Estados financieros detallados de Copa Holdings, S.A. (CPA): cuenta de resultados, balance general y flujo de caja. Sigue la evolución de márgenes, deuda, liquidez y rentabilidad año a año: diez ejercicios gratis y hasta 20 con Premium.
Resumen del Análisis
Copa Holdings, S.A. registró ingresos de 3,62 mil M$ en el último ejercicio fiscal, con un CAGR de 5 años del 35,2 %.
Márgenes de los últimos 12 meses: margen bruto 30,6 %, margen operativo 19,5 %, margen neto 15,7 %.
A 128,92 $ (precio al cierre del 30 de octubre de 2026), CPA cotiza a un PER de 8,47 y un ROE del 22,40 %. La capitalización bursátil es de 5,3 mil M$.
Cuenta de Resultados (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Ingresos | 2,22 mil M$ | 2,52 mil M$ | 2,68 mil M$ | 2,71 mil M$ | 801,0 M$ | 1,51 mil M$ | 2,97 mil M$ | 3,46 mil M$ | 3,45 mil M$ | 3,62 mil M$ |
| Coste de Ventas | 1,44 mil M$ | 1,67 mil M$ | 1,89 mil M$ | 1,84 mil M$ | 846,4 M$ | 1,09 mil M$ | 2,07 mil M$ | 2,18 mil M$ | 2,22 mil M$ | 2,33 mil M$ |
| Beneficio Bruto | 778,1 M$ | 854,7 M$ | 790,5 M$ | 867,0 M$ | -45,4 M$ | 419,6 M$ | 897,5 M$ | 1,27 mil M$ | 1,23 mil M$ | 1,29 mil M$ |
| I+D | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Generales y Administrativos | 286,1 M$ | 200,3 M$ | 210,2 M$ | 210,6 M$ | 70,4 M$ | 129,9 M$ | 224,5 M$ | 227,2 M$ | 208,0 M$ | 208,3 M$ |
| Gastos Operativos | 513,1 M$ | 416,3 M$ | 631,0 M$ | 520,9 M$ | 415,5 M$ | 267,6 M$ | 447,1 M$ | 467,7 M$ | 474,6 M$ | 467,5 M$ |
| Beneficio Operativo | 265,0 M$ | 438,4 M$ | 159,6 M$ | 346,2 M$ | -460,9 M$ | 152,0 M$ | 450,4 M$ | 807,2 M$ | 753,0 M$ | 819,0 M$ |
| EBITDA | 566,5 M$ | 630,3 M$ | 450,1 M$ | 633,0 M$ | -298,4 M$ | 370,5 M$ | 743,6 M$ | 1,08 mil M$ | 1,12 mil M$ | 1,24 mil M$ |
| Gastos por Intereses | 37,0 M$ | 51,1 M$ | 50,8 M$ | 57,4 M$ | 73,0 M$ | 76,2 M$ | 87,6 M$ | 158,2 M$ | 84,5 M$ | 98,4 M$ |
| Beneficio Antes de Impuestos | 361,7 M$ | 411,9 M$ | 122,7 M$ | 293,4 M$ | -630,8 M$ | 54,3 M$ | 388,2 M$ | 611,1 M$ | 705,8 M$ | 775,6 M$ |
| Impuestos | 38,3 M$ | 49,3 M$ | 34,5 M$ | 46,4 M$ | -23,7 M$ | 10,5 M$ | 40,2 M$ | 97,0 M$ | 97,7 M$ | 104,0 M$ |
| Beneficio Neto | 323,4 M$ | 362,6 M$ | 88,2 M$ | 247,0 M$ | -607,1 M$ | 43,8 M$ | 348,1 M$ | 514,1 M$ | 608,1 M$ | 671,6 M$ |
| BPA | 7,63 $ | 8,55 $ | 2,09 $ | 5,84 $ | -14,28 $ | 1,03 $ | 8,58 $ | 12,78 $ | 14,55 $ | 16,28 $ |
