États financiers détaillés de Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras (PBR-A) : compte de résultat, bilan et tableau de flux de trésorerie. Suivez l'évolution des marges, de la dette, de la liquidité et de la rentabilité d'une année sur l'autre : dix exercices gratuits et jusqu'à 20 avec Premium.
Résumé de l'Analyse
Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras a enregistré un chiffre d'affaires de 89,06 Md $ sur le dernier exercice, avec un CAGR sur 5 ans de 10,7 %. Le résultat net a atteint 19,71 Md $, avec un CAGR sur 5 ans de 76,8 %.
Marges des 12 derniers mois : marge brute 49,2 %, marge opérationnelle 32,8 %, marge nette 24,5 %. Le free cash flow a progressé à un CAGR de -6,2 % sur 5 ans.
Au prix actuel de 22,12 $, PBR-A se négocie à un PER de 4,98 et un ROE de 26,09 %. La capitalisation boursière s'établit à 143 Md $, plaçant {sym} parmi les large caps.
Compte de Résultat (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 81,41 Md $ | 77,88 Md $ | 84,64 Md $ | 76,59 Md $ | 53,68 Md $ | 83,97 Md $ | 124,47 Md $ | 105,54 Md $ | 91,42 Md $ | 89,06 Md $ |
| Coût des Ventes | 55,42 Md $ | 51,20 Md $ | 52,18 Md $ | 45,73 Md $ | 29,20 Md $ | 43,16 Md $ | 59,49 Md $ | 49,90 Md $ | 45,44 Md $ | 50,10 Md $ |
| Marge Brute | 25,99 Md $ | 26,69 Md $ | 32,45 Md $ | 30,86 Md $ | 24,49 Md $ | 40,80 Md $ | 64,99 Md $ | 55,64 Md $ | 45,97 Md $ | 38,96 Md $ |
| R&D | 523,0 M$ | 572,0 M$ | 641,0 M$ | 576,0 M$ | 355,0 M$ | 563,0 M$ | 792,0 M$ | 746,0 M$ | 789,0 M$ | 862,1 M$ |
| Frais Généraux | 8,79 Md $ | 8,99 Md $ | 5,70 Md $ | 7,86 Md $ | 4,52 Md $ | 6,78 Md $ | 7,00 Md $ | 6,83 Md $ | 9,03 Md $ | 11,72 Md $ |
| Charges Opérationnelles | 10,30 Md $ | 16,98 Md $ | 9,68 Md $ | 9,94 Md $ | 4,44 Md $ | 9,80 Md $ | 11,72 Md $ | 8,15 Md $ | 20,28 Md $ | 11,32 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 15,69 Md $ | 9,71 Md $ | 22,77 Md $ | 20,92 Md $ | 20,05 Md $ | 31,00 Md $ | 53,27 Md $ | 47,49 Md $ | 25,69 Md $ | 27,64 Md $ |
| EBITDA | 16,29 Md $ | 20,50 Md $ | 28,16 Md $ | 33,52 Md $ | 16,99 Md $ | 44,90 Md $ | 69,93 Md $ | 50,92 Md $ | 27,46 Md $ | 43,02 Md $ |
| Charges d'Intérêt | 6,01 Md $ | 5,41 Md $ | 4,35 Md $ | 5,42 Md $ | 4,21 Md $ | 3,28 Md $ | 2,86 Md $ | 3,05 Md $ | 3,18 Md $ | 129,2 M$ |
| Résultat Avant Impôts | -3,67 Md $ | 1,51 Md $ | 10,83 Md $ | 12,00 Md $ | -226,0 M$ | 28,23 Md $ | 53,52 Md $ | 36,59 Md $ | 11,14 Md $ | 26,96 Md $ |
