Demonstrações financeiras detalhadas de UnitedHealth Group Incorporated (UNH): demonstração de resultados, balanço patrimonial e fluxo de caixa. Acompanhe a evolução de margens, dívida, liquidez e rentabilidade ano a ano: dez exercícios grátis e até 20 com Premium.
Resumo da Análise
UnitedHealth Group Incorporated registou receitas de 447,57 mil M$ no último exercício, com um CAGR de 5 anos de 11,7 %. O lucro líquido atingiu 12,06 mil M$, com CAGR de 5 anos de -4,8 %.
Margens dos últimos 12 meses: margem bruta 22,5 %, margem operacional 4,8 %, margem líquida 3,1 %. O fluxo de caixa livre cresceu a CAGR de -4,4 % em 5 anos.
Ao preço atual de 378,58 $, UNH negocia a um P/L de 23,91 e um ROE de 12,81 %. A capitalização de mercado é de 344 mil M$, colocando-a entre as empresas large-cap.
Demonstração de Resultados (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Receita | 184,84 mil M$ | 201,16 mil M$ | 226,25 mil M$ | 242,16 mil M$ | 257,14 mil M$ | 287,60 mil M$ | 324,16 mil M$ | 371,62 mil M$ | 400,28 mil M$ | 447,57 mil M$ |
| Custo da Receita | 141,45 mil M$ | 154,15 mil M$ | 172,40 mil M$ | 184,56 mil M$ | 190,14 mil M$ | 217,94 mil M$ | 244,54 mil M$ | 280,66 mil M$ | 310,88 mil M$ | 364,65 mil M$ |
| Lucro Bruto | 43,39 mil M$ | 47,01 mil M$ | 53,85 mil M$ | 57,60 mil M$ | 67,00 mil M$ | 69,65 mil M$ | 79,62 mil M$ | 90,96 mil M$ | 89,40 mil M$ | 82,92 mil M$ |
| I&D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Despesas Gerais e Administrativas | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Despesas Operacionais | 30,46 mil M$ | 31,80 mil M$ | 36,50 mil M$ | 37,91 mil M$ | 44,59 mil M$ | 45,68 mil M$ | 51,18 mil M$ | 58,60 mil M$ | 57,11 mil M$ | 63,95 mil M$ |
| Lucro Operacional | 12,93 mil M$ | 15,21 mil M$ | 17,34 mil M$ | 19,68 mil M$ | 22,41 mil M$ | 23,97 mil M$ | 28,43 mil M$ | 32,36 mil M$ | 32,29 mil M$ | 18,96 mil M$ |
| EBITDA | 14,98 mil M$ | 17,45 mil M$ | 19,77 mil M$ | 22,41 mil M$ | 25,30 mil M$ | 27,07 mil M$ | 31,84 mil M$ | 36,33 mil M$ | 28,08 mil M$ | 23,06 mil M$ |
| Despesas com Juros | 1,07 mil M$ | 1,19 mil M$ | 1,40 mil M$ | 1,70 mil M$ | 1,66 mil M$ | 1,66 mil M$ | 2,09 mil M$ | 3,25 mil M$ | 3,91 mil M$ | 4,00 mil M$ |
| Lucro Antes de Impostos | 11,86 mil M$ | 14,02 mil M$ | 15,94 mil M$ | 17,98 mil M$ | 20,74 mil M$ | 22,31 mil M$ | 26,34 mil M$ | 29,11 mil M$ | 20,07 mil M$ | 14,70 mil M$ |
| Imposto | 4,79 mil M$ | 3,20 mil M$ | 3,56 mil M$ | 3,74 mil M$ | 4,97 mil M$ | 4,58 mil M$ | 5,70 mil M$ | 5,97 mil M$ | 4,83 mil M$ | 1,89 mil M$ |
