États financiers détaillés de CorVel Corporation (CRVL) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
CorVel Corporation a enregistré un chiffre d'affaires de 958,5 M$ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 11,6 %. Le résultat net a atteint 110,3 M$, avec un CAGR sur 5 ans de 18,9 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 23,9 %, marge opérationnelle 15,4 %, marge nette 11,7 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de 7,4 % sur 5 ans.
Au prix actuel de 76,00 $, CRVL se négocie à un PER de 33,54 et un ROE de 29,93 %. La capitalisation boursière s'établit à 3,9 Md $.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 518,7 M$ | 558,4 M$ | 595,7 M$ | 592,2 M$ | 552,6 M$ | 646,2 M$ | 718,6 M$ | 795,3 M$ | 895,6 M$ | 958,5 M$ |
| Coût des Ventes | 413,9 M$ | 451,1 M$ | 470,9 M$ | 466,3 M$ | 429,0 M$ | 494,1 M$ | 560,3 M$ | 623,6 M$ | 685,9 M$ | 725,7 M$ |
| Marge Brute | 104,8 M$ | 107,3 M$ | 124,8 M$ | 125,9 M$ | 123,6 M$ | 152,1 M$ | 158,3 M$ | 171,7 M$ | 209,7 M$ | 232,9 M$ |
| R&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Frais Généraux | 57,2 M$ | 59,4 M$ | 63,3 M$ | 65,2 M$ | 64,4 M$ | 67,6 M$ | 73,7 M$ | 76,6 M$ | 88,9 M$ | 89,73 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 57,2 M$ | 59,4 M$ | 63,3 M$ | 65,2 M$ | 64,4 M$ | 67,6 M$ | 73,7 M$ | 76,6 M$ | 88,9 M$ | 89,7 M$ |
| Résultat Opérationnel | 47,5 M$ | 47,9 M$ | 61,5 M$ | 60,7 M$ | 59,2 M$ | 84,5 M$ | 84,6 M$ | 95,1 M$ | 120,8 M$ | 143,1 M$ |
| EBITDA | 68,5 M$ | 69,7 M$ | 84,5 M$ | 83,2 M$ | 82,6 M$ | 108,4 M$ | 109,7 M$ | 121,4 M$ | 150,4 M$ | 174,9 M$ |
| Charges d'Intérêt | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Résultat Avant Impôts | 47,5 M$ | 47,9 M$ | 61,5 M$ | 60,7 M$ | 59,2 M$ | 84,5 M$ | 84,6 M$ | 95,1 M$ | 120,8 M$ | 143,1 M$ |
| Impôts | 18,1 M$ | 12,2 M$ | 14,8 M$ | 13,3 M$ | 12,8 M$ | 18,1 M$ | 18,2 M$ | 18,8 M$ | 25,7 M$ | 32,8 M$ |
| Résultat Net | 29,5 M$ | 35,7 M$ | 46,7 M$ | 47,4 M$ | 46,4 M$ | 66,4 M$ | 66,4 M$ | 76,3 M$ | 95,2 M$ | 110,3 M$ |
| BPA | 1,51 $ | 1,87 $ | 2,46 $ | 2,56 $ | 2,50 $ | 1,25 $ | 1,28 $ | 1,48 $ | 1,85 $ | 2,15 $ |
| BPA Dilué | 1,51 $ | 1,87 $ | 2,46 $ | 2,56 $ | 2,50 $ | 1,22 $ | 1,26 $ | 1,47 $ | 1,83 $ | 2,14 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 19,6 M$ | 19,0 M$ | 19,0 M$ | 18,5 M$ | 18,5 M$ | 54,4 M$ | 52,8 M$ | 52,0 M$ | 52,0 M$ | 51,6 M$ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 239,6 M$ | 235,6 M$ | 248,5 M$ | 259,9 M$ |
| Marge Brute | 58,2 M$ | 54,9 M$ | 63,0 M$ | 59,0 M$ |
| Résultat Opérationnel | 35,9 M$ | 32,2 M$ | 39,7 M$ | 43,3 M$ |