| Impôts | 684,0 M$ | 1,70 Md $ | 4,26 Md $ | 4,20 Md $ | -1,17 Md $ | 8,24 Md $ | 16,77 Md $ | 10,78 Md $ | 3,54 Md $ | 7,16 Md $ |
| Résultat Net | -4,84 Md $ | -91,0 M$ | 7,17 Md $ | 10,15 Md $ | 1,14 Md $ | 19,88 Md $ | 36,62 Md $ | 25,69 Md $ | 7,53 Md $ | 19,71 Md $ |
| BPA | -0,74 $ | -0,01 $ | 1,10 $ | 1,20 $ | 0,17 $ | 3,05 $ | 5,62 $ | 3,82 $ | 1,05 $ | 3,06 $ |
| BPA Dilué | -0,74 $ | -0,01 $ | 1,10 $ | 1,20 $ | 0,17 $ | 3,05 $ | 5,62 $ | 3,82 $ | 1,05 $ | 3,06 $ |
| Actions en Circulation (Diluées) | 6,52 Md $ | 6,52 Md $ | 6,52 Md $ | 6,52 Md $ | 6,52 Md $ | 6,52 Md $ | 6,52 Md $ | 6,51 Md $ | 6,45 Md $ | 6,44 Md $ |
Compte de Résultat (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus | 23,48 Md $ | 23,61 Md $ | 123,69 Md $ | 33,61 Md $ |
| Marge Brute | 11,22 Md $ | 9,78 Md $ | 59,60 Md $ | 19,49 Md $ |
| Résultat Opérationnel | 7,73 Md $ | 7,20 Md $ | 41,27 Md $ | 14,07 Md $ |
| EBITDA | 13,47 Md $ | 11,17 Md $ | 77,51 Md $ | 19,28 Md $ |
| Résultat Net | 6,03 Md $ | 2,88 Md $ | 32,66 Md $ | 10,43 Md $ |
| BPA | 0,94 $ | 0,45 $ | 2,53 $ | 1,62 $ |
| BPA Dilué | 0,94 $ | 0,45 $ | 2,53 $ | 1,62 $ |
Bilan (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 21,20 Md $ | 22,52 Md $ | 13,90 Md $ | 7,37 Md $ | 11,72 Md $ | 10,47 Md $ | 8,00 Md $ | 12,73 Md $ | 3,27 Md $ | 6,47 Md $ |
| Placements à Court Terme | 784,0 M$ | 1,89 Md $ | 1,08 Md $ | 888,0 M$ | 659,3 M$ | 650,0 M$ | 2,77 Md $ | 2,82 Md $ | 4,26 Md $ | 2,73 Md $ |
| Créances | 7,27 Md $ | 7,41 Md $ | 7,78 Md $ | 7,31 Md $ | 4,73 Md $ | 7,71 Md $ | 6,32 Md $ | 7,31 Md $ | 5,53 Md $ | 6,65 Md $ |
| Stocks | 8,47 Md $ | 8,49 Md $ | 8,99 Md $ | 8,19 Md $ | 5,68 Md $ | 7,25 Md $ | 8,78 Md $ | 7,68 Md $ | 6,71 Md $ | 8,21 Md $ |
| Actifs Courants | 44,77 Md $ | 47,13 Md $ | 37,06 Md $ | 27,81 Md $ | 27,40 Md $ | 30,15 Md $ | 31,25 Md $ | 32,45 Md $ | 21,84 Md $ | 25,45 Md $ |
| Immobilisations Corporelles | 175,47 Md $ | 176,65 Md $ | 157,38 Md $ | 159,26 Md $ | 124,28 Md $ | 125,33 Md $ | 130,17 Md $ | 153,42 Md $ | 136,28 Md $ | 168,04 Md $ |
| Goodwill | 220,0 M$ | 218,0 M$ | 203,0 M$ | 63,0 M$ | 24,1 M$ | 22,0 M$ | 24,0 M$ | 25,0 M$ | 20,0 M$ | 22,0 M$ |
| Actifs Incorporels | 3,05 Md $ | 2,12 Md $ | 2,60 Md $ | 19,41 Md $ | 14,93 Md $ | 3,00 Md $ | 2,96 Md $ | 3,02 Md $ | 2,23 Md $ | 2,50 Md $ |
| Actifs Totaux | 246,98 Md $ | 251,37 Md $ | 222,07 Md $ | 229,74 Md $ | 190,13 Md $ | 174,35 Md $ | 187,19 Md $ | 217,07 Md $ | 181,65 Md $ | 222,34 Md $ |
