Demonstrações financeiras detalhadas de Tenaris S.A. (TS): demonstração do resultado (DRE), balanço patrimonial e fluxo de caixa. Acompanhe a evolução de margens, dívida, liquidez e rentabilidade ano a ano: dez exercícios grátis e até 20 com Premium.
Resumo da Análise
Tenaris S.A. registou receitas de 11,98 bi $ no último exercício, com um CAGR de 5 anos de 18,4 %.
Margens dos últimos 12 meses: margem bruta 33,7 %, margem operacional 18,7 %, margem líquida 15,9 %. O fluxo de caixa livre cresceu a CAGR de 8,4 % em 5 anos.
A $ 60,31 (preço de fechamento de 30 de outubro de 2026), TS negocia a um P/L de 16,48 e um ROE de 11,22 %. A capitalização de mercado é de 32,4 bi $, colocando-a entre as empresas large-cap.
Demonstração de Resultados (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Receita | 4,29 bi $ | 5,29 bi $ | 7,66 bi $ | 7,29 bi $ | 5,15 bi $ | 6,52 bi $ | 11,76 bi $ | 14,87 bi $ | 12,52 bi $ | 11,98 bi $ |
| Custo da Receita | 3,17 bi $ | 3,69 bi $ | 5,28 bi $ | 5,11 bi $ | 4,09 bi $ | 4,61 bi $ | 7,09 bi $ | 8,67 bi $ | 8,14 bi $ | 7,86 bi $ |
| Lucro Bruto | 1,13 bi $ | 1,60 bi $ | 2,38 bi $ | 2,19 bi $ | 1,06 bi $ | 1,91 bi $ | 4,67 bi $ | 6,20 bi $ | 4,39 bi $ | 4,12 bi $ |
| I&D | 68,6 mi $ | 63,7 mi $ | 63,4 mi $ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Despesas Gerais e Administrativas | 852,7 mi $ | 994,4 mi $ | 1,19 bi $ | 1,17 bi $ | 912,6 mi $ | 1,00 bi $ | 1,40 bi $ | 1,62 bi $ | 1,62 bi $ | 1,59 bi $ |
| Despesas Operacionais | 1,19 bi $ | 1,26 bi $ | 1,50 bi $ | 1,35 bi $ | 1,72 bi $ | 1,20 bi $ | 1,71 bi $ | 1,88 bi $ | 1,97 bi $ | 1,83 bi $ |
| Lucro Operacional | -59,1 mi $ | 334,6 mi $ | 871,8 mi $ | 832,4 mi $ | -663,1 mi $ | 707,5 mi $ | 2,96 bi $ | 4,32 bi $ | 2,42 bi $ | 2,29 bi $ |
| EBITDA | 719,2 mi $ | 943,2 mi $ | 1,80 bi $ | 1,52 bi $ | 86,6 mi $ | 1,86 bi $ | 3,82 bi $ | 5,29 bi $ | 3,16 bi $ | 3,14 bi $ |
| Despesas com Juros | 22,3 mi $ | 27,1 mi $ | 38,0 mi $ | 45,0 mi $ | 27,0 mi $ | 23,7 mi $ | 45,9 mi $ | 106,9 mi $ | 61,2 mi $ | 46,9 mi $ |
| Lucro Antes de Impostos | 34,4 mi $ | 427,7 mi $ | 1,10 bi $ | 933,7 mi $ | -619,3 mi $ | 1,24 bi $ | 3,17 bi $ | 4,63 bi $ | 2,56 bi $ | 2,47 bi $ |
| Imposto | 17,1 mi $ | -17,1 mi $ | 229,2 mi $ | 202,5 mi $ | 23,1 mi $ | 189,4 mi $ | 617,2 mi $ | 675,0 mi $ | 479,7 mi $ | 500,6 mi $ |
