Demonstrações financeiras detalhadas de Black Hills Corporation (BKH): demonstração do resultado (DRE), balanço patrimonial e fluxo de caixa. Acompanhe a evolução de margens, dívida, liquidez e rentabilidade ano a ano: dez exercícios grátis e até 20 com Premium.
Resumo da Análise
Black Hills Corporation registou receitas de 2,31 bi $ no último exercício, com um CAGR de 5 anos de 6,4 %. O lucro líquido atingiu 291,6 mi $, com CAGR de 5 anos de 5,1 %.
Margens dos últimos 12 meses: margem bruta 42,9 %, margem operacional 23,8 %, margem líquida 13,0 %.
A $ 81,75 (preço de fechamento de 29 de outubro de 2026), BKH negocia a um P/L de 20,64 e um ROE de 7,73 %. A capitalização de mercado é de 6,2 bi $.
Demonstração de Resultados (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Receita | 1,54 bi $ | 1,68 bi $ | 1,75 bi $ | 1,73 bi $ | 1,70 bi $ | 1,95 bi $ | 2,55 bi $ | 2,33 bi $ | 2,13 bi $ | 2,31 bi $ |
| Custo da Receita | 925,7 mi $ | 1,02 bi $ | 1,11 bi $ | 1,07 bi $ | 987,8 mi $ | 1,24 bi $ | 1,78 bi $ | 1,53 bi $ | 1,29 bi $ | 1,42 bi $ |
| Lucro Bruto | 613,2 mi $ | 662,4 mi $ | 647,0 mi $ | 668,1 mi $ | 709,1 mi $ | 705,5 mi $ | 772,8 mi $ | 796,4 mi $ | 840,4 mi $ | 888,7 mi $ |
| I&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Despesas Gerais e Administrativas | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Despesas Operacionais | 277,0 mi $ | 245,6 mi $ | 249,9 mi $ | 262,0 mi $ | 280,8 mi $ | 296,1 mi $ | 317,6 mi $ | 323,7 mi $ | 337,3 mi $ | 351,2 mi $ |
| Lucro Operacional | 336,2 mi $ | 416,7 mi $ | 397,0 mi $ | 406,0 mi $ | 428,3 mi $ | 409,4 mi $ | 455,2 mi $ | 472,7 mi $ | 503,1 mi $ | 537,5 mi $ |
| EBITDA | 517,5 mi $ | 608,1 mi $ | 593,8 mi $ | 591,3 mi $ | 645,1 mi $ | 648,5 mi $ | 709,5 mi $ | 738,4 mi $ | 785,3 mi $ | 827,4 mi $ |
| Despesas com Juros | 136,1 mi $ | 138,1 mi $ | 141,6 mi $ | 139,3 mi $ | 144,9 mi $ | 154,1 mi $ | 162,6 mi $ | 180,0 mi $ | 195,2 mi $ | 206,9 mi $ |
| Lucro Antes de Impostos | 205,9 mi $ | 281,7 mi $ | 255,9 mi $ | 242,9 mi $ | 275,7 mi $ | 258,4 mi $ | 296,0 mi $ | 301,6 mi $ | 320,0 mi $ | 343,5 mi $ |
| Imposto | 59,1 mi $ | 73,4 mi $ | -23,7 mi $ | 29,6 mi $ | 32,9 mi $ | 7,2 mi $ | 25,2 mi $ | 25,6 mi $ | 36,3 mi $ | 43,7 mi $ |
| Lucro Líquido | 73,0 mi $ | 177,0 mi $ | 258,4 mi $ | 199,3 mi $ | 227,6 mi $ | 236,7 mi $ | 258,4 mi $ | 262,2 mi $ | 273,1 mi $ | 291,6 mi $ |