| EBITDA | 43,7 M$ | 40,1 M$ | 48,0 M$ | 52,1 M$ |
| Résultat Net | 27,9 M$ | 24,2 M$ | 31,0 M$ | 32,2 M$ |
| BPA | 0,54 $ | 0,47 $ | 0,61 $ | 0,63 $ |
| BPA Dilué | 0,54 $ | 0,47 $ | 0,61 $ | 0,63 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 28,6 M$ | 55,8 M$ | 91,7 M$ | 83,2 M$ | 139,7 M$ | 97,5 M$ | 71,3 M$ | 105,6 M$ | 170,6 M$ | 233,1 M$ |
| Placements à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Créances | 62,8 M$ | 64,9 M$ | 71,3 M$ | 65,8 M$ | 64,7 M$ | 82,6 M$ | 81,0 M$ | 97,1 M$ | 104,1 M$ | 101,3 M$ |
| Stocks | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Actifs Courants | 128,9 M$ | 163,3 M$ | 215,5 M$ | 209,0 M$ | 268,9 M$ | 265,0 M$ | 243,8 M$ | 302,2 M$ | 386,7 M$ | 462,3 M$ |
| Immobilisations Corporelles | 63,0 M$ | 69,4 M$ | 62,0 M$ | 166,6 M$ | 115,9 M$ | 111,3 M$ | 110,5 M$ | 110,0 M$ | 112,9 M$ | 139,1 M$ |
| Goodwill | 36,8 M$ | 36,8 M$ | 36,8 M$ | 36,8 M$ | 36,8 M$ | 36,8 M$ | 36,8 M$ | 36,8 M$ | 36,8 M$ | 36,8 M$ |
| Actifs Incorporels | 3,9 M$ | 3,4 M$ | 3,0 M$ | 2,5 M$ | 2,1 M$ | 1,7 M$ | 1,2 M$ | 821 000 $ | 438 000 $ | 263 000 $ |
| Actifs Totaux | 235,4 M$ | 274,0 M$ | 318,0 M$ | 416,3 M$ | 424,8 M$ | 415,2 M$ | 393,9 M$ | 454,7 M$ | 546,0 M$ | 643,0 M$ |
| Dettes Fournisseurs | 13,9 M$ | 11,8 M$ | 9,9 M$ | 15,1 M$ | 12,4 M$ | 14,1 M$ | 15,1 M$ | 16,4 M$ | 15,4 M$ | 24,3 M$ |
| Dette à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Passifs Courants | 90,1 M$ | 98,0 M$ | 116,9 M$ | 133,7 M$ | 162,5 M$ | 171,4 M$ | 167,9 M$ | 184,5 M$ | 204,0 M$ | 228,1 M$ |
| Dette à Long Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Passifs Totaux | 96,7 M$ | 102,8 M$ | 123,2 M$ | 226,5 M$ | 204,4 M$ | 202,9 M$ | 191,7 M$ | 207,0 M$ | 224,0 M$ | 248,8 M$ |
| Réserves | 422,8 M$ | 458,5 M$ | 505,2 M$ | 552,5 M$ | 598,9 M$ | 665,3 M$ | 731,7 M$ | 807,9 M$ | 903,1 M$ | 1,01 Md $ |
| Capitaux Propres | 138,6 M$ | 171,2 M$ | 194,8 M$ | 189,7 M$ | 220,4 M$ | 212,4 M$ | 202,2 M$ | 247,6 M$ | 322,0 M$ | 394,2 M$ |
| Dette Totale | 0 | 0 | 0 | 98,3 M$ | 54,7 M$ | 43,1 M$ | 33,8 M$ | 31,4 M$ | 28,1 M$ | 28,1 M$ |
| Dette Nette | -28,6 M$ | -55,8 M$ | -91,7 M$ | 15,1 M$ | -85,1 M$ | -54,4 M$ | -37,6 M$ | -74,2 M$ | -142,5 M$ | -205,0 M$ |
| Fonds de Roulement | 38,8 M$ | 65,3 M$ | 98,6 M$ | 75,3 M$ | 106,5 M$ | 93,6 M$ | 75,9 M$ | 117,7 M$ | 182,7 M$ | 234,2 M$ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 207,5 M$ | 230,0 M$ | 233,1 M$ | 255,9 M$ |
| Actifs Totaux | 611,7 M$ | 644,8 M$ | 643,0 M$ | 689,7 M$ |
| Passifs Totaux | 248,9 M$ | 269,1 M$ | 248,8 M$ | 280,8 M$ |