| Dettes Fournisseurs | 5,76 Md $ | 5,77 Md $ | 6,33 Md $ | 5,60 Md $ | 6,86 Md $ | 5,48 Md $ | 5,46 Md $ | 4,81 Md $ | 6,08 Md $ | 7,44 Md $ |
| Dette à Court Terme | 9,76 Md $ | 7,00 Md $ | 3,67 Md $ | 4,47 Md $ | 4,19 Md $ | 3,64 Md $ | 3,58 Md $ | 4,32 Md $ | 2,57 Md $ | 2,19 Md $ |
| Passifs Courants | 24,90 Md $ | 24,95 Md $ | 25,05 Md $ | 28,82 Md $ | 26,24 Md $ | 24,18 Md $ | 31,38 Md $ | 33,86 Md $ | 31,46 Md $ | 36,05 Md $ |
| Dette à Long Terme | 108,37 Md $ | 102,05 Md $ | 80,51 Md $ | 58,79 Md $ | 49,73 Md $ | 32,06 Md $ | 26,38 Md $ | 24,48 Md $ | 20,60 Md $ | 24,25 Md $ |
| Passifs Totaux | 169,43 Md $ | 169,86 Md $ | 148,89 Md $ | 155,53 Md $ | 130,22 Md $ | 104,54 Md $ | 117,36 Md $ | 138,09 Md $ | 122,30 Md $ | 146,45 Md $ |
| Réserves | 0 | 0 | 0 | 0 | 24,55 Md $ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Capitaux Propres | 76,78 Md $ | 79,80 Md $ | 71,54 Md $ | 73,32 Md $ | 59,38 Md $ | 69,41 Md $ | 69,49 Md $ | 78,58 Md $ | 59,11 Md $ | 75,56 Md $ |
| Dette Totale | 118,13 Md $ | 109,05 Md $ | 84,17 Md $ | 87,12 Md $ | 75,59 Md $ | 58,74 Md $ | 53,80 Md $ | 62,60 Md $ | 60,31 Md $ | 69,79 Md $ |
| Dette Nette | 96,14 Md $ | 84,64 Md $ | 69,19 Md $ | 78,86 Md $ | 63,21 Md $ | 47,63 Md $ | 43,03 Md $ | 47,05 Md $ | 52,78 Md $ | 60,60 Md $ |
| Fonds de Roulement | 19,87 Md $ | 22,18 Md $ | 12,01 Md $ | -1,00 Md $ | 1,16 Md $ | 5,97 Md $ | -130,0 M$ | -1,42 Md $ | -9,62 Md $ | -10,60 Md $ |
Bilan (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Trésorerie | 8,96 Md $ | 6,47 Md $ | 3,67 Md $ | 6,48 Md $ |
| Actifs Totaux | 227,89 Md $ | 222,34 Md $ | 238,62 Md $ | 247,08 Md $ |
| Passifs Totaux | 147,99 Md $ | 146,45 Md $ | 153,14 Md $ | 153,99 Md $ |
| Capitaux Propres | 79,52 Md $ | 75,56 Md $ | 85,25 Md $ | 92,91 Md $ |
| Dette Totale | 70,71 Md $ | 69,79 Md $ | 71,18 Md $ | 70,81 Md $ |
Tableau de Flux (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat Net | -4,35 Md $ | 169,0 M$ | 7,41 Md $ | 10,36 Md $ | 948,0 M$ | 19,99 Md $ | 36,76 Md $ | 25,00 Md $ | 7,61 Md $ | 20,19 Md $ |
| Amortissements | 13,93 Md $ | 13,25 Md $ | 11,78 Md $ | 14,84 Md $ | 11,45 Md $ | 11,70 Md $ | 13,22 Md $ | 13,28 Md $ | 12,48 Md $ | 15,40 Md $ |
| Stock-based Compensation | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Variation du BFR | -1,98 Md $ | -2,15 Md $ | -2,49 Md $ | -6,36 Md $ | 1,37 Md $ | -5,48 Md $ | -9,17 Md $ | -3,77 Md $ | -3,67 Md $ | -4,66 Md $ |