| BPA Diluido | 7,63 $ | 8,55 $ | 2,09 $ | 5,84 $ | -14,28 $ | 1,03 $ | 7,88 $ | 12,78 $ | 14,55 $ | 16,28 $ |
| Acciones en Circulación (Diluidas) | 42,4 M | 42,4 M | 42,2 M | 42,3 M | 42,5 M | 42,6 M | 47,4 M | 40,2 M | 41,8 M | 41,3 M |
Cuenta de Resultados (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Ingresos | 913,1 M$ | 962,9 M$ | 1,05 mil M$ | 1,06 mil M$ |
| Beneficio Bruto | 336,7 M$ | 324,9 M$ | 377,6 M$ | 179,6 M$ |
| Beneficio Operativo | 212,3 M$ | 216,2 M$ | 258,6 M$ | 91,7 M$ |
| EBITDA | 320,2 M$ | 316,8 M$ | 373,6 M$ | 199,2 M$ |
| Beneficio Neto | 173,3 M$ | 172,6 M$ | 212,5 M$ | 68,2 M$ |
| BPA | 4,21 $ | 4,18 $ | 5,16 $ | 1,67 $ |
| BPA Diluido | 4,21 $ | 4,18 $ | 5,16 $ | 1,67 $ |
Balance (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Caja y Equivalentes | 331,7 M$ | 238,8 M$ | 153,3 M$ | 158,7 M$ | 119,1 M$ | 211,1 M$ | 122,4 M$ | 206,4 M$ | 613,3 M$ | 382,6 M$ |
| Inversiones a Corto | 483,0 M$ | 705,1 M$ | 566,2 M$ | 692,4 M$ | 770,8 M$ | 806,3 M$ | 812,3 M$ | 708,8 M$ | 585,9 M$ | 955,6 M$ |
| Cuentas por Cobrar | 107,4 M$ | 115,6 M$ | 96,4 M$ | 109,6 M$ | 71,1 M$ | 97,2 M$ | 148,1 M$ | 177,3 M$ | 187,7 M$ | 197,6 M$ |
| Inventario | 74,5 M$ | 81,8 M$ | 86,5 M$ | 69,1 M$ | 74,3 M$ | 74,8 M$ | 93,3 M$ | 116,6 M$ | 132,3 M$ | 148,1 M$ |
| Activos Corrientes | 1,07 mil M$ | 1,20 mil M$ | 1,06 mil M$ | 1,22 mil M$ | 1,22 mil M$ | 1,24 mil M$ | 1,24 mil M$ | 1,27 mil M$ | 1,58 mil M$ | 1,78 mil M$ |
| Inmovilizado Material | 2,62 mil M$ | 2,83 mil M$ | 2,70 mil M$ | 2,82 mil M$ | 2,36 mil M$ | 2,68 mil M$ | 3,12 mil M$ | 3,52 mil M$ | 3,77 mil M$ | 4,42 mil M$ |
| Fondo de Comercio | 20,4 M$ | 20,4 M$ | 20,4 M$ | 20,4 M$ | 20,4 M$ | 20,4 M$ | 20,4 M$ | 20,4 M$ | 20,4 M$ | 0 |
| Activos Intangibles | 49,1 M$ | 60,7 M$ | 80,8 M$ | 87,7 M$ | 75,2 M$ | 61,4 M$ | 58,2 M$ | 67,6 M$ | 76,4 M$ | 104,1 M$ |
| Activos Totales | 3,85 mil M$ | 4,25 mil M$ | 4,09 mil M$ | 4,35 mil M$ | 3,85 mil M$ | 4,25 mil M$ | 4,69 mil M$ | 5,20 mil M$ | 5,74 mil M$ | 6,58 mil M$ |
| Cuentas por Pagar | 104,2 M$ | 130,0 M$ | 125,0 M$ | 119,3 M$ | 63,5 M$ | 112,6 M$ | 166,7 M$ | 182,3 M$ | 229,1 M$ | 164,3 M$ |
| Deuda a Corto | 222,7 M$ | 298,5 M$ | 312,0 M$ | 122,6 M$ | 127,9 M$ | 196,6 M$ | 142,5 M$ | 222,4 M$ | 254,9 M$ | 239,0 M$ |