| Lucro Líquido | 55,3 mi $ | 544,7 mi $ | 876,1 mi $ | 742,7 mi $ | -634,4 mi $ | 1,10 bi $ | 2,55 bi $ | 3,92 bi $ | 2,04 bi $ | 1,93 bi $ |
| LPA | $ 0,10 | $ 0,92 | $ 1,48 | $ 1,26 | -$ 1,08 | $ 1,86 | $ 4,32 | $ 6,66 | $ 7,24 | $ 3,72 |
| LPA Diluído | $ 0,10 | $ 0,92 | $ 1,48 | $ 1,26 | -$ 1,08 | $ 1,86 | $ 4,32 | $ 6,66 | $ 7,24 | $ 3,72 |
| Ações em Circulação (Diluídas) | 590,3 M | 590,3 M | 590,3 M | 590,3 M | 590,3 M | 590,3 M | 590,3 M | 589,2 M | 562,6 M | 519,8 M |
Demonstração de Resultados (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Receita | 2,96 bi $ | 3,00 bi $ | 3,11 bi $ | 2,97 bi $ |
| Lucro Bruto | 1,03 bi $ | 1,02 bi $ | 1,05 bi $ | 984,7 mi $ |
| Lucro Operacional | 596,6 mi $ | 556,8 mi $ | 585,7 mi $ | 494,0 mi $ |
| EBITDA | 788,0 mi $ | 782,1 mi $ | 833,8 mi $ | 741,3 mi $ |
| Lucro Líquido | 443,7 mi $ | 448,9 mi $ | 542,7 mi $ | 477,1 mi $ |
| LPA | $ 0,86 | $ 0,86 | $ 1,04 | $ 0,94 |
| LPA Diluído | $ 0,82 | $ 0,86 | $ 1,04 | $ 0,94 |
Balanço (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caixa e Equivalentes | 399,7 mi $ | 330,2 mi $ | 428,4 mi $ | 1,55 bi $ | 584,7 mi $ | 318,1 mi $ | 1,09 bi $ | 1,64 bi $ | 675,3 mi $ | 572,6 mi $ |
| Investimentos de Curto Prazo | 1,63 bi $ | 1,19 bi $ | 487,7 mi $ | 210,4 mi $ | 872,5 mi $ | 397,8 mi $ | 438,4 mi $ | 1,97 bi $ | 2,37 bi $ | 2,31 bi $ |
| Contas a Receber | 954,7 mi $ | 1,21 bi $ | 1,74 bi $ | 1,35 bi $ | 968,1 mi $ | 1,57 bi $ | 2,88 bi $ | 2,92 bi $ | 2,43 bi $ | 2,55 bi $ |
| Estoque | 1,56 bi $ | 2,37 bi $ | 2,52 bi $ | 2,27 bi $ | 1,64 bi $ | 2,67 bi $ | 3,99 bi $ | 3,92 bi $ | 3,71 bi $ | 3,60 bi $ |
| Ativos Circulantes | 4,97 bi $ | 5,38 bi $ | 5,46 bi $ | 5,67 bi $ | 4,29 bi $ | 4,98 bi $ | 8,47 bi $ | 10,50 bi $ | 9,24 bi $ | 9,07 bi $ |
| Imobilizado | 6,00 bi $ | 6,23 bi $ | 6,06 bi $ | 6,32 bi $ | 6,44 bi $ | 5,93 bi $ | 5,67 bi $ | 6,21 bi $ | 6,27 bi $ | 6,35 bi $ |
| Ágio | 1,29 bi $ | 1,29 bi $ | 1,29 bi $ | 1,32 bi $ | 1,09 bi $ | 1,08 bi $ | 1,09 bi $ | 1,10 bi $ | 1,09 bi $ | 1,09 bi $ |
| Ativos Intangíveis | 570,2 mi $ | 368,4 mi $ | 177,6 mi $ | 241,3 mi $ | 343,1 mi $ | 287,5 mi $ | 247,5 mi $ | 273,4 mi $ | 267,7 mi $ | 265,6 mi $ |
| Ativos Totais | 14,00 bi $ | 14,40 bi $ | 14,25 bi $ | 14,84 bi $ | 13,72 bi $ | 14,45 bi $ | 17,55 bi $ | 21,08 bi $ | 20,45 bi $ | 20,07 bi $ |
| Contas a Pagar | 556,8 mi $ | 750,7 mi $ | 693,7 mi $ | 555,9 mi $ | 462,1 mi $ | 845,3 mi $ | 1,18 bi $ | 1,11 bi $ | 880,3 mi $ | 872,9 mi $ |
