En 30 secondes
- La capitalisation boursière, c'est le cours de l'action multiplié par le nombre d'actions en circulation.
- Coca-Cola capitalisait environ 300,7 milliards de dollars au 31 décembre 2025 (69,91 dollars × 4 300,7 millions d'actions).
- Le cours d'une action n'indique pas la taille : Caterpillar avait l'action la plus chère et Nvidia valait 17 fois plus.
- La capitalisation ne dit pas si une entreprise est chère et n'inclut pas sa dette : c'est le rôle du PER et de la valeur d'entreprise.
Introduction
Le 31 décembre 2025, l'action Caterpillar a clôturé à 572,87 dollars et l'action Nvidia à 186,50. À ne regarder que le cours, vous diriez que la plus grosse des deux, c'est Caterpillar. C'est exactement l'inverse : ce jour-là, Nvidia valait en bourse environ 17 fois plus. Le cours d'une action ne dit rien de la taille d'une entreprise. C'est la capitalisation boursière qui la mesure, et elle se calcule en une minute.
Explication
La capitalisation boursière (market cap, en anglais) est la valeur que le marché attribue à l'ensemble des actions d'une entreprise à un instant donné. C'est ce que vous paieriez, en théorie, pour racheter toutes ses actions au cours de clôture du jour.
Prenez un immeuble de 20 appartements identiques. Si l'un d'eux s'est vendu hier 200 000 euros, l'immeuble « vaut » 4 millions au prix du marché. Personne n'a vendu l'immeuble entier : vous étendez la dernière vente à tous les appartements. La bourse fait exactement cela, à chaque seconde, pour chaque société cotée. Et si demain un autre appartement part à 180 000 euros, l'immeuble perd 400 000 euros de valeur sans que personne ait touché à une brique.
Comment la calculer
Multipliez le cours de l'action par le nombre d'actions en circulation. Le cours s'affiche sur n'importe quel site de cotation. Le nombre d'actions en circulation, l'entreprise le publie en première page de son rapport annuel (le 10-K, aux États-Unis) et dans son bilan.
Remarquez le mot « circulation ». Les actions que l'entreprise a rachetées et qu'elle conserve en autodétention ne comptent pas : elles n'appartiennent à aucun actionnaire. Et si la société a plusieurs catégories d'actions, on les additionne : Alphabet en a trois (A, B et C), et sa capitalisation est celle des trois réunies.
À quoi sert-elle ? À savoir à quelle taille d'entreprise vous avez affaire. Une société de 2 milliards et une autre de 2 000 milliards ne se comportent pas du tout de la même façon : la petite peut doubler son chiffre d'affaires avec deux contrats ; la géante doit conquérir la moitié du monde pour y parvenir.
Formule
Capitalisation boursière = Cours de l'action × Nombre d'actions en circulation
Cours de l'action = dernier cours de clôture en bourse
Actions en circulation = actions émises − actions autodétenues (première page du 10-K ou bilan)
Exemple
Le tableau ci-dessous compare la capitalisation de quatre entreprises qui n'ont rien en commun, dans les puces (Nvidia), la banque (JPMorgan Chase), les sodas (Coca-Cola) et les engins de chantier (Caterpillar). Les montants sont en milliards de dollars : 1 000 dans le tableau, c'est mille milliards.
Pas à pas : Coca-Cola au 31 décembre 2025
1. Cours de clôture ce jour-là : 69,91 dollars.
2. Actions en circulation selon la première page de son 10-K de l'exercice 2025 : 4 300,7 millions, au 18 février 2026. Ce nombre bouge très peu d'un mois à l'autre.
3. Multipliez : 69,91 × 4 300,7 millions = 300 662 millions de dollars.
4. Arrondissez : environ 300,7 milliards de dollars.
Avec la même méthode, et le nombre d'actions que déclare chaque 10-K à la clôture de l'exercice, on obtient les trois autres au 31 décembre 2025 :
Nvidia : 186,50 dollars × 24 304 millions d'actions = environ 4 530 milliards de dollars.
JPMorgan Chase : 322,22 dollars × 2 696,2 millions = environ 868,8 milliards.
Caterpillar : 572,87 dollars × 465,3 millions = environ 266,6 milliards.
Caterpillar a l'action la plus chère des quatre, et c'est la plus petite entreprise. Nvidia, avec une action trois fois moins chère, est 17 fois plus grosse. Oubliez donc le cours de l'action quand vous parlez de taille.
Avant de regarder le tableau : à votre avis, Nvidia vaut-elle toujours plus que JPMorgan, Coca-Cola et Caterpillar réunies ? Fin 2025, les trois pesaient ensemble environ 1 440 milliards. Vérifiez avec les données du jour.
