États financiers détaillés de CubeSmart (CUBE) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
CubeSmart a enregistré un chiffre d'affaires de 1,12 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 10,6 %. Le résultat net a atteint 333,8 M$, avec un CAGR sur 5 ans de 15,0 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 17,4 %, marge opérationnelle 39,8 %, marge nette 29,4 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de 10,1 % sur 5 ans.
Au prix actuel de 37,19 $, CUBE se négocie à un PER de 25,70 et un ROE de 12,45 %. La capitalisation boursière s'établit à 8,4 Md $.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 510,0 M$ | 558,9 M$ | 597,9 M$ | 655,0 M$ | 679,4 M$ | 822,6 M$ | 1,01 Md $ | 1,05 Md $ | 1,07 Md $ | 1,12 Md $ |
| Coût des Ventes | 165,8 M$ | 181,5 M$ | 196,9 M$ | 198,2 M$ | 206,7 M$ | 252,1 M$ | 293,3 M$ | 294,8 M$ | 317,8 M$ | 867,7 M$ |
| Marge Brute | 344,2 M$ | 377,4 M$ | 401,1 M$ | 456,8 M$ | 472,6 M$ | 570,5 M$ | 716,4 M$ | 755,6 M$ | 748,5 M$ | 255,4 M$ |
| R&D | 0 $ | 0 $ | 0 $ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Frais Généraux | 42,2 M$ | 44,4 M$ | 48,0 M$ | 50,1 M$ | 58,3 M$ | 68,8 M$ | 77,0 M$ | 57,0 M$ | 85,7 M$ | 64,7 M$ |
| Charges Opérationnelles | 194,7 M$ | 180,4 M$ | 181,1 M$ | 50,1 M$ | 58,3 M$ | 279,9 M$ | 365,2 M$ | 258,3 M$ | 265,4 M$ | -193,5 M$ |
| Résultat Opérationnel | 143,0 M$ | 195,7 M$ | 220,0 M$ | 406,7 M$ | 414,3 M$ | 290,6 M$ | 351,1 M$ | 497,3 M$ | 483,1 M$ | 448,9 M$ |
| EBITDA | 307,0 M$ | 339,5 M$ | 363,5 M$ | 406,7 M$ | 414,3 M$ | 462,9 M$ | 603,1 M$ | 710,9 M$ | 688,8 M$ | 703,6 M$ |
| Charges d'Intérêt | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 114,1 M$ |
| Résultat Avant Impôts | 88,4 M$ | 135,6 M$ | 165,5 M$ | 170,8 M$ | 167,6 M$ | 230,8 M$ | 292,5 M$ | 412,4 M$ | 391,9 M$ | 331,3 M$ |
| Impôts | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Résultat Net | 87,9 M$ | 134,3 M$ | 163,9 M$ | 169,1 M$ | 165,6 M$ | 223,5 M$ | 291,3 M$ | 410,8 M$ | 391,2 M$ | 333,8 M$ |
| BPA | 0,45 $ | 0,74 $ | 0,89 $ | 0,44 $ | 0,85 $ | 1,10 $ | 1,29 $ | 1,82 $ | 1,73 $ | 1,46 $ |
| BPA Dilué | 0,45 $ | 0,74 $ | 0,88 $ | 0,44 $ | 0,85 $ | 1,09 $ | 1,29 $ | 1,82 $ | 1,72 $ | 1,46 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 179,5 M$ | 181,4 M$ | 185,5 M$ | 191,6 M$ | 194,9 M$ | 205,0 M$ | 225,9 M$ | 226,2 M$ | 227,2 M$ | 229,2 M$ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 285,1 M$ | 282,7 M$ | 281,9 M$ | 286,5 M$ |
| Marge Brute | 194,2 M$ | -255,7 M$ | 69,0 M$ | 190,5 M$ |
| Résultat Opérationnel | 111,0 M$ | 111,1 M$ | 113,2 M$ | 117,4 M$ |