| Capitaux Propres | 362,8 M$ | 375,7 M$ | 394,2 M$ | 408,9 M$ |
| Dette Totale | 44,5 M$ | 44,6 M$ | 28,1 M$ | 28,4 M$ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 29,5 M$ | 35,7 M$ | 46,7 M$ | 47,4 M$ | 46,4 M$ | 66,4 M$ | 66,4 M$ | 76,3 M$ | 95,2 M$ | 110,3 M$ |
| Amortissements | 20,9 M$ | 21,8 M$ | 23,0 M$ | 22,5 M$ | 23,4 M$ | 23,9 M$ | 25,1 M$ | 26,3 M$ | 29,5 M$ | 31,8 M$ |
| Stock-based Compensation | 2,4 M$ | 3,2 M$ | 4,3 M$ | 4,5 M$ | 5,0 M$ | 5,2 M$ | 5,6 M$ | 5,0 M$ | 5,7 M$ | 5,4 M$ |
| Variation du BFR | -2,7 M$ | -1,4 M$ | 966 000 $ | 3,2 M$ | 25,4 M$ | -30,9 M$ | -14,5 M$ | -7,0 M$ | -1,8 M$ | 2,5 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 52,1 M$ | 62,2 M$ | 78,6 M$ | 80,8 M$ | 94,4 M$ | 67,2 M$ | 82,3 M$ | 99,2 M$ | 127,3 M$ | 155,6 M$ |
| CapEx | -31,0 M$ | -27,7 M$ | -15,3 M$ | -32,4 M$ | -17,2 M$ | -29,8 M$ | -26,3 M$ | -29,2 M$ | -35,8 M$ | -45,4 M$ |
| Acquisitions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Rachat d'Actions | -28,0 M$ | -11,2 M$ | -35,2 M$ | -65,6 M$ | -32,7 M$ | -90,1 M$ | -93,7 M$ | -45,7 M$ | -37,6 M$ | -56,2 M$ |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Free Cash Flow | 21,0 M$ | 34,5 M$ | 63,4 M$ | 48,5 M$ | 77,1 M$ | 37,4 M$ | 56,0 M$ | 70,0 M$ | 91,6 M$ | 110,3 M$ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 25,0 M$ | 46,1 M$ | 29,5 M$ | 49,9 M$ |
| CapEx | -9,8 M$ | -11,0 M$ | -9,2 M$ | -6,8 M$ |
| Free Cash Flow | 15,3 M$ | 35,2 M$ | 20,3 M$ | 43,1 M$ |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Stock-based Compensation | 1,4 M$ | 0 | 5,41 Md $ | 1,4 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +7,6 % | +6,7 % | -0,6 % | -6,7 % | +16,9 % | +11,2 % | +10,7 % | +12,6 % | +7,0 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +21,1 % | +30,8 % | +1,4 % | -2,2 % | +43,3 % | -0,1 % | +14,9 % | +24,8 % | +16,0 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +23,8 % | +31,6 % | +4,1 % | -2,3 % | -50,0 % | +2,4 % | +15,6 % | +25,0 % | +16,2 % | |
| Variation Actions (annuelle) | -2,7 % | -0,2 % | -2,5 % | +0,0 % | +193,4 % | -3,0 % | -1,4 % | -0,0 % | -0,8 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | +64,0 % | +83,9 % | -23,5 % | +59,2 % | -51,5 % | +49,6 % | +25,1 % | +30,8 % | +20,4 % | |
| Marge Brute | 20,2 % | 19,2 % | 21,0 % | 21,3 % | 22,4 % | 23,5 % | 22,0 % | 21,6 % | 23,4 % | 24,3 % |
| Marge Opérationnelle | 9,2 % | 8,6 % | 10,3 % | 10,3 % | 10,7 % | 13,1 % | 11,8 % | 12,0 % | 13,5 % | 14,9 % |
| Marge EBITDA | 13,2 % | 12,5 % | 14,2 % | 14,1 % | 14,9 % | 16,8 % | 15,3 % | 15,3 % | 16,8 % | 18,2 % |
