Acciones de Honeywell International Inc. (HON): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: Honeywell International Inc.

Actualizada el 26 de octubre de 2026 · cuentas publicadas el 22 de octubre de 2026

Negocio industrial rentable, con márgenes por debajo de su década y un balance tenso

Honeywell International cotiza a PER 10,1, pero el 54 % de su beneficio vino de fuera del negocio: sin ese dinero, su PER sería de unos 22,6×.

• ¿Está cara o barata Honeywell International? Sin las ganancias de fuera del negocio, el PER pasa de 10,1 a unos 22,6×, cerca de la mediana de su sector, de 25,9×.
• ¿Cómo va el negocio? Los ingresos suben un 7,8 % en 12 meses, pero el margen operativo baja al 13,3 %, frente al 17,2 % de media en 2014-2025.
• ¿Cómo está el balance? Altman Z de 1,6, en zona de peligro, con una deuda neta de 71,97 $ por acción: el 32,2 % del precio actual.
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? Próximos resultados el 4 de febrero de 2027, con 2,41 $ por acción esperados. Ha batido las previsiones en 8 de los últimos 8 trimestres.
• ¿Convierte el margen en caja y a qué múltiplo del ciclo cotiza? En 2025 convirtió en caja libre el 114 % de su beneficio y cotiza a 7,1× EBITDA ajustado al ciclo, frente a 10,2× de media.

¿Está cara o barata Honeywell International?

En los últimos 12 meses, Honeywell International cotiza a un PER de 10,1, muy por debajo de la mediana de su sector (25,9×) y de su media de 10 ejercicios (14,4×). Ese descuento engaña en parte. El 54 % del beneficio antes de impuestos, 4.823 millones de dólares, vino de fuera del negocio, de revalorizaciones o ventas de participaciones. Sin ese dinero, que no se repite cada año, el PER sería de unos 22,6×. Sobre el beneficio que esperan los analistas para 2027 es de 22,4×. La acción ha caído un 44 % en 12 meses y está un 55 % por debajo de su máximo de 52 semanas.

¿Cómo va el negocio?

En los últimos 12 meses, las ventas crecen un 7,8 % interanual, mientras el beneficio por acción cae un 15,5 %. La diferencia está en el margen operativo: un 13,3 % en los últimos 12 meses, frente al 17,5 % del ejercicio 2025 y al 17,2 % de media entre 2014 y 2025. El margen neto del 23,0 % y el ROE del 36,2 % salen inflados por las ganancias de fuera del negocio. El ROIC, del 7,5 %, queda 1,4 puntos por debajo de la mediana del sector (8,9 %) y solo superó el 10 % en 5 de los últimos 10 ejercicios.

¿Cómo está el balance?

En el ejercicio 2025, la deuda neta equivalía a 2,7× el EBITDA, justo por debajo del umbral de 3× que se considera sano en industriales, y sumaba 71,97 $ por acción. La liquidez va justa: con un ratio corriente de 0,96, el activo a corto plazo no llega a cubrir las deudas a corto. El Altman Z, de 1,6, está en zona de peligro (por debajo de 1,81), aunque el Piotroski de 6 de 9 no indica deterioro. El dividendo rinde un 2,0 %, lleva 11 ejercicios seguidos subiendo y en 2025 se llevó el 63 % del beneficio.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

Honeywell International ha batido las estimaciones de beneficio por acción en los últimos 8 trimestres. El 22 de octubre de 2026 publicó 2,27 $ por acción, frente a los 2,17 $ esperados, un 4,6 % más. Para el trimestre que presentará el 4 de febrero de 2027, los analistas esperan 2,41 $. En los últimos 30 días, el consenso de beneficio por acción para 2026 ha subido un 1,0 %, de 8,32 a 8,40 $, y el de ingresos apenas se ha movido. De los 30 analistas que la cubren, 20 recomiendan comprar, 10 mantener y ninguno vender.

¿Convierte el margen en caja y a qué múltiplo del ciclo cotiza?

En industriales, que son negocios semicíclicos, pesan más el margen operativo y la conversión en caja libre que el beneficio de un año concreto. Honeywell International cumple en los dos. En el ejercicio 2025 tuvo un margen operativo del 17,5 % (sano a partir del 12 %) y una caja libre del 114 % del beneficio neto (sano a partir del 85 %). Su EV/EBITDA ajustado al ciclo, de 7,2×, queda por debajo de su media de 7 ejercicios (10,2×), aunque sin las ganancias extraordinarias el EV/EBITDA sube a 15,1×. Fallan el ROIC, lejos del 15 %, y el capex, un 2,6 % de los ingresos, por debajo del rango sano del 4 % al 8 %.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de las cuentas oficiales de las empresas, recogidas por un proveedor profesional, y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.