| LPA | $ 1,41 | $ 3,46 | $ 4,75 | $ 3,29 | $ 3,65 | $ 3,74 | $ 3,98 | $ 3,91 | $ 3,91 | $ 3,99 |
| LPA Diluído | $ 1,37 | $ 3,34 | $ 4,66 | $ 3,28 | $ 3,65 | $ 3,74 | $ 3,97 | $ 3,91 | $ 3,91 | $ 3,98 |
| Ações em Circulação (Diluídas) | 53,3 M | 55,1 M | 55,5 M | 60,8 M | 62,4 M | 63,3 M | 65,0 M | 67,1 M | 69,9 M | 73,2 M |
Demonstração de Resultados (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Receita | 430,2 mi $ | 635,5 mi $ | 780,7 mi $ | 452,8 mi $ |
| Lucro Bruto | 167,4 mi $ | 262,1 mi $ | 218,0 mi $ | 339,3 mi $ |
| Lucro Operacional | 78,7 mi $ | 171,4 mi $ | 199,9 mi $ | 97,0 mi $ |
| EBITDA | 150,8 mi $ | 249,6 mi $ | 277,9 mi $ | 172,5 mi $ |
| Lucro Líquido | 24,9 mi $ | 104,9 mi $ | 131,0 mi $ | 38,2 mi $ |
| LPA | $ 0,34 | $ 1,40 | $ 1,74 | $ 0,50 |
| LPA Diluído | $ 0,34 | $ 1,39 | $ 1,73 | $ 0,50 |
Balanço (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caixa e Equivalentes | 13,6 mi $ | 15,4 mi $ | 20,8 mi $ | 9,8 mi $ | 6,4 mi $ | 8,9 mi $ | 21,4 mi $ | 86,6 mi $ | 16,1 mi $ | 182,8 mi $ |
| Investimentos de Curto Prazo | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Contas a Receber | 259,3 mi $ | 248,3 mi $ | 282,1 mi $ | 272,3 mi $ | 285,4 mi $ | 339,7 mi $ | 525,8 mi $ | 368,8 mi $ | 371,0 mi $ | 412,3 mi $ |
| Estoque | 107,2 mi $ | 113,3 mi $ | 117,3 mi $ | 117,2 mi $ | 117,4 mi $ | 151,0 mi $ | 207,4 mi $ | 160,9 mi $ | 153,9 mi $ | 172,4 mi $ |
| Ativos Circulantes | 466,8 mi $ | 570,8 mi $ | 503,8 mi $ | 473,2 mi $ | 493,3 mi $ | 808,1 mi $ | 1,07 bi $ | 826,6 mi $ | 742,3 mi $ | 995,9 mi $ |
| Imobilizado | 4,47 bi $ | 4,54 bi $ | 4,85 bi $ | 5,50 bi $ | 6,02 bi $ | 6,45 bi $ | 6,80 bi $ | 7,12 bi $ | 7,63 bi $ | 8,23 bi $ |
| Ágio | 1,30 bi $ | 1,30 bi $ | 1,30 bi $ | 1,30 bi $ | 1,30 bi $ | 1,30 bi $ | 1,30 bi $ | 1,30 bi $ | 1,30 bi $ | 1,30 bi $ |
| Ativos Intangíveis | 8,4 mi $ | 7,6 mi $ | 14,3 mi $ | 13,3 mi $ | 11,9 mi $ | 10,8 mi $ | 9,6 mi $ | 8,4 mi $ | 7,6 mi $ | 6,4 mi $ |
| Ativos Totais | 6,52 bi $ | 6,66 bi $ | 6,96 bi $ | 7,56 bi $ | 8,09 bi $ | 9,13 bi $ | 9,62 bi $ | 9,62 bi $ | 10,02 bi $ | 10,87 bi $ |
| Contas a Pagar | 152,1 mi $ | 160,9 mi $ | 210,6 mi $ | 193,5 mi $ | 183,3 mi $ | 217,8 mi $ | 310,0 mi $ | 186,4 mi $ | 229,1 mi $ | 311,7 mi $ |