| Marge Nette | 5,7 % | 6,4 % | 7,8 % | 8,0 % | 8,4 % | 10,3 % | 9,2 % | 9,6 % | 10,6 % | 11,5 % |
| Marge FCF | 4,1 % | 6,2 % | 10,6 % | 8,2 % | 14,0 % | 5,8 % | 7,8 % | 8,8 % | 10,2 % | 11,5 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 38,0 % | 25,5 % | 24,1 % | 22,0 % | 21,7 % | 21,4 % | 21,5 % | 19,8 % | 21,2 % | 22,9 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 1,07 $ | 1,81 $ | 3,33 $ | 2,61 $ | 4,16 $ | 0,69 $ | 1,06 $ | 1,35 $ | 1,76 $ | 2,14 $ |
| Dividende par Action | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,00 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 19,6 M$ | 19,0 M$ | 19,0 M$ | 18,5 M$ | 18,5 M$ | 53,3 M$ | 52,0 M$ | 51,4 M$ | 51,4 M$ | 51,3 M$ |
Que regarder dans l'assurance
Les assureurs gagnent de deux façons : en souscrivant bien (ratio combiné) et en investissant les primes encaissées (le « float »). C'est ainsi que Buffett a bâti Berkshire.
- Marge opérationnelle 5 ans (proxy du ratio combiné) — Proxy du ratio combiné quand nos données ne l'incluent pas. ≥10 % en moyenne sur 5 ans = discipline de souscription (ratio combiné <100 %)
- Croissance de la valeur comptable par action — Comment Buffett mesure Berkshire. La vraie valeur accumulée par les actionnaires
- Dette / capitaux propres — Les assureurs sur-endettés font faillite vite en catastrophe
- P/B (cours / valeur comptable) — Les assureurs sont valorisés par multiple comptable. Ici on la croise avec le ROE (qualité × valorisation)
- Série de hausses de dividende — Années consécutives de hausse du dividende par action — les assureurs solides cumulent des décennies
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 29,93 % |
| Rentabilité du capital investi | 26,37 % |
| Rentabilité des actifs | 16,72 % |
| Marge brute | 23,90 % |
| Marge opérationnelle | 15,37 % |
| Marge nette | 11,72 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,07 |
| Ratio de liquidité | 1,94 |
| Piotroski F-Score | 7 |
| Altman Z-Score | 11,63 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 9,60 | 9,01 | 8,89 | 7,10 | 13,68 | 44,92 | 49,55 | 57,82 | 60,52 | 25,42 |
| P/B | 2,05 | 1,87 | 2,13 | 1,78 | 2,88 | 14,08 | 16,31 | 17,75 | 17,87 | 7,11 |
| P/V | 0,55 | 0,57 | 0,70 | 0,57 | 1,15 | 4,63 | 4,59 | 5,53 | 6,42 | 2,92 |
| Marge Brute | 20,2 % | 19,2 % | 21,0 % | 21,3 % | 22,4 % | 23,5 % | 22,0 % | 21,6 % | 23,4 % | 24,3 % |
| Marge Opérationnelle | 9,2 % | 8,6 % | 10,3 % | 10,3 % | 10,7 % | 13,1 % | 11,8 % | 12,0 % | 13,5 % | 14,9 % |
| Marge Nette | 5,7 % | 6,4 % | 7,8 % | 8,0 % | 8,4 % | 10,3 % | 9,2 % | 9,6 % | 10,6 % | 11,5 % |
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