| EBITDA | 179,7 M$ | 173,1 M$ | 175,1 M$ | 176,8 M$ |
| Résultat Net | 82,9 M$ | 78,7 M$ | 82,9 M$ | 89,6 M$ |
| BPA | 0,36 $ | 0,34 $ | 0,36 $ | 0,40 $ |
| BPA Dilué | 0,36 $ | 0,34 $ | 0,36 $ | 0,39 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 3,0 M$ | 5,3 M$ | 3,8 M$ | 54,9 M$ | 3,6 M$ | 11,1 M$ | 6,1 M$ | 6,5 M$ | 71,6 M$ | 5,8 M$ |
| Placements à Court Terme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Créances | 7,8 M$ | 13,0 M$ | 16,3 M$ | 16,8 M$ | 19,0 M$ | 23,6 M$ | 30,0 M$ | 33,2 M$ | 40,5 M$ | 33,9 M$ |
| Stocks | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Actifs Courants | 30,1 M$ | 37,6 M$ | 38,3 M$ | 95,5 M$ | 51,4 M$ | 156,8 M$ | 108,4 M$ | 114,5 M$ | 197,0 M$ | 44,1 M$ |
| Immobilisations Corporelles | 0 | 0 | 0 | 41,7 M$ | 55,3 M$ | 54,7 M$ | 49,5 M$ | 50,5 M$ | 49,4 M$ | 48,4 M$ |
| Goodwill | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Actifs Incorporels | 8,3 M$ | 1,7 M$ | 8,1 M$ | 10,3 M$ | 57,8 M$ | 108,8 M$ | 1,2 M$ | 1,8 M$ | 10,3 M$ | 7,8 M$ |
| Actifs Totaux | 3,48 Md $ | 3,55 Md $ | 3,75 Md $ | 4,03 Md $ | 4,78 Md $ | 6,55 Md $ | 6,33 Md $ | 6,23 Md $ | 6,39 Md $ | 6,64 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 93,8 M$ | 143,3 M$ | 149,9 M$ | 137,9 M$ | 159,1 M$ | 200,0 M$ | 214,4 M$ | 201,4 M$ | 229,6 M$ | 0 |
| Dette à Court Terme | 43,3 M$ | 81,7 M$ | 195,5 M$ | 0 | 117,8 M$ | 209,9 M$ | 60,9 M$ | 18,1 M$ | 0 | 345,9 M$ |
| Passifs Courants | 206,5 M$ | 301,9 M$ | 428,7 M$ | 227,9 M$ | 374,3 M$ | 546,9 M$ | 427,0 M$ | 373,8 M$ | 388,1 M$ | 345,9 M$ |
| Dette à Long Terme | 1,55 Md $ | 1,55 Md $ | 1,55 Md $ | 1,93 Md $ | 2,25 Md $ | 2,94 Md $ | 2,94 Md $ | 2,90 Md $ | 2,99 Md $ | 3,00 Md $ |
| Passifs Totaux | 1,76 Md $ | 1,86 Md $ | 1,98 Md $ | 2,16 Md $ | 2,69 Md $ | 3,55 Md $ | 3,43 Md $ | 3,34 Md $ | 3,44 Md $ | 3,86 Md $ |
| Réserves | -658,6 M$ | -729,3 M$ | -791,9 M$ | -876,6 M$ | -974,8 M$ | -1,22 Md $ | -1,30 Md $ | -1,35 Md $ | -1,42 Md $ | -1,59 Md $ |
| Capitaux Propres | 1,66 Md $ | 1,63 Md $ | 1,71 Md $ | 1,80 Md $ | 1,83 Md $ | 2,87 Md $ | 2,83 Md $ | 2,80 Md $ | 2,87 Md $ | 2,72 Md $ |
| Dette Totale | 1,60 Md $ | 1,63 Md $ | 1,75 Md $ | 1,93 Md $ | 2,43 Md $ | 3,21 Md $ | 3,06 Md $ | 2,99 Md $ | 3,05 Md $ | 3,53 Md $ |
| Dette Nette | 1,59 Md $ | 1,63 Md $ | 1,74 Md $ | 1,88 Md $ | 2,43 Md $ | 3,20 Md $ | 3,06 Md $ | 2,98 Md $ | 2,98 Md $ | 3,53 Md $ |
| Fonds de Roulement | -176,4 M$ | -264,3 M$ | -390,4 M$ | -132,4 M$ | -323,0 M$ | -390,2 M$ | -318,6 M$ | -259,3 M$ | -191,1 M$ | -301,8 M$ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 108,4 M$ | 5,8 M$ | 7,3 M$ | 14,3 M$ |
