGR del 8,4 % en 5 años.
A 60,31 $ (precio al cierre del 30 de octubre de 2026), TS cotiza a un PER de 16,48 y un ROE del 11,22 %. La capitalización bursátil es de 32,4 mil M$, lo que la sitúa entre las empresas large-cap.
Cuenta de Resultados (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 4,29 mil M$ | 5,29 mil M$ | 7,66 mil M$ | 7,29 mil M$ | 5,15 mil M$ | 6,52 mil M$ | 11,76 mil M$ | 14,87 mil M$ | 12,52 mil M$ | 11,98 mil M$ |
| Coste de Ventas | 3,17 mil M$ | 3,69 mil M$ | 5,28 mil M$ | 5,11 mil M$ | 4,09 mil M$ | 4,61 mil M$ | 7,09 mil M$ | 8,67 mil M$ | 8,14 mil M$ | 7,86 mil M$ |
| Beneficio Bruto | 1,13 mil M$ | 1,60 mil M$ | 2,38 mil M$ | 2,19 mil M$ | 1,06 mil M$ | 1,91 mil M$ | 4,67 mil M$ | 6,20 mil M$ | 4,39 mil M$ | 4,12 mil M$ |
| I+D | 68,6 M$ | 63,7 M$ | 63,4 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Generales y Administrativos | 852,7 M$ | 994,4 M$ | 1,19 mil M$ | 1,17 mil M$ | 912,6 M$ | 1,00 mil M$ | 1,40 mil M$ | 1,62 mil M$ | 1,62 mil M$ | 1,59 mil M$ |
| Gastos Operativos | 1,19 mil M$ | 1,26 mil M$ | 1,50 mil M$ | 1,35 mil M$ | 1,72 mil M$ | 1,20 mil M$ | 1,71 mil M$ | 1,88 mil M$ | 1,97 mil M$ | 1,83 mil M$ |
| Beneficio Operativo | -59,1 M$ | 334,6 M$ | 871,8 M$ | 832,4 M$ | -663,1 M$ | 707,5 M$ | 2,96 mil M$ | 4,32 mil M$ | 2,42 mil M$ | 2,29 mil M$ |
| EBITDA | 719,2 M$ | 943,2 M$ | 1,80 mil M$ | 1,52 mil M$ | 86,6 M$ | 1,86 mil M$ | 3,82 mil M$ | 5,29 mil M$ | 3,16 mil M$ | 3,14 mil M$ |
| Gastos por Intereses | 22,3 M$ | 27,1 M$ | 38,0 M$ | 45,0 M$ | 27,0 M$ | 23,7 M$ | 45,9 M$ | 106,9 M$ | 61,2 M$ | 46,9 M$ |
| Beneficio Antes de Impuestos | 34,4 M$ | 427,7 M$ | 1,10 mil M$ | 933,7 M$ | -619,3 M$ | 1,24 mil M$ | 3,17 mil M$ | 4,63 mil M$ | 2,56 mil M$ | 2,47 mil M$ |
| Impuestos | 17,1 M$ | -17,1 M$ | 229,2 M$ | 202,5 M$ | 23,1 M$ | 189,4 M$ | 617,2 M$ | 675,0 M$ | 479,7 M$ | 500,6 M$ |
| Beneficio Neto | 55,3 M$ | 544,7 M$ | 876,1 M$ | 742,7 M$ | -634,4 M$ | 1,10 mil M$ | 2,55 mil M$ | 3,92 mil M$ | 2,04 mil M$ | 1,93 mil M$ |
| BPA | 0,10 $ | 0,92 $ | 1,48 $ | 1,26 $ | -1,08 $ | 1,86 $ | 4,32 $ | 6,66 $ | 7,24 $ | 3,72 $ |
| BPA Diluido | 0,10 $ | 0,92 $ | 1,48 $ | 1,26 $ | -1,08 $ | 1,86 $ | 4,32 $ | 6,66 $ | 7,24 $ | 3,72 $ |
| Acciones en Circulación (Diluidas) | 590,3 M | 590,3 M | 590,3 M | 590,3 M | 590,3 M | 590,3 M | 590,3 M | 589,2 M | 562,6 M | 519,8 M |
Cuenta de Resultados (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 2,96 mil M$ | 3,00 mil M$ | 3,11 mil M$ | 2,97 mil M$ |