| Dívida de Curto Prazo | 102,3 mi $ | 217,0 mi $ | 191,4 mi $ | 355,2 mi $ | 242,5 mi $ | 420,2 mi $ | 1,06 bi $ | 600,0 mi $ | 133,8 mi $ | 0 |
| Passivos Circulantes | 527,9 mi $ | 649,1 mi $ | 648,2 mi $ | 811,3 mi $ | 696,5 mi $ | 901,7 mi $ | 1,67 bi $ | 1,19 bi $ | 763,4 mi $ | 740,0 mi $ |
| Dívida de Longo Prazo | 3,21 bi $ | 3,11 bi $ | 2,95 bi $ | 3,14 bi $ | 3,53 bi $ | 4,13 bi $ | 3,61 bi $ | 3,80 bi $ | 4,25 bi $ | 4,70 bi $ |
| Passivos Totais | 4,79 bi $ | 4,84 bi $ | 4,68 bi $ | 5,09 bi $ | 5,43 bi $ | 6,24 bi $ | 6,53 bi $ | 6,31 bi $ | 6,44 bi $ | 6,96 bi $ |
| Reservas | 457,9 mi $ | 548,6 mi $ | 700,4 mi $ | 778,8 mi $ | 870,7 mi $ | 962,5 mi $ | 1,06 bi $ | 1,16 bi $ | 1,25 bi $ | 1,34 bi $ |
| Patrimônio Líquido | 1,61 bi $ | 1,71 bi $ | 2,18 bi $ | 2,36 bi $ | 2,56 bi $ | 2,79 bi $ | 2,99 bi $ | 3,22 bi $ | 3,50 bi $ | 3,82 bi $ |
| Dívida Total | 3,31 bi $ | 3,33 bi $ | 3,14 bi $ | 3,50 bi $ | 3,77 bi $ | 4,55 bi $ | 4,67 bi $ | 4,40 bi $ | 4,38 bi $ | 4,70 bi $ |
| Dívida Líquida | 3,30 bi $ | 3,31 bi $ | 3,12 bi $ | 3,49 bi $ | 3,76 bi $ | 4,54 bi $ | 4,65 bi $ | 4,31 bi $ | 4,37 bi $ | 4,52 bi $ |
| Capital de Giro | -61,1 mi $ | -78,3 mi $ | -144,4 mi $ | -338,1 mi $ | -203,2 mi $ | -93,6 mi $ | -595,0 mi $ | -358,5 mi $ | -21,1 mi $ | 255,9 mi $ |
Balanço (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Caixa e Equivalentes | 21,1 mi $ | 182,8 mi $ | 31,4 mi $ | 71,5 mi $ |
| Ativos Totais | 10,33 bi $ | 10,87 bi $ | 10,82 bi $ | 11,04 bi $ |
| Passivos Totais | 6,48 bi $ | 6,96 bi $ | 6,79 bi $ | 7,01 bi $ |
| Patrimônio Líquido | 3,77 bi $ | 3,82 bi $ | 3,95 bi $ | 3,94 bi $ |
| Dívida Total | 4,38 bi $ | 4,70 bi $ | 4,65 bi $ | 4,49 bi $ |
Fluxo de Caixa (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro Líquido | 82,6 mi $ | 208,4 mi $ | 279,5 mi $ | 213,3 mi $ | 242,8 mi $ | 251,3 mi $ | 270,8 mi $ | 262,2 mi $ | 283,7 mi $ | 299,8 mi $ |
| Depreciação e Amortização | 175,5 mi $ | 188,2 mi $ | 196,3 mi $ | 209,1 mi $ | 224,5 mi $ | 236,0 mi $ | 250,9 mi $ | 256,8 mi $ | 270,1 mi $ | 283,8 mi $ |
| Compensação em Ações | 10,9 mi $ | 7,6 mi $ | 12,4 mi $ | 12,1 mi $ | 5,4 mi $ | 9,7 mi $ | 8,6 mi $ | 7,0 mi $ | 10,6 mi $ | 11,8 mi $ |
| Variação Capital de Giro | -78,0 mi $ | -53,7 mi $ | 8,6 mi $ | -16,8 mi $ | 818.000 $ | -592,4 mi $ | 33,4 mi $ | 382,8 mi $ | 106,3 mi $ | 20,3 mi $ |