| Dívida de Curto Prazo | 808,6 mi $ | 931,1 mi $ | 1,6 mi $ | 24.000 $ | 346,8 mi $ | 219,5 mi $ | 682,3 mi $ | 535,1 mi $ | 426,0 mi $ | 305,4 mi $ |
| Passivos Circulantes | 1,73 bi $ | 2,07 bi $ | 1,72 bi $ | 1,78 bi $ | 1,17 bi $ | 1,56 bi $ | 2,79 bi $ | 2,90 bi $ | 2,64 bi $ | 2,35 bi $ |
| Dívida de Longo Prazo | 31,5 mi $ | 34,6 mi $ | 29,2 mi $ | 40,9 mi $ | 315,7 mi $ | 111,4 mi $ | 46,4 mi $ | 48,3 mi $ | 11,4 mi $ | 368.000 $ |
| Passivos Totais | 2,59 bi $ | 2,82 bi $ | 2,38 bi $ | 2,66 bi $ | 2,27 bi $ | 2,34 bi $ | 3,52 bi $ | 4,05 bi $ | 3,64 bi $ | 3,24 bi $ |
| Reservas | 10,66 bi $ | 10,72 bi $ | 11,12 bi $ | 11,37 bi $ | 10,66 bi $ | 11,44 bi $ | 13,46 bi $ | 16,74 bi $ | 17,74 bi $ | 17,88 bi $ |
| Patrimônio Líquido | 11,29 bi $ | 11,48 bi $ | 11,78 bi $ | 11,99 bi $ | 11,26 bi $ | 11,96 bi $ | 13,91 bi $ | 16,84 bi $ | 16,59 bi $ | 16,60 bi $ |
| Dívida Total | 840,2 mi $ | 965,9 mi $ | 539,0 mi $ | 271,1 mi $ | 919,8 mi $ | 448,2 mi $ | 840,9 mi $ | 717,9 mi $ | 582,3 mi $ | 449,0 mi $ |
| Dívida Líquida | -1,19 bi $ | -556,7 mi $ | -377,1 mi $ | -1,49 bi $ | -537,3 mi $ | -267,8 mi $ | -689,0 mi $ | -2,89 bi $ | -2,47 bi $ | -2,43 bi $ |
| Capital de Giro | 3,24 bi $ | 3,31 bi $ | 3,75 bi $ | 3,89 bi $ | 3,12 bi $ | 3,42 bi $ | 5,68 bi $ | 7,60 bi $ | 6,60 bi $ | 6,73 bi $ |
Balanço (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Caixa e Equivalentes | 547,2 mi $ | 572,6 mi $ | 1,15 bi $ | 557,1 mi $ |
| Ativos Totais | 20,47 bi $ | 20,07 bi $ | 20,51 bi $ | 20,31 bi $ |
| Passivos Totais | 3,21 bi $ | 3,24 bi $ | 3,17 bi $ | 3,09 bi $ |
| Patrimônio Líquido | 17,04 bi $ | 16,60 bi $ | 17,09 bi $ | 16,96 bi $ |
| Dívida Total | 477,5 mi $ | 449,0 mi $ | 473,5 mi $ | 446,9 mi $ |
Fluxo de Caixa (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro Líquido | 58,7 mi $ | 536,4 mi $ | 873,9 mi $ | 731,3 mi $ | 109,5 mi $ | 1,10 bi $ | 2,55 bi $ | 3,92 bi $ | 2,04 bi $ | 1,93 bi $ |
| Depreciação e Amortização | 662,4 mi $ | 608,6 mi $ | 664,4 mi $ | 539,5 mi $ | 678,8 mi $ | 594,7 mi $ | 607,7 mi $ | 548,5 mi $ | 632,9 mi $ | 616,2 mi $ |
| Compensação em Ações | 0 | 0 | 0 | 0 | -413.000 $ | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Variação Capital de Giro | 348,2 mi $ | -855,3 mi $ | -738,0 mi $ | 523,1 mi $ | 1,06 bi $ | -1,05 bi $ | -2,13 bi $ | 182,4 mi $ | 286,9 mi $ | 124,5 mi $ |