| Pasivos Corrientes | 922,4 M$ | 1,06 mil M$ | 1,04 mil M$ | 997,6 M$ | 813,4 M$ | 1,05 mil M$ | 1,19 mil M$ | 1,28 mil M$ | 1,36 mil M$ | 1,44 mil M$ |
| Deuda a Largo | 961,4 M$ | 876,1 M$ | 975,3 M$ | 938,2 M$ | 1,04 mil M$ | 1,23 mil M$ | 1,30 mil M$ | 1,24 mil M$ | 1,42 mil M$ | 2,07 mil M$ |
| Pasivos Totales | 2,00 mil M$ | 2,14 mil M$ | 2,25 mil M$ | 2,41 mil M$ | 2,57 mil M$ | 2,95 mil M$ | 3,20 mil M$ | 3,07 mil M$ | 3,37 mil M$ | 3,81 mil M$ |
| Reservas | 1,89 mil M$ | 2,15 mil M$ | 1,87 mil M$ | 1,97 mil M$ | 1,32 mil M$ | 1,37 mil M$ | 1,72 mil M$ | 2,10 mil M$ | 2,44 mil M$ | 2,84 mil M$ |
| Patrimonio Neto | 1,85 mil M$ | 2,11 mil M$ | 1,84 mil M$ | 1,93 mil M$ | 1,28 mil M$ | 1,30 mil M$ | 1,49 mil M$ | 2,12 mil M$ | 2,37 mil M$ | 2,78 mil M$ |
| Deuda Total | 1,18 mil M$ | 1,17 mil M$ | 1,29 mil M$ | 1,36 mil M$ | 1,39 mil M$ | 1,60 mil M$ | 1,68 mil M$ | 1,75 mil M$ | 2,00 mil M$ | 2,56 mil M$ |
| Deuda Neta | 369,4 M$ | 230,7 M$ | 567,7 M$ | 508,8 M$ | 504,5 M$ | 586,9 M$ | 747,9 M$ | 831,2 M$ | 801,3 M$ | 1,23 mil M$ |
| Capital Circulante | 147,0 M$ | 140,1 M$ | 20,4 M$ | 226,7 M$ | 406,0 M$ | 185,7 M$ | 42,3 M$ | -10,5 M$ | 221,6 M$ | 338,0 M$ |
Balance (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Caja y Equivalentes | 248,8 M$ | 382,6 M$ | 374,2 M$ | 266,8 M$ |
| Activos Totales | 6,28 mil M$ | 6,58 mil M$ | 6,89 mil M$ | 7,14 mil M$ |
| Pasivos Totales | 3,61 mil M$ | 3,81 mil M$ | 4,02 mil M$ | 4,26 mil M$ |
| Patrimonio Neto | 2,67 mil M$ | 2,78 mil M$ | 2,87 mil M$ | 2,87 mil M$ |
| Deuda Total | 2,17 mil M$ | 2,56 mil M$ | 2,42 mil M$ | 495,5 M$ |
Flujo de Caja (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Beneficio Neto | 334,5 M$ | 370,0 M$ | 88,1 M$ | 247,0 M$ | -607,1 M$ | 43,8 M$ | 348,1 M$ | 514,1 M$ | 608,1 M$ | 671,6 M$ |
| Amortizaciones | 167,8 M$ | 167,3 M$ | 276,6 M$ | 282,1 M$ | 259,3 M$ | 239,9 M$ | 267,7 M$ | 306,1 M$ | 330,7 M$ | 365,1 M$ |
| Compensación en Acciones | 7,5 M$ | 7,4 M$ | 7,1 M$ | 6,1 M$ | 5,3 M$ | 7,1 M$ | 5,2 M$ | 4,4 M$ | 5,5 M$ | 0 |
| Cambio en Capital Circulante | 160,1 M$ | 152,8 M$ | -59,4 M$ | 102,4 M$ | -29,2 M$ | 103,8 M$ | 74,3 M$ | -24,9 M$ | 41,5 M$ | 26,3 M$ |
| Flujo de Caja Operativo | 586,6 M$ | 727,3 M$ | 341,5 M$ | 783,0 M$ | 5,3 M$ | 507,3 M$ | 758,5 M$ | 1,04 mil M$ | 996,8 M$ | 1,12 mil M$ |
