Acciones de Equinor ASA (EQNR): análisis fundamental y ratios clave

Resumen de Kaplio: Equinor ASA

Capitalización 101 mil M$; rango de 52 semanas 22,41 $ a 45,75 $; PER 11,5×; PER 2027 esperado 9,8×; rentabilidad por dividendo 3,60 %; próximos resultados el 28 de octubre de 2026.

• Valoración: PER 11,5× (sin veredicto). En las cíclicas el PER engaña; sobre su beneficio medio de 10 años paga 18,9 veces
• Negocio: ROIC 5 años 11,1 % (sólido). Media de cinco ejercicios; sano desde el 10 %
• Balance: Deuda neta/EBITDA 0,8× (sólido). Deuda neta de 0,8× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2×
• Resultados: 3 de 8 (decepcionan). 3 de 8 sobre el consenso · BPA −37 % interanual · próximos el 28 de octubre de 2026

A favor y en contra

• A favor: ROIC 5 años 11,1 %: Media de cinco ejercicios; sano desde el 10 %
• A favor: Deuda neta/EBITDA 0,8×: Deuda neta de 0,8× el EBITDA; en el sector se tolera hasta 2×
• A favor: Ejercicios con caja libre positiva 9 de 10 ejercicios: Caja libre positiva en 9 de 10 ejercicios; disciplina de ciclo desde 8 de cada 10
• En contra: Rentabilidad por caja libre 6,5 %: Caja libre anual del 6,5 % sobre el precio de la acción; sano desde el 8 %
• En contra: Payout del 95 %: reparte casi todo lo que gana
• En contra: 3 de 8: 3 de 8 sobre el consenso · BPA −37 % interanual · próximos el 28 de octubre de 2026

Sin veredicto de valoración: es cíclica y su PER de hoy (11,5) no dice si está barata.

Lo que importa en energía: 6 de 7 cumplen

• Rentabilidad por caja libre: 6,5 %, no cumple. Caja libre anual del 6,5 % sobre el precio de la acción; sano desde el 8 %
• ROIC medio: 11,1 %, cumple. Gana de media un 11,1 % sobre el capital invertido en cinco años; sano desde el 10 %
• Ejercicios con caja libre positiva: 9 de 10 ejercicios, cumple. Caja libre positiva en 9 de 10 ejercicios; disciplina de ciclo desde 8 de cada 10
• Cobertura del dividendo con caja libre: 1,3×, cumple. La caja libre cubre 1,3× el dividendo que paga; sano desde 1,2×
• Deuda neta sobre EBITDA: 0,8×, cumple. Deuda neta de 0,8× el EBITDA de hoy, no del ciclo; sano por debajo de 2×
• Capex sobre ingresos: 13,2 %, cumple. Reinvierte el 13,2 % de sus ingresos; sano entre el 10 % y el 20 %
• EV/EBITDA: 2,8×, cumple. Cotiza a 2,8×, frente a 3,7× de media en 10 años: barato, por debajo de 3,3×
• PER cíclico: 11,5×, dato informativo. PER de 11,5× frente a 8,3× de media: alto, beneficio deprimido por el ciclo o precio caro

En energía manda el ciclo de la materia prima: caja libre en todo el ciclo, cobertura del dividendo y deuda baja en el pico, no el PER de un buen año.

Frente a sus pares — Equinor ASA: PER 11,5×; EV/EBITDA 2,8×; ROIC 8,3 %. Pares: Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras (PER 3,4×; EV/EBITDA 4,5×; ROIC 11,4 %), Suncor Energy Inc. (PER 13,1×; EV/EBITDA 6,1×; ROIC 9,2 %), Eni S.p.A. (PER 13,6×; EV/EBITDA 6,5×; ROIC 2,8 %).

Dividendo justo: rentabilidad del 3,6 %; crece un 21 % al año en cinco ejercicios; la caja libre de los tres últimos ejercicios lo cubre 1,2×.

Con 1000 $ invertidos hoy cobrarías 36,00 $ al año (3,00 $ al mes).