| Lucro Líquido | 7,02 mil M$ | 10,56 mil M$ | 11,99 mil M$ | 13,84 mil M$ | 15,40 mil M$ | 17,29 mil M$ | 20,12 mil M$ | 22,38 mil M$ | 14,40 mil M$ | 12,06 mil M$ |
| LPA | 7,37 $ | 10,95 $ | 12,45 $ | 14,55 $ | 16,28 $ | 18,33 $ | 21,54 $ | 24,12 $ | 15,64 $ | 13,23 $ |
| LPA Diluído | 7,25 $ | 10,72 $ | 12,19 $ | 14,33 $ | 16,03 $ | 18,08 $ | 21,18 $ | 23,86 $ | 15,51 $ | 13,23 $ |
| Ações em Circulação (Diluídas) | 968,0 M$ | 985,0 M$ | 983,0 M$ | 966,0 M$ | 961,0 M$ | 956,0 M$ | 950,0 M$ | 938,0 M$ | 929,0 M$ | 910,0 M$ |
Demonstração de Resultados (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Receita | 113,16 mil M$ | 113,22 mil M$ | 111,72 mil M$ | 112,03 mil M$ |
| Lucro Bruto | 20,64 mil M$ | 18,49 mil M$ | 25,41 mil M$ | 36,67 mil M$ |
| Lucro Operacional | 4,32 mil M$ | 380,0 M$ | 8,99 mil M$ | 7,99 mil M$ |
| EBITDA | 5,33 mil M$ | 1,37 mil M$ | 10,09 mil M$ | 8,97 mil M$ |
| Lucro Líquido | 2,35 mil M$ | 10,0 M$ | 6,28 mil M$ | 5,48 mil M$ |
| LPA | 2,59 $ | 0,01 $ | 6,90 $ | 6,05 $ |
| LPA Diluído | 2,59 $ | 0,01 $ | 6,90 $ | 6,05 $ |
Balanço (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caixa e Equivalentes | 10,43 mil M$ | 11,98 mil M$ | 10,87 mil M$ | 10,98 mil M$ | 16,92 mil M$ | 21,38 mil M$ | 23,36 mil M$ | 25,43 mil M$ | 25,31 mil M$ | 24,36 mil M$ |
| Investimentos de Curto Prazo | 2,85 mil M$ | 3,51 mil M$ | 3,46 mil M$ | 3,26 mil M$ | 2,86 mil M$ | 2,53 mil M$ | 4,55 mil M$ | 4,20 mil M$ | 3,80 mil M$ | 3,76 mil M$ |
| Contas a Receber | 8,15 mil M$ | 9,57 mil M$ | 11,39 mil M$ | 11,82 mil M$ | 12,87 mil M$ | 28,08 mil M$ | 30,45 mil M$ | 38,97 mil M$ | 48,45 mil M$ | 52,72 mil M$ |
| Estoque | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Ativos Circulantes | 33,75 mil M$ | 37,08 mil M$ | 38,69 mil M$ | 42,63 mil M$ | 53,72 mil M$ | 61,76 mil M$ | 69,07 mil M$ | 78,44 mil M$ | 85,78 mil M$ | 90,58 mil M$ |
| Imobilizado | 5,90 mil M$ | 7,01 mil M$ | 8,46 mil M$ | 8,70 mil M$ | 8,63 mil M$ | 8,97 mil M$ | 10,13 mil M$ | 11,45 mil M$ | 10,55 mil M$ | 10,76 mil M$ |
| Ágio | 47,58 mil M$ | 54,56 mil M$ | 58,91 mil M$ | 65,66 mil M$ | 71,34 mil M$ | 75,80 mil M$ | 93,35 mil M$ | 103,73 mil M$ | 106,73 mil M$ | 110,50 mil M$ |
| Ativos Intangíveis | 8,54 mil M$ | 8,49 mil M$ | 9,32 mil M$ | 10,35 mil M$ | 10,86 mil M$ | 10,04 mil M$ | 14,40 mil M$ | 15,19 mil M$ | 23,27 mil M$ | 20,47 mil M$ |
| Ativos Totais | 122,68 mil M$ | 139,06 mil M$ | 152,22 mil M$ | 173,89 mil M$ | 197,29 mil M$ | 212,21 mil M$ | 245,71 mil M$ | 273,72 mil M$ | 298,28 mil M$ | 309,58 mil M$ |
| Contas a Pagar | 29,75 mil M$ | 33,05 mil M$ | 36,60 mil M$ | 40,70 mil M$ | 44,37 mil M$ | 49,13 mil M$ | 56,77 mil M$ | 31,96 mil M$ | 68,56 mil M$ | 77,37 mil M$ |