| Inversiones (CapEx) | -150,3 M$ | -319,9 M$ | -365,9 M$ | -163,3 M$ | -44,1 M$ | -483,7 M$ | -632,2 M$ | -829,9 M$ | -656,3 M$ | -815,7 M$ |
| Adquisiciones | 49,3 M$ | 172,6 M$ | 30,2 M$ | 51,4 M$ | 16,4 M$ | 11,6 M$ | 112,8 M$ | 0 | 0 | 145,1 M$ |
| Recompra de Acciones | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -40,5 M$ | -167,6 M$ | -105,9 M$ | -87,3 M$ | -8,7 M$ |
| Dividendos Pagados | -86,1 M$ | -106,8 M$ | -147,6 M$ | -110,4 M$ | -34,0 M$ | 0 | 0 | -134,2 M$ | -269,1 M$ | -265,9 M$ |
| Flujo de Caja Libre | 436,3 M$ | 407,4 M$ | -24,4 M$ | 619,7 M$ | -38,8 M$ | 23,6 M$ | 126,3 M$ | 214,9 M$ | 340,5 M$ | 308,1 M$ |
Flujo de Caja (Trimestral)
| Año | 2025-Q3 | 2025-Q4 | 2026-Q1 | 2026-Q2 |
|---|
| Flujo de Caja Operativo | 267,2 M$ | 372,3 M$ | 359,7 M$ | 258,2 M$ |
| Inversiones (CapEx) | -345,2 M$ | -19,8 M$ | -414,1 M$ | -307,7 M$ |
| Flujo de Caja Libre | -78,0 M$ | 352,5 M$ | -54,4 M$ | -49,5 M$ |
| Dividendos Pagados | -66,4 M$ | -66,4 M$ | -70,6 M$ | -70,1 M$ |
| Compensación en Acciones | 0 | 0 | 0 | 0 |
Crecimiento y Márgenes (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| Crecimiento Ingresos (anual) | | +13,6 % | +6,2 % | +1,1 % | -70,4 % | +88,5 % | +96,4 % | +16,6 % | -0,3 % | +5,0 % |
| Crecimiento Beneficio Neto (anual) | | +12,1 % | -75,7 % | +180,1 % | -345,8 % | +107,2 % | +693,8 % | +47,7 % | +18,3 % | +10,4 % |
| Crecimiento BPA (anual) | | +12,1 % | -75,6 % | +179,4 % | -344,5 % | +107,2 % | +733,0 % | +49,0 % | +13,8 % | +11,9 % |
| Cambio en Acciones (anual) | | +0,1 % | -0,6 % | +0,2 % | +0,5 % | +0,2 % | +11,2 % | -15,1 % | +4,0 % | -1,3 % |
| Crecimiento FCF (anual) | | -6,6 % | -106,0 % | +2641,8 % | -106,3 % | +160,7 % | +436,3 % | +70,1 % | +58,4 % | -9,5 % |
| Margen Bruto | 35,1 % | 33,9 % | 29,5 % | 32,0 % | -5,7 % | 27,8 % | 30,3 % | 36,9 % | 35,6 % | 35,6 % |
| Margen Operativo | 11,9 % | 17,4 % | 6,0 % | 12,8 % | -57,5 % | 10,1 % | 15,2 % | 23,4 % | 21,8 % | 22,6 % |
| Margen EBITDA | 25,5 % | 25,0 % | 16,8 % | 23,4 % | -37,3 % | 24,5 % | 25,1 % | 31,1 % | 32,5 % | 34,3 % |
| Margen Neto | 14,6 % | 14,4 % | 3,3 % | 9,1 % | -75,8 % | 2,9 % | 11,7 % | 14,9 % | 17,6 % | 18,6 % |
| Margen FCF | 19,7 % | 16,2 % | -0,9 % | 22,9 % | -4,8 % | 1,6 % | 4,3 % | 6,2 % | 9,9 % | 8,5 % |