| Actifs Totaux | 6,76 Md $ | 6,64 Md $ | 6,60 Md $ | 6,58 Md $ |
| Passifs Totaux | 3,90 Md $ | 3,86 Md $ | 3,89 Md $ | 3,95 Md $ |
| Capitaux Propres | 2,78 Md $ | 2,72 Md $ | 2,65 Md $ | 2,58 Md $ |
| Dette Totale | 3,49 Md $ | 3,53 Md $ | 3,51 Md $ | 3,54 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | 87,9 M$ | 134,3 M$ | 163,9 M$ | 166,3 M$ | 165,6 M$ | 223,5 M$ | 291,3 M$ | 410,8 M$ | 391,2 M$ | 333,8 M$ |
| Amortissements | 164,4 M$ | 148,3 M$ | 145,7 M$ | 166,4 M$ | 159,2 M$ | 240,2 M$ | 314,5 M$ | 205,4 M$ | 209,8 M$ | 258,2 M$ |
| Stock-based Compensation | 3,2 M$ | 5,6 M$ | 5,6 M$ | 6,7 M$ | 7,2 M$ | 8,1 M$ | 9,1 M$ | 10,1 M$ | 11,5 M$ | 0 |
| Variation du BFR | 6,0 M$ | 3,1 M$ | -1,9 M$ | 1,3 M$ | 6,2 M$ | 9,5 M$ | 25,4 M$ | -10,4 M$ | 16,1 M$ | -2,9 M$ |
| Cash Flow Opérationnel | 263,3 M$ | 291,9 M$ | 304,3 M$ | 331,8 M$ | 351,0 M$ | 449,2 M$ | 591,5 M$ | 611,1 M$ | 631,1 M$ | 611,7 M$ |
| CapEx | -136,9 M$ | -68,8 M$ | -86,0 M$ | -102,8 M$ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -44,8 M$ |
| Acquisitions | -12,2 M$ | -301 000 $ | -19,2 M$ | -128,2 M$ | -7,0 M$ | -1,71 Md $ | -21 000 $ | -21 000 $ | -58,5 M$ | -450,8 M$ |
| Rachat d'Actions | 0 | 0 | 0 | 0 | -686 000 $ | 0 | 0 | -276 000 $ | 0 | -36,0 M$ |
| Dividendes Payés | -155,8 M$ | -195,0 M$ | -221,3 M$ | -243,9 M$ | -256,3 M$ | -282,1 M$ | -387,1 M$ | -442,2 M$ | -461,8 M$ | -476,3 M$ |
| Free Cash Flow | 263,3 M$ | 291,9 M$ | 304,3 M$ | 331,8 M$ | 351,0 M$ | 449,2 M$ | 591,5 M$ | 611,1 M$ | 631,1 M$ | 566,9 M$ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 168,2 M$ | 136,5 M$ | 148,8 M$ | 144,3 M$ |
| CapEx | 14,8 M$ | -14,8 M$ | 0 | -35,5 M$ |
| Free Cash Flow | 183,0 M$ | 121,7 M$ | 148,8 M$ | 108,8 M$ |
| Dividendes Payés | -119,1 M$ | -119,1 M$ | -121,1 M$ | -120,6 M$ |
| Stock-based Compensation | 2,9 M$ | 2,9 M$ | 3,3 M$ | 3,3 M$ |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | +9,6 % | +7,0 % | +9,5 % | +3,7 % | +21,1 % | +22,7 % | +4,0 % | +1,5 % | +5,3 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +52,8 % | +22,0 % | +3,2 % | -2,1 % | +34,9 % | +30,3 % | +41,0 % | -4,8 % | -14,7 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +64,4 % | +20,3 % | -50,6 % | +93,2 % | +29,4 % | +17,3 % | +41,1 % | -4,9 % | -15,6 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +1,1 % | +2,2 % | +3,3 % | +1,8 % | +5,2 % | +10,2 % | +0,2 % | +0,4 % | +0,9 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | +10,9 % | +4,3 % | +9,0 % | +5,8 % | +28,0 % | +31,7 % | +3,3 % | +3,3 % | -10,2 % | |
| Marge Brute | 67,5 % | 67,5 % | 67,1 % | 69,7 % | 69,6 % | 69,4 % | 71,0 % | 71,9 % | 70,2 % | 22,7 % |