| Beneficio Bruto | 1,03 mil M$ | 1,02 mil M$ | 1,05 mil M$ | 984,7 M$ |
| Beneficio Operativo | 596,6 M$ | 556,8 M$ | 585,7 M$ | 494,0 M$ |
| EBITDA | 788,0 M$ | 782,1 M$ | 833,8 M$ | 741,3 M$ |
| Beneficio Neto | 443,7 M$ | 448,9 M$ | 542,7 M$ | 477,1 M$ |
| BPA | 0,86 $ | 0,86 $ | 1,04 $ | 0,94 $ |
| BPA Diluido | 0,82 $ | 0,86 $ | 1,04 $ | 0,94 $ |
Balance (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 399,7 M$ | 330,2 M$ | 428,4 M$ | 1,55 mil M$ | 584,7 M$ | 318,1 M$ | 1,09 mil M$ | 1,64 mil M$ | 675,3 M$ | 572,6 M$ |
| Inversiones a Corto | 1,63 mil M$ | 1,19 mil M$ | 487,7 M$ | 210,4 M$ | 872,5 M$ | 397,8 M$ | 438,4 M$ | 1,97 mil M$ | 2,37 mil M$ | 2,31 mil M$ |
| Cuentas por Cobrar | 954,7 M$ | 1,21 mil M$ | 1,74 mil M$ | 1,35 mil M$ | 968,1 M$ | 1,57 mil M$ | 2,88 mil M$ | 2,92 mil M$ | 2,43 mil M$ | 2,55 mil M$ |
| Inventario | 1,56 mil M$ | 2,37 mil M$ | 2,52 mil M$ | 2,27 mil M$ | 1,64 mil M$ | 2,67 mil M$ | 3,99 mil M$ | 3,92 mil M$ | 3,71 mil M$ | 3,60 mil M$ |
| Activos Corrientes | 4,97 mil M$ | 5,38 mil M$ | 5,46 mil M$ | 5,67 mil M$ | 4,29 mil M$ | 4,98 mil M$ | 8,47 mil M$ | 10,50 mil M$ | 9,24 mil M$ | 9,07 mil M$ |
| Inmovilizado Material | 6,00 mil M$ | 6,23 mil M$ | 6,06 mil M$ | 6,32 mil M$ | 6,44 mil M$ | 5,93 mil M$ | 5,67 mil M$ | 6,21 mil M$ | 6,27 mil M$ | 6,35 mil M$ |
| Fondo de Comercio | 1,29 mil M$ | 1,29 mil M$ | 1,29 mil M$ | 1,32 mil M$ | 1,09 mil M$ | 1,08 mil M$ | 1,09 mil M$ | 1,10 mil M$ | 1,09 mil M$ | 1,09 mil M$ |
| Activos Intangibles | 570,2 M$ | 368,4 M$ | 177,6 M$ | 241,3 M$ | 343,1 M$ | 287,5 M$ | 247,5 M$ | 273,4 M$ | 267,7 M$ | 265,6 M$ |
| Activos Totales | 14,00 mil M$ | 14,40 mil M$ | 14,25 mil M$ | 14,84 mil M$ | 13,72 mil M$ | 14,45 mil M$ | 17,55 mil M$ | 21,08 mil M$ | 20,45 mil M$ | 20,07 mil M$ |
| Cuentas por Pagar | 556,8 M$ | 750,7 M$ | 693,7 M$ | 555,9 M$ | 462,1 M$ | 845,3 M$ | 1,18 mil M$ | 1,11 mil M$ | 880,3 M$ | 872,9 M$ |
| Deuda a Corto | 808,6 M$ | 931,1 M$ | 1,6 M$ | 24.000 $ | 346,8 M$ | 219,5 M$ | 682,3 M$ | 535,1 M$ | 426,0 M$ | 305,4 M$ |
| Pasivos Corrientes | 1,73 mil M$ | 2,07 mil M$ | 1,72 mil M$ | 1,78 mil M$ | 1,17 mil M$ | 1,56 mil M$ | 2,79 mil M$ | 2,90 mil M$ | 2,64 mil M$ | 2,35 mil M$ |
| Deuda a Largo | 31,5 M$ | 34,6 M$ | 29,2 M$ | 40,9 M$ | 315,7 M$ | 111,4 M$ | 46,4 M$ | 48,3 M$ | 11,4 M$ | 368.000 $ |
| Pasivos Totales | 2,59 mil M$ | 2,82 mil M$ | 2,38 mil M$ | 2,66 mil M$ | 2,27 mil M$ | 2,34 mil M$ | 3,52 mil M$ | 4,05 mil M$ | 3,64 mil M$ | 3,24 mil M$ |