| Tasa Impositiva Efectiva | 10,6 % | 12,0 % | 28,1 % | 15,8 % | 3,8 % | 19,3 % | 10,3 % | 15,9 % | 13,8 % | 13,4 % |
Datos por Acción (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| FCF por Acción | 10,30 $ | 9,60 $ | -0,58 $ | 14,66 $ | -0,91 $ | 0,55 $ | 2,67 $ | 5,35 $ | 8,15 $ | 7,47 $ |
| Dividendo por Acción | 2,03 $ | 2,52 $ | 3,50 $ | 2,61 $ | 0,80 $ | 0,00 $ | 0,00 $ | 3,34 $ | 6,44 $ | 6,44 $ |
| Acciones en Circulación (Básicas) | 42,4 M | 42,4 M | 42,2 M | 42,3 M | 42,5 M | 42,6 M | 44,2 M | 40,2 M | 41,8 M | 41,3 M |
Qué mirar en Industrials
Aeroespacial, defensa, maquinaria, transporte. Semi-cíclicos. Clave: backlog, márgenes operativos, y conversión de FCF.
- Crecimiento de ingresos 5 años — Sin crecimiento, no hay creación de valor a largo plazo
- Margen operativo — El mejor indicador de disciplina operativa en industriales
- ROIC — Industriales de calidad tienen ROIC >15% — el resto destruyen capital
- Conversión en FCF — FCF / beneficio neto — en industriales bueno >85%
- Deuda neta / EBITDA — Industriales cíclicos con deuda alta sufren mucho en recesión
- Capex / ingresos — Mantener la maquinaria. <4% = posible infraversión (deterioro futuro)
- Altman Z-Score — Modelo de bankruptcy (NYU 1968) — combina liquidez, apalancamiento y rentabilidad. Clave en cíclicos
Rentabilidad
| Rentabilidad sobre capital | 22,40 % |
| Rentabilidad sobre capital invertido | 12,23 % |
| Rentabilidad sobre activos | 8,78 % |
| Margen bruto | 30,56 % |
| Margen operativo | 19,53 % |
| Margen neto | 15,71 % |
Salud financiera
| Deuda / Patrimonio | 0,17 |
| Ratio corriente | 1,06 |
| Piotroski F-Score | 6 |
| Altman Z-Score | 2,41 |
Ratios Clave (10 años)
| Año | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| PER | 11,90 | 16,12 | 37,66 | 18,51 | -5,41 | 80,25 | 9,69 | 8,14 | 6,04 | 7,41 |
| P/VC | 2,08 | 2,77 | 1,80 | 2,36 | 2,56 | 2,71 | 2,46 | 1,97 | 1,55 | 1,79 |
| P/V | 1,73 | 2,32 | 1,24 | 1,69 | 4,10 | 2,33 | 1,24 | 1,21 | 1,07 | 1,38 |
| Margen Bruto | 35,1 % | 33,9 % | 29,5 % | 32,0 % | -5,7 % | 27,8 % | 30,3 % | 36,9 % | 35,6 % | 35,6 % |
| Margen Operativo | 11,9 % | 17,4 % | 6,0 % | 12,8 % | -57,5 % | 10,1 % | 15,2 % | 23,4 % | 21,8 % | 22,6 % |
| Margen Neto | 14,6 % | 14,4 % | 3,3 % | 9,1 % | -75,8 % | 2,9 % | 11,7 % | 14,9 % | 17,6 % | 18,6 % |