| Fluxo de Caixa Operacional | 863,6 mi $ | -22,0 mi $ | 610,8 mi $ | 1,53 bi $ | 1,52 bi $ | 119,1 mi $ | 1,17 bi $ | 4,40 bi $ | 2,87 bi $ | 2,60 bi $ |
| CapEx | -763,3 mi $ | -552,8 mi $ | -343,5 mi $ | -348,1 mi $ | -194,4 mi $ | -244,6 mi $ | -397,3 mi $ | -619,4 mi $ | -704,3 mi $ | -617,2 mi $ |
| Aquisições | -17,1 mi $ | 313,5 mi $ | 0 | -155,4 mi $ | -1,03 bi $ | 23,6 mi $ | -4,1 mi $ | -289,4 mi $ | 0 | -17,7 mi $ |
| Recompra de Ações | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -213,7 mi $ | -1,44 bi $ | -1,36 bi $ |
| Dividendos Pagos | -507,6 mi $ | -484,0 mi $ | -484,0 mi $ | -484,0 mi $ | -82,6 mi $ | -318,7 mi $ | -531,2 mi $ | -636,5 mi $ | -757,8 mi $ | -900,4 mi $ |
| Fluxo de Caixa Livre | 100,3 mi $ | -574,8 mi $ | 267,3 mi $ | 1,18 bi $ | 1,33 bi $ | -125,5 mi $ | 769,9 mi $ | 3,78 bi $ | 2,16 bi $ | 1,98 bi $ |
Fluxo de Caixa (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Fluxo de Caixa Operacional | 318,3 mi $ | 787,2 mi $ | 619,9 mi $ | 546,3 mi $ |
| CapEx | -180,4 mi $ | -121,6 mi $ | -114,9 mi $ | -121,3 mi $ |
| Fluxo de Caixa Livre | 137,8 mi $ | 665,6 mi $ | 505,0 mi $ | 425,0 mi $ |
| Dividendos Pagos | 0 | -300,0 mi $ | 0 | -606,4 mi $ |
| Compensação em Ações | 0 | 0 | 0 | 0 |
Crescimento e Margens (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crescimento Receita (anual) | +23,2 % | +44,8 % | -4,8 % | -29,4 % | +26,7 % | +80,4 % | +26,4 % | -15,8 % | -4,3 % | |
| Crescimento Lucro Líquido (anual) | +885,1 % | +60,8 % | -15,2 % | -185,4 % | +273,4 % | +132,1 % | +53,5 % | -48,0 % | -5,1 % | |
| Crescimento LPA (anual) | +820,0 % | +60,9 % | -14,9 % | -185,7 % | +272,2 % | +132,3 % | +54,2 % | +8,7 % | -48,6 % | |
| Variação de Ações (anual) | -0,0 % | +0,0 % | -0,0 % | +0,0 % | +0,0 % | +0,0 % | -0,2 % | -4,5 % | -7,6 % | |
| Crescimento FCF (anual) | -673,1 % | +146,5 % | +341,3 % | +12,4 % | -109,5 % | +713,4 % | +390,4 % | -42,7 % | -8,3 % | |
| Margem Bruta | 26,3 % | 30,3 % | 31,1 % | 30,0 % | 20,6 % | 29,3 % | 39,7 % | 41,7 % | 35,0 % | 34,4 % |
| Margem Operacional | -1,4 % | 6,3 % | 11,4 % | 11,4 % | -12,9 % | 10,8 % | 25,2 % | 29,0 % | 19,3 % | 19,1 % |
| Margem EBITDA | 16,7 % | 17,8 % | 23,6 % | 20,8 % | 1,7 % | 28,5 % | 32,5 % | 35,6 % | 25,2 % | 26,2 % |
| Margem Líquida | 1,3 % | 10,3 % | 11,4 % | 10,2 % | -12,3 % | 16,9 % | 21,7 % | 26,4 % | 16,3 % | 16,1 % |