| Dívida de Curto Prazo | 7,19 mil M$ | 2,86 mil M$ | 1,97 mil M$ | 3,87 mil M$ | 4,82 mil M$ | 3,62 mil M$ | 3,11 mil M$ | 5,31 mil M$ | 4,54 mil M$ | 6,07 mil M$ |
| Passivos Circulantes | 49,22 mil M$ | 50,46 mil M$ | 53,21 mil M$ | 61,78 mil M$ | 72,42 mil M$ | 78,29 mil M$ | 89,24 mil M$ | 99,05 mil M$ | 103,77 mil M$ | 114,90 mil M$ |
| Dívida de Longo Prazo | 25,78 mil M$ | 28,84 mil M$ | 34,58 mil M$ | 36,81 mil M$ | 38,65 mil M$ | 42,38 mil M$ | 54,51 mil M$ | 58,26 mil M$ | 72,36 mil M$ | 72,32 mil M$ |
| Passivos Totais | 82,27 mil M$ | 87,03 mil M$ | 95,99 mil M$ | 111,73 mil M$ | 126,75 mil M$ | 135,73 mil M$ | 159,36 mil M$ | 174,80 mil M$ | 195,69 mil M$ | 207,88 mil M$ |
| Reservas | 40,95 mil M$ | 48,73 mil M$ | 55,85 mil M$ | 61,18 mil M$ | 69,30 mil M$ | 77,13 mil M$ | 86,16 mil M$ | 95,77 mil M$ | 96,04 mil M$ | 95,60 mil M$ |
| Patrimônio Líquido | 38,40 mil M$ | 49,83 mil M$ | 51,70 mil M$ | 57,62 mil M$ | 65,49 mil M$ | 71,76 mil M$ | 77,77 mil M$ | 88,76 mil M$ | 92,66 mil M$ | 94,11 mil M$ |
| Dívida Total | 32,97 mil M$ | 31,69 mil M$ | 36,55 mil M$ | 40,68 mil M$ | 43,47 mil M$ | 46,00 mil M$ | 57,62 mil M$ | 67,44 mil M$ | 76,90 mil M$ | 78,39 mil M$ |
| Dívida Líquida | 19,70 mil M$ | 16,20 mil M$ | 22,23 mil M$ | 26,43 mil M$ | 23,69 mil M$ | 22,10 mil M$ | 29,71 mil M$ | 37,81 mil M$ | 47,79 mil M$ | 50,27 mil M$ |
| Capital de Giro | -15,47 mil M$ | -13,38 mil M$ | -14,52 mil M$ | -19,15 mil M$ | -18,70 mil M$ | -16,53 mil M$ | -20,17 mil M$ | -20,62 mil M$ | -17,99 mil M$ | -24,32 mil M$ |
Balanço (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Caixa e Equivalentes | 27,21 mil M$ | 24,36 mil M$ | 28,00 mil M$ | 28,59 mil M$ |
| Ativos Totais | 315,27 mil M$ | 309,58 mil M$ | 312,64 mil M$ | 309,73 mil M$ |
| Passivos Totais | 209,46 mil M$ | 207,88 mil M$ | 207,32 mil M$ | 205,11 mil M$ |
| Patrimônio Líquido | 95,79 mil M$ | 94,11 mil M$ | 97,88 mil M$ | 98,45 mil M$ |
| Dívida Total | 80,14 mil M$ | 78,39 mil M$ | 77,92 mil M$ | 73,33 mil M$ |
Fluxo de Caixa (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro Líquido | 7,02 mil M$ | 10,56 mil M$ | 11,99 mil M$ | 13,84 mil M$ | 15,77 mil M$ | 17,29 mil M$ | 20,12 mil M$ | 22,38 mil M$ | 15,24 mil M$ | 12,81 mil M$ |
| Depreciação e Amortização | 2,06 mil M$ | 2,25 mil M$ | 2,43 mil M$ | 2,72 mil M$ | 2,89 mil M$ | 3,10 mil M$ | 3,40 mil M$ | 3,97 mil M$ | 4,10 mil M$ | 4,36 mil M$ |
| Compensação em Ações | 485,0 M$ | 597,0 M$ | 638,0 M$ | 697,0 M$ | 679,0 M$ | 800,0 M$ | 925,0 M$ | 1,06 mil M$ | 1,02 mil M$ | 971,0 M$ |