| Reservas | 10,66 mil M$ | 10,72 mil M$ | 11,12 mil M$ | 11,37 mil M$ | 10,66 mil M$ | 11,44 mil M$ | 13,46 mil M$ | 16,74 mil M$ | 17,74 mil M$ | 17,88 mil M$ |
| Patrimonio Neto | 11,29 mil M$ | 11,48 mil M$ | 11,78 mil M$ | 11,99 mil M$ | 11,26 mil M$ | 11,96 mil M$ | 13,91 mil M$ | 16,84 mil M$ | 16,59 mil M$ | 16,60 mil M$ |
| Deuda Total | 840,2 M$ | 965,9 M$ | 539,0 M$ | 271,1 M$ | 919,8 M$ | 448,2 M$ | 840,9 M$ | 717,9 M$ | 582,3 M$ | 449,0 M$ |
| Deuda Neta | -1,19 mil M$ | -556,7 M$ | -377,1 M$ | -1,49 mil M$ | -537,3 M$ | -267,8 M$ | -689,0 M$ | -2,89 mil M$ | -2,47 mil M$ | -2,43 mil M$ |
| Capital Circulante | 3,24 mil M$ | 3,31 mil M$ | 3,75 mil M$ | 3,89 mil M$ | 3,12 mil M$ | 3,42 mil M$ | 5,68 mil M$ | 7,60 mil M$ | 6,60 mil M$ | 6,73 mil M$ |
Balance (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Caja y Equivalentes | 547,2 M$ | 572,6 M$ | 1,15 mil M$ | 557,1 M$ |
| Activos Totales | 20,47 mil M$ | 20,07 mil M$ | 20,51 mil M$ | 20,31 mil M$ |
| Pasivos Totales | 3,21 mil M$ | 3,24 mil M$ | 3,17 mil M$ | 3,09 mil M$ |
| Patrimonio Neto | 17,04 mil M$ | 16,60 mil M$ | 17,09 mil M$ | 16,96 mil M$ |
| Deuda Total | 477,5 M$ | 449,0 M$ | 473,5 M$ | 446,9 M$ |
Flujo de Caja (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio Neto | 58,7 M$ | 536,4 M$ | 873,9 M$ | 731,3 M$ | 109,5 M$ | 1,10 mil M$ | 2,55 mil M$ | 3,92 mil M$ | 2,04 mil M$ | 1,93 mil M$ |
| Amortizaciones | 662,4 M$ | 608,6 M$ | 664,4 M$ | 539,5 M$ | 678,8 M$ | 594,7 M$ | 607,7 M$ | 548,5 M$ | 632,9 M$ | 616,2 M$ |
| Compensación en Acciones | 0 | 0 | 0 | 0 | -413.000 $ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Cambio en Capital Circulante | 348,2 M$ | -855,3 M$ | -738,0 M$ | 523,1 M$ | 1,06 mil M$ | -1,05 mil M$ | -2,13 mil M$ | 182,4 M$ | 286,9 M$ | 124,5 M$ |
| Flujo de Caja Operativo | 863,6 M$ | -22,0 M$ | 610,8 M$ | 1,53 mil M$ | 1,52 mil M$ | 119,1 M$ | 1,17 mil M$ | 4,40 mil M$ | 2,87 mil M$ | 2,60 mil M$ |
| Inversiones (CapEx) | -763,3 M$ | -552,8 M$ | -343,5 M$ | -348,1 M$ | -194,4 M$ | -244,6 M$ | -397,3 M$ | -619,4 M$ | -704,3 M$ | -617,2 M$ |
| Adquisiciones | -17,1 M$ | 313,5 M$ | 0 | -155,4 M$ | -1,03 mil M$ | 23,6 M$ | -4,1 M$ | -289,4 M$ | 0 | -17,7 M$ |
| Recompra de Acciones | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -213,7 M$ | -1,44 mil M$ | -1,36 mil M$ |
| Dividendos Pagados | -507,6 M$ | -484,0 M$ | -484,0 M$ | -484,0 M$ | -82,6 M$ | -318,7 M$ | -531,2 M$ | -636,5 M$ | -757,8 M$ | -900,4 M$ |