| Margem FCF | 2,3 % | -10,9 % | 3,5 % | 16,2 % | 25,8 % | -1,9 % | 6,5 % | 25,4 % | 17,3 % | 16,5 % |
| Taxa Efetiva de Imposto | 49,7 % | -4,0 % | 20,8 % | 21,7 % | -3,7 % | 15,2 % | 19,5 % | 14,6 % | 18,8 % | 20,2 % |
Dados por Ação (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Ação | $ 0,17 | -$ 0,97 | $ 0,45 | $ 2,00 | $ 2,25 | -$ 0,21 | $ 1,30 | $ 6,41 | $ 3,84 | $ 3,81 |
| Dividendo por Ação | $ 0,86 | $ 0,82 | $ 0,82 | $ 0,82 | $ 0,14 | $ 0,54 | $ 0,90 | $ 1,08 | $ 1,35 | $ 1,73 |
| Ações em Circulação (Básicas) | 590,3 M | 590,3 M | 590,3 M | 590,3 M | 590,3 M | 590,3 M | 590,3 M | 589,2 M | 562,6 M | 519,8 M |
O que olhar em empresas de Energia
- Rendimento do FCF (>8%) — Caixa gerada / capitalização. Em energia o FCF importa mais que LPA.
- ROIC médio 5a (≥10%) — Incluir anos bons e maus para filtrar as realmente disciplinadas.
- FCF positivo em 8 dos últimos 10 anos (≥8/10) — Nomes disciplinados (XOM, CVX, EOG) sobrevivem crashes de 2014-16 e 2020.
- Cobertura do dividendo (FCF / div) (≥1,2x) — Dividendo coberto por FCF, não por dívida. <1x = corte provável.
- Dívida Líquida / EBITDA (<2x em pico) — Olhar com EBITDA em vale, não em pico.
- Capex / Receita (10-20% saudável) — Energia precisa de reinvestimento agressivo para manter reservas.
Rentabilidade
| Rentabilidade do patrimônio líquido | 11,22 % |
| Retorno sobre capital investido | 9,67 % |
| Retorno sobre ativos | 9,35 % |
| Margem bruta | 33,72 % |
| Margem operacional | 18,71 % |
| Margem líquida | 15,87 % |
Saúde financeira
| Dívida / Patrimônio | 0,03 |
| Liquidez corrente | 4,07 |
| Piotroski F-Score | 6 |
| Altman Z-Score | 6,32 |
Índices Chave (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| P/L | 357,10 | 35,14 | 14,41 | 17,97 | -14,77 | 11,22 | 8,14 | 5,22 | 5,22 | 10,34 |
| P/VP | 1,87 | 1,66 | 1,07 | 1,11 | 0,84 | 1,03 | 1,49 | 1,22 | 1,28 | 1,20 |
| P/V | 4,91 | 3,61 | 1,64 | 1,83 | 1,83 | 1,89 | 1,76 | 1,38 | 1,70 | 1,67 |
| Margem Bruta | 26,3 % | 30,3 % | 31,1 % | 30,0 % | 20,6 % | 29,3 % | 39,7 % | 41,7 % | 35,0 % | 34,4 % |
| Margem Operacional | -1,4 % | 6,3 % | 11,4 % | 11,4 % | -12,9 % | 10,8 % | 25,2 % | 29,0 % | 19,3 % | 19,1 % |
| Margem Líquida | 1,3 % | 10,3 % | 11,4 % | 10,2 % | -12,3 % | 16,9 % | 21,7 % | 26,4 % | 16,3 % | 16,1 % |
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