| Cash Flow Opérationnel | 26,11 Md $ | 27,11 Md $ | 26,35 Md $ | 25,60 Md $ | 28,89 Md $ | 37,79 Md $ | 49,72 Md $ | 43,21 Md $ | 37,98 Md $ | 36,56 Md $ |
| CapEx | -14,09 Md $ | -13,64 Md $ | -11,90 Md $ | -23,90 Md $ | -5,87 Md $ | -6,33 Md $ | -9,58 Md $ | -12,11 Md $ | -14,64 Md $ | -19,84 Md $ |
| Acquisitions | -13,74 Md $ | -75,0 M$ | -43,0 M$ | -7,0 M$ | -942,0 M$ | -24,0 M$ | -27,0 M$ | -24,0 M$ | -22,0 M$ | 0 |
| Rachat d'Actions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -735,0 M$ | -380,0 M$ | 0 |
| Dividendes Payés | 0 | 0 | -625,0 M$ | -1,88 Md $ | -1,37 Md $ | -13,08 Md $ | -37,70 Md $ | -19,67 Md $ | -18,33 Md $ | -8,25 Md $ |
| Free Cash Flow | 12,03 Md $ | 13,47 Md $ | 14,45 Md $ | 1,70 Md $ | 23,02 Md $ | 31,47 Md $ | 40,14 Md $ | 31,10 Md $ | 23,34 Md $ | 16,72 Md $ |
Tableau de Flux (Trimestriel)
| Année | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Cash Flow Opérationnel | 9,86 Md $ | 9,75 Md $ | 7,78 Md $ | 11,89 Md $ |
| CapEx | -4,89 Md $ | -6,56 Md $ | -4,52 Md $ | -4,63 Md $ |
| Free Cash Flow | 4,97 Md $ | 3,19 Md $ | 3,26 Md $ | 7,26 Md $ |
| Dividendes Payés | -2,03 Md $ | -1,53 Md $ | -2,21 Md $ | -1,55 Md $ |
| Stock-based Compensation | 0 | 0 | 0 | 0 |
Croissance et Marges (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Croissance Revenus (annuelle) | -4,3 % | +8,7 % | -9,5 % | -29,9 % | +56,4 % | +48,2 % | -15,2 % | -13,4 % | -2,6 % | |
| Croissance Résultat Net (annuelle) | +98,1 % | +7 982,4 % | +41,5 % | -88,8 % | +1 641,9 % | +84,3 % | -29,9 % | -70,7 % | +161,9 % | |
| Croissance BPA (annuelle) | +98,1 % | +7 957,1 % | +9,1 % | -85,8 % | +1 694,1 % | +84,3 % | -32,0 % | -72,5 % | +191,4 % | |
| Variation Actions (annuelle) | +0,0 % | +0,0 % | -0,0 % | +0,0 % | +0,0 % | +0,0 % | -0,2 % | -0,9 % | -0,1 % | |
| Croissance FCF (annuelle) | +12,0 % | +7,2 % | -88,2 % | +1 251,5 % | +36,7 % | +27,6 % | -22,5 % | -24,9 % | -28,4 % | |
| Marge Brute | 31,9 % | 34,3 % | 38,3 % | 40,3 % | 45,6 % | 48,6 % | 52,2 % | 52,7 % | 50,3 % | 43,7 % |
| Marge Opérationnelle | 19,3 % | 12,5 % | 26,9 % | 27,3 % | 37,3 % | 36,9 % | 42,8 % | 45,0 % | 28,1 % | 31,0 % |
| Marge EBITDA | 20,0 % | 26,3 % | 33,3 % | 43,8 % | 31,6 % | 53,5 % | 56,2 % | 48,2 % | 30,0 % | 48,3 % |
| Marge Nette | -5,9 % | -0,1 % | 8,5 % | 13,3 % | 2,1 % | 23,7 % | 29,4 % | 24,3 % | 8,2 % | 22,1 % |