| Variação Capital de Giro | 183,0 M$ | 679,0 M$ | 294,0 M$ | 683,0 M$ | 2,90 mil M$ | 1,52 mil M$ | 2,25 mil M$ | 1,64 mil M$ | -808,0 M$ | 2,28 mil M$ |
| Fluxo de Caixa Operacional | 9,79 mil M$ | 13,60 mil M$ | 15,71 mil M$ | 18,46 mil M$ | 22,17 mil M$ | 22,34 mil M$ | 26,21 mil M$ | 29,07 mil M$ | 24,20 mil M$ | 19,70 mil M$ |
| CapEx | -1,71 mil M$ | -2,02 mil M$ | -2,06 mil M$ | -2,07 mil M$ | -2,05 mil M$ | -2,45 mil M$ | -2,80 mil M$ | -3,39 mil M$ | -3,50 mil M$ | -3,62 mil M$ |
| Aquisições | -1,76 mil M$ | -2,13 mil M$ | -6,00 mil M$ | -8,34 mil M$ | -7,14 mil M$ | -4,82 mil M$ | -21,46 mil M$ | -10,14 mil M$ | -13,41 mil M$ | -4,51 mil M$ |
| Recompra de Ações | -1,28 mil M$ | -1,50 mil M$ | -4,50 mil M$ | -5,50 mil M$ | -4,25 mil M$ | -5,00 mil M$ | -7,00 mil M$ | -8,00 mil M$ | -9,00 mil M$ | -5,54 mil M$ |
| Dividendos Pagos | -2,26 mil M$ | -2,77 mil M$ | -3,32 mil M$ | -3,93 mil M$ | -4,58 mil M$ | -5,28 mil M$ | -5,99 mil M$ | -6,76 mil M$ | -7,53 mil M$ | -7,92 mil M$ |
| Fluxo de Caixa Livre | 8,09 mil M$ | 11,57 mil M$ | 13,65 mil M$ | 16,39 mil M$ | 20,12 mil M$ | 19,89 mil M$ | 23,40 mil M$ | 25,68 mil M$ | 20,70 mil M$ | 16,07 mil M$ |
Fluxo de Caixa (Trimestral)
| Ano | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|---|---|---|---|
| Fluxo de Caixa Operacional | 5,95 mil M$ | 1,11 mil M$ | 8,91 mil M$ | 11,05 mil M$ |
| CapEx | -890,0 M$ | -948,0 M$ | -763,0 M$ | -799,0 M$ |
| Fluxo de Caixa Livre | 5,05 mil M$ | 160,0 M$ | 8,15 mil M$ | 10,25 mil M$ |
| Dividendos Pagos | -2,00 mil M$ | -2,00 mil M$ | -2,00 mil M$ | -2,09 mil M$ |
| Compensação em Ações | 223,0 M$ | 176,0 M$ | 348,0 M$ | 276,0 M$ |
Crescimento e Margens (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crescimento Receita (anual) | +8,8 % | +12,5 % | +7,0 % | +6,2 % | +11,8 % | +12,7 % | +14,6 % | +7,7 % | +11,8 % | |
| Crescimento Lucro Líquido (anual) | +50,5 % | +13,5 % | +15,5 % | +11,3 % | +12,2 % | +16,4 % | +11,2 % | -35,6 % | -16,3 % | |
| Crescimento LPA (anual) | +48,6 % | +13,7 % | +16,9 % | +11,9 % | +12,6 % | +17,5 % | +12,0 % | -35,2 % | -15,4 % | |
| Variação de Ações (anual) | +1,8 % | -0,2 % | -1,7 % | -0,5 % | -0,5 % | -0,6 % | -1,3 % | -1,0 % | -2,0 % | |
| Crescimento FCF (anual) | +43,1 % | +17,9 % | +20,1 % | +22,8 % | -1,2 % | +17,7 % | +9,7 % | -19,4 % | -22,4 % | |
| Margem Bruta | 23,5 % | 23,4 % | 23,8 % | 23,8 % | 26,1 % | 24,2 % | 24,6 % | 24,5 % | 22,3 % | 18,5 % |
| Margem Operacional | 7,0 % | 7,6 % | 7,7 % | 8,1 % | 8,7 % | 8,3 % | 8,8 % | 8,7 % | 8,1 % | 4,2 % |
| Margem EBITDA | 8,1 % | 8,7 % | 8,7 % | 9,3 % | 9,8 % | 9,4 % | 9,8 % | 9,8 % | 7,0 % | 5,2 % |
| Margem Líquida | 3,8 % | 5,2 % | 5,3 % | 5,7 % | 6,0 % | 6,0 % | 6,2 % | 6,0 % | 3,6 % | 2,7 % |
| Margem FCF | 4,4 % | 5,8 % | 6,0 % | 6,8 % | 7,8 % | 6,9 % | 7,2 % | 6,9 % | 5,2 % | 3,6 % |
| Taxa Efetiva de Imposto | 40,4 % | 22,8 % | 22,3 % | 20,8 % | 24,0 % | 20,5 % | 21,7 % | 20,5 % | 24,1 % | 12,9 % |
Dados por Ação (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FCF por Ação | 8,36 $ | 11,75 $ | 13,89 $ | 16,97 $ | 20,94 $ | 20,80 $ | 24,64 $ | 27,38 $ | 22,29 $ | 17,66 $ |
| Dividendo por Ação | 2,34 $ | 2,82 $ | 3,38 $ | 4,07 $ | 4,77 $ | 5,52 $ | 6,31 $ | 7,21 $ | 8,11 $ | 8,70 $ |
| Ações em Circulação (Básicas) | 952,0 M$ | 964,0 M$ | 963,0 M$ | 951,0 M$ | 946,0 M$ | 943,0 M$ | 934,0 M$ | 928,0 M$ | 929,0 M$ | 910,0 M$ |
O que olhar em saúde / farma
O pipeline de I&D é o ativo invisível. Patentes a caducar = receitas a evaporar. Olhe para a inovação e para o fluxo de caixa.
- I&D / receitas — Indica investimento em pipeline futuro. Farma séria reinveste 15-20%
- Crescimento RPA 5 anos — Após expiração de patentes, ainda crescem?
- Margem bruta — Farma de marca >70%. Genéricos muito mais baixo — define o tipo de negócio
- FCF / resultado líquido — Qualidade do lucro — farma grande deveria converter >90%
- ROIC — Capital reinvestido com eficiência — chave em farma por ciclos longos de I&D
- Dívida líquida / EBITDA — Aquisições farmacêuticas geram muita dívida — atenção ao pós-M&A
- PER vs histórico 10 anos próprio — A melhor comparação é com o próprio histórico, não com pares
Rentabilidade
| Rendibilidade do capital próprio | 12,81 % |
| Retorno sobre capital investido | 8,23 % |
| Retorno sobre ativos | 3,89 % |
| Margem bruta | 22,49 % |
| Margem operacional | 4,82 % |
| Margem líquida | 3,14 % |
Saúde financeira
| Dívida / Patrimônio | 0,74 |
| Liquidez corrente | 0,78 |
| Piotroski F-Score | 6 |
| Altman Z-Score | 2,85 |
Índices Chave (10 anos)
| Ano | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| P/L | 21,72 | 20,13 | 20,01 | 20,20 | 21,54 | 27,39 | 24,61 | 22,36 | 32,34 | 24,95 |
| P/VP | 3,97 | 4,26 | 4,64 | 4,85 | 5,07 | 6,60 | 6,37 | 5,64 | 5,07 | 3,19 |
| P/V | 0,82 | 1,06 | 1,06 | 1,15 | 1,29 | 1,65 | 1,53 | 1,35 | 1,17 | 0,67 |
| Margem Bruta | 23,5 % | 23,4 % | 23,8 % | 23,8 % | 26,1 % | 24,2 % | 24,6 % | 24,5 % | 22,3 % | 18,5 % |
| Margem Operacional | 7,0 % | 7,6 % | 7,7 % | 8,1 % | 8,7 % | 8,3 % | 8,8 % | 8,7 % | 8,1 % | 4,2 % |
| Margem Líquida | 3,8 % | 5,2 % | 5,3 % | 5,7 % | 6,0 % | 6,0 % | 6,2 % | 6,0 % | 3,6 % | 2,7 % |
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