| Fluxo de Caixa Operacional | 320,5 mi $ | 428,3 mi $ | 488,8 mi $ | 505,5 mi $ | 541,9 mi $ | -64,6 mi $ | 584,8 mi $ | 944,4 mi $ | 719,3 mi $ | 673,4 mi $ |
| CapEx | -474,8 mi $ | -326,0 mi $ | -457,5 mi $ | -818,4 mi $ | -767,4 mi $ | -677,5 mi $ | -604,4 mi $ | -555,6 mi $ | -744,2 mi $ | -819,8 mi $ |
| Aquisições | -907,9 mi $ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Recompra de Ações | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Dividendos Pagos | -87,6 mi $ | -96,7 mi $ | -106,6 mi $ | -124,6 mi $ | -135,4 mi $ | -145,0 mi $ | -156,7 mi $ | -168,1 mi $ | -182,3 mi $ | -197,9 mi $ |
| Fluxo de Caixa Livre | -154,3 mi $ | 102,3 mi $ | 31,3 mi $ | -312,9 mi $ | -225,5 mi $ | -742,1 mi $ | -19,6 mi $ | 388,8 mi $ | -24,9 mi $ | -146,4 mi $ |
Fluxo de Caixa (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Fluxo de Caixa Operacional | 88,9 mi $ | 168,1 mi $ | 176,2 mi $ | 195,1 mi $ |
| CapEx | -178,4 mi $ | -269,6 mi $ | -267,4 mi $ | -218,1 mi $ |
| Fluxo de Caixa Livre | -89,5 mi $ | -101,5 mi $ | -91,2 mi $ | -23,0 mi $ |
| Dividendos Pagos | -49,2 mi $ | -51,1 mi $ | -53,1 mi $ | -53,5 mi $ |
| Compensação em Ações | 2,3 mi $ | 3,8 mi $ | 0 | 3,2 mi $ |
Crescimento e Margens (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crescimento Receita (anual) | +9,2 % | +4,4 % | -1,1 % | -2,2 % | +14,9 % | +30,9 % | -8,6 % | -8,7 % | +8,6 % | |
| Crescimento Lucro Líquido (anual) | +142,6 % | +46,0 % | -22,9 % | +14,2 % | +4,0 % | +9,2 % | +1,5 % | +4,2 % | +6,8 % | |
| Crescimento LPA (anual) | +145,4 % | +37,3 % | -30,7 % | +10,9 % | +2,5 % | +6,4 % | -1,8 % | +0,0 % | +2,0 % | |
| Variação de Ações (anual) | +3,4 % | +0,7 % | +9,5 % | +2,7 % | +1,4 % | +2,7 % | +3,2 % | +4,2 % | +4,7 % | |
| Crescimento FCF (anual) | +166,3 % | -69,4 % | -1.100,0 % | +27,9 % | -229,0 % | +97,4 % | +2.083,7 % | -106,4 % | -488,0 % | |
| Margem Bruta | 39,8 % | 39,4 % | 36,9 % | 38,5 % | 41,8 % | 36,2 % | 30,3 % | 34,2 % | 39,5 % | 38,5 % |
| Margem Operacional | 21,8 % | 24,8 % | 22,6 % | 23,4 % | 25,2 % | 21,0 % | 17,8 % | 20,3 % | 23,6 % | 23,3 % |
| Margem EBITDA | 33,6 % | 36,2 % | 33,9 % | 34,1 % | 38,0 % | 33,3 % | 27,8 % | 31,7 % | 36,9 % | 35,8 % |
| Margem Líquida | 4,7 % | 10,5 % | 14,7 % | 11,5 % | 13,4 % | 12,1 % | 10,1 % | 11,2 % | 12,8 % | 12,6 % |
| Margem FCF | -10,0 % | 6,1 % | 1,8 % | -18,0 % | -13,3 % | -38,1 % | -0,8 % | 16,7 % | -1,2 % | -6,3 % |