| Marge Opérationnelle | 28,0 % | 35,0 % | 36,8 % | 62,1 % | 61,0 % | 35,3 % | 34,8 % | 47,3 % | 45,3 % | 40,0 % |
| Marge EBITDA | 60,2 % | 60,7 % | 60,8 % | 62,1 % | 61,0 % | 56,3 % | 59,7 % | 67,7 % | 64,6 % | 62,6 % |
| Marge Nette | 17,2 % | 24,0 % | 27,4 % | 25,8 % | 24,4 % | 27,2 % | 28,8 % | 39,1 % | 36,7 % | 29,7 % |
| Marge FCF | 51,6 % | 52,2 % | 50,9 % | 50,6 % | 51,7 % | 54,6 % | 58,6 % | 58,2 % | 59,2 % | 50,5 % |
| Taux d'Imposition Effectif | 0,0 % | 0,0 % | 0,0 % | 0,0 % | 0,0 % | 0,0 % | 0,0 % | 0,0 % | 0,0 % | 0,0 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 1,47 $ | 1,61 $ | 1,64 $ | 1,73 $ | 1,80 $ | 2,19 $ | 2,62 $ | 2,70 $ | 2,78 $ | 2,47 $ |
| Dividende par Action | 0,87 $ | 1,07 $ | 1,19 $ | 1,27 $ | 1,31 $ | 1,38 $ | 1,71 $ | 1,95 $ | 2,03 $ | 2,08 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 178,2 M$ | 180,5 M$ | 184,7 M$ | 190,9 M$ | 194,1 M$ | 203,8 M$ | 224,9 M$ | 225,4 M$ | 226,4 M$ | 228,7 M$ |
Quoi regarder dans les entreprises de Immobilier
- FFO / Action (Croissance positive) — Le 'vrai EPS' d'un REIT — résultat net + amortissement.
- Couverture du dividende (FFO/div) (≥1,1x) — Le FFO doit couvrir le dividende avec marge.
- Dette Nette / EBITDA (≤6x) — Référence NAREIT. Normalise le levier par la génération de cash.
- Dette / Actifs (40-60%) — Les REITs utilisent beaucoup de dette par construction. >65% fragile.
- FFO Payout (proxy) (<80%) — Dividendes / Cash Flow opérationnel. Les REITs de qualité retiennent >20%.
- P/FFO (15-20x) — L'équivalent P/E pour les REITs. Fourchette typique saine.
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 12,45 % |
| Rentabilité du capital investi | 6,88 % |
| Rentabilité des actifs | 5,07 % |
| Marge brute | 17,42 % |
| Marge opérationnelle | 39,85 % |
| Marge nette | 29,41 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 1,37 |
| Ratio de liquidité | 0,15 |
| Piotroski F-Score | 5 |
| Altman Z-Score | 1,28 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | 59,49 | 39,08 | 32,24 | 71,55 | 39,54 | 51,74 | 31,20 | 25,47 | 24,77 | 24,69 |
| P/B | 2,88 | 3,20 | 3,10 | 3,34 | 3,56 | 4,04 | 3,20 | 3,73 | 3,38 | 3,03 |
| P/V | 9,36 | 9,34 | 8,86 | 9,17 | 9,61 | 14,10 | 8,97 | 9,95 | 9,10 | 7,34 |
| Marge Brute | 67,5 % | 67,5 % | 67,1 % | 69,7 % | 69,6 % | 69,4 % | 71,0 % | 71,9 % | 70,2 % | 22,7 % |
| Marge Opérationnelle | 28,0 % | 35,0 % | 36,8 % | 62,1 % | 61,0 % | 35,3 % | 34,8 % | 47,3 % | 45,3 % | 40,0 % |
| Marge Nette | 17,2 % | 24,0 % | 27,4 % | 25,8 % | 24,4 % | 27,2 % | 28,8 % | 39,1 % | 36,7 % | 29,7 % |
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