Exemple avec des données réelles
| Entreprise | Symbole | Capitalisation (milliards $) |
|---|---|---|
| NVIDIA Corporation | NVDA | 5.591,7 |
| JPMorgan Chase & Co. | JPM | 890,6 |
| The Coca-Cola Company | KO | 377,8 |
| Caterpillar Inc. | CAT | 373,5 |
Comment l'interpréter
Comment l'interpréter
La capitalisation classe les entreprises par taille. Voici les tranches du filtre de taille du screener de Kaplio :
| Taille | Capitalisation | Ce que cela implique en général |
|---|---|---|
| Méga-capitalisation | plus de 100 000 millions de dollars | activité bien installée, très suivie par les analystes ; doubler de taille coûte cher |
| Grande | 10 000-100 000 millions | leader de sa niche ou de son pays |
| Moyenne | 2 000-10 000 millions | plus de marge pour croître, plus de soubresauts en bourse |
| Petite | moins de 2 000 millions | moins suivie, plus risquée, plus souvent mal évaluée |
Benjamin Graham réservait à l'investisseur défensif les entreprises d'une taille suffisante ; Jason Zweig, dans ses commentaires de « L'Investisseur intelligent », place ce seuil vers 2 000 millions de dollars. La taille ne se lit pas pareil selon le secteur : chez les banques et les assureurs, on compare la capitalisation à la valeur comptable, parce que leur métier, c'est leur bilan ; chez les valeurs technologiques et de consommation, au bénéfice et au flux de trésorerie.
Pièges et limites
1. Billion, le faux ami. En anglais, a billion vaut mille millions : c'est notre milliard. En français, un billion vaut mille milliards. Les 4 530 milliards de Nvidia s'écrivent 4,53 trillion dans la presse américaine. Traduire « billion » mot pour mot ferait de Nvidia une entreprise de 4 530 000 milliards de dollars : la marque d'une traduction bâclée.
2. Grosse ne veut dire ni chère ni bon marché. La capitalisation dit combien vous payez l'entreprise entière, pas si c'est beaucoup ou peu. Pour cela, il faut la comparer au bénéfice : c'est précisément ce que fait le PER (P/E).
3. Elle ignore la dette. Qui rachèterait l'entreprise entière récupérerait aussi ses dettes et sa trésorerie. Ce chiffre complet, c'est la valeur d'entreprise.
4. Elle change tous les jours. Si l'action perd 10 %, la capitalisation perd 10 %, même si l'entreprise n'a pas changé depuis la veille. C'est une photo, pas une valeur intrinsèque.
Cas réel : Nvidia, la capitalisation suit le bénéfice
Sur son exercice 2023 (clos en janvier de cette année-là), Nvidia a réalisé 26 974 millions de dollars de chiffre d'affaires et gagné 4 368 millions. Sur l'exercice 2026, clos le 25 janvier 2026, elle a facturé 215 938 millions et gagné 120 067. Le bénéfice a été multiplié par 27 en trois ans, et le marché en a fait la plus grosse entreprise du monde fin 2025. À long terme, la capitalisation court après le bénéfice. À court terme, elle court après ce que le marché croit voir venir.
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Questions fréquentes
Comment calculer la capitalisation boursière d'une entreprise ?
Multipliez le cours de l'action par le nombre d'actions en circulation, publié dans le rapport annuel. Coca-Cola clôturait à 69,91 dollars le 31 décembre 2025 avec 4 300,7 millions d'actions : environ 300,7 milliards de dollars. Les actions autodétenues ne comptent pas, et toutes les catégories d'actions s'additionnent.
Quelle est la plus grosse capitalisation boursière au monde ?
Elle change avec les cours. Au 31 décembre 2025, avec les actions déclarées dans leurs rapports annuels, Nvidia était la plus grosse, avec environ 4 530 milliards de dollars, devant Apple (environ 4 020 milliards) et Alphabet (environ 3 780 milliards). Pour le chiffre du jour, consultez la fiche de chaque entreprise sur Kaplio.
Quelle est la différence entre capitalisation boursière et valeur d'entreprise ?
La capitalisation ne valorise que les actions. La valeur d'entreprise (VE) ajoute la dette financière et retranche la trésorerie : c'est ce que paierait celui qui rachèterait toute l'entreprise, dettes comprises. Deux sociétés de même capitalisation peuvent avoir des valeurs d'entreprise très différentes si l'une est lourdement endettée et l'autre assise sur beaucoup de trésorerie.
Qu'est-ce qu'une petite et une grande capitalisation ?
Les seuils varient selon les sources. Le screener de Kaplio parle de méga-capitalisation au-delà de 100 000 millions de dollars, de grande entre 10 000 et 100 000 millions, de moyenne entre 2 000 et 10 000 millions, et de petite en dessous de 2 000 millions. Les petites sont moins suivies et plus risquées, mais plus souvent mal évaluées.