| Flujo de Caja Libre | 100,3 M$ | -574,8 M$ | 267,3 M$ | 1,18 mil M$ | 1,33 mil M$ | -125,5 M$ | 769,9 M$ | 3,78 mil M$ | 2,16 mil M$ | 1,98 mil M$ |
Flujo de Caja (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Flujo de Caja Operativo | 318,3 M$ | 787,2 M$ | 619,9 M$ | 546,3 M$ |
| Inversiones (CapEx) | -180,4 M$ | -121,6 M$ | -114,9 M$ | -121,3 M$ |
| Flujo de Caja Libre | 137,8 M$ | 665,6 M$ | 505,0 M$ | 425,0 M$ |
| Dividendos Pagados | 0 | -300,0 M$ | 0 | -606,4 M$ |
| Compensación en Acciones | 0 | 0 | 0 | 0 |
Crecimiento y Márgenes (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crecimiento Ingresos (anual) | +23,2 % | +44,8 % | -4,8 % | -29,4 % | +26,7 % | +80,4 % | +26,4 % | -15,8 % | -4,3 % | |
| Crecimiento Beneficio Neto (anual) | +885,1 % | +60,8 % | -15,2 % | -185,4 % | +273,4 % | +132,1 % | +53,5 % | -48,0 % | -5,1 % | |
| Crecimiento BPA (anual) | +820,0 % | +60,9 % | -14,9 % | -185,7 % | +272,2 % | +132,3 % | +54,2 % | +8,7 % | -48,6 % | |
| Cambio en Acciones (anual) | -0,0 % | +0,0 % | -0,0 % | +0,0 % | +0,0 % | +0,0 % | -0,2 % | -4,5 % | -7,6 % | |
| Crecimiento FCF (anual) | -673,1 % | +146,5 % | +341,3 % | +12,4 % | -109,5 % | +713,4 % | +390,4 % | -42,7 % | -8,3 % | |
| Margen Bruto | 26,3 % | 30,3 % | 31,1 % | 30,0 % | 20,6 % | 29,3 % | 39,7 % | 41,7 % | 35,0 % | 34,4 % |
| Margen Operativo | -1,4 % | 6,3 % | 11,4 % | 11,4 % | -12,9 % | 10,8 % | 25,2 % | 29,0 % | 19,3 % | 19,1 % |
| Margen EBITDA | 16,7 % | 17,8 % | 23,6 % | 20,8 % | 1,7 % | 28,5 % | 32,5 % | 35,6 % | 25,2 % | 26,2 % |
| Margen Neto | 1,3 % | 10,3 % | 11,4 % | 10,2 % | -12,3 % | 16,9 % | 21,7 % | 26,4 % | 16,3 % | 16,1 % |
| Margen FCF | 2,3 % | -10,9 % | 3,5 % | 16,2 % | 25,8 % | -1,9 % | 6,5 % | 25,4 % | 17,3 % | 16,5 % |
| Tasa Impositiva Efectiva | 49,7 % | -4,0 % | 20,8 % | 21,7 % | -3,7 % | 15,2 % | 19,5 % | 14,6 % | 18,8 % | 20,2 % |
Datos por Acción (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Acción | 0,17 $ | -0,97 $ | 0,45 $ | 2,00 $ | 2,25 $ | -0,21 $ | 1,30 $ | 6,41 $ | 3,84 $ | 3,81 $ |
| Dividendo por Acción | 0,86 $ | 0,82 $ | 0,82 $ | 0,82 $ | 0,14 $ | 0,54 $ | 0,90 $ | 1,08 $ | 1,35 $ | 1,73 $ |
| Acciones en Circulación (Básicas) | 590,3 M | 590,3 M | 590,3 M | 590,3 M | 590,3 M | 590,3 M | 590,3 M | 589,2 M | 562,6 M | 519,8 M |
Qué mirar en empresas de Energía
- Rentabilidad del FCF (>8%) — Caja generada / capitalización. En energía el FCF importa más que el EPS.
- ROIC medio 5a (≥10%) — Incluir años buenos y malos para filtrar las realmente disciplinadas.
- FCF positivo en 8 de los últimos 10 años (≥8/10) — Nombres disciplinados (XOM, CVX, EOG) sobreviven los crashes de 2014-16 y 2020.
- Cobertura del dividendo (FCF / div) (≥1,2x) — Dividendo cubierto por FCF, no por deuda. <1x = recorte probable.
- Deuda Neta / EBITDA (<2x en pico) — Mirarlo con EBITDA en valle, no en pico.
- Capex / Ingresos (10-20% saludable) — Energía necesita reinversión agresiva para mantener reservas.
Rentabilidad
| Rentabilidad sobre capital | 11,22 % |
| Rentabilidad sobre capital invertido | 9,67 % |
| Rentabilidad sobre activos | 9,35 % |
| Margen bruto | 33,72 % |
| Margen operativo | 18,71 % |
| Margen neto | 15,87 % |
Salud financiera
| Deuda / Patrimonio | 0,03 |
| Ratio corriente | 4,07 |
| Piotroski F-Score | 6 |
| Altman Z-Score | 6,32 |
Ratios Clave (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 357,10 | 35,14 | 14,41 | 17,97 | -14,77 | 11,22 | 8,14 | 5,22 | 5,22 | 10,34 |
| P/VC | 1,87 | 1,66 | 1,07 | 1,11 | 0,84 | 1,03 | 1,49 | 1,22 | 1,28 | 1,20 |
| P/V | 4,91 | 3,61 | 1,64 | 1,83 | 1,83 | 1,89 | 1,76 | 1,38 | 1,70 | 1,67 |
| Margen Bruto | 26,3 % | 30,3 % | 31,1 % | 30,0 % | 20,6 % | 29,3 % | 39,7 % | 41,7 % | 35,0 % | 34,4 % |
| Margen Operativo | -1,4 % | 6,3 % | 11,4 % | 11,4 % | -12,9 % | 10,8 % | 25,2 % | 29,0 % | 19,3 % | 19,1 % |
| Margen Neto | 1,3 % | 10,3 % | 11,4 % | 10,2 % | -12,3 % | 16,9 % | 21,7 % | 26,4 % | 16,3 % | 16,1 % |
Empresas relacionadas: BKR · WFRD · NESR · SLB · HAL · NOV · WHD
Explorar sector: Energía · Oil & Gas Equipment & Services
Más secciones de TS: Resumen · Valoración · Estadísticas · Estimaciones · Técnico · Propiedad · Noticias · Eventos
Descubre más: Radar semanal: el S&P 500 por los métodos Buffett y Lynch · Empresas que pasan hoy el método Buffett · Empresas que pasan hoy el método Lynch · Empresas que cumplen hoy los criterios de Graham · Academia de Inversión — aprende a analizar acciones