| Marge FCF | 14,8 % | 17,3 % | 17,1 % | 2,2 % | 42,9 % | 37,5 % | 32,2 % | 29,5 % | 25,5 % | 18,8 % |
| Taux d'Imposition Effectif | -18,7 % | 112,6 % | 39,3 % | 35,0 % | 519,5 % | 29,2 % | 31,3 % | 29,5 % | 31,7 % | 26,6 % |
Données par Action (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF par Action | 1,84 $ | 2,07 $ | 2,22 $ | 0,26 $ | 3,53 $ | 4,82 $ | 6,15 $ | 4,78 $ | 3,62 $ | 2,59 $ |
| Dividende par Action | 0,00 $ | 0,00 $ | 0,10 $ | 0,29 $ | 0,21 $ | 2,01 $ | 5,78 $ | 3,02 $ | 2,84 $ | 1,28 $ |
| Actions en Circulation (Basiques) | 6,52 Md $ | 6,52 Md $ | 6,52 Md $ | 6,52 Md $ | 6,52 Md $ | 6,52 Md $ | 6,52 Md $ | 6,51 Md $ | 6,45 Md $ | 6,44 Md $ |
Quoi regarder dans les entreprises de Énergie
- FCF yield (>8%) — Cash généré / capitalisation. En énergie le FCF compte plus que l'EPS.
- ROIC moyen 5a (≥10%) — Inclure bonnes et mauvaises années pour filtrer les vraiment disciplinées.
- FCF positif sur 8 des 10 dernières années (≥8/10) — Les disciplinées (XOM, CVX, EOG) survivent aux crashes 2014-16 et 2020.
- Couverture du dividende (FCF / div) (≥1,2x) — Dividende couvert par FCF, pas par dette. <1x = coupe probable.
- Dette Nette / EBITDA (<2x au pic) — À regarder avec l'EBITDA en creux, pas au pic.
- Capex / Revenus (10-20% sain) — L'énergie nécessite un réinvestissement agressif pour maintenir les réserves.
Rentabilité
| Rentabilité des capitaux propres | 26,09 % |
| Rentabilité du capital investi | 10,23 % |
| Rentabilité des actifs | 8,87 % |
| Marge brute | 49,25 % |
| Marge opérationnelle | 32,79 % |
| Marge nette | 24,52 % |
Santé financière
| Dette / Capitaux propres | 0,76 |
| Ratio de liquidité | 0,85 |
| Piotroski F-Score | 7 |
| Altman Z-Score | 1,05 |
Ratios Clés (10 ans)
| Année | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PER | -11,91 | -730,00 | 10,54 | 12,43 | 65,06 | 3,31 | 1,65 | 4,00 | 11,28 | 3,68 |
| P/B | 0,75 | 0,84 | 1,06 | 1,33 | 1,21 | 0,95 | 0,87 | 1,27 | 1,29 | 0,96 |
| P/V | 0,71 | 0,86 | 0,89 | 1,27 | 1,34 | 0,79 | 0,49 | 0,94 | 0,84 | 0,82 |
| Marge Brute | 31,9 % | 34,3 % | 38,3 % | 40,3 % | 45,6 % | 48,6 % | 52,2 % | 52,7 % | 50,3 % | 43,7 % |
| Marge Opérationnelle | 19,3 % | 12,5 % | 26,9 % | 27,3 % | 37,3 % | 36,9 % | 42,8 % | 45,0 % | 28,1 % | 31,0 % |
| Marge Nette | -5,9 % | -0,1 % | 8,5 % | 13,3 % | 2,1 % | 23,7 % | 29,4 % | 24,3 % | 8,2 % | 22,1 % |
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