| Taxa Efetiva de Imposto | 28,7 % | 26,0 % | -9,2 % | 12,2 % | 11,9 % | 2,8 % | 8,5 % | 8,5 % | 11,3 % | 12,7 % |
Dados por Ação (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Ação | -$ 2,90 | $ 1,86 | $ 0,56 | -$ 5,15 | -$ 3,61 | -$ 11,72 | -$ 0,30 | $ 5,79 | -$ 0,36 | -$ 2,00 |
| Dividendo por Ação | $ 1,64 | $ 1,76 | $ 1,92 | $ 2,05 | $ 2,17 | $ 2,29 | $ 2,41 | $ 2,51 | $ 2,61 | $ 2,70 |
| Ações em Circulação (Básicas) | 51,9 M | 53,2 M | 54,4 M | 60,7 M | 62,4 M | 63,2 M | 64,9 M | 67,0 M | 69,8 M | 73,0 M |
O que olhar em utilities
Negócios regulados com crescimento lento mas dividendos confiáveis. São títulos de renda fixa com esteroides: olhe para a dívida, os juros e a consistência do payout.
- ROE regulado (8-12%) — Utilities têm ROE "permitido" pelo regulador. Fora do intervalo = anomalia
- Crescimento LPA 5 anos — Utilities estáveis crescem LPA 4-6% ao ano — mais = anomalia, menos = morto
- Crescimento dividendo 10 anos — Top utilities ("Dividend Aristocrats") sobem dividendo 25+ anos seguidos
- Dívida líquida / EBITDA — Utilities usam muita dívida — >6x com juros altos é alarme
- Cobertura de juros — EBIT / juros. Se cair abaixo de 3x em uma alta de juros, o dividendo fica em risco
- Payout — Em utilities é normalmente alto (60-80%), mas >90% indica stress
Rentabilidade
| Rentabilidade do patrimônio líquido | 7,73 % |
| Retorno sobre capital investido | 4,73 % |
| Retorno sobre ativos | 2,71 % |
| Margem bruta | 42,92 % |
| Margem operacional | 23,79 % |
| Margem líquida | 13,00 % |
Saúde financeira
| Dívida / Patrimônio | 1,14 |
| Liquidez corrente | 0,52 |
| Piotroski F-Score | 6 |
| Altman Z-Score | 1,01 |
Índices Chave (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| P/L | 43,50 | 17,37 | 13,22 | 23,87 | 16,84 | 18,87 | 17,67 | 13,80 | 14,97 | 17,40 |
| P/VP | 1,97 | 1,87 | 1,57 | 2,02 | 1,50 | 1,60 | 1,52 | 1,12 | 1,17 | 1,33 |
| P/V | 2,07 | 1,90 | 1,95 | 2,75 | 2,26 | 2,29 | 1,79 | 1,55 | 1,92 | 2,19 |
| Margem Bruta | 39,8 % | 39,4 % | 36,9 % | 38,5 % | 41,8 % | 36,2 % | 30,3 % | 34,2 % | 39,5 % | 38,5 % |
| Margem Operacional | 21,8 % | 24,8 % | 22,6 % | 23,4 % | 25,2 % | 21,0 % | 17,8 % | 20,3 % | 23,6 % | 23,3 % |
| Margem Líquida | 4,7 % | 10,5 % | 14,7 % | 11,5 % | 13,4 % | 12,1 % | 10,1 % | 11,2 % | 12,8 % | 12,6 % |
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