Acciones de Automatic Data Processing, Inc. (ADP): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: Automatic Data Processing, Inc.

Negocio muy rentable y con caja, a un precio razonable para su sector pero sin descuento real.

Automatic Data Processing cotiza a PER 25,4×, un 20 % por debajo de la mediana de su sector, con un ROIC del 23,9 % y once años subiendo el dividendo.

• ¿Está cara o barata Automatic Data Processing? PER 25,4×, un 20 % por debajo de la mediana de su sector y un 4 % por debajo de su media de diez años.
• ¿Cómo va el negocio? Ingresos +6,7 % y beneficio por acción +9,7 % en doce meses, con margen operativo del 18,6 % frente al 21,7 % medio de la década.
• ¿Cómo está el balance? Deuda neta de 3,76 $ por acción, un 1,4 % del precio, y once ejercicios seguidos subiendo el dividendo, hoy del 2,4 %.
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? 36 analistas: 23 dicen mantener, 8 comprar y 5 vender, con la próxima cita el 28 de octubre de 2026.
• ¿Crece con caja real o a base de diluir al accionista? Caja libre del 23,9 % de los ingresos y dilución del 1,1 %, pero los ingresos por acción solo crecen un 8,1 % anual.

¿Está cara o barata Automatic Data Processing?

Cotiza a PER 25,4× en los últimos 12 meses, un 4 % por debajo de su media de la década (26,5×). El descuento es moderado: ha estado más barata en el 35 % de los trimestres de los últimos diez años, dentro de un recorrido que va del 19,3× al 35,6×. Frente a su sector el hueco es mayor, un 20 % por debajo de la mediana de 31,8×. El EV/EBITDA de 17,6× se queda por debajo de su media de cinco ejercicios (18,0×) y la rentabilidad por flujo de caja libre del 6,4 % sostiene el múltiplo. La acción cae un 3 % en doce meses y está un 4 % bajo su máximo de 52 semanas.

¿Cómo va el negocio?

Los ingresos crecen un 6,7 % interanual en los últimos 12 meses y el beneficio por acción un 9,7 %, así que gana más rápido de lo que factura. El margen operativo del 18,6 % en el ejercicio 2026 queda por debajo del 21,7 % medio de los ejercicios 2015-2026, y ahí está la señal a vigilar. La rentabilidad compensa esa erosión: ROE del 70,2 % y ROIC del 23,9 % en los últimos 12 meses, 16,0 puntos por encima de la mediana del sector (7,8 % entre 352 empresas). Ha superado el 10 % de ROIC en los diez últimos ejercicios sin fallar ninguno.

¿Cómo está el balance?

La deuda neta es de 3,76 $ por acción en el ejercicio 2026 (14,35 $ de deuda contra 10,59 $ de caja), un 1,4 % del precio actual y apenas 0,2 veces el EBITDA. La foto contable resulta más incómoda: deuda sobre patrimonio de 0,87, ratio corriente de 0,17 y un Altman Z de 1,3, en zona de peligro, con un Piotroski de 4 sobre 9. Al accionista le llega un 2,4 % de rentabilidad por dividendo con un payout del 60 % del beneficio y once ejercicios consecutivos de subidas hasta 2026, margen suficiente para seguir elevándolo.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

El consenso es tibio: de 36 analistas, 23 recomiendan mantener, 8 comprar y 5 vender. La ejecución reciente, sin embargo, es impecable, con ocho trimestres seguidos batiendo la estimación de beneficio por acción. En los últimos resultados, publicados el 29 de julio de 2026, ganó 2,64 $ frente a los 2,59 $ esperados, un 1,9 % por encima. Para el próximo trimestre el mercado espera 2,78 $ y la cita es el 28 de octubre de 2026. Con el múltiplo tan cerca de su media histórica, pesará más el tono del negocio que batir por un par de céntimos.

¿Crece con caja real o a base de diluir al accionista?

En tecnología los ratios genéricos se quedan cortos, porque lo que decide es el crecimiento, el poder de fijar precios y cuánto se diluye al accionista. La caja aquí es real: el flujo de caja libre supone el 23,9 % de los ingresos en el ejercicio 2026, por encima del 20 % que se considera sano, y la retribución en acciones pesa un 1,1 %, muy lejos del 10 % de alerta. El freno está en el crecimiento: los ingresos por acción avanzan un 8,1 % anual entre 2023 y 2026, por debajo del 15 % sano, la Regla del 40 se queda en 32 puntos y el margen bruto del 48,2 % dista del 70 % que se pide al software.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de Financial Modeling Prep y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.