Acciones de Valvoline Inc. (VVV): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Valvoline Inc.

Capitalización 4 mil M$; rango de 52 semanas 26,62 $ a 40,27 $; PER 21,8×; PER 2027 esperado 14,5×; rentabilidad por dividendo 0,00 %; próximos resultados el 18 de noviembre de 2026.

• Valoración: PER 21,8× (cara). Un 30 % por encima de su mediana de diez años
• Negocio: ROIC 5 años 9,2 % (flojo). Media de cinco ejercicios; sano desde el 12 %
• Balance: Deuda neta/EBITDA 3,2× (vigilar). Deuda neta de 3,2× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 3×
• Resultados: 6 de 8 (acompañan). 6 de 8 sobre el consenso · próximos el 18 de noviembre de 2026

A favor y en contra

• A favor: 6 de 8: 6 de 8 sobre el consenso · próximos el 18 de noviembre de 2026
• A favor: Margen operativo medio 20,7 %: Margen operativo medio del 20,7 % en el ciclo, con años buenos y malos; sano desde el 8 %
• A favor: Rotación de inventarios 24,7×: Vende y repone el inventario 24,7× al año (su media es 25,0×); sano desde 4×
• En contra: PER 21,8×: Un 30 % por encima de su mediana de diez años
• En contra: ROIC 5 años 9,2 %: Media de cinco ejercicios; sano desde el 12 %
• En contra: Ratio corriente 0,70: Tiene 0,70 $ a corto plazo por cada dólar que vence en el año; sano desde 1,5

A su PER mediano de la década (16,7×) valdría unos 22 $ (un 23 % menos); a la mediana de su sector (18,0×) valdría unos 24 $ (un 17 % menos). Precio implícito al aplicar al beneficio (o valor contable, o FFO) por acción actual los múltiplos de referencia. No es un valor razonable: es dónde cotizaría a sus múltiplos habituales.

Lo que importa en consumo cíclico: 4 de 7 cumplen

• ROIC medio: 9,2 %, no cumple. Gana de media un 9,2 % sobre el capital invertido en cinco años; sano desde el 12 %
• Ratio corriente: 0,70, no cumple. Tiene 0,70 $ a corto plazo por cada dólar que vence en el año; sano desde 1,5
• Deuda neta sobre EBITDA: 3,2×, en el límite. Deuda neta de 3,2× el EBITDA de hoy, no del ciclo; sano por debajo de 3×
• Margen operativo medio: 20,7 %, cumple. Margen operativo medio del 20,7 % en el ciclo, con años buenos y malos; sano desde el 8 %
• Rotación de inventarios: 24,7×, cumple. Vende y repone el inventario 24,7× al año (su media es 25,0×); sano desde 4×
• Altman Z: 2,4, cumple. Puntuación de 2,4: zona gris, entre 1,81 y 2,99; conviene vigilar el balance
• EV/ventas: 3,6×, cumple. Cotiza a 3,6×, frente a 4,2× de media en 10 años: barato, por debajo de 3,8×
• PER cíclico: 21,8×, dato informativo. PER de 21,8× frente a 15,1× de media: alto, beneficio deprimido por el ciclo o precio caro

En consumo cíclico el ciclo lo es todo: márgenes medios de cinco años, inventarios que rotan y un balance que aguante una recesión.

Frente a sus pares — Valvoline Inc.: PER 21,8×; EV/EBITDA 12,2×; ROIC 12,0 %. Pares: Transportadora de Gas del Sur S.A. (PER 11,1×; EV/EBITDA 6,4×; ROIC 9,3 %), Enphase Energy, Inc. (PER 32,8×; EV/EBITDA 25,3×; ROIC 3,8 %), California Resources Corp (PER n/d; EV/EBITDA 4,2×; ROIC 9,7 %).

Si en 2029 gana los 2,62 $ por acción que espera el consenso y cotiza a su PER mediano de la década (16,7×), valdría unos 44 $, un 53 % más que hoy: un 15,3 % anual. BPA del consenso × el menor entre su PER mediano de los últimos diez ejercicios y su PER actual: mide lo que aporta el crecimiento del beneficio sin suponer que el mercado pague más que hoy. No es un valor razonable.

Ha estado más barata que hoy el 75 % del tiempo en diez años (PER semanal).