Acciones de 3M Company (MMM): análisis fundamental y ratios clave

Lectura de Kaplio: 3M Company

Actualizada el 26 de octubre de 2026 · cuentas publicadas el 20 de octubre de 2026

Industrial muy rentable con ventas estancadas y poca conversión del beneficio en caja

3M cotiza a PER 26,6×, un 48 % sobre su mediana de diez años y en línea con su sector, con solo un 43 % del beneficio convertido en caja libre.

• ¿Está cara o barata 3M? PER 26,6×, un 48 % sobre su mediana de diez años y más alto que el 99 % del tiempo de la década, en línea con su sector.
• ¿Cómo va el negocio? Ingresos +1,5 % y BPA −21 % en 12 meses; el margen operativo del 19 % sigue por debajo de su media 2014-2025 del 21 %.
• ¿Cómo está el balance? Deuda neta de 1,3× EBITDA en 2025 y Altman Z de 4,3: balance holgado, con dividendo del 1,7 % y payout del 36 %.
• ¿Qué esperar de los próximos resultados? 3M presenta el 19 de enero de 2027; el consenso espera un BPA de 2,03 $ y ha batido estimaciones en sus últimos 8 trimestres.
• ¿Convierte el margen en caja y a qué múltiplo del ciclo cotiza? Solo el 43 % del beneficio de 2025 llegó a caja libre (sano: 85 %) y el EV/EBITDA de 16,4× supera su media de 11,6×.

¿Está cara o barata 3M?

En los últimos 12 meses 3M cotiza a PER 26,6×, un 48 % por encima de su mediana de diez años (17,9×) y cerca del máximo de la década, 27,3×. Solo en el 1 % de las semanas de la última década estuvo más cara por beneficios. Frente a su sector la foto cambia: la mediana de 298 empresas industriales está en 25,9×, así que no paga prima. La rentabilidad por flujo de caja libre, del 2,0 %, es baja para ese múltiplo. El mercado ya descuenta una recuperación que su propia historia no garantiza.

¿Cómo va el negocio?

Las ventas apenas se mueven: +1,5 % interanual en los últimos 12 meses, mientras el beneficio por acción cae un 21 %. Con más perspectiva, los ingresos por acción retroceden un 3,5 % anual entre 2020 y 2025, lejos del 6 % que se considera sano en industriales. Donde 3M sigue fuerte es en rentabilidad: margen operativo del 19 % y ROIC del 12,7 %, 3,8 puntos por encima de la mediana de su sector, con ROIC sobre el 10 % en 8 de los últimos 10 ejercicios. El ROE del 94 % exagera la foto, porque se apoya en un patrimonio contable pequeño (precio/valor contable de 22,4×).

¿Cómo está el balance?

La deuda está bajo control. En el ejercicio 2025 la deuda neta equivalía a 1,3 veces el EBITDA, muy por debajo del límite de 3× que se considera sano en industriales, y suponía 14,45 $ por acción, un 8 % del precio actual. El Altman Z de 4,3 la sitúa en zona segura y el ratio corriente de 1,4× cubre el corto plazo. La deuda sobre patrimonio de 3,6× asusta a primera vista; con un patrimonio contable tan pequeño, la medida útil es la deuda neta sobre EBITDA. El dividendo rinde un 1,7 % con un payout del 36 % del beneficio de 2025, un reparto que deja margen.

¿Qué esperar de los próximos resultados?

El historial reciente juega a favor: 3M ha superado la previsión de beneficio por acción en los últimos 8 trimestres. El 20 de octubre de 2026 publicó 2,50 $ por acción frente a 2,38 $ esperados, un 5 % más. Desde entonces el consenso de BPA para 2026 ha subido un 1,8 % en 30 días, de 8,94 a 9,10 $, mientras el de ingresos apenas se mueve. Para el trimestre que se publica el 19 de enero de 2027 los analistas esperan 2,03 $. De los 33 que cubren la empresa, 16 recomiendan comprar, 16 mantener y 1 vender.

¿Convierte el margen en caja y a qué múltiplo del ciclo cotiza?

En industriales, negocios semicíclicos, el beneficio contable puede engañar en la parte alta del ciclo; por eso se miran el margen operativo y cuánto de él acaba en caja. 3M cumple en margen: el 18 % de 2025 supera el 12 % que se considera sano. Falla en conversión: la caja libre fue el 43 % del beneficio neto, frente al 85 % de referencia, y el capex del 3,6 % de los ingresos queda en el límite bajo del rango del 4 % al 8 %. A 16,3× EV/EBITDA en los últimos 12 meses, muy por encima de su media de seis ejercicios de 11,6×, el múltiplo pide una mejora de caja que todavía no se ve.

Cómo se ha elaborado: los datos proceden de las cuentas oficiales de las empresas, recogidas por un proveedor profesional, y del motor de análisis de Kaplio (ratios de los últimos 12 meses, 10 años de historial y medianas sectoriales calculadas sobre las empresas cotizadas en EE. UU.). El texto se redacta a partir de esos datos, cada cifra se verifica contra ellos antes de publicarse y se revisa cuando la empresa publica resultados. No es